Debatforum

Lavere ordreindgang i Vestas, salgstal for 1. kvartal i Tesla og forventninger til kvartalsregnskaber for C25 er noget af det, du kan høre om i ugens afsnit. Starter Novo Nordisk året med en opjustering, har A.P. Møller - Mærsk guidet for konservativt, og hvorfor er den 2/5 den vigtigste dato, når det kommer til den danske regnskabssæson? 00:00 - 00:49 Intro 00:49 - 04:47 Ordreindgang i Vestas 04:47 - 10:43 Tesla med salgstal for 1. kvartal 10:43 - 12:09 Danske kvartalsregnskaber og 2/5 12:09 - 13:37 Novo Nordisk 13:37 - 18:26 A.P. Møller - Mærsk, DSV og DB Schenker 18:26 - 20:43 Ørsted 20:43 - 22:34 Novonesis 22:34 - 24:53 Bavarian Nordic 24:53 - 27:00 NKT 27:00 - 28:25 Zealand Pharma https://www.youtube.com/watch?v=gVIxdAkiyp0

Her følger et langt indlæg bygget op omkring 3 områder. Morgendagens kapitalmarkedspræsentation, hvor meget ny kapacitet bliver klar de næste 12 mdr samt NOVOs egne indirekte 2030 guidens. En super kort teaser for de 2 sidste punkter følger her. Ny kapacitet. Der kommer en del ny ekstra kapacitet til i løbet af særligt 2. halvår 2024. Det betyder væksten i 2025 formentligt bliver noget større end væksten her i 2024. Vi taler derfor om en omsætning i niveau 380-400 mia 2025 2030 guidens. NOVO afslørede for første gang nogle nye data i forbindelse med Q4 præsentationen. De fortalte hvad deres forventninger er til forbrug af plast til produktions af pens i 2030. Og da vi har tallet for 2023, så "guider" NOVO indirekte for en omsætning på omkring en billion i 2030. Signifikant højere end mange af analytikerne der ligger på 600-700 mia. En ekstra teaser. Novo er gået i gang med at bygge en over 2 mio sqm (over 182.000m2) ny kæmpe fabrik. Og med de cliffhangers , starter vi med at se nærmere på forventninger til morgendagens kapitalmarkedspræsentation. I morgen fra 9-17 sidder alverdens biotech/pharma analytiker, samt en række tunge investorer klar på stolene til at høre NOVO udlægge fremtiden. Aldrig har der været så mange der minutiøst lytter og tolker på hver eneste ord NOVO fortæller. NOVO kan nå igennem meget på 8 timer, men det jeg, og formentligt mange andre primært vil holde øje med er følgende. 1) Supply chain. Hvordan ser det ud med skalering af produktionen af Wegovy/Ozempic/Rybelsus? Hvor meget og hvor hurtigt kan der rampes op. Gives der nogle mere præcise indikationer som analytikerne kan justere deres excel på? (jeg uddyber længere nede nye kapaciteter i supply chain) Vi vil nok alle gerne høre en masse om Catalent opkøbet til ca 75 mia kr. Men da NOVO afventer konkurrencemyndighedernes stillingstagen, så har de nok ikke lyst til at uddybe ret meget omkring købet. 2) Vi kommer forhåbentligt til at høre mere præcis, hvad deres planer er med Rybelsus i de høje doser. Indsender de ansøgning med 50mg Rybelsus til fedme? De kunne have gjort det for 6 mdr siden, men har endnu ikke indsendt. Det kan meget vel hænge sammen med den orale udgave af Amycreatin 3) Vi får en stor og dyb gennemgang af hele deres fedme pipeline. Lige fra de 2 stjerner CagriSema og Amycreatin, og til deres early stage fedme pipeline. De sidste 12 mdr har NOVO indgået mange aftaler med en række biotech selskaber for at udvikle nye fedme stoffer. Helt overordnet så har alle de aftaler drejet sig om helt nye mekanismer end hvad NOVO har arbejdet med internt. CagriSema får vi de første fase 3 data ultimo året, og sigtet er 25% vægttab eller mere. Er det gode data, så kan den lanceres 1. halvdel af 2026. Hvis data er tættere på 20% end 25% så får aktien HUG. Amycretin er nok det produkt de selv har hypet mest. Er de klar til at afsløre fase 1 data og om det bliver fase 2 eller fase 3 der bliver next step? Og er det en oral udgave af CagriSema eller 2 helt nye moleculer? Så sent som i sidste uge fortalte NOVO at de har sat gang i udviklingen af et GLP stof, der kun skal tages én gang om året......dertil har de også deres fase 1 program GLP1/GIP, der kun skal tages én gang per mdr. De 2 programmer er ret spændende. 4) En andet meget spændende udvikling er deres alzheimers med 14mg oral Rybelsus. De kommer først med fase 3 data medio 2025. Så på den vis er der nok ikke så meget at fortælle. Men de har de seneste mdr hyret adskillige personer til markedsføring af Rybelsus til Alzheimers. Både VP og senior director/director. Så det er fuld speed frem. Det kommer de til at signalere på en eller anden måde 5) Vi får helt sikkert en diabetes præsentation, herunder ikke mindst af Icodec som allerede er sendt ind til godkendelse hos FDA. Ligeledes kommer der en større præsentation af IcoSema, hvor vi for nyligt så de første fase 3 resultater. De her dage går vi faktisk også og afventer resultater det næste IcoSema fase 3 studie. Den primære fordel ved de 2 ovenstående stoffer, er at de kun skal tages én gang per uge, vs deres nuværende Tresiba og Xultophy der skal tages dagligt. Det vil mange patienter nok foretrække. Men det kan faktisk få større betydning for NOVO end som så. Fordi det vil betyde færre pens og fyldninger til at dække det samme antal patienter. Så det frigiver kapacitet de 2 steder de er mest presset. 6) Mon ikke de også viser en ny 2030 målsætning. Nå mindst 10 mio patienter med deres fedme pipeline? Ovenstående er det jeg venter mest spændt på. Men der kommer flere præsentationer, herunder deres CVD-pipeline hvor de har 2 stoffer i afsluttende fase 3 forsøg. Måske vi får et indlæg om Mim8 som også nærmer sig færdiggørelse af det første fase 3 forsøg. Der kommer helt sikkert også en præsentation af deres teknologiske research/udviklingsplatforme, og herunder en præsentation af deres helt nye kæmpe R&D center i Boston. Det var i forbindelse med sidste uges åbning af det ny R&D center, at NOVO fortalte omverden om deres projekt/vision om at udvikle en GLP til kun én injektion per år. Dét vil i sandheden være banebrydende hvis det en dag lykkedes. Supply chain Jeg skrev i starten at jeg ville uddybe supply chain ssituationen. Nedenfor er nogle af de kapacitetsudvidelser jeg ved er på vej, og hvor flere af dem får stor impact, særligt i 2025. I Gentofte tages der i løbet af 2024 to nye fill linjer i brug. Den ene har en kapacitet på 9 mio. Den anden ved jeg ikke, men det er min oplevelse kapacitet er højere. Ligeledes har vedvarende rygter peget på at NOVO har booket sig ind på Fujifilms nye fill linje i Hillerød. Den har en kapacitet på 30 mio fyldninger og skulle være klar til drift her primo 2024. Om NOVO har booket hele kapaciteten ved jeg ikke. Men det ville give mening. Ovenstående 3 linjer har en ekstra kapacitet omkring 50 mio, men vil først slå igennem med fuld effekt i 2025. 50 mio fyldninger svare til 1 mio amerikanske patienters wegovy forbrug på et år (engangs pens) eller 4 mio patienters årsforbrug af wegovy (i multi FlexTouch pen) i resten af verden samt ditto globalt stigning i Ozempic. Bare lige for lidt kontekst, så svare 4 mio ekstra amerikanske ozempic patienter til over 150 mia kr. Noget mindre med samme mængde fordelt globalt. Så er det gået lidt under radaren, at NOVO allerede i januar 2023 startede en 130 mio euro kapacitetsudvidelse af deres store franske produktions site Chartres. Der var umiddelbart kun lokal PR ude, men af den fremgik det at udvidelse vil øge produktionen og montage af deres FlexTouch med 300% i Frankrig. De 4 linjer ventes idriftsat omkring årsskiftet 24/25. Den 23/11-2023 præsenterede NOVO så en ny stor 2,1 mia euro udvidelse af den franske produktion. En udvidelse som vil fordoble arealet. (ca 60.000m2 ekstra produktionsområde) Ud over der bliver tale om xx fill/finish linjer, så ved vi ikke om produktion og samling af pens bliver yderligere styrket. Ca samme tidspunkt hvor de begyndte at udvide den franske produktion af pens og montage, der startede NOVO en stort set tro kopi af den udvidelse i Hillerød. Også her forventes de første 2 ud af 4 linjer at gå i drift ultimo 2024 med de 2 sidste der er klar 1. halvår 2025. Alt i alt udvider de altså in-house produktion af FlexTouch ganske massivt, og den ekstra kapacitet er klar til 2025. NOVO indgik i 2023 en stor aftale med Ypsomed om sourcing af xxx mio pens fra dem. NOVO gik endda ind og betalte en stor andel af udgifterne til fabriksudvidelserne, for hurtigst muligt at kunne få en masse nye pens fra YpsoMed. NOVO begynder at modtage pens fra Ypsomed i løbet af 2025 I Kalundborg udvider NOVO som bekendt for over 60 mia kr. Ultimo dec 2021 offentliggjorde NOVO en ny kæmpe finrensningsfabrik til ca 16,5 mia kr. Af miljøgodkendelsen kan vi se at fabrikken startes op i 3 faser. Første linje i løbet af 2024, 2. linje i 2025 og sidste linje i 2026. Officielt har NOVO kun meldt ud at fabrikken er klar fra 2027. I forbindelse med de mange interview ovenpå 2023 regnskabet, så kommenterede Lars Fruergaard dog at de snart får tilgang af signifikant mere API. Hvis man kigger nærmere på miljøgodkendelsen, så kan man se at denne ene fabrik vil bruge 1,25 mio m3 vand. Stort set den samme mængde som HELE NOVOs Kalundborg produktion brugte i 2020/21. Og det er finrensningslinjerne der bruger størst mængder af vand. Så det vil være nærliggende at tænke denne ene fabrik dobler GLP1 finrensnings kapaciteten i Kalundborg. Og 1/3 af den kapacitet startes op i løbet af 2024. Så det er ikke mangel på API der er flaskehalsen. Da NOVO i 2023 annoncerede 42 mia investeringen i Kalundborg, indeholder den plan bla en tror kopi af 2021 finrensnings fabrikken, + en del andet. Så jeg regner med 2021 og 2023 investeringerne vil øge kapacitet med mindst 250% i Kalundborg For godt 1 mdr siden beskrev jeg i nedenstående indlæg, at NOVO har sat gang i en ny stor amerikansk fabriksudvidelse. Og at det ud fra YouTube video, lignede en kopi af de nye store danske finrensnings fabrikker. En sådan fabrik vil nok øge finrensning af API med op mod 200% i US. https://www.proinvestor.com/boards/118365 Nu er det så kommet frem via en stillingsannonce at de arbejder på en udvidelse på over 2 mio sqm. Det er altså over 185.000m2 hvoraf ca 50.000m2 er en ny finrensningsfabrik https://www.NOVOnordisk.com/careers/find-a-job/job-ad.299845.en_US.html Der er helt sikkert en ny større fill/finish fabrik med. Men kunne man tænke sig der også følger større produktion og montage af deres flexpen? Afhængig af præcis hvad de resterende +135.000m2 indeholder, så snakker vi en fabriksudvidelse til $4-7 mia. Det ville være nærliggende at tænke, at de enten i dag onsdag, eller i morgen torsdag officielt løfter sløret for fabrikken. Så kan den også indgå i fortællingen om hvor meget de ramper op. Alt overstående viser at NOVO får en massiv udvidelse af deres pen produktion/sourcing med effekt fra 2025. Ligeledes vil fill/finish kapacitet også øges med +50 mio fra 2025. Og sidst men ikke mindst så så øges API produktionen relativ meget senere i 2024 og igen i 2025. Det vil være underligt hvis ikke de har gang i yderligere kapacitets tilføjelse til 2025, som jeg bare endnu ikke er faldet over. Men alt i alt så ligner det for mig at 2025 bliver et relativt stort spring i leverancer/omsætning. At de kommer til at guide for en procentuel højere vækst i 2025 vs 2024. Og nu er det jo ikke fordi de har guidet superlavt i år. De forventer oms vækst på 18-26% og 21-29% vækst i EBIT. Så kan man prøve at lægge endnu større oms vækst til de 290-300 mia de ventes at lande på i år. Så når vi tæt på de 400 mia i oms i 2025. 2030 "guidance". En sidste ting jeg vil fremhæve for denne omgang, er informationer NOVO præsenterede i forbindelse med Q4 rapporten, men som jeg ikke har set/hørt nogle analytikere regne på. På side 154 i Q4 investorpræsentationen, dukker der nogle tal frem hvor NOVO faktisk giver et hint til, deres salgs forventninger i 2030. De nævner nemlig for første gang, en forventning til plastik forbrug i deres pens i 2030. I 2023 brugte NOVO 14.000 tons plastik til deres produktion af pens, mens de nu guider i deres BASIS scenario at det vil vokse til 38.000 tons. Altså 171% stigning. Og det er blot deres base scenario. Nå men så er det jo let at bare sige oms i 2023 på 232 mia x 171% = 629 mia i 2030? Mjaaaa så simpelt er det nu slet ikke. Men jeg ser faktisk salget højere end de 171% stigning frem mod 2030 For at kvalificere betydningen af 171% vækst så skal vi se på en række andre data 1) Hvor mange pens producerede de i 2023? 1a) Som det fremgår af regnskabet, så producerede de godt 800 mio pens. 171% vækst svare til 2,17 mia pens i 2030, forudsat der ville være den samme fordeling i pen typer, hvilket det ikke vil være. 2) Hvordan er forbruget af pens?. 2a) Der er engangs pens som f.eks Wegovy i US bliver solgt med. Èn pen til én uges wegovy. 2b) Der er multi dose pens som FlexPen og FlexTouch. Det er tæt på hele den globale produktion af ozempic samt alt wegovy udenfor US, der er med multi dose FlexTouch. Èn pen til 4 ugers brug. Det sparer 3 fyldninger og 3 pens. 2c) Sidst men ikke mindst så er der moderne pens med display og div data. Sådan en pen er designet til 5 års brug. Så der køber man løse vials og indsætter dem i pen. Vi kan med en vis sikkerhed sige at den andel af pens kommer til at stige ret meget de kommende år. Men hvor mange..... i dont know. Der indgår mere plastik i sådan en pen end brug og smid væk pens. 3) Hvor ofte skal NOVOs nuværende og kommende medicin tages? 3a) NOVO sælger pt rigtig meget Tresiba og Xultophy insulin som skal tages hver dag. De 2 kan i år blive afløst af Icodec og IcoSema som kun skal tages én gang per uge. Hvis Icodec og IcoSema overtager en til en så frigiver det +50 mio fyldninger og pens hvis det lanceres i multi dose pens. Konvertering fra de nuværende insuliner til den nye generation vil dog ske over en årrække. 4) Hvor mange patienter behandler NOVO i diabetes og fedme. Og hvorledes er GLP vækst i forhold til væksten i resten af deres lægemidler. resten af vækst. 4a) I 2023 behandlede NOVO 41,6 mio patienter med diabetes og fedme, hvoraf 40,5 mio var diabetes. I 2022 var det 36,3 mio diabetes patienter 4b) Ud af de 4,3 mio ekstra patienter, udgjorde væksten i GLP patienter ca 2 mio eller ca 45% af tilgangen af nye patienter. Men ser vi på væksten i oms, så stod GLP klassen som helhed for 100% af omsætningsvæksten, idet både "rare disease" og "insulin" segmentet, havde negativ omsætningsvækst på trods af 2,3 mio ekstra behandlede patienter. Nedenstående er en gennemgang af NOVOs GLP1 portefølje. Hvor stor andel af omsætning og antal pens udgør GLP1. Ozempic salg, antal patienter og antal pens. 96 mia kr og ca 5,03 mio patienter. De patienter bruger 13 pens per år = 65 mio pens i 2023. Victoza salg, antal patienter og antal pens. 8,7 mia kr, ca 732.000 patienter. Victoza skal tages dagligt og hver patient bruger ca 26 pens per år = 19 mio pens. Saxenda salg, antal patienter, og antal pens. 10,3 mia kr, ca 600.000 patienter som på højeste dosis bruger én pen på 6 dage = 36 mio pens. NOVO vil helt sikkert MEGET gerne konvertere victoza patienter til Ozempic, og Saxenda til Wegovy. Alene den konvertering svare til ca 3 mio ekstra patienter, hvis de bruger FlexTouch. Det i sig selv svare til +100 mia i ekstra oms, uden der lægges mere beslag på produktion af pens og fylde kapacitet. Og de har API nok til at kunne fortage den konvertering. Wegovy US salg, antal patienter og pens. 29,4 mia kr, ca 425.000 patienter som bruger én pen per uge = 22,1 mio pens. Wegovy salg udenfor US, antal patienter og antal pens.1,92 mia kr, ca 300.000 patienter (Q4 øgede hele årets salg med 122%) som bruger FlexTouch til 4 ugers medicin = 3,9 mio pens. Rybelsus (GLP1 pille) salg og antal patienter. 18,8 mia kr og ca 1,15 mio patienter. Ovenstående giver et samlet GLP1salg på 146 mia (63% af total NOVO 2023 oms) + 18,8 mia når vi inkludere Rybelsus,(71% af total 2023 oms) Samlet blev der brugt ca 146 mio pens på GLP1 omsætning inkl pillerne til Rybelsus. GLP1 forbrug af pens udgør dermed ca 18% af de totale +800 mio pens. Ligeledes blev der behandlet ca 8,24 mio patienter via ovenstående medicin, hvilket svare til ca 19,7% af de totale 41,6 mio patienter der blev behandlet for enten diabetes eller fedme. NOVO har for 2024 indikeret en yderligere vækst på 4-5 mio diabetes og fedme patienter. Som det fremgår af ovenstående laaange smøre, så kan alene den løbende konvertering af Victoza, Saxenda, Tresiba og Xultophy, frigive så meget penproduktion og fylde kapacitet, at omsætningen kan øges med +150 mia UDEN at øge output i de to flaskehalse, produktion og montage af pens samt fill/finish. Det betyder de reelt kan få en base på 232 mia (2023 oms) + 150 mia = 382 mia kr. Og så er der stadig den der stigning på 171% til produktion af flere pens.... Retfærdigvis skal det tilføjes at smart pens bruger lidt mere plast, og NOVOs vision er netop at få flyttet flere over på denne slags pens. Men langt hovedparten vil stadig benytte nogle af de andre brug og smid væk typer. Ligeledes har NOVO netop nu, et fase 1 diabetes studie med en såkaldt "closed loop pump device as delivery" som også vejer mere. Der er dog stadig lang tid det fase 1 produkt potentielt kan komme på markedet. De få analyser jeg har set, peger på en omsætning i 2030 der begynder med enten 6 eller 7, efterfulgt af 11 nuller. Med afsæt i ovenstående, som har taget udgangspunkt i NOVOs EGEN 2030 BASE scenario, så peger det mod en omsætning der er tættere på 1 billion end på 6/700 mia. Der bliver mange analytikere der kommer til at opjustere signifikant de næste 12 mdr. Dem der er nået helt herned, er forhåbentligt blevet lidt mere oplyst på NOVO

Når man checker obligationskurser på nasdaq OMX Nordic er der storforskel i kursen (cirka 0,4 kurspoint) på realkredit afhængig af handelse type. SI Standard Trade handles normalt 0,3-0,4 point højere end OTC-Loan Payment. Markedet er også markeret som OMX for SI Standard trade og som OTC for OTC-Loan Payment. Er der nogen der kan forklare den forskel?

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Første kvartal 2024 står i skærende kontrast til årsafslutningen 2023 med en rekordhøj ordreindgang. Der er formentlig tale om en blanding af færre ordrer samt normalisering efter den fænomenale 2023 afslutning. 2023 ordrestorm Det gik ikke ubemærket hen, at Vestas i 4. kvartal 2023 ikke kun fik rigtig mange og store ordrer i det sidste kvartal, men en reel rekord. 8248 MW alt i alt inklusive 1303 MW i "ekstra ordrer", som hver for sig var for små til at blive annonceret. Fra ordrestorm til antiklimaks Starten på 2024 er helt anderledes end afslutningen sidste år. Her er et par nedslagspunkter: Vi kender ikke den samlede ordremængde endnu for 1. kvartal, da vi har kun de annoncerede ordrer. De annoncerede ordrer beløb til til 1503 MW. Vi kender først ordreværdien, når kvartalsregnskabet bliver offentliggjort den 2/5. 1503 MW svarer til halvdelen af ordreindgangen i samme periode for 1 år siden. Q1 svarer for de annoncerede ordrers vedkommende til 21,6 % af Q4 2023. Altså lidt over 1/5. Det kunne endda være gået endnu værre, hvis det ikke var for de ordrer, som blev annonceret ultimo kvartalet. På de sidste dage kom mere end 50 % af kvartalets ordrer i hus. Den største af dem kom fra USA, som i alt udgjorde 1/3 af kvartalets annoncerede ordrer Færre ordrer er ingen kortsigtet katastrofe Færre ordrer her og nu er ingen katastrofe for Vestas, men det er en god ide og værd at holde øje med, om kvartalet først og fremmest var "kvartalet derpå", eller om ordreindgangen igen vil være stigende hen over året. Et "fornuftigt og godt kvartal skal helst ligge på 3GW for de annoncerede og ca. 10 % ekstra og oveni for de ikke annoncerede. Udviklingen i annoncerede, uannoncerede og samlede ordrer for de seneste 13 kvartaler (med undtagelse af dette kvartals uannoncerede odrer) fremgår af figur 1. [image: 119607_image001_18_.png]

Dagens aktie er American Water Works American Water er en amerikansk offentlig forsyningsvirksomhed, der leverer vand- og spildevandstjenester i USA. Eneste Pure Play, Large-Cap Water Utility i US. Leverer regulerede vandtjenester til 3.5 mio. kunder. 53.700 miles rørledning. 620 vandbehandlingsanlæg 175 rensningsanlæg 1.200 brønde 74 dæmninger Aktive inden for opkøb hvor målene har 5.000-50.000 kundeforbindelser pr erhvervelse Priser er semi-regulerede og regulerede så man har ikke frihed til at sætte priser. Frem til 2027 forventer man at EPS vil have en årlig vækstrate på 7-9% Fokuseret på at holde kundernes regninger overkommelige sammenlignet med indkomst 6.500 ansatte. Nøgletal Kurs: 119,56 Market Cap: 23.293B P/E: 24,40 Forward P/E: 21,09 P/S: 5,50 P/B: 2,38 Enterprise value: 35.348B Profit margin: 22,30% Operating margin : 29,55% Gæld/egenkapital : 127,13% ROE: 10,80% ROA: 3,31% Indtjeningsvækst kvartal: 8,60% Omsætningsvækst kvartal: 10,80% Udbytte: 2,35% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Military Services Group har 50-årige kontrakter med forsvarsministeriet om drift og vedligeholdelse af vand- og spildevandssystemerne på militærbaser. Ejer, driver og vedligeholder i øjeblikket vand- og spildevandsaktiver på 18 militærinstallationer over hele USA. Tilføjet kontakt med flåden i 2023 Man har godt fat i militærinstallationerne og det er et marked hvor der ligger yderligere muligheder for 70 installationer. Fastholder sit momentum med at erhverve regulerede forsyningsselskaber. Lukkede 23 opkøb i 2023 og yderligere 25 under vejs. Udstedte USD 1.7 mia. i almindelige aktier og USD 1.0 mia. i ombyttelige seniorsedler forfald i 2026. Jeg har før kritiseret dem for svag balance, men det har man fået bedre styr på med udstedelserne. Opfylder konsekvent vandkvalitetsstandarder relateret til bly- og kobberreglerne. Drifts- og vedligeholdelseseffektivitetsforhold (O&M) er faldet år for år og lå i 2023 på 32.8%. Dette forhold afspejler, hvor godt virksomheden kontrollerer omkostningerne i sin regulerede forsyningsvirksomhed. Jo lavere forhold, jo bedre. Man har langsigtet mål under 30% Imponerende omkostningskontrol. (kan dog være svært at vide om de investerer nok) Lange regulerede kontrakter betyder stabil indtægt Markedets forventninger til firmaet er at de gennem udbyttet og indtjeningsvæksten vil levere to cifrede afkast årligt i det næste årti Stabilt stigende udbytte hvor man forventer at denne også stiger 7-9% om året Afhængig af vejret, jo mere tørt/varmt det er, jo mere stiger indtægten At være stor giver den fordel at man kan opkøbe mindre forsyningsselskaber De mange anlæg udgør en betydelig voldgrav. Hævede 2024 EPS Guidance USD 5.30 Attraktive margins. Massiv skala der giver tydelige stordriftsfordele Forsyningsselskaber anses for at have en af de laveste risikoprofiler og giver defensive kvaliteter Hvad taler imod ? Da forretningen er reguleret er man samtidig også låst I inflationstider er det konstant juridisk pres på justering af aftalerne Hvis man ikke får bugt med inflationen som jeg tvivler på, renterne holdes på dette niveau og forbrugernes stemning aftager, vil aktien sandsynligvis forblive under pres. Det er en cyklisk virksomhed og direkte udsat til øget renteudgifter ved store investeringer der finansieres med store mængder gæld og udvanding af aktionærerne gennem nye aktieudbud. Med uattraktive markedsforhold bør man stoppe op med investeringerne efter min mening. Værdisætningen er stadig til den hidsige side Omkostningerne til at identificere materialet på alle ukendte servicelinjer og udskifte alle blyservicelinjer og galvaniserede linjer, hvor det er nødvendigt, inden 2037 vil kræve betydelige investeringer for alle vandsystemer. Faldet -18% det seneste år. Forrentningen af kapitalen er lavere end de fleste investorer er interesseret i. Strengere reguleringsmiljø og nye regler for stikledninger udgør en risiko. Holdning Brugbar byggeblok til den fundamentale del af porteføljen Interessant med så lange kontrakter, og muligheden for at opkøbe de mindre forsyningsselskaber. Syntes efter prisfaldet at selskabet begynder at være attraktiv igen i takt med prisen er faldet, da der er tydelige defensive kvaliteter. Ingen position

Dagens aktie er Bytes Technology Group PLC Bytes en af Storbritanniens førende udbydere af software, sikkerhed og cloud-tjenester. Porteføljen af tjenester omfatter cloud, sikkerhed, licensering, SAM, storage, virtualisering og administrerede tjenester. Omfatter to førende brands, Bytes Software Services (BSS) og Phoenix Software Kultur hvor man fokuserer på at udvikle kompetencerne hos nyansatte i virksomheden, fremfor at ansatte konkurrenternes medarbejdere. Fokus på teknisk ekspertise Yder support til CIO'er og it-afdelinger i store virksomheder, offentlige organisationer og tusindvis af kommercielle virksomheder. En af Microsofts første forhandlere i Storbritannien. Proprietær Quantum-værktøj giver kunderne data til at træffe informerede fremtidige beslutninger i forhold til deres IT-udgifter. Historik med strategiske gennemtænkte og vellykkede opkøbs, så bestemt også en mulighed fremadrettet. NPS score på 77 5.940+ kunder. 930+ ansatte. Forventer at fortsætte med at levere tocifret vækst samt stigninger i markedsandele Nøgletal Kurs: 511,00 Market Cap: 1.247B P/E: 28,39 Forward P/E: 23,14 P/S: 6,25 P/B: 33,40 Enterprise value: 1.169B Profit margin: 22,10% Operating margin : 9,22% Gæld/egenkapital : 3,50% ROE: 83,16% ROA: 11,86% Indtjeningsvækst kvartal: 11,20% Omsætningsvækst kvartal: 13,60% Udbytte: 1,53% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Stærk finansiel position uden gæld. Bred vifte af kunder på tværs af den offentlige og private sektor. Lang række af tætte partnerskaber. 100+. Eks. AWS, Adobe, VMware, Mimecast, Sophos, Darktrace, Crowdstrike, Checkpoint, Citrix, Zscaler, Veritas, Abnormal Security, Palo Alto, IBM, Cisco, NetApp, HPE Haft succes med at vinde nye kunder. Det britiske it-marked er meget fragmenteret Der er et stort adresserbart marked i Storbritannien med mere end 42.000 private virksomheder med over 100 ansatte. Stærke medarbejderfastholdelsesrater der er vigtigt i en sektor, hvor der er stor konkurrence om talenterne. Optimering af softwarestyringskapaciteter Med et voksende teknologimarked er der løbende muligheder for selektivt at erhverve attraktive virksomheder, der kan tilbyde et komplementært servicetilbud Opnår høje scores i kundetilfredshedsundersøgelser. Imponerende forrentning af egenkapitalen. Lav kundekoncentration, hvor man ikke er så afhængig af få store kunder. Omsætningen voksede i FY23 med +26.5% Stærk vækst i bruttoavancen pr. kunde +10 % Fornyelsesrate på 113 % understøttet af kryds- og mersalgsstrategi Man har gjort meget ud af Copilot internt der efterlader dem velforberedte til den bredere udrulning til kunderne. Hvad taler imod ? Selvom hardware historisk kun har stået for en lille del af koncernens bruttoresultat, anses det for at være et område med betydelig potentiel vækst i de kommende år Mangler mere informationer omkring hvad de tænker i forhold til AI. Det virker til at IR er stoppet med at opdatere sitet. Mangler virkelig nogle flere informationer relateret til 2024 og fremadrettet. Flere af de produkter man videresælger, der er producenterne selv gået ind i den direkte jagt på kunderne uden om forhandlerledet. Holdning Det er ikke lykkedes at finde nok brugbare informationskilder til for alvor at få en følelse med selskabet, som det kræves for at foretage en investering. Ingen position

Undgå potentielt store bøder er nok hvad de fleste foretrkkker. Prøv AesirX gratis scanner og få en detaljeret rapport for, at se, om din hjemmeside overholder GDPR. Der er stadig mulighed for at investere i AesirX. AesirX vil også være på Paris Blockchain Week (PBW) som er en vigtig begivenhed i blockchain-teknologiens verden fra 9-11 April 2024. For test af hjemmesider benyt dette link: https://privacyscanner.aesirx.io/ En unit mulighed for, at investere i start-up firma som kan gå hele vejen og blive mere værd end de fleste forestiller sig. Her offentligt deck file:///C:/Users/User/Downloads/Telegram%20Desktop/AesirX%20-%20Public%20Deck%20-%20March%202024.pdf For evt. investering i AesirX Tokens benyt dette link: https://shield.aesirx.io/?ref=760a412dd144707a4d56baf14789a0ec Er selv investor i både tokens og aktie andele. Forventer 10% mulighed for x100 return og 70% risiko for 0 return. Disclaimer: Investering i star-up firmaer kan være forbundet med high risk og det er sikkert også tilfældet med AesirX.

Dagens aktie er Vitec Software Group AB Vitec er en førende softwarevirksomhed og serieopkøber inden for vertikal software, hvor man udvikler og leverer standardiseret software til forskellige nicher, såsom apoteker, banker, autoværksteder, fast ejendom, sundhedsvæsen og uddannelse. Aktiviteterne består af en lang række af selvstændige forretningsenheder (40). Den største del af softwaren distribueres til kunderne som SaaS Abonnementsmodellen giver stabile og forudsigelige pengestrømme. Tilbagevendende andel af nettoomsætningen udgør 83% Gik i 2022 fra at være et Mid Cap til Large Cap selskab. Gode erfaringer med opkøb, hvor man nu har lukket 50+ aftaler. Det giver et branchenetværkskendskab der letter delen med yderligere bolt-on opkøb. Vokser primært gennem opkøb. At være rentabel er en forudsætning for langsigtet handling. Gennemførte seks nye opkøb i 2024. 24.600 kunder. 11 lande. 1.470 ansatte. Generalforsamling den 23. april 2024 Nøgletal Kurs: 556,00 Market Cap: 20.869B P/E: 61,37 Forward P/E: 38,58 P/S: 7,51 P/B: 6,12 Enterprise value: 22.955B Profit margin: 12,21% Operating margin : 21,21% Gæld/egenkapital : 66,23% ROE: 10,25% ROA: 5,57% Indtjeningsvækst kvartal: 13,90% Omsætningsvækst kvartal: 88,50% Udbytte: 0,54% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Track record i flere årtier med succesfuld implementering Nichefokus giver stærke voldgrave og attraktive margins. Forretningskritiske systemer Faciliterer vidensdelingsfora der giver datterselskaberne mulighed for at drøfte ideer og problemstillinger med ligesindede. Kunder på tværs af rigtige mange forskellige sektorer. Høje indtægtsstrømme til yderligere opkøb Stort fokus på tilbagevendende indtægter gør at man har vokset dette 22% CAGR over det seneste årti. Har tidligere holdt gearingen relativt moderat ved opkøb Vigtig viden omkring hvordan man skifter fra on-prem til SaaS. Udbytteforhøjelse for 22. år i træk Langsigtet tilgang til de virksomheder man opkøber Den samlede vækst, inklusive opkøb, udgjorde 40% i 2023 Tilbagevendende omsætningsvækst på 35% i Q4 2023 Marginforbedringer Hvad taler imod ? Meget høj prissætning. Det er blevet dyrere at rejse kapital til opkøb. Der er rigtig mange andre spillere der er ude efter de samme opkøb. Selskabet har selv meldt om øget konkurrence. Hvis man ser på nogle af de helst store indenfor vertikal software, så er de lykkedes med at holde en højere frekvens af opkøb. Seneste 2 kvartalsrapporter har været skuffende. Mange forskellige tech stacks er involveret og der er et behov for at flytte flere af dem fra on-prem. Vertikal software er ikke generelt anvendelig til andre typer formål end det er designet til. Europa har et hav af nationale love, der gør det vanskeligere at indgå aftaler og skalere på tværs af landegrænser. Indtjeningseffekten af opkøb halter noget efter Der er andre konkurrenter der leverer bedre forretning af kapitalen. Selskabet er allerede steget +500% de seneste 5 år. Svensk årsrapport trækker tænder ud Holdning Nichefokus med stærke voldgrave og attraktive margins gør disse selskaber altid vil være relevante for mig hvis prisen er rigtig. Abonnementsmodellen gør at jeg vil betale en højere prissætning end ellers, men den er stadig i overkanten af hvad jeg vil betale. Ingen position

På Novos kapitalmarkeds dag, der præsenterede Novo som bekendt de fantastiske fase 1 data med Amycretin. 12% placebojusteret vægttab over 12 uger. Det er 50% større vægttab end noget andet oralt fedmestof har givet på 12 uger. Al fokus var på Amycretin og aktien steget signifikant derpå. Men ingen har rigtig talt om, at novo faktisk også præsenterede andre meget flotte vægttab med deres nye GLP1/GIP. Novos konkurrent Eli Lilly har et GLP1/GIP stof godkendt. Det er Mounjaro/Zepbound. Og det stof er signifikant bedre end Novos Ozempic/Wegovy. At det her og nu betyder mindre skyldes udelukkende efterspørgslen er SÅ meget større end produktionskapaciteten. Men se lige nedenstående slide fra CMD dagen. Allersidste slide i deres Diabetes præsentation. Fase 1 fedme data. Lige knap 12% placebojusteret vægttab over 15 uger. Det er altså vildt godt! Bemærk af nedenstående slide, at Semaglutid(Wegovy) kun resulterede i 4,0% vægttab på 12 uger. Eli Lillys Tirzepatide (Zepbound) 7,5% vægttab. Altså den direkte sammenligning mellem Novo og LLY. Af samme grafik kan vi se at BI/ZP Survotudie 5,8% vægttab over de 12 uger. Zepbound data er 11,9% på 24 uger....Så novos nye GLP1/GIP giver næste samme vægttab bare på den halve tid. Nå men der er enkelte ting jeg har studset over, og skrevet til Novo for en kommentar. De er dog endnu ikke vendt tilbage. Men af CMD24 sliden, kan man se der står GIP/GLP-1 sc OD. OD står for daglig medicinering. Og i dette tilfælde daglige injektion..... Men at skulle stikke sig dagligt, går mod Novos core krav til nye stoffer at der skal være længere tid mellem man skal stikke sig. Så det hænger dårligt sammen. Nu er de så det for alvor bliver spændende. Novo har netop lige lagt 2 nye fase 2 protokoller op på ClinicalTrials. Et i fedme og ét i diabetes. Med stoffet "NN0519-0130". Det er deres GLP1/GIP stof. Fedmestudiet er 343 personer i op til 42 uger (primære endpoint er 36 uger) Men HELT usædvanligt, så vælger novo at lave en aktiv arm med Zepbound. I et fase 2 forsøg! https://clinicaltrials.gov/study/NCT06326060?lastUpdPost=2024-03-13_2024-03-27&lead=Novo Nordisk A%2FS&aggFilters=status:not&rank=1 Jeg kan ikke erindre at have set et allerede godkendt stof, som aktiv arm i fase 2. Det gør man sædvanligvis først i fase 3. Det er dyre at inkludere aktivt konkurrerende stof i fase 2 og man har typisk ikke så mange data af eget stof til man har lyst til at gå den vej. Men det stopper ikke her. De inkluderer hele 51 kliniske centre til at indrullere kun 343 patienter. Så kun 7 forsøgspersoner per klinik. Det tager ikke lang tid at indrullere. Der står også at resultat af det primære endpoint (36 uger) ventes 25/11. Det kan så ikke lade sig gøre idet der ikke er 36 uger dertil. Men det fulde studie ventes færdigt 28/4-2025. At gennemføre et 42 ugers studie på 13 mdr er også meget aggressivt. Også i diabetes studiet inkludere novo LLYs Mounjaro. Så igen direkte head to head studie i et fase 2 forsøg! Diabetes studiet er 288 personer op til 40 uger (primære endpoint 12 uger) indrulleret fra 79 klinikker.... https://clinicaltrials.gov/study/NCT06326047?lastUpdPost=2024-03-13_2024-03-27&lead=Novo Nordisk A%2FS&aggFilters=status:not&rank=2 Det er altså enormt aggressiv udvikling af deres nye GLP1/GIP stof. Og Amycretin overvejer de at gå direkte fra fase 1 til fase 3. De er godt nok gået op i et højere gear. Jeg tror det hænger sammen med deres inhouse AI robot. Novos 5 lead fedme programmer består altså af Wegovy - ca 15% vægttab CagriSema- fase 3 - ventet vægttab omkring 25% Amycretin fase 1/3 - ventet vægttab større end CagriSema INV-202 fase 2 pille til lav forbrugerepris- ventet vægttab ca 15% GLP1/GIP fase 2 - Også omkring 25% https://www.proinvestor.com/boards/119161 [image: 119537_Novo_GLP1_GIP_fedme_data___2.png] [image: 119537_Global_12_ugers_fedme_pipeline.png]

Here are the golden investment opportunities with Warren Buffett's time-tested strategies! In this video, we explain how Buffett capitalizes on market downturns, turning panic sales into massive gains so that you know what to do when the opportunity comes. As we face a pivotal moment in 2024 economic uncertainties like high inflation, rising interest rates, and national debt, learn how to prepare and use these moments for wealth building. We'll explore key indicators, the impacts on real estate, job markets, and how embracing Panic Sale Discount Opportunities (P.S.D.O.) can set you apart. Discover practical steps for navigating market crashes, from understanding assets to diversifying portfolios. Don't miss out on turning economic challenges into your advantage! https://www.youtube.com/watch?v=g3cgGr_9kYE

Vestas secures 88 MW order for three projects in Sweden News release from Vestas Northern and Central Europe Hamburg, 29 March 2024 Vestas has received an order from Eolus for projects Fågelås, Boarp and Dållebo projects in Sweden. The projects consist of seven V162-6.2 MW delivered in power mode 6.4 MW, four V162-6.2 MW and four V150-4.5 MW wind turbines respectively and include supply, delivery, and commissioning of the turbines. Upon completion, Vestas will service the turbines under a long-term Active Output Management 5000 (AOM 5000) service agreement designed to ensure optimised performance of the assets. "This order underlines our long-standing relationship with Eolus and the collaboration throughout many years," states Anna Schlasberg Wachtmeister, Vice President Sales for Northern and Central Europe at Vestas. "We would like to thank Eolus for the confidence they have shown in Vestas' products and services." "It is a pleasure to once again have the opportunity to partner with Vestas and together contribute to the renewable energy buildout in Sweden. We look forward to our collaboration and to start construction on the projects immediately," says Per Witalisson, CEO of Eolus. Turbine delivery is expected to begin in the first quarter of 2025 with commissioning scheduled for completion in the fourth quarter of 2025. For more information, please contact: Yannick Kramm External Communications Specialist, Vestas Northern & Central Europe Mail: [email protected] Tel: +44 (0)77 9528 4694

Om slaget mellem Novo og Eli Lilly, udsvingene i aktiekursen på Gubra, Genmabs muligheder for værdiskabelse i fremtiden og Ultimovacs' mulighed for at genopstå af asken. Det er nogle af emnerne i denne ugekommentar med Helge Larsen. God påske! Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. https://www.youtube.com/watch?v=kl_7-AWMdfY

Jeg tænker Microsoft, Novo Nordisk og ASML. Nævn gerne hvilke I tror på har en stor fremtid. Altså køb og gem/glem og ikke højt gældsatte. Jeg er ikke interesseret i små aktier der måske/måske ikke bliver til noget.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Reddit stormede ind som børsnoteret selskab i går med en "betydelig" debut Reddit havde sin første børsnoteringsdag i dag, og det gik ikke stille for sig Med udgangspunkt i en afregningspris på 34 USD så aktien sig aldrig tilbage og sluttede med en stigning på 48,35 % i kurs 50,44 efter en overgang at have været handlet i kurs 57,8 Børsværdien sluttede i 8,02 mia. Så langt så godt Fra bevægelse til forretning? Reddit er der hvor selskaber som bl.a. Meta var for mange år siden. Et brugerdefineret site med udgangspunkt i brugerne, og hvor der som udgangspunkt ikke er "censur" eller ikke så meget af den. Under "meme-aktie" (Gamestop, AMC m.fl) stormen i 2021, var det netop Reddit som blev brugt som samlingssted og omdrejningspunkt, for de investorer, som ville give Wall Street en lektion. Når det kunne gå så stærkt, som det gjorde var det formentlig på grund af strukturen. Den enkelte opretter selv egne fora, og udbredelsen uden de mange filtre kan gå stærkt. Kan Reddit blive en succes som forretning? Kan de forvandle data til en guldgrube via bl.a. AI Kan de tjene penge uden at gøre (for)brugerne sure? Investorerne køber ikke aktien fordi den er billig Det er nogle af de spørgsmål, som investorerne vil spørge sig selv om de kommende dage. Imens står det tilbage at konstatere, at børsdebuten var formidabel. Om der senere kommer økonomiske tømmermænd, bliver vi klogere på de kommende kvartaler. Her og nu er brugerne mindst 8 mia. værd. De fleste eller næsten alle kommer ikke aktien fordi den er billig, men fordi de håber og tror den bliver mere værd kortsigtet.

Sanjay Shah har sikkert givet denne Landmandsbankens 18k fyldepen til "Manden fra Høje Taastrup" God Påske Ps: tak til inspiration fra Niels Lundes podcast:) [image: 119576_IMG_20240329_173940.jpg]

Hør om opturen i Teva, nedtur for Mærsk og børsnotering af Reddit. Værterne kommer også rundt om insidersalg i Amazon, Meta og Palantir. Hør også om ECD sætter renten ned før FED. 00:00 - 01:11 Intro 01:11 - 04:19 Mærsk fald 04:19 - 15:22 Hvorfor stiger Teva? 15:22 - 19:37 Børsnotering af Reddit 19:37 - 24:07 Insidere sælger: Amazon, Meta og Palantir 24:07 - 27:06 ECB foran FED? https://www.youtube.com/watch?v=h1EruY5Ug94

Flot 3. kvartalsrapport. Lidt mere reklame for de gode produkter, så kommer toplinievæksten. Det er i orden at vise sig lidt, når man er testvinder. Se hvordan IKEA stille og roligt har ændret sit image. Det er der, jeg ser Harboes på vej hen. Det er så fedt, at Påskebryggen er udsolgt. Så kan "folket" lære det. Slut med at køre til Tyskland og få dem smidt i nakken for halvanden krone en måned efter påske! Jeg tror desuden den indbydende reklame for Påskebryggen har været stærkt medvirkende til succesen. Selvom aktien er steget 33% på 14 dage handles den på en k/i på ca. 0,5 og en p/e på ca. 7. Som investor skal man huske på, at de største stigninger ofte kommer, når en aktie går fra det værste til det lidt bedre. Jeg har aktier i bryggeriet og har haft i mange år. Nu tror jeg lige jeg beholder og ser hvad det kan blive til. God weekend!

GomSpace A/S: GomSpace receives 20 MSEK order from Unseenlabs for additional satellites 22.3.2024 11.55 • Cision • Today, GomSpace has signed a contract with Unseenlabs to deliver additional satellites. The contract value is 20 MSEK and delivery of the satellites will be fourth quarter of 2024.The satellites design will be similar to the 6 satellites previously ordered. "I am very glad to continue and expand our relationship with Unseenlabs, and this kind of repeat order confirms the value in the series of satellites we have delivered over the years, and underlines our long-term commitment to Unseenlabs going forward. I am also pleased to note that Unseenlabs recently launched - with success - two additional GomSpace satellites with their payload on them," says Carsten Drachmann, CEO of GomSpace. "We are expanding our fleet of satellites further, and reusing the flight proven, high performing platforms from GomSpace is the most efficient way of achieving this. Also, the heritage and experience from integrating Unseenlabs payloads on GomSpace platforms is instrumental for us and favours a continued cooperation with GomSpace" says Jonathan Galic, cofounder, Président and CTO of Unseenlabs.

"Elektroskandias vd Anders Nordlöw om att gå utanför elsegmentet -Vi är intresserade om någon riktigt bra spelare vill sälja. Elektroskandia stänger inte dörren för att göra förvärv inom andra segment än el på den nordiska marknaden. Det uppger vd Anders Nordlöw för Installationssiffror apropå moderkoncernen Sonepars aktuella förvärv inom HVAC-segmentet. Han ger även en ungefärlig bild av hur lönsamheten och tillväxten såg ut under 2023." https://www.installationssiffror.se/ Mulige købere af A&O Johansen (PE=11+) med VVS, VA og el er Kesko (Onninen), Sonepar (Elektroskandia), Rexel, Ferguson, private equity og andre. Med Solars PE-tal burde A&O i øvrigt koste 91 istedet for 75 DKK. Ny bonusinformation: Hvidovre Kommune solgte muligvis grunden i Hvidovre (3773/4773 m2) for 146,4 (3,5/0,0239) MDKK. AO Hvidovres grund er ca 1800 m2 stor (Google Maps). Hvor meget får AO for nabogrunden? https://www.boliglag.dk/hjem/714c8abe-9774-4be7-bc35-fe677d24bd00 https://nordicals.dk/media/22085/offentligt-udbud_salgsprospekt-hvidovrevej-432-438-2650-hvidovre.pdf

Bagsværd, Denmark, and Hannover, Germany, 25 March, 2024 - Novo Nordisk and Cardior Pharmaceuticals today announced that Novo Nordisk has agreed to acquire Cardior for up to 1.025 billion Euros, including an upfront payment and additional payments if certain development and commercial milestones are achieved. Cardior is a leader in the discovery and development of therapies that target RNA as a means to prevent, repair and reverse diseases of the heart. The company's therapeutic approach targets distinctive non-coding RNAs as a platform for addressing root causes of cardiac dysfunctions with an aim to achieve lasting patient impact. The agreement includes Cardior's lead compound CDR132L, currently in phase 2 clinical development for the treatment of heart failure. The acquisition is an important step forward in Novo Nordisk's strategy to establish a presence in cardiovascular disease. Novo Nordisk aims to build a focused, impactful portfolio of therapies through internal and external innovation to address the significant unmet needs that still exist within cardiovascular disease, the most common cause of death globally. "By welcoming Cardior as a part of Novo Nordisk, we will strengthen our pipeline of projects in cardiovascular disease where we already have ongoing programmes across all phases of clinical development," said Martin Holst Lange, executive vice president for Development at Novo Nordisk. "We have been impressed by the scientific work carried out by the Cardior team, especially on CDR132L, which has a distinctive mode of action and potential to become a first-in-class therapy designed to halt or partially reverse the course of disease for people living with heart failure." CDR132L is designed to halt and partially reverse cellular pathology by selectively blocking abnormal levels of the microRNA molecule miR-132, potentially leading to long-lasting improvement in heart function. In a phase 1b trial published in the European Heart Journal1, CDR132L was reported to be safe and well tolerated and the results suggested cardiac functional improvements in people with heart failure compared to placebo. CDR132L is currently being investigated in the phase 2 trial HF-REVERT in 280 people with heart failure with reduced ejection fraction (HFrEF) who have previously suffered a heart attack (myocardial infarction). The first patient was dosed in the HF-REVERT trial in July 2022. Novo Nordisk plans to initiate a second phase 2 trial that will investigate CDR132L in a chronic heart failure population with cardiac hypertrophy - a condition that causes the walls of the heart muscle to become thick and stiff, affecting the heart's ability to pump blood. "This acquisition is a reflection of CDR132L's transformative potential as a disease-modifying therapy for heart failure," said Claudia Ulbrich, MD, CEO and co-founder of Cardior. "Novo Nordisk is the ideal partner based on its deep clinical and commercial expertise combined with its resources to accelerate our late-stage development programme, including through larger registrational studies. We look forward to advancing CDR132L towards market approval." The closing of the acquisition is subject to receipt of applicable regulatory approvals and other customary conditions and is expected to happen in the second quarter of 2024. The transaction will not impact Novo Nordisk's previously communicated operating profit outlook for 2024 or the ongoing share buy-back programme. Novo Nordisk will fund the acquisition from financial reserves. About heart failure Heart failure is a chronic, progressive condition in which the heart muscle is unable to pump enough blood to meet the body's needs for blood and oxygen. The condition leads to frequent hospitalisations, and more than half of people diagnosed with heart failure die within five years2. Heart failure affects more than 65 million people globally and is most commonly caused by heart conditions such as ischaemic heart disease, cardiomyopathy or high blood pressure3. The condition cannot be cured. Current therapies can slow but not halt disease progression4, and morbidity and mortality remain high5. About Cardior's approach Cardior works to identify and counteract the molecular mechanisms of the broad area of ischaemic-induced heart failure as well as specific cardiac diseases such as hypertrophic and dilated cardiomyopathies. Cardior primarily seeks to advance a novel class of antisense oligonucleotides (ASOs) targeting so-called non-coding RNAs (ncRNAs) that are able to act on several key disease pathways simultaneously, triggering a concerted therapeutic effect against key hallmarks of heart disease, including cardiac hypertrophy, fibrosis, impaired contractility and reduced vascularization. Although ncRNAs are not translated into proteins, they are important for the regulation of critical cellular processes and their dysregulation is a hallmark of many diseases. With its deep knowledge in RNA biology, Cardior is developing a clinically-oriented approach to restore normal levels and functions of these key players in the pathological processes of cardiac diseases. About Novo Nordisk Novo Nordisk is a leading global healthcare company, founded in 1923 and headquartered in Denmark. Our purpose is to drive change to defeat serious chronic diseases, built upon our heritage in diabetes. We do so by pioneering scientific breakthroughs, expanding access to our medicines, and working to prevent and ultimately cure disease. Novo Nordisk employs about 63,400 people in 80 countries and markets its products in around 170 countries. For more information, visit novonordisk.com, Facebook, Instagram, X, LinkedIn and YouTube. About Cardior Cardior Pharmaceuticals is a leading clinical-stage biopharmaceutical company pioneering the discovery and development of RNA-based therapeutics designed to prevent, repair and reverse diseases of the heart. Cardior's therapeutic approach uses distinctive non-coding RNAs as an innovative platform for addressing the root causes of cardiac dysfunctions. The company aspires to bring transformative therapeutics and diagnostics to patients and thereby make a lasting impact on the treatment of cardiac diseases worldwide. Contacts for further information Media: Ambre James-Brown +45 3079 9289 [email protected] Liz Skrbkova (US) +1 609 917 0632 [email protected]