Debatforum

Dagens aktie er Accenture Plc Accenture er en førende global professionel servicevirksomhed, der leverer rådgivning, strategi og teknologi og operationelle tjenester og generelt et stort navn i konsulentbranchen. Kernen er at drive den digitale forandring i de organisationer man hjælper. Styrker inden for teknologi, cloud, data og AI med uovertruffen brancheerfaring, funktionel ekspertise og global leveringsevne. Arbejder med ledere og bestyrelser i verdens førende organisationer og hjælper dem med at genopfinde dele af deres virksomhed for at drive større vækst, øge konkurrenceevnen, implementere driftsforbedringer, reducere omkostningerne. Fokuserer på at skabe 360° værdi. Everything-as-a-Service (EaaS) driftsmodeller danner grundlaget for et stigende antal branchetilbud leveret via skyen frem for den traditionelle on-premise- eller licensmodel. "Intelligent Genopfindelse" bliver det der i følge dem kommer til at definere det næste årti. Investerer i nye teknologier gennem Accenture Ventures. Aktive inden for M&A - senest med opkøbet af teknologitjenesteudbyderen CLIMB Har foretaget 39 cloud-relaterede opkøb Lang track record med at levere vigtige transformationsprojekter. 75 % af Fortune Global 100 og Fortune Global 500 er kunder 9.000+ kunder fordelt på 120+ lande. Kontorer og aktiviteter i 49 lande og mere end 200 byer 730.000 ansatte. Nøgletal Kurs: 334,45 Market Cap: 210.278B P/E: 30,35 Forward P/E: 25,49 P/S: 3,26 P/B: 7,75 Enterprise value: 209.145B Profit margin: 10,89% Operating margin : 13,68% Gæld/egenkapital : 11,30% ROE: 27,38% ROA: 12,89% Indtjeningsvækst kvartal: 10,10% Omsætningsvækst kvartal: -0,10% Udbytte: 1,56% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Hjælper organisationer med at genopfinde sig selv gennem intelligente operationer, aktiveret af SynOps, deres cloud-aktiverede platform, der giver folk data, processer, automatisering, generativ AI og et bredt økosystem af teknologipartnere til at transformere virksomhedsdrift i hastighed og skala. Meget bred portefølje over services og produkter man leverer. Leverer til mange forskellige sektorer. Dybden og bredden af brancheekspertise er en vigtig konkurrencefordel, Nøglepartner for en bred vifte af teknologiudbydere, herunder Adobe, Alibaba, Amazon Web Services, Blue Yonder, Cisco, Databricks, Dell, Google, HPE, IBM RedHat, Microsoft , Oracle, Pegasystems, Salesforce, SAP, ServiceNow, Snowflake, VMware, Workday Tidlig indførelse af nye teknologier såsom generativ AI, blockchain, robotteknologi, 5G, edge computing, metaverse og quantum computing. Driver forretningsprocesser på vegne af kunder for specifikke virksomhedsfunktioner, eks. økonomi og regnskab, indkøb, forsyningskæde, marketing og salg. Kombinerer digitale muligheder med dyb ingeniør- og produktionsekspertise Ser et potentielt omsætningsfremgang på omkring 10 % med brugen af generativ kunstig intelligens (GenAI) i nogle vigtige industrisektorer, Generative AI-nybookinger på over USD 600 mio. i kvartalet og i alt USD 1.1 mia. gennem første halvdel af regnskabsåret. Leverer mere AI relateret omsætning end ChatGPTs moderselskab OpenAI Kommer fra en række bedre end ventede kvartalsrapporter. Attraktivt frit cashflow. Meget stærk finansiel position uden gæld, der giver mulighed for at opkøbe virksomheder med højere vækst og dermed booste forretningen. Hvad taler imod ? Q2 FY24 viste en flad udviklingen i forretningen, dog med EPS der steg +3% Margins er generelt for små i sektoren. Ansættelser er stoppet op, hvilket indikerer at man ser ind i en mat fremtid. Er meget afhængig af kvalificeret personale og rekruttering. Arbejderintensiv forretningsmodel. Stramning af klientbudgetterne som man har luftet på conference calls. For lidt af omsætningen ender på bundlinjen. Værdiansættelse tror jeg skal ned på kort sigt, når vækstrater for kommende kvartaler offentliggøres. Stærke aftalebookinger har tidligere ikke været det samme som succes. Kommer der en opbremsning så står man med en kæmpe medarbejderstab og manglende projekter til at skabe indtjeningen. Kan AI revolutionere så meget at der er dele af ens forretning, der helt bliver overtaget af løsninger man ikke selv leverer? Holdning For mig er det en glimrende proxy for investering i global digital innovation. Tror der kommer en oplagt købsmulighed i løbet af året, da hvis værdisætningen falder som jeg venter. Jeg afventer og ser udviklingen. Ingen position

https://proinvestor.com/investornyt/1142277/vind-eu-ventes-at-indlede-undersogelse-af-kinesisk-statsstotte I en del år har europæiske parkudviklere og mølleproducenter været i skarp dialog med EU. Og så kommer dette fra kommisær Vestager. I mine øjne er det bla. bla., og Kina leverer i dag møller til EU, og som med solceller, el-biler bliver vindmøller i EU et Kina marked. Hvad er jeres tanker?

GomSpace A/S: SAIC lands Pentagon contract for AI-powered small satellite, partnering with GomSpace I dag 12.40 ∙ Cision U.S. defence contractor SAIC has landed its first contract with the Pentagon to integrate a small satellite, leveraging a partnership with spacecraft manufacturer GomSpace. SpaceNews Magazine reports from the 39[th] Space Symposium in Colorado Spring, highlighting that SAIC has been tasked by Pentagon to develop and deploy a satellite to demonstrate cutting-edge technologies in space, including artificial intelligence and machine learning, edge computing and software-defined radio communications with a "zero-trust" cybersecurity architecture. The spacecraft is projected to launch in 2025 "to serve as proof of concept for new capabilities."

Dagens aktie er Linde Linde er en førende global industrigas- og ingeniørvirksomhed, der betjener en række slutmarkeder såsom kemikalier og energi, fødevarer og drikkevarer, elektronik, sundhedspleje, fremstilling, metaller og minedrift. Deres industrielle gasser og teknologier bruges i utallige applikationer, herunder produktion af rent brint- og kulstoffangstsystemer, der er kritiske for energiomstillingen, livreddende medicinsk oxygen og høj-renhed og specialgasser til elektronik. Global virksomhed med aktiviteter i mere end 80 lande. Ekspertise til at gøre renere energi til en realitet på verdensplan Forpligtet til +10% EPS-vækst plus yderligere upside fra de muligheder der ligger inden for ren energi. Team med en virksomhedsejermentalitet Omsætningen er fordelt på 44% Amerika, 26% EMEA, 20% APAC, 10% Andre Kontrakterne er af forskellige varighed alt efter typen Gode vækstmuligheder inden for blå brint, grøn brint og Carbon Solutions Velrenommerede kunder Dokumenteret track record On-site: 15-20 år - Take-or-pay, garanteret afkast. Merchant 3-7 år Packaged 1-3 år 66 % af salget er vurderet defensivt. 66.200 ansatte. Kommer med Q1 regnskab 2. Maj 2024 Nøgletal Kurs: 461,67 Market Cap: 222.329B P/E: 36,67 Forward P/E: 26,94 P/S: 6,77 P/B: 5,61 Enterprise value: 241.551B Profit margin: 18,87% Operating margin : 25,43% Gæld/egenkapital : 49,43% ROE: 15,38% ROA: 6,45% Indtjeningsvækst kvartal: 18,40% Omsætningsvækst kvartal: 5,10% Udbytte: 1,19% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Konsekvent bedre resultater end peers og markedet Udbyttearistokrat med 30 år i træk med hævet udbyttet. Integreret forsyningsmodel Kontaktmodel for omkostningsgennemstrømning. Avancerede materiale teknologier Veldiversificeret og robust portefølje der fokuserer på en række forskellige slutmarkeder. Bedste økonomiske præstation i klassen og kapitaldisciplin. Kommer fra en række af bedre end ventet kvartalsrapporter. Ejer rørledningsnetværk mange steder der giver voldgrave. Produkterne er kritiske for kunderne Attraktive margins. Attraktivt frit cashflow. Fornuftig vækst. Da inflationen var høj var man dygtige til hæve deres priser for at kompensere for inputomkostninger EPS er de seneste 30 år væksten 12% CAGR ! Langsigtede leveringsaftaler med kunder af høj kvalitet Kontrakter giver defensive kvaliteter. Projektbacklog af høj kvalitet på USD 8.5 mia. Fokuseret på konsekvent at skabe værdi for aktionærerne. Yderligere marginudvidelsen fremadrettet i udsigt. Multichannel distribution. Hvad taler imod ? Er allerede steget +24% de seneste 6 måneder. Prissætningen er for høj til at jeg vil bygge en større position. Det er ikke sikkert at markederne for grøn og blå brint udvikler sig som selskabet forventer. Industrigas er en stærkt konkurrencepræget industri Har været udsat for tab på valutaforskelle. Den manglende vækst i Kina er et problem. Falder produktion i industrien pga svag makro, så bliver man også ramt. Der skal anvendes store Capex omkostninger i forhold til udbygning af brintfabriker Er afhængig af en række underleverandører. Holdning Jeg fik interesse for selskabet efter utallige besøg på sygehuse, hvor jeg kunne konstatere beholdere fra dem udenfor. Endnu en forretning jeg havde ønsket jeg havde kendt til tidligere. Har beviseligt Pricing Power. Langsigtede leveringsaftaler med kunder af høj kvalitet. Har en position som element med defensive kvaliteter i industri porteføljen, som jeg øger i tiden. Hvis prissætningen bliver lavere er jeg parat til at doble position. Jeg ejer selv aktier i dette selskab der fylder 1.14% af porteføljen.

COPENHAGEN, Denmark, April 2, 2024 - Bavarian Nordic A/S (OMX: BAVA) announced today that JYNNEOS, the only FDA-approved mpox vaccine, is now commercially available in the U.S., marking a significant expansion for access to JYNNEOS by establishing additional pathways for vaccine procurement, distribution, and reimbursement by both public and private payers. Since 2022, in response to the global mpox outbreak, JYNNEOS has been made available through public health channels for individuals at risk of mpox infection. This was made possible through Bavarian Nordic's long-standing partnership with the U.S. government to supply the vaccine for the national stockpile and enabled by interim guidance from the Centers for Disease Control and Prevention (CDC), recommending pre- and post-exposure use of the vaccine for individuals at risk during the outbreak. These recommendations were updated in October 2023 by unanimous vote by the CDC's Advisory Committee on Immunization Practices (ACIP), and JYNNEOS is now recommended for routine use in individuals 18 years and older with certain risk factors1. While mpox no longer constitutes a public health emergency, infections are still occurring throughout the U.S., with around 200 cases every month on average and transmission of the virus having been reported across most of the states in 2024 to-date2. Since the beginning of the outbreak in 2022, more than 32,000 cases have been reported in the U.S., representing a third of all cases reported globally3. According to estimates from the CDC, two (2) million U.S. individuals are eligible for vaccination against mpox4. Recent data shows 60% of this population remains completely unvaccinated, and 15% have received only one dose of the vaccine5. Real-world data show that protection against mpox disease is superior in vaccinees who received the full schedule of two vaccinations as recommended by the CDC, compared to those who are unvaccinated or have only received one dose of the vaccine6. Through its existing nationwide vaccine distribution structure, Bavarian Nordic is now making the mpox vaccine commercially available across the nation. As of April 1, health care providers can order JYNNEOS through their preferred wholesaler and distribution partners to make it available for at-risk individuals at local pharmacies and physician offices in addition to public health clinics. Paul Chaplin, President and Chief Executive Officer of Bavarian Nordic, commented: "From the beginning of the mpox outbreak, almost two years ago, the prompt availability of an approved vaccine combined with a strong public health response have helped to significantly reduce the impact of this debilitating disease, but unfortunately, mpox has not gone away completely. Building on the trust and reliability as a supplier of vaccines to the U.S. government for more than a decade, we are proud to extend our commitment to improving the nation's public health by making our mpox vaccine widely available to at-risk individuals through the regular channels. We look forward to working with healthcare providers across the nation to increase awareness and availability of the mpox vaccine." Brian Hujdich, Executive Director, National Coalition for LGBTQ Health, commented: "The expanded availability of JYNNEOS is a vital step toward ensuring equitable access to healthcare for the LGBTQ+ community and marks a significant stride in preventing the spread of mpox. We must continue to advocate for equitable policies that protect and support the health and well-being of all individuals and encourage those at risk to consult with their healthcare providers regarding vaccination." About mpox Visit the CDC website for comprehensive information about mpox: https://www.cdc.gov/poxvirus/mpox/about/index.html Contacts - investors Rolf Sass Sørensen, Vice President Investor Relations, Tel: +45 61 77 47 43 Graham Morrell, Paddock Circle Advisors (US), [email protected], Tel: +1 781 686 9600 Contact - media Michelle Trasatti, [email protected], Tel: +1 443-528-7427 Media are also encouraged to visit https://www.bavarian-nordic.com/media/mpox for additional background information and media kit, including photos and b-roll.

Dagens aktie er Sociedad Química y Minera de Chile Sociedad Química y Minera de Chile er et chilensk mineselskab der leverer plantenæringsstoffer, jod, lithium og industrikemikalier. Førende position på globale markeder for lithium, jod og kaliumnitrat. Det er verdens største lithiumproducent og denne del udgør 72% af omsætningen. SQMs naturressourcer og dets vigtigste produktionsfaciliteter er placeret i Atacama-ørkenen i Tarapacá- og Antofagasta-regionerne. Rapporterer i 5 områder. Specialty Plant Nutrition (7%) Iodine and Derivatives (13%) Lithium and Derivatives (72%) Potassium (2%) Industrial Chemicals (1%) SQM bruger en høj procentdel af solenergi, som er en vigtig komponent i dets produktionsprocesser til solfordampningsdamme. Fordi Atacama-ørkenen, hvor SQM's aktiviteter er placeret, har ekstremt høje niveauer af solstråling, hvilket resulterer i høje fordampningshastigheder giver det dem en kæmpe fordel i forhold til andre processer. 91,1 % af den samlede energi anvendt kommer fra solenergi, resten kommer fra det nationale elektriske system og olie/naturgas Størstedelen af salgskontrakter er knyttet til prisindex, der følger markedsprisudviklingen.7.682 ansatte. Kommer med Q1 resultater 22. maj 2024 Nøgletal Kurs: 47,61 Market Cap: 13.599B P/E: 6,75 Forward P/E: 7,68 P/S: 1,82 P/B: 2,46 Enterprise value: 15.885B Profit margin: 26,95% Operating margin : 23,53% Gæld/egenkapital : 81,65% ROE: 38,47% ROA: 16,07% Indtjeningsvækst kvartal: -82,40% Omsætningsvækst kvartal: -58,10% Udbytte: 10,50% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Attraktive margins for sektoren. Global tilstedeværelse. Gigantisk udbytte Konkurrence fordel i evnen til at producere lithium og specialgødning til lavere pris end konkurrenterne Man forventer at den globale efterspørgsel på lithiummarkedet vil vokse ~20% i 2024. Producent uden for Kina I gang med projekt i Australien Stærk finansiel position Lithium: Betydeligt højere salgsvolumener +19 % i Q4 2023 y/y Salar de Atacama indeholder verdens største koncentration af lithium Joint venture med Wesfarmers der har til formål at udvide produktionskapaciteten Lithiumproduktionen i Chile tegner sig for omkring 42% af verdens lithiumforsyning Hvad taler imod ? Politisk indblanding og menneskerettigheder Svært at følge med grundet sprog Knappe vandressourcer stiller store kraft til produktionsprocesserne Priserne på lithium er faldet markant på grund af overudbud . Markant lavere salgspriser -73 % i Q4 y/y Lejekontrakt på Salar de Atacama der står for lithium overskuddet udløber i 2030. Der er chancer for at forny denne ved at fremlægge en bæredygtighedsplan for området, som forventes at blive indsendt i 2024 Konkurrenter har indledt priskrig Cyklisk nedgang vil påvirke efterspørgsel Mulige tekniske fremskridt inden for alternative teknologier der kan erstatte lithium I forbindelse med udvidelsen af kapaciteten skal man i gang med en type af projekter man aldrig har prøvet før De seneste mange kvartaler har været skuffende. Stort fald i omsætningen og og indtjeningen. Negativt frit cashflow. Asien som har vist svagved, aftager 73% af salget. Overskud af lithium og batterimaterialer kapacitet set i løbet af 2023 forventes at fortsætte i 2024 Kursen er faldet -21% i år. Holdning Et firma i en spændende sektor med en meget attraktiv prissætning på vej ind i en råvarecyklus. Omvendt så er der så mange risikofaktorer i forbindelse med politisk indblanding, og det kan være svært at spå om de teknologiske skift, der måske kan gøre lithium mindre relevant. Problemer med det planlagte partnerskab med den statslige kobberproducent Codelco. Ingen position så længe priserne ikke viser bedring.

Dagens aktie er Editas Medicine Inc. Editas Medicine er et genomredigeringsfirma på klinisk stadium, der fokuserer på at omsætte kraften og potentialet i CRISPR/Cas9 og CRISPR/Cas12a genomredigeringssystemerne til en robust pipeline af medicin til mennesker. Forsker og udvikler både in vivo genredigeringsmedicin, som redigerer gener inde i kroppen, og ex vivo genredigerende cellemedicin, hvor redigering sker i celler uden for kroppen, og de redigerede celler overføres til patienter. Man har mulighed for at have en af de næste CRISPR-lægemiddel, der kommer på markedet. Tilstrækkelige midler til at finansiere driftsudgifter og kapitaludgifter ind i 2026 I december 2023 indgik man en licensaftale med Vertex Pharmaceuticals, der giver Vertex en ikke-eksklusiv licens til Selskabets Cas9-genredigeringsteknologi til ex vivo-genredigeringsmedicin rettet mod BCL11A-genet inden for seglcellesygdomme og beta-thalassæmi. Editas Medicine er den eksklusive licenshaver af Broad Institutes Cas12a-patentejendomme og Broad Institute og Harvard Universitys Cas9-patentejendomme for humanmedicin. Deres unikke genredigeringsplatform muliggør genredigering for over 95% af det menneskelige genom 265 ansatte. Nøgletal Kurs: 6,72 Market Cap: 549.79M P/E: 0,00 Forward P/E: -2,52 P/S: 7,04 P/B: 1,53 Enterprise value: 306.44M Profit margin: -196,13% Operating margin : -39,90% Gæld/egenkapital : 10,47% ROE: -43,17% ROA: -20,87% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 818,70% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Man sidder på Reni-cel, tidligere kendt som EDIT-301, er en eksperimentel genredigeringsmedicin, der undersøges til behandling af svær seglcellesygdom (SCD) og transfusionsafhængig beta-thalassæmi (TDT). Det er på vej til at rapportere kliniske data på to forskellige tidspunkter i år, midten af 2024 og ved udgangen af 2024 Genbaserede lægemidler er fremtiden. Genialt at man kan helbrede folk i et hug, fremfor livslang behandling Potentielt meget høje margins Q4 2023 var bedre end ventet. Samarbejde med Bristol-Myers Squibb ingen for revolutionering af kræftbehandlinger FDA's Orphan Drug Designation er em væsentlig milepæl da det validerer forskningen. Hvad taler imod ? Lottokupon. Underskudsvirksomhed Handles på nyhedsstrømme Det er ekstremt dyre terapier. Ved så dyr en behandling, kræver det man får overbevist forsikringsselskaberne om det er det rigtige. Andre selskaber som har genterapier, har selv trukket midler tilbage efter patienter har fået alvorlige bivirkninger som eks. blodkræft. Et af problemerne i at man copy/paster, hvilket betyder at man kan komme til at ændre DNA strenge der ikke var tiltænkt, fordi det matcher for bredt. Hvem har ikke prøvet et søg/erstat der fik ændret lidt for meget. Konstant slagmark i forhold til smalle og brede patenter. Mange konkurrenter bygger også på CRISPR eks. $CRSP, $BEAM, $NTLA, $VERV Nyhedsstrømmen er ikke stor nok til at holde selskabet inde i loopet for mange potentielle investorer. Har kun et program i klinisk fase. Sandsynligvis stadig er et år eller mere fra indsendelse af en ansøgning til FDA. Reni-cel er lovende, men der kræves vedvarende positive kliniske resultater Aktien er faldet -36% i år. Selvom de har likviditet så kommer det til at kræve yderligere finansiering for at styrke R&D og produktionskapaciteten Man er ikke ledende, og det kan vise sig at man kommer for sent. Holdning Vi står over for et markant gennembrud inden for kommercialiseringen. Med de mulige godkendelser i sektoren over det næste år, og det at man kommer med data 2 gange i år, gør at jeg kommer til at tage en lille spekulativ position når markedet åbner mandag, for også bedre at kunne følge med. Uanset hvad så bliver det et meget volatilt år for aktien. Ingen position endnu

Det kunne en stor tysk spiller godt udnytte. Det jeg mener er at de kunne blive opkøbt, der er et meget stort potentiale som jeg ser det. Kunne ikke skrive i chatten.

Dagens aktie er Colgate-Palmolive Colgate-Palmolive et multinationalt selskab der fremstiller personlige hygiejne produkter, sæbe, vaskepulver, tandpasta, tandbørster. Blandt deres kendte mærker er Colgate tandpasta, rengøringsmidlet Ajax og Palmolive sæbe. Global leder inden for tandpasta, manuelle tandbørster, flydende håndsæbe Under varemærket Hill producerer selskabet også veterinære produkter. Arbejder med 4 kerne områder af forretningen. Mundhygiejne Foder til kæledyr Personlig pleje Rengøring Fokus på Premium produkter og at forfølge muligheder i tilstødende kategorier med høj vækst. Evne til at innovere hele tiden ved at skabe nye produkttyper hvor man kan tage Premium priser. Sidder på 40% salget af alt tandpasta i hele verden 200+ lande 34.000 ansatte Nøgletal Kurs: 87,40 Market Cap: 71.842B P/E: 31,90 Forward P/E: 23,00 P/S: 3,69 P/B: 117,95 Enterprise value: 80.787B Profit margin: 11,82% Operating margin : 27,05% Gæld/egenkapital : 947,13% ROE: 278,50% ROA: 15,34% Indtjeningsvækst kvartal: 14.453,70% Omsætningsvækst kvartal: 6,90% Udbytte: 2,25% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Kæmpe brandværdi Aktionærvenlige Produkterne bruges på daglig basis. Udbyttekonge der har udbetalt siden 1895 og har hævet udbyttet i 60+ år i træk gennem varierende økonomiske miljøer Man har et attraktivt frit cash flow man er lykkedes med at vækste. Opkøbte i 2022 tre tørfoderfabrikker fra Red Collar Pet Foods for USD 700 mio. Købet vil understøtte væksten i Hill's Pet Nutrition-forretning. Kæledyrsmarkedet er voksende og tilbyder gode margins, så det giver mening at man satser på denne gren af forretningen. Markedet ventes at vokse CAGR +8% om året. Colgate var i 2021 det varemærke der befandt sig i flest hjem, med næsten 60% af husholdningerne Defensive kvaliteter bevist over mange generationer For segmentet gør premium fokus at man har nogle flotte margins. Den organisk salgsvækst er i øjeblikket dobbelt så stor som de langsigtede vækstmål. I 2023 lå det på +8.5% Kommer fra en række af bedre end ventet kvartalsrapporter Whitening segmentet inden for produkter er kraftigt voksende. Man har meget imponerende portefølje inden for Whitening der dækker det daglige behov, produkter til blegning hjemme, men også produkter til professionelle klinikker. Kendt for fantastisk risikostyring på tværs af markedscyklusser Geografisk veldiversificeret med 66% af salget uden for US Bruger 12%-13% af salget på markedsføring for at bibeholde det stærke brand Der er gode vækstmuligheder inden for produkter til sund hud. Deres digitale ROI er 1.3x højere end hos de traditionelle medier Hvad taler imod ? Folks forbrug af tandpasta, sæbe og shampoo ændrer sig ikke fordi vi får en recession, men man kan opleve at forbrugerne shopper nedad og vælger private labels i stedet Bekymret for fremtidig vækst i frie pengestrømme Der betales højt premium i forhold til S&P 500 P/E ud fra historisk perspektiv Det har været normen med P/E 22-25 de seneste 2 årtier Kan blive tvunget ud i investeringer som vil dræbe det fri cash flow der er så stort fokus på. Langsigtet salgsvækstmål på +3-5% Man har skruet meget op for markedsføringsbudgetterne, som man øgede 19% i 2023 Holdning Hvis man har en udbytteportefølje så er den oplagt. Hvis man leder efter et sted at gemme sig under skiftende markedsforhold og usikkerhed, så er det oplagt. Hvis man har svært ved at betale premium for simple produkter bygget op omkring markedsføring, så har man ingen position. Ingen position fra min side.

Første indlæg på debatten, så håber at mit spørgsmål vil blive taget vel imod. Jeg har investeret i snart 25 år og har efterhånden opbygget hvad jeg selv vil kalde en ret pæn størrelse portefølje. Over de seneste år er mine investeringer dog blevet mere og mere komplekse at holde styr på. Jeg investerer i frie midler, aktiesparekonto, selskabsmidler, har porteføljer til børnene osv. For at dette ikke skulle være nok deler jeg flere af porteføljerne lidt op i henhold til strategier, for at følge dem på tværs af hinanden over tid. Jeg har været glad kunde hos Nordnet i så mange år, at mit første kontonummer er 6-cifret og jeg har fuld tillid til dem, men deres interne porteføljeværktøj har en del mangler. Jeg er derfor på udkig efter et godt stykke software, som i den ideelle verden indeholder følgende: Portefølje overblik inkl. muligheden for at oprette adskillige porteføljer og følge dem enkeltvis, i grupper og samlet og have et godt overblik over afkast over forskellige tidsperioder, relativt til forskellige indeks/markeder osv. Det skal inkludere udbytter, tage højde for aktiesplit etc. og tillade manuelle ændringer i tilfælde af ny-emissioner, tildeling af medarbejderaktier/optioner og evt. andre corporate actions. Jeg er aktiv på en række europæiske børser og amerikanske, så de skal dækkes. Analyseværktøjer: Korrekt fundamental data, gode grafmuligheder over historisk nøgletalsudvikling, evt. tekniske analyseværktøjer. Porteføljeoverblikket er det væsentligste - analyseværktøjer er sekundært. Jeg er simpelthen blevet træt af at sidde og opdatere Excel ark Værktøjet må hjertens gerne koste noget hvis det er nødvendigt, men vil gerne undgå at skulle ud i en Bloomberg terminal i pris Værdsætter alt feedback.

Dagens aktie er Shockwave Medical Inc. ShockWave Medical Inc er en medicinsk udstyrsvirksomhed, der fokuserer på at udvikle og kommercialisere produkter beregnet til at transformere den måde, hvorpå forkalket hjerte-kar-sygdom behandles. Dens intravaskulære lithotripsi-teknologi (IVL) bruges til behandling af forkalket plak. Bruger lydtrykbølger til omhyggeligt at forskyde calciumaflejringer. Soniske trykbølger får calcium til at revne uden at skade blødt væv. Firstmovers. Mulighed for at blive en ny standard for behandling. Virksomheden er førende på området. Metoden har 40 år succes for sikker eliminering af nyresten. Opkøbte i 2023 Neovasc som passer godt ind i produktporteføljen. 70+ lande 4.000 kunder 400.000 patienter er behandlet. IP-portefølje på 170 udstedte og 88 afventende patenter 1500 ansatte. Nøgletal Kurs: 227,09 Market Cap: 8.379B P/E: 35,37 Forward P/E: 51,15 P/S: 12,48 P/B: 13,93 Enterprise value: 8.124B Profit margin: 36,33% Operating margin : 0,00% ROE: 50,96% ROA: 10,50% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 41,60% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Voldsom vækst og står for at tage en stor del af markedet. Aldrende befolkning og en stigende forekomst af hjerte-kar-sygdomme der ventes at vokse med CAGR +8% Nuværende teknologier behandler kun overfladisk calcium, hvorfor man har et markant bedre tilbud. Pioner inden for hjerte-kar-sygdomme med deres proprietære Intravaskulære Lithotripsy-teknologi Reducerer risikoen for komplikationer og forbedrer langsigtede patientresultater Opererer med meget imponerende margins. Gælden er dækket af likvider, så man har masser af muligheder for at vækste. Teknologien er spændende, og spørgsmålet er hvor mange andre områder man kan udvide det til. Opbygningen er også genetisk betinget, hvor meget af GLP-1 markedet vil adresser overvægten, hvorfor der vil blive ved at være marked. IVL har en kort indlæringskurve Lean produktion forventes at drive marginudvidelsen Kontraktproducent øger kapacitet og effektivitet R&D Pipeline firedoblet på kun to år Investeringer i innovation driver fortsat vækst Frem mod 2026 forventer man omsætningsvækst på +25% CAGR samtidig med forbedring af margins med 500 basispoint. De underliggende sektorer vokser +8% CAGR Q3 2023 viste omsætningsvækst på +42% y/y Nye produktlanceringer vil hjælpe med at øge salget. Hvad taler imod ? GLP-1 markedet kan stå for at mindske TAM i fremtiden. Ekstremt højt prissat, men med de vækstrater, kan det hurtigt ændre sig. Steget 16% den seneste måned. Opkøb er stadig en del af strategien og det er altid et svært område. Det har ikke været muligt at blive ret vidende i forhold til konkurrencesituation. Der sker utroligt mange fremskridt inden for medicinsk udstyr og der kan være kommet ny teknologi inden man når til at være pengemaskine. Man skal et godt stykke ud i fremtiden før man kan begynde at tænkte på aktionærerne. Lige nu handler det om at bygge likviditet til vækst og opkøb. Regulering vil altid være en stor risiko i sektoren og med en betydelig pipeline vil det have stor indflydelse. Ekspansion på de internationale markeder kommer til at tage tid og kræfter For første gang nogensinde længe man ikke opjusterede guidance ved seneste kvartalsrapport. Private sundhedsforsikringer ønsker at potentielle patienter skal gennemgå træning eller anden terapi, før de tillader Shockwave-procedurer H2 2024 vil have reduceret betaling for ambulante hospitalsprocedurer grundet udløb af ordning. (midlertidigt problem) Stor usikkerhed i sektoren for medicinsk udstyr, fordi ingen kan forudse hvor stor indflydelse GLP-1 får og ingen bryder sig om usikkerhed. Holdning Er vild med når der kommer nye behandlinger, som giver færre komplikationer og bedre resultater end de nuværende. Succes er betinget af de effektivt får markedsført og distribueret sine produkter globalt Hvor meget skal man være villig for at betale for vækst ? Jeg ejer selv aktier i dette selskab. Har en lille lyttepost på 0.98% af porteføljen.

Preliminary Q1 results indicate 76% revenue growth - Trophy Games Raises Guidance 4. april 2024 Regulatory Company Announcement no. 4/2024 (April 04, 2024) *Contains inside information In preparation for the Q1 report, we have preliminary unaudited Q1 numbers indicating: Q1 2024 Q1 2023 Difference Revenue: DKK 19.9m DKK 11.3m +76% EBITDA: DKK 4.8m DKK 1.9m +153% EBT: DKK 3.0m DKK -0.5m + DKK 3.5m The full Q1 report is expected to be released on April 25th, 2024. As a consequence of the preliminary numbers, Trophy Games raises its guidance for the financial year 2024, posted back in November 2023: New Guidance: Revenue: DKK 63m-71m EBITDA: DKK 14m-18m EBT: DKK 5m-8m Old Guidance (November 2023): Revenue: DKK 59m-68m EBITDA: DKK 11m-15m EBT: DKK 2m-6m CEO Comment: We have experienced a very strong Q1 and managed to raise the profitability of the games by introducing ad monetization and increasing our marketing performance. Contacts Trophy Games Development A/S Søren Gleie, CEO Office (+45) 7172 7573 Email: [email protected] Mikkel Bryggers Gade 4, 2. sal, 1460 Copenhagen K, Denmark https://trophy-games.com/news/preliminary-q1-results-indicate-76-revenue-growth-trophy-games-raises-guidance Trophy Games har en betalt digital IR-aftale med Proinvestor.com [image: 119677_image0_1_.jpeg]

Hej derude, jeg er ny bruger her på platformen og har læst en del af de indlæg der ligger her, jeg må bare sige at det er virkeligt imponerende arbejde der lægges i de indlæg og det er altid interessant at følge med. Nu vil jeg så dele ud af min viden og analyse, håber det kan bruges Her følger et indlæg omkring Novo's samt Eli Lilly's udvalgte nøgletal(Overskudsgrad, egenkapitalsforrentning, Afkastningsgrad samt gearing) Jeg tænkte det var relevant at se om det er Novo eller Lilly der historisk set har klaret sig bedst, for også at få en forståelse for hvem der vil klare sig bedst i fremtiden, desuden har jeg taget udgangspunkt i warren buffets filosofi om at kigge på selskabet over tid og sammenligne den udvikling med konkurrenter(kig evn. på nedenstående link) https://www.investopedia.com/ask/answers/081114/how-does-warren-buffett-choose-what-companies-buy.asp Nedenunder ser i nøgletal (overskudsgrad, egenkapitalsforrentning, gearing og afkastningsgrad) for de to selskaber. Beregning af de udvalgte nøgletal er således: Overskudsgrad= (Overskud/omsætning)*100 Egenkapitalforrentning=(overskud/egenkapital)*100 Gearing=(gældsforpligtelser/egenkapital)*100 Afkastningsgrad=(overskud/aktiver)*100 Novo: Overskudsgrad: 2004: 17,27% 2023: 36,03% gennemsnit: 27,61% Egenkapitalforrentning: 2004: 18,91% 2023: 78,53% gennemsnit: 53,28% Gearing: 2004: 41,24% 2023: 195,12% gennemsnit: 94,48% Afkastningsgrad: 2004: 13,39% 2023: 26,61% gennemsnit: 26,72% Eli Lilly: Overskudsgrad: 2004: 13,06% 2023: 15,36% gennemsnit: 15,81% Egenkapitalforrentning: 2004: 16,82% 2023: 48,24% gennemsnit: 44,24% Gearing: 2004: 131,94% 2023: 489,21%% gennemsnit: 295,05% Afkastningsgrad: 2004: 7,25% 2023: 8,19% gennemsnit: 9,77% Opsummering: Ud fra disse data ses det at Novo generelt har klaret sig en del bedre over tid. Noget interessant i min analyse af de to selskaber har været prisfastsættelsen af selskaberne, i skrivende stund handles Lilly til en p/e på 60,98 for 2024, mens Novo handles til en p/e på 37,59. Hvad tænker i derude om disse observationer? Disclaimer: Dette er ikke en anbefaling om at købe eller sælge de nævnte selskaber, informationen skal opfattes som helt objektivt analyse.

Genmab køber selskabet, ProfoundBio. Zealand Pharma oplever kursskred. Der er spænding omkring Novo op til Q1-regnskabet. Det er nogle af emnerne i denne biotekopdatering med Helge Larsen. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i de omtalte selskaber. https://www.youtube.com/watch?v=cdE8YDz-zpQ&t=20s

Spændende artikel om Novo produkt https://www.bt.dk/sundhed/wegovy-kommmer-til-at-aendre-verden-ogsaa-for-dem-der-ikke-er-overvaegtige

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Tesla annoncerer formentlig 1. kvartals leverancetallene i dag. Er investorerne klar til svage tal? Tesla offentliggør deres 1. kvartals salgstal i dag, hvis det går som det plejer hvor kvartalsleverancer for det foregående kvartal offentliggøres straks i det næste kvartal. Spørgsmålet er om investorerne er tilstrækkelig forberedte på at tallet formentlig bliver meget svagt? Udfordringerne har der været mange og nok af I Kina har salget generelt været svagt for alle bilmærker. Der er stigende konkurrence og prispres, som måske holder salget i gang, men som gør ondt på marginen På "overfladen" forventes et salgstal på omkring 457.000 biler Ifølge analytikere er det tal dog næppe "helt opdateret" De seneste revisioner, som normalt altid laves lige op til frigivelse af data - i dette tilfælde Tesla - lyder snarere på et salg, som ligger tæt på sidste års 1. kvartalstal på 422.875 biler. I givet fald vil det være en salgsvækst på 0. Første kvartal bliver noget anderledes end 4. kvartalstallene 2023, hvor der blev leveret 487.507 Det var bl.a. på den baggrund, at helårsforventningerne om et salg på 2,2 mio. svarende til 20 % vækst for helåret 2024 at forventningerne blev dannet. De seneste årsforventninger, forud for dagens og Q1 tal ligger snarere tættere på 2 mio. eller en vækst på 10 % Spørgsmål før tallene Bliver tallene noget under de "officielle", men måske ikke helt opdaterede tal Hvor ligger de "reelle" forventninger fra investorerne? Hvis tallet bliver svagt: Vil investorerne så antage, at 1. kvartal har været årets svageste og i praksis ikke tillægge det særlig stor værdi? Vil helårsforventningerne bevæge sig ned mod ca. 2 mio. eller let op igen? For 2. kvartal ligger forventningerne aktuelt på 510.000. Lavere salg og pressede priser, vil formentlig sætte indtjeningen noget under pres og en indtjeningsskuffelse vil nok være svær at undvige Hvor bevæger indtjeningsforventningerne sig hen de kommende dage Figur 1: Udvikling i indtjeningsforventninger for Tesla Kilde: Marketscreener.com [image: 119609_image002_11_.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Om 2 uger starter Tryg regnskabssæsonen og den efterfølgende måned går det slag i slag. Jeg har samlet forventningerne i en oversigt. Dokumentet er også vedhæftet Selskaberne er listet i datoorden Danske kvartalsregnskaber: 2. maj afgør om det bliver et godt eller dårligt kvartal. De danske C-25 selskaber har afsluttet 1. kvartal, og i løbet af de kommende uger vil selskaber vise deres økonomiske form. 2/5 bliver "store regnskabsdag" med resultater fra A.P. Møller Mærsk, Novo Nordisk, Vestas, ISS, GN Store Nord, Pandora, Ørsted og Genmab. Nøgledatoer 17/4 :Tryg åbner regnskabssæson 2/5: Store regnskabsdag afgør om kvartalsindtrykket har været godt eller skuffende 16/5: Zealand Pharma lukker C-25 sæsonen Størst spænding: Har A.P. Møller-Mærsk haft gavn af højere rater og guidet (for) konservativt? Opjusterer Novo Nordisk allerede tidligt i 2024? Regnskabssæson rangeret i tidsorden jævnfør selskabskalendre per ultimo marts 2024 Tryg - Det første år med fuld synergieffekt 2024 bliver det første år med fuld synergieffekt efter købet af Trygg Hansa og Codan Norge. Målsætningen dengang var et forsikringsteknisk resultat på 7,2-7,6 mia. DKK. Det kommer Tryg formentlig til at levere på. En svag SEK er stadig en udfordring ligesom vejret har drillet i 2023 med storskader. Forlydender om en enkelt storskade i 1. kvartal ændrer næppe ved, at Tryg vil levere et godt 1. kvartalsregnskab og fastholder helårsforventningerne eller måske endda oppræciserer. Året startede vådt og blæsende, men februar og marts har været vejrmæssigt opløftende og kan have givet færre skader. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 17/4 Nordea Bank - Høj stabil indtjening men uden vækst Nordens største bank leverede lidt skuffende i 4. kvartal, og aktien har haft svært ved at følge de øvrige banker med op. Indtjeningen er stabil og høj, men der er ikke udsigt til en væsentlig vækst. Den svenske økonomi halter, og det er for en gangs skyld en udfordring. Investorerne kan med fordel holde øje med makroøkonomien for at finde kurstriggere. 2024 bliver udfordrende for Sverige, men 2025 skal blive noget bedre. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 18/4 DSV - Stadig fokus på DB Schenker salgsproces Det første kvartal har formentlig ikke ændret ved billedet fra de seneste kvartaler. Indtjeningen er solidt, men resultaterne er aktuelt ikke på den sædvanlige allerøverste hylde, som investorerne har været vante til og er blevet forkælede med. Transportmængden er præget af lav vækst i Kina/Europa. 2024/2025 bliver året hvor det afgøres, om DB Schenker bliver "dansk". Processen er startet, men bliver først afsluttet med en køber i næste år. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 24/4 Carlsberg B - Øllet flyder adstadigt Carlsberg har lagt 2023 bag sig. De fokuserer på det, som de selv kan styre på de indre linjer med stærk fokus på cash flow og gearing, som er forudsætning for vækst og størrelsen af investorkompensation for udbytte og aktietilbagekøb. 1. kvartal har formentlig ikke ændret ved, at toplinjevæksten er adstadig. Kvartalet er årets mindste og er ikke en fuldstændig vejviser for året, der er i gang. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 30/4 Royal UNIBREW - Øl pletter ikke, men det gør en skuffende årsafslutning Royal Unibrew har ikke helt været sit eget gode investeringsjeg de seneste kvartaler. Gælden og gearingen er lidt for høj til at de finansielt er der, hvor investorerne og selskabet gerne selv vil være. Udbyttet for 2024 blev udskudt i forbindelse med årsregnskabet til det tidspunkt, hvor pengene passer igen. 1. kvartal er for Royal Unibrew som for Carlsberg et lille kvartal, og gør næppe investorerne meget klogere på, hvornår pengene falder. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 30/4 A.P. Møller Mærsk - Har de guidet for konservativt? Investorerne håber at guidance er for konservativ. Uroen i Mellemøsten har skabt muligheder for lidt bedre rater, men de transporterede mængder er under pres, samtidig med at der bliver sat en række nye skibe i søen, som vil presse forholdet mellem udbud/efterspørgsel både i år og i 2025. Investorerne vil spejde efter signaler om "DB Schenker" appetit, men de bliver næppe meget klogere på det i forbindelse med kvartalsregnskabet. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Novo Nordisk B - Starter året med en opjustering? Novo Nordisk har travlt på alle fronter. Både med forskningsfremdrift, tilkøb af virksomheder som komplementerer pipelinen, men også med at sikre den fremtidige produktionskapacitet. Aktiekursen stak afsted efter nye lovende forskningsnyheder i forbindelse med kapitalmarkedsdagen i marts. Kommer der allerede nu den første, men formentlig i givet fald ikke den sidste opjustering i 2024? Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Genmab - Kan pipelinenyt give Genmab ny energi? Investorerne spejder efter opdatering på og udviklingen i pipelinen. Genmab fortsætter med at være blandt de absolut største danske medicinalselskaber på 3. plads efter Novo Nordisk og Coloplast med hensyn til markedsværdi, men aktien har +/- været uden fremdrift de seneste kvartaler. Gode pipelinenyheder kan være den medicin, som investorerne leder efter. Kommer den? Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 GN Store Nord - Tid til at levere og eksekvere Det skorter ikke på analytikere, som ser et gedigent kurspotentiale, men kan ledelsen levere på potentialet? Hearing fortsætter formentlig den gode udvikling, men hvad med udfordringerne i audio? Her er forretningen mere konjunkturfølsom, og i kulissen spøger en risiko for at AI kan komme til at påvirke efterspørgslen i call center segmentet. Investorerne har fuld fokus på at få leveret på selskabets turnaround plan. I fald den "virker", er der over de kommende år mulighed for at få både i "pose og sæk": Stigende indtjening og -multiple, men det kræver eksekvering uden svinkeærinder. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 ISS - Stille kvartal hvor tysk storkunde stadig spøger De seneste år har der været 3 "mærkesager", som stadig driller og præger risikopræmien i stort omfang. Kontrakten med det danske forsvar fra 2017, som senere blev ophævet, det franske exit og nedskrivning i 2022 og senest uenigheder med Deutsche Telekom, som påvirker cash flow. Et tribunal skal afgøre den tvist i 2025, men investorerne ser den gerne afklaret tidligere og gerne nu. Hvis ikke der kommer opkøbsmuligheder, vil 1 mia. DKK i aktietilbagekøb kunne udvides. Det gør der næppe med mindre der kommer noget gratis og risikofrit til salg. Prisfastsættelsen afspejler investormistillid, og der er ikke plads til fejltagelser. Deutsche Telekom er kurstrigger. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Ørsted - Det fremadrettede Ørsted? Der har været lidt stille om Ørsted de seneste uger. Det lyder måske negativt, men er det formentlig og forhåbentlig ikke. Ørsted skal både sælge og investere de kommende år. Udbyttet for 2023 blev sløjfet og det fortsætter også i år og næste. Ørsted er i gang med at finde sine ben at stå på efter et svært 2023. Investorerne holder øje med om pengene kommer i kassen i forbindelse med frasalg, som skal finansiere lidt mindre men stadig et stort investeringsprogram frem mod 2030. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Pandora - Intet nyt er formentlig stadig godt Pandora smykker sig ikke med store overskrifter i offentligheden mellem kvartalsregnskaberne. Sådan har det været længe, og det skal investorerne næppe være kede af. Det vil være en overraskelse, hvis ikke den fornuftige udvikling med fokus på de interne discipliner fortsætter. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Vestas Wind Systems - Nu skal indtjeningen vise sig, men hvad med svag ordreindgang? Indtjeningsforbedringen vil fortsætte i takt med at kontrakter med utilfredsstillende profitabilitet er på vej ud af bøgerne og stigende priser fra 2022 begynder at få en effekt. Investorerne vil spejde efter om 2025 målsætningen om en EBIT margin på 10 % bliver justeret og naturligvis fortsat holde øje med de priser, som nye vindmølleordrer indgås til samt det relative forhold mellem mølleomsætning og serviceomsætning. Ordreindgangen i kvartal på 1503 MW har været et antiklimaks efter sidste års rekord. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 2/5 Novonesis - Fokus på integration Investorerne var ikke imponerede over 2024 guidance, da selskabet lagde dem frem for det fortsættende selskab. Omsætningsvækst på 5-7 % kan indfri analytikernes estimatambitioner, men kun hvis de lander i den øverste ende. Den justerede EBITDA margin på 35 i 2024 og 37 næste år er godkendt, hvis det sker med en 7 % vækst. Aktien er steget en del de seneste kvartaler, og prisfastsættelsen er stadig høj. Der kommer næppe meget afgørende nyt frem kort tid efter prognoseoffentliggørelsen. 2024 bliver et "tilpasningens år" for Novonesis. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 3/5 Danske Bank - Indtjeningsstamina giver medvind 2023 sluttede fornuftigt og 2024 er begyndt godt. Investorerne tror nu på og investerer efter at indtjeningsforbedringen er varig. Prisfastsættelsen er tæt på værdien af den bogførte egenkapital, som indikerer tiltro til en varig egenkapitalforrentning på 10 % eller mere. Investorerne forventer at Danske Bank kan fastholde niveauet og 2026 målsætningen om 13 % profitabilitet. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 3/5 Demant - Fortsætter den solide udvikling? Demant leverede 3 opjusteringer i 2023 og har haft en sikker leveringshånd. På kapitalmarkedsdagen i marts, opjusterede de forventningerne til omsætningsvæksten primært drevet af en flad prisudvikling mod tidligere let prispres. En EBIT indtjening på op til 5 mia. er mantraet. Det er formentlig lidt for tidligt med en ny opjustering blot 1 måned efter den seneste prognose i forbindelse med kapitalmarkedsdagen.. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 6/5 Coloplast B - Den indre aktiefaktor giver kursstigning Investorerne er blevet mere venlige stemt overfor Coloplast og har sendt aktien godt i gang og afsted i starten af 2024. Det er overvejende den indre faktor - investorernes interesse for at købe ind på udviklingen og en faldende risikopræmie, som har skabt et positivt aktieafkast, end det har været stigende indtjeningsforventninger, som har været katalysator. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 7/5 Jyske Bank - Mere udlodning i vente Jyske Bank var afventende med hensyn til deres udlodning/aktietilbagekøb ved afslutningen af 2023. Det bør skyldes en reserve, som bliver reserveret til mulige opkøb, hvis de muligheder skulle vise sig. Jyske Bank har kapitalen og indtjeningen til at sende mange flere penge retur til investorerne. Sender de et hint om det allerede efter 1. kvartalstallene? Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 7/5 Bavarian Nordic - Mere af det samme, desværre Bavarian Nordic står nogenlunde hvor investorerne placerede selskabets aktier i begyndelsen af året. Guidance for 2024 var omtrent som forventet, men manglen på identificerbare kurstriggere, har efterladt Bavarian Nordic og nogle andre life science aktier i skyggen af Novo Nordisk og Zealand Pharma. Mindre forskningsmæssig usikkerhed er på den ene side godt, men samtidig påvirker det investorernes villighed til at betale for den mere stabile indtjening. Investorerne efterlyser en strategiproces med ny energi. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 8/5 NKT - Den højspændte grønne aktier der bliver ved med at give NKT har været den grønne aktie, som er blevet ved med at give. Når der kommer ordrer, er aktien steget og når ordrerne ikke er kommet, er det samme sket. Investorernes tillid til det langsigtede potentiale har formentlig aldrig været større og stor i diametral modsætning til dengang, hvor investorer forventede et frasalg af kabelaktiviteterne, men hvor NKT endte med at købe til, være udfordret i en række år, men nu rider på den grønne bølge. Selve regnskabet vil næppe, positivt eller negativt række ved investorernes holdning. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 8/5 AMBU - 2 cifret vækst og EBIT margin i 2024? AMBU har brugt det seneste år på at tilpasse forretningen, få nedbragt gælden med nye aktier og forberedt sig på en tid langsigtet på vej mod 2-cifrede målsætninger med hensyn til vækst og EBIT margin. Hvis investorerne skal være glade, og hvis aktiekursen igen skal udvikle sig markant langsigtet positivt, er tiden inde til "tal med 2 cifre". Bliver det cementeret i det forskudte regnskab (2. kvartal)? Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 14/5 Rockwool B - Fokus på cash flow og EBIT margin Rockwool har klaret de seneste års udfordringer godt ved at holde fuld fokus på forretningen. I mangel af omsætningsvækst koncentrerer de sig om det, som de selv kan styre og håndtere: Omkostningsforbrug og cash flow. Mon ikke Rockwool igen leverer stabilt og solidt, mens de og investorerne venter på bedre tider for byggeriet? Det kommer næppe/ikke i 2024, men det kan komme allerede i 2025 med lavere inflation og renter og stigende globale vækstforventninger. Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 15/5 Zealand Pharma - Fokus på partnerskabsaftaler og pipeline Zealand Pharma har været det seneste års positive overraskelse drevet af fedme, data og som vedhæng til Novo Nordisk. Der kommer næppe tal i forbindelse med regnskabet, som kan rykke ved tilliden til selskabet. Sådan er det nu engang, når et biotekselskab fremlægger regnskabstal. Nyheder om pipelinen og partnerskaber skal meddelelses når de sker, og kan ikke gemmes til 4 gange årligt Planlagt regnskabsaflæggelse jævnfør kalender per ultimo marts: 16/5 119651_q12024forventninger_1_.docx

Dagens aktie er Oscar Health Inc. Oscar Health Inc er et teknologidrevet sundhedsforsikringsselskab. Virksomheden tilbyder forskellige forsikringsordninger til enkeltpersoner, familier og ansatte. Deltager i Medicare Advantage-programmet til voksne, der er 65 år og ældre og berettiget til traditionel Medicare. Forsøger med digitalt fokus hvor der anvendes apps, forskellige trackere og anden teknologi for forandre måden man leverer ydelser på. Sigter efter at gøre et sundere liv tilgængeligt og overkommeligt for alle. Giver adgang til at kunne skrive/snakke med en læge døgnet rundt. Opkræver sine kunder et årligt gebyr, der varierer afhængigt af hver enkelt kundes risikoprofil Bruger en risikovurderingsalgoritme til at fastsætte prisen Medlemmer beskrive deres symptomer eller helbredsproblemer digitalt, og får derefter vist en liste over primære læger eller specialister de kan konsultere gratis. Campaign Builder er en kommunikations- og automatiseringsplatform, der er skræddersyet til at hjælpe innovative sundhedsorganisationer med at opnå bedre kliniske og forretningsmæssige resultater 200+ kampagner er blevet testet på tværs af flere forretningsområder for både betalere og udbydere med meningsfuldt afkast AI tilgang der bedst kan beskrives som "Continuous Hackathon" Egen Cloud-native, fuld stack tech platform kaldet +Oscar der nu er tilgængelig for andre sundhedsorganisationer. Ved tidligt at investere i områder, som andre ikke gjorde - teknologi og medlemsengagement - har man opbygget en differentieret forretningsmodel Er til stede i 20 stater. 1.15+ mio. brugere. NPS-score på 60. 2.400 ansatte. Kommer med Q1 resultater 7. maj 2024 Nøgletal Kurs: 14,01 Market Cap: 3.218B P/E: 0,00 Forward P/E: 35,92 P/S: 0,55 P/B: 3,99 Enterprise value: 1.082B Profit margin: -4,62% Operating margin : -10,20% Gæld/egenkapital : 47,11% ROE: -31,86% ROA: -3,62% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 41,80% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Har allerede fået verificeret sit koncept i et reguleret marked, så det nu handler om skallering En gigant som Cigna er kunde på platformen, hvor de jagter SMV markedet. Gamification hvor brugere der synkroniser sine daglige skridt med appen kan tjene op til USD 100 om året ved at nå sine skridtmål der kan bruges på Amazon. Brugte 2023 på at teste, hvor LLM'er giver mening i Oscar-teknologistakken og i sundhedsvæsenet Bygger flere OpenAI-løsninger ind i +Oscar Amerika bruger dobbelt så stor del af sit BNP på sundhedspleje Er positioneret mod at amerikanske sundhedsindustri ville skifte mod et mere forbrugerorienteret, digitalt og værdidrevet system. De genererede data forbedrer algoritmerne, der styrker kvaliteten af plejen og reducere omkostningerne. Har til dels skala i driften, som man nu udnytter til at reducere de administrative omkostninger I løbet af de seneste fem år har haft en årlig vækstrate på ~75 % for policepræmier Planlægger at ekspandere på eksisterende markeder og introducere nye programmer, der udnytter sit eksisterende netværk af udbydere. Har lanceret Breathe Easy som er et program der imødekommer behovene hos personer med KOL og astma HolaOscar der er rettet mod sin spansktalene latinamerikanske medlemsbase Hvad taler imod ? Er allerede steget +53% i år. Underskudsvirksomhed der balancerer på kanten af profitabilitet. Meget fragtmenteret marked med et hav af virksomheder og portaler der tilbyder lignende services. AI er ikke bedre end det data man træner det på, og der kan man på nuværende tidspunkt ikke være med i forhold til selskaber de store sundhedsportaler. Brugervæksten er gået i stå og jeg syntes måske det er for tidligt at begynde at fokusere på rentabiliteten. Har måtte forlade stater fordi det ikke var muligt at sikre rentabilitet. Regnskabet kan være lidt komplekst at forstå, især pga. genforsikringerne. Der er mange bevægelige komponenter i deres forretningsmodel, der kan påvirke økonomien. Holdning Jeg tror 100% på telesundhed har berettigelsen i markedet, jeg er bare ikke sikker på vinderne. Syntes det er genialt at kunderne har mulighed for at blive belønnet for aktivitet, som alle ved er gavnligt. Spændende med +Oscar om der kan bygges partnerprogrammer til andre inden for udbyder- og betalerområdet. Aftalen med Cigna er det der gør jeg syntes casen er spændende. Min størrelse i aktien kommer til at afhænge meget af hvad der rapporteres i Q1. Hvis der ingen medlemsvækst er igen, så er casen en helt anden. Jeg ejer selv aktier i dette selskab der udgør 0.72% af porteføljen

Dagens aktie er Moodys Corp. Moody's Corporation fungerer som et integreret risikovurderingsfirma på verdensplan. Det opererer i to segmenter, Moody's Investors Service og Moody's Analytics. SaaS-løsninger der understøtter bank-, forsikrings- og kendskab til selskabers arbejdsgange. Omfattende database om private og offentlige enheder, med reelle ejerskabsstrukturer, detaljeret regnskaber og en bred vifte af risikoscore. Omsætningen er fordelt ligeligt for de 2 segmenter, men MIS står for 2/3 af overskuddet. Omsætningen er fordelt med 52% i U.S og 48% udenfor. Dets vurderinger formidles gennem pressemeddelelser til offentligheden gennem elektroniske medier. Investeringer i GenAI, udvikling af nye produkter, udvidelse af kundebase og teknologisk infrastruktur skal udnytte vækstmuligheder og styrke virksomhedens konkurrenceposition. 14.800+ kunder 61 % af Forbes 1.000 er kunder160+ lande 15.151 ansatte Nøgletal Kurs: 395,62 Market Cap: 72.225B P/E: 45,27 Forward P/E: 32,11 P/S: 12,21 P/B: 21,76 Enterprise value: 76.776B Profit margin: 27,16% Operating margin : 36,22% Gæld/egenkapital : 218,59% ROE: 52,17% ROA: 9,64% Indtjeningsvækst kvartal: 38,20% Omsætningsvækst kvartal: 14,70% Udbytte: 0,87% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Kæmpe voldgrav da det tager 10-15 års godkendelsesproces for at få licens. Deres forretningsområde er ekstremt vigtigt i disse disse, da det giver organisationer reel mulighed for at vurdere risici. International tilstedeværelse og lokal ekspertise og har over et århundredes erfaring på de finansielle markeder. Virksomhed der er klar til yderligere ekspansion Tildelt bedste kreditratingbureau af "Institutionel investor" 11 år i træk Forsøger at betjene en så bred vifte af risikovurderingsmarkeder som mulig Udvidet markedet med med investeringer i Afrika og Latinamerika Nyudviklede produkter driver salgsvæksten. Har lavet nye partneraftaler med global banker i forhold til en elektronisk handelsplatform for lån 69% af omsætningen er Recurring, hvilket giver defensive kvaliteter. Attraktive margins En af Buffetts største finansielle investeringer Høj kvalitetsvirksomhed, der opererer i den attraktive kreditvurderingsindustri. Har udbygget sin risikostyringssoftwareforretning med private virksomhedsoplysninger Ejer store dele proprietære data der udgør voldgrav. Forretningen kræver en forholdsvis lille mængde kapital for at køre rundt. Sidder på store mængder data og har inkorporeret AI. 2023 viste vækst i omsætningen på +8% Hvad taler imod ? Man kan godt nogle gange være i tvivl om, hvor reelle vurderingerne er, nå man gang på gang ser skandaler i den finansielle sektor, der ikke er afspejlet i ratings. Var helt galt på den i sin tid med vurderingen af Lehman Brothers gæld. Handler på alle parametre højere end hvad man har gjort historisk. Regulering er altid en reel risiko i forhold til at øge udgifterne til at drive forretningen. Høj afhængighed af et sundt globalt gældsmarked. Q4 2023 var første gang i lang tid at man har skuffet markedets forventninger. Regnskabet var rigtig solidt, men med prissætningen er markedets forventninger skyhøje og det er derfor let at skuffe når man så kommer med en 2024 guidance der indikerer en indtjening pr. aktie der stagnerer. Der findes reele konkurrenter der tilbyder lignende kreditvurderingstjenester. Man må bare sige indtil videre har det ikke været et problem. Holdning Enorm voldgrav, høje frie pengestrømme, stigende tilbagevendende indtægter og produkter der altid vil være nødvendige udgør en forretning med store defensive kvaliteter. Kongen af abonnementsløsninger. Guld kan købes for dyrt og det syntes jeg det er tilfældet her, men hold nu op en lækker forretning. Hvis man er typen hvor værdi sætning ikke betyder noget, så er det verdens letteste køb efter min mening. Ingen position

Dagens aktie er Darktrace PLC Darktrace er en af de globale ledere inden for AI cybersikkerhed, hvor man leverer komplette AI-drevne sikkerhedsløsninger. Cyber AI Loop er bygget på kontinuerlig feedback og en dyb, sammenhængende forståelse af kundens organisation. Den lærer ikke kun ens organisation ned til de mindste digitale detaljer. Det forstår faktisk, hvad der er normalt at identificere, hvad der ikke er. Hvilket gør den utrolig effektiv til at håndtere og endda forhindre de mest sofistikerede cyberangreb. Self-Learning AI giver sikkerhed der er unik for hver enkelt kunde. Grundlagt af matematikere og cyberforsvarseksperter Beskytter mod komplekse trusler, herunder ransomware, cloud og SaaS-angreb. Darktrace Federal opnåede i Marts 2024 FedRAMP High In Process Designation, hvilket er adgangen ind til US regering via programmet der fremmer indførelse af sikre cloud-tjenester på tværs af den føderale regering. Forventer opnåelse af fuld autorisation senere på året. 160 patenter og afventende ansøgninger. 110 lande. 9.000 kunder. Kunder i alle former og størrelser - ingen grænser for enheder, brugere, konti eller mailflow. Bygget til Enterprise, Government, Critical Infrastructure og SMB. Kunder som KPMG, Aston Martin, Mclaren 2.200 ansatte Nøgletal Kurs: 436,80 Market Cap: 3.088B P/E: 33,60 Forward P/E: 31,20 P/S: 5,01 P/B: 9,23 Enterprise value: 2.412B Profit margin: 17,99% Operating margin : 13,93% Gæld/egenkapital : 19,89% ROE: 36,56% ROA: 6,74% Indtjeningsvækst kvartal: 9.446,50% Omsætningsvækst kvartal: 27,40% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Ny go-to-market-strategi har bevist sig ved at lande flere store kunder Darktrace er certificeret i overensstemmelse med ISO/IEC 27001:2013 Opdager og undersøger trusler i realtid uden brug af regler, signaturer eller forudgående antagelser. Integreres med andre værktøjer via en åben og udvidelsesbar arkitektur, Darktrace/Email forstår kommunikationsmønstrene mellem hver e-mail-bruger ved at bruge den samme selvlærende, AI-drevne tilgang til at opdage subtile indikatorer for et angreb. Darktraces AI overvåger netværket 24/7 og hjælper med at aflaste daglige sikkerhedsopgaver, mens Cyber AI Analyst automatiserer rollen som en menneskelig sikkerhedsanalytiker Attraktive bruttomarginer. Det at man lander større kunder gør at der er anderledes mulighed for mersalg Handler til mere attraktive multipler end peers. 1H FY 2024 viste Årlige tilbagevendende omsætning vokser +24.4% Omsætningsvækst på +27.4% Gennemsnitlig kontraktværdi +10.2% Hvad taler imod ? Der findes et hav af selskaber der bygger på den samme AI drevne historie Får ikke ret meget fokus fra investorerne i forhold til peers. Er blevet outperformet af peers Der har været bekymringer omkring ledelses forbindelse til svindlere der var del af det short angreb Quintessential Capital Management lancerede i 2023 der gik aktien til at falde med 15% Mangler flere reference historier fra store organisationer. Holdning Der findes et hav af selskaber der bygger på den samme AI drevne historie, og det kan være meget svært at identificere forskellene der kommer til at afgøre hvem der bliver de største vindere. Hader virkelig når et selskab har været udsat for short rapporter, da det stiller tvivl om alt der rapporters for en amatør som jeg. Deres R&D udgifter er lavere end konkurrenternes, så kan man have de mest innovative produkter ? Ingen position