Debatforum

Vestas er absolut ikke sexet, men tror Vi er en del Vestas investorer. Q2 nærmer sig slut og ordrene skal nu meldes ud. Lillebælt Syd og Jammerbugt er vel Vestas ordre, men kommer vel senere i år. Lars Aagaards ( statens udbud ) er vel skrædersyet til Ørsted og Kina vindmøller ( måske Siemens ). Men især Europa ser lovende ud. Det er en åben tråd så venligst bidrag.

Novo Nordisk: Higher dose of Wegovy provided average weight loss of 21% in people with obesity - with a third achieving 25% or more - according to data presented at ADA Higher dose of Wegovy provided average weight loss of 21% in people with obesity - with a third achieving 25% or more - according to data presented at ADA Results from the phase 3b STEP UP trial showed that a higher dose of Wegovy (semaglutide 7.2 mg) delivered 21% weight loss in people with obesity, with a third of participants losing 25% or more of their weight, compared to placebo1 Safety and tolerability of the higher dose of Wegovy (semaglutide 7.2 mg) was consistent with the currently approved dose (semaglutide 2.4 mg)1 The STEP UP data add to the existing evidence base on the value of Wegovy in delivering significant weight loss and health gains for people living with obesity Bagsværd, Denmark, 21 June 2025 - Novo Nordisk today presented the results from the phase 3b STEP UP trial in people with obesity without diabetes at the American Diabetes Association (ADA) Scientific Sessions, in Chicago, US. In the STEP UP trial, the higher dose of Wegovy (semaglutide 7.2 mg) demonstrated a mean weight loss of 21%, with a third of participants losing 25% or more of their body weight compared to placebo at 72 weeks.1 "The STEP UP trial demonstrated that we can increase the dose of semaglutide and achieve greater weight loss than previously seen, and in line with semaglutide's established safety profile. This may offer another option to people who do not attain their weight goals," said Sean Wharton, lead study author and medical director of the Wharton Medical Clinic, Canada. "We are already aware that semaglutide can have health benefits for people with heart disease, liver disease, knee osteoarthritis, type 2 diabetes and prediabetes. These findings help to give patients with obesity more options for improvements in their weight and overall health." STEP UP co-primary endpoints at 72 weeks*1: semaglutide 7.2 mg semaglutide 2.4 mg Placebo Weight loss 20.7% 17.5% 2.4% 5% or more weight loss 93.2% 92.5% 35.7% When evaluating the effect of treatment regardless of treatment adherence, people receiving semaglutide 7.2 mg achieved 18.7% weight loss vs 3.9% with placebo, and 90.7% achieved 5% or more weight loss with semaglutide 7.2 mg vs 36.8% on placebo. "With these results, semaglutide reaffirms its significant weight loss for people with obesity. The STEP UP trial delivers a substantial weight loss of over 20%, in addition to health benefits previously demonstrated with semaglutide," said Ludovic Helfgott, executive vice president of Product & Portfolio Strategy at Novo Nordisk. "As pioneers in obesity, we continue to develop new innovative treatments to fit the needs and preferences of people living with obesity. This includes maximising the value of semaglutide for individuals, healthcare systems and society, and developing a new oral formulation of Wegovy that, pending FDA approval, can become the first GLP-1 pill to offer double-digit weight loss." In the STEP UP trial, semaglutide 7.2 mg demonstrated a well-tolerated safety profile consistent with previous Novo Nordisk semaglutide trials.1 The most common adverse events were gastrointestinal, and the vast majority were mild to moderate during dose escalation and diminished over time, consistent with the GLP-1 class.1 In STEP UP, 3.3% of people treated with semaglutide 7.2 mg discontinued due to gastrointestinal adverse events, compared to 2.0% with semaglutide 2.4 mg and 0% with placebo.1 Novo Nordisk expects to file the higher dose of Wegovy for a label update in the EU in the second half of 2025, followed by regulatory submissions in other markets where Wegovy is already approved. STEP UP selected confirmatory secondary endpoints at 72 weeks*1: semaglutide 7.2 mg semaglutide 2.4 mg Placebo 10% or more weight loss 86.0% 77.6% 20.0% 15% or more weight loss 70.4% 57.5% 7.9% 20% or more weight loss 50.9% 35.1% 2.9% 25% or more weight loss 33.2% 16.7% 0% Based on the trial product estimand: treatment effect if all people adhered to treatment. About the STEP UP trials Novo Nordisk has completed two trials, STEP UP and STEP UP T2D, investigating the efficacy and safety of semaglutide 7.2 mg in people with obesity with or without type 2 diabetes. The 72-week STEP UP trial was a randomised, double-blinded, parallel-group, placebo-controlled, superiority trial designed to evaluate the efficacy and safety of semaglutide 7.2 mg compared to semaglutide 2.4 mg and placebo as an adjunct to lifestyle intervention. The trial included 1,407 adults with a BMI ≥30 kg/m2 without diabetes. The primary objective was to demonstrate superiority of semaglutide 7.2 mg against placebo on weight loss. Key confirmatory secondary endpoints included the number of participants achieving 10%, 15%, 20% and 25% weight loss, respectively. The 72-week STEP UP T2D trial investigated semaglutide 7.2 mg in 512 adults with obesity and type 2 diabetes, with the primary objective to demonstrate superiority of semaglutide 7.2 mg against placebo on weight loss. About Wegovy Semaglutide 2.4 mg is marketed under the brand name Wegovy. In the EU, Wegovy is indicated as an adjunct to a reduced calorie diet and increased physical activity for weight management in adults with a BMI of 30 kg/m2 or greater (obesity) or adults with a BMI of 27 kg/m2 or greater (overweight) in the presence of at least one weight-related comorbid condition. In the EU, Wegovy is also indicated for paediatric patients aged 12 years and older with an initial BMI at the 95th percentile or greater for age and gender (obesity) and body weight above 60 kg. The clinical section of the label also includes data on Wegovy major adverse cardiovascular events (MACE) risk reduction, improvements in HFpEF-related symptoms and physical function, as well as pain reduction related to knee osteoarthritis. In the US, Wegovy is indicated in combination with a reduced calorie diet and increased physical activity to reduce the risk of MACE in adults with established cardiovascular disease and either obesity or overweight, as well as to reduce excess body weight and maintain weight reduction long term in paediatric patients aged 12 years and older with obesity and in adults with obesity or with overweight in the presence of at least one weight-related comorbid condition. About Novo Nordisk Novo Nordisk is a leading global healthcare company founded in 1923 and headquartered in Denmark. Our purpose is to drive change to defeat serious chronic diseases built upon our heritage in diabetes. We do so by pioneering scientific breakthroughs, expanding access to our medicines, and working to prevent and ultimately cure disease. Novo Nordisk employs about 77,400 people in 80 countries and markets its products in around 170 countries. For more information, visit novonordisk.com, Facebook, Instagram, X, LinkedIn and YouTube. Contacts for further information Media: Ambre James-Brown +45 3079 9289 [email protected] Liz Skrbkova (US) +1 609 917 0632 [email protected]

Helge Larsen har i flere år været investor i Zealand Pharma, fordi han godt kan lide businesscasen. Det har ikke ændret sig. Selskabet klarer sig flot med en spændende pipeline og en utrolig god aftale med Roche. Alligevel ser det ikke for godt ud med aktiekursen, som har taget et ordentligt dyk. Det samme kan man sige om Novo Nordisk, hvor kursen siden 2024 er mere en halveret. Helge Larsen ser på årsagerne, inkl. hvorfor Zealand Pharma ikke stiger på en god nyhed, som selskabet var ude med i aftes. Husk i øvrigt at følge med på Proinvestor.com henover weekenden, hvor der er American Diabetes Association-konference i Chicago og fremlægges en masse spændende data fra bl.a. Novo Nordisk. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i de omtalte selskaber. https://www.youtube.com/watch?v=PPxjBN5lY5U

Måske vil du gerne læse det her https://open.substack.com/pub/robertreich/p/palantir-the-worst-of-the-corporate?r=4bdfb3&utm_campaign=post&utm_medium=email

Ifølge Richard Saynor fra Sandoz har Novo Nordisk ikke betalt det nødvendige vedligeholdelsesgebyr for deres semaglutide-patent i Canada. Dette medfører, at patentet bortfalder tidligere end planlagt, og dermed kan generiske versioner af semaglutide nu komme på det canadiske marked flere år før patentet udløber i andre lande. Patentets bortfald betyder, at generiske producenter nu kan producere og sælge semaglutide i Canada fra allerede 2026! Hvis dette er sandt, er det ekstremt pinligt og uprofessionelt af Novo Nordisk. Er der nogen som ved noget? https://www.science.org/content/blog-post/novo-nordisk-s-canadian-mistake

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet FLS har skilt sig af med cementaktiviteterne. Prisen virker til den lave side, men... FLS har annonceret, at de har solgt cementaktiviteterne Prisen er aftalt til 550 mio DKK (75 mio. EUR) I tillæg kan der blive tale om 75 mio. EUR i earn out Lav pris, men Prisen virker i den lave ende. Der har formentlig været en moderat interesse. Deraf den lave pris her og nu. Handlen er nok gledet lettere på plads med en lavere pris, hvor en køber skal aflevere noget af en eventuel upside over tid. Aktien stiger formentlig fordi FLS nu er ren mining, oprydningen er overstået og ikke mindst 1,4 mia. i aktietilbagekø

Spændende og se hvad der sker i banksektoren. Nu stiger fyens bank osse idag, først var det nordfyens bank... Det ligner kampen om fyen... Hvilke banker er egentlig interesant, under mig over arbejderen landsbank ikke køber det sidste af vestjysk bank eller fusionere. De har 70 % i kampen om fyen skal bare have 66 % af stemmerne for fusion. Hvorfor betale 5 mill for at være børsnotere, eller håber de nogle komme med overbud og købe vestjyske bank....

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Der er ADA (diabetes konference) i Chicago i weekenden og i næste uge. Novo Nordisk er til en slags eksamen. Består de? I løbet af de kommende dage afholdes der diabetes konference i Chicago Det er i regi af American Diabetes Association Set med vores danske og investorbriller, er det "ret interessant". Ikke kun i relation til Novo Nordisk, men også Zealand Pharma og for den sags skyld Gubra. Forud for præsentationerne er det forventeligt, at Novo Nordisk vil udsende præsentationsmaterialet. Det holder investorerne bl.a. øje med Kan Novo Nordisk overraske og tilbageerobre "fornemmelsen" for, at de er førende indenfor overvægt? Kombinationsproduktet CagriSema - Cagrilintide (Cagri) (Amylin) + Sema - Semaglutide viste sidste år et "skuffende" 22,7 % vægttab over 68 uger. "Skuffende" fordi Novo Nordisk havde forventningsstyret et vægttab på 25 % eller mere, men ikke nødvendigvis absolut skuffende i sig selv. Kommer der yderligere om CagriSema? Hvordan positionerer Novo Nordisk sig i forhold til at Amylin måske er på vej til at blive set som et langsigtet foretrukket produkt i stedet for GLP1 på grund af en bedre bivirkningsprofil. I den henseende er det ikke mindst interessant, at Zealand Pharma har lavet en gigantaftale med Roche mht. Petrelintide - Amylin, som de selv håber kan blive "best in class". Eli Lilly har de seneste dage taget overskrifterne og måske lidt pusten ud af i hvert fald Zealand Pharmas aktiekurs med indledende fase 1 data på "Eloralintide" (Amylin). Kommer der yderligere data (baseline vægt, dosering, bivirkninger)? Ikke det endelige billede I weekenden bliver investorerne formentlig/forhåbentlig lidt klogere. Når jeg tøver lidt, er det ikke fordi jeg ikke tror der bliver præsenteret interessante data, men fordi utålmodige investorer "hopper fra tue til tue". Det som var bedst i sidste uge, og sendte et selskabs aktier op, kan være og blive overgået i næste uge, når der kun måles, vurderes og "vejes" på det relative vægttab udtrykt i %

Med ca. 9 milliarder efter gæld er betalt burde de lave aktieopkøb 5 millioner aktier som slettes senere, det ville være godt

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Oliepriserne holder det høje niveau, selv om de er faldet lidt tilbage fra det allerhøjeste de seneste 24 timer. Angreb på Iran og/eller lukning af Hormuzstrædet kan være i "spil". En 3. løsning er måske den alt i alt mest sandsynlige... Oliepriserne fastholder det høje niveau Som det fremgår af figuren nedenfor, er oliepriserne steget med mere end 16 % den seneste måned. Alene den seneste uge er oliepriserne blevet 10 % højere Der affyres aktuelt ikke så mange missiler og droner mellem Iran og Israel, men det betyder ikke at freden er genoprettet Donald Trump har givet Iran en ny 2 ugers frist til at beslutte sig. Underskriv en aftale om at de ikke kan berige uran eller også må de tage konsekvenserne. "Iran kan ikke have A-våben" Donald Trump har tidligere truet med en del ting for så at give efter. Sker det igen? 3 scenarier som kan ske de kommende uger Presset mod det iranske styre bliver så stort, at præstestyret, når de kan føle USA/Israel, bliver presset til at gå af, og Iran får det regimeskifte, som mange efterlyser. Det er for mig en mere sandsynlig udgang end et fullscala angreb på Iran - Det giver et finansielt lettelsens suk. Både kortsigtet, men også på længere sigt. Heri ligger også, at Iran skal underskrive en atomaftale. Konsekvensen er at olieprisen falder om ikke hele vejen, så dog et godt stykke af vejen, tilbage. Iran vælger at lukke Hormuzstrædet for transit af olie. Det kan få olien kortsigtet til at stige yderligere og markant, og 100 USD/tønde lyder langt væk, men er ikke totalt udelukket. Israel/USA lancerer et fuldscala angreb på Iran. Det er mindre sandsynligt, fordi det har meget store konsekvenser, som rækker ud over det korte sigte. Også i det her tilfælde, vil oliepriserne kortsigtet kunne stige. Dog næppe til 100 USD, fordi "olievejen" formentlig vil være "sejlbar". Raterne for tankskibe kan på helt kort sigt stige dramatisk yderligere Ingen global krise og ingen gentagelse af 1970erne Høje oliepriser og abrupte stigninger, er ikke godt for den globale økonomi. Især ikke fordi der følger den usikkerhed med, som i givet fald skaber stigningerne. Situationen er dog en helt anden end tidligere. OPEC producerer på fuld damp og de vil øge udbuddet yderligere. USA er verdens støre olieproducent, og de vil ifald priserne stige også producere mere. Figur 1: Udviklingen i Brent Crude, 1 måned Kilde: Nordnet [image: 126860_image_3_.png]

Jeg skulle lige et smut forbi Finanstilsynet for at finde data for korte nettopositioner. Jeg fandt ogsaa de to gode sider nedenfor. Desvaerre har de ikke opdateret med 2024-tal endnu. 1) Tidsserier fordelt på virksomhedstyper https://www.finanstilsynet.dk/tal-og-fakta/statistik/tidsserier 2) Nøgletalsdatabasen https://www.finanstilsynet.dk/tal-og-fakta/statistik/noegletalsdatabasen " Nøgletal for følgende virksomhedstyper indgår i databasen: Pengeinstitutter Fondsmæglerselskaber Realkreditinstitutter Skadesforsikringsselskaber Livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser " Og hos Dansk Aktionaerforening fandt jeg for nyligt den her side: Seneste kursliste/nøgletalsoversigt https://www.shareholders.dk/om-foreningen/seneste-kurslistenoegletalsoversigt Der er saa meget gratis data derude. Og det er af hoej kvalitet uden fejl ift mange data-leverandoerer; ingen naevnt og ingen glemt. Og finanstilsynet har ogsaa data for ikke-boersnoterede virksomheder, saa man kan sammenligne med konkurrenterne. Og Nordnet-kunder har hurtig adgang til tidsserier med omsaetning, indtjening og udbytte. Noget som eksempelvis Interactive Brokers ikke har. Det er en fornoejelse at vaere aktionaer i 2025 med alt det data. I hvert fald, mens vi venter paa krakket Mvh semi-permabjoernen [image: 126854_banks_denmark_income_cost_ratio.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Zealand Pharma har offentliggjort et opfølgende 1B studie, som lover godt. Det bør give en kursstigning og berolige investorerne Zealand Pharmas aktie har været på en større rutschetur den seneste uge Aktien er faldet 25 % Det skyldes ikke mindst nye vægttabsdata fra Eli Lilly (Amylin analog) , hvor investorerne fokuserer blindt på vægttabet uden at kende mere end blot det (dosering, population, bivirkninger) Udviklingen viser, at overvægt er en ny industri, hvor investorerne kun fokuserer på vægttabet for at vurdere kursudviklingen I går offentliggjorde Zealand Pharma data fra et opfølgende studie med Dapiglutide Det er en GLP1 I det oprindelige studie var der et vægttab på 6,2 % efter 13 uger I det opfølgende studie var der over 28 uger med en stigende dosering omtrent det dobbelte vægttab (11,6%) Studiet placerer sig på linje med andre studier Personerne havde en BMI på 28,5 % 95 % af deltagerne var mænd. 2/30 eller 1/15 udgik fra forsøget, som generelt var veltolereret Større kursstigning? Efter en massiv kursnedsmeltning, vil det være naturligt, at investorerne igen ser mere positivt på aktien i dagens handel. CEO Adam Steensberg er citeret for at sige, at Zealand Pharmas pipeline, ambitioner og muligheder er helt uændrede gode. Zealand Pharma forbliver en klar "runner-up" til Novo Nordisk og Eli Lilly. Både med samarbejdet med Roche (Petrelintide, Amylin), med Dapiglutide - alene og med samarbejdet med Boehringer Ingelheim, hvor de formentlig bliver det 3. større produkt på markedet i 2027. Investorerne bør komme sig over forskrækkelsen og sende aktien op. Samtidig er der en god grund til at holde øje med weekendens ADA konference i Chicago, hvor bl.a. Novo Nordisk præsenterer nye data. Figur: Kursudvikling, 1 måned, Zealand Pharma Kilde: Nordnet [image: 126835_image_5_.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Den seneste uges kursnedtur i Zealand Pharma ser meget voldsom ud. Er der een stor investor, som vil ud meget hurtigt? Af figuren nedenfor fremgår kursudviklingen i ZP den seneste uge Her er aktien faldet med ca. 20 %. 4/5 af det fald er kommet i går mandag og det fortsætter i dag tirsdag Sammen med ZP kører også Novo Nordisk aktien baglæns Der kan være en række årsager Appetitten på fedmeaktier ligner en patient efter indtagelse af medicinen - en slankere udgave og en markant lavere aktiekurs Der er, mig bekendt, ikke kommet nye data fra ZP I sidste uge deltog ZP i en præsentation hos Goldman Sachs, hvor ZP langsigtet var meget fortrøsningsfuld i forhold til pipeline, samarbejde med Roche, mulig lancering sammen med Boehringer Ingelheim, etc. Ca. 60 % af markedsværdien er aktuelt i kassebeholdningen. Det er en helt unik situation for et biotekselskab Donald Trump taler igen om told på pharma. Aktuelt er det ingen udfordring for Zealand Pharma, da de kun har et helt ubetydelig salg i USA Normalt har vi set, at når aktiekursen bevæger sig massivt nedad, er en del af den udvikling afspejlet i en markant forøgelse af shortsolgte aktier. Det har vi ikke kunne se endnu den seneste uge Mindre long-only interesse Den mest sandsynlige årsag til kursnedturen er at en udenlandsk long-only investor, som har købt ind på mulighederne indenfor overvægt, har valgt at neutralisere sine investeringer. Da aktien for alvor tog fart opad for at et par år, skete det ikke mindst med udenlandske investores interesse for Zealand Pharmas muligheder indenfor fedme Figur 1: Kursudvikling, 2025, Zealand Pharma Kilde: Nordnet [image: 126810_499861391_1301775161947707_3134287014851811848_n.jpg]

Company announcement - No. 15 / 2025 Zealand Pharma announces positive topline results from 28-week Phase 1b trial with GLP-1/GLP-2 receptor dual agonist dapiglutide Body weight reductions of a mean of 11.6% after 28 weeks with dapiglutide escalated up to 26 mg, with 95% of trial participants being male, a median baseline BMI of 28.5 kg/m2, and no lifestyle modifications Treatment with dapiglutide was assessed to be safe and well-tolerated with gastrointestinal adverse events consistent with the profile reported with other incretin-based therapies Unique, dual mechanism, including GLP-2 activity, designed to target obesity-related comorbid conditions driven by low-grade inflammation Copenhagen, Denmark, June 18, 2025 - Zealand Pharma A/S (Nasdaq: ZEAL) (CVR-no. 20045078), a biotechnology company focused on the discovery and development of innovative peptide-based medicines, today announces positive topline clinical results from Part 2 of a Phase 1b multiple ascending dose (MAD) trial, investigating safety, tolerability, and clinical effects of 28 weeks of treatment with dapiglutide, a long-acting GLP-1/GLP-2 receptor dual agonist1. "We are very encouraged by the impressive weight loss with dapiglutide after 28 weeks that appears on par with the most efficacious once-weekly GLP-1 receptor agonist-based therapy on the market today, despite the almost entirely male and relatively lean trial population," said David Kendall, MD, Chief Medical Officer of Zealand Pharma. "Dapiglutide is a unique GLP-1 receptor agonist-based therapy, aiming to leverage a dual mechanism that includes GLP-2. Our mid- to late-stage obesity pipeline includes differentiated GLP-1 receptor agonist-based therapies that target people with obesity-related comorbid conditions, and our amylin analog, petrelintide, with potential as a foundational therapy for weight management, addressing unmet needs among the majority of people with overweight and obesity." In this Part 2 of the Phase 1b MAD trial, a total of 30 participants (~93% male) with a median age of 44.5 years, a median baseline body weight of 91.9 kg, and a median baseline BMI of 28.8 kg/m2 were randomized to receive 28 weekly doses of either dapiglutide or placebo (2:1) within one dose cohort. At week 28, the estimated mean body weight decreased by 11.6% from baseline among participants on dapiglutide treatment. Placebo treatment resulted in a mean body weight decrease of 0.2% from baseline2. No lifestyle modifications, such as diet or exercise, were included in the trial. Higher doses of dapiglutide compared to the prior 13-week Part 1 of the trial were assessed to be safe and well-tolerated in the trial, with no severe or serious treatment-emergent adverse events (TEAEs) reported. The vast majority of TEAEs were mild and the most common were gastrointestinal (GI), including nausea and vomiting. Two participants withdrew due to TEAEs, one of which was related to GI events. Overall, the number of GI events observed was consistent with clinical trials of other incretin-based therapies. A low number of participants reported injection site reactions, all of which were mild. About the Phase 1b trial The Phase 1b trial is a single-center, randomized, double-blind, placebo-controlled clinical trial in participants with overweight or obesity (eligible BMI 27.0 to 39.9 kg/m2), investigating safety, tolerability, pharmacokinetics, and pharmacodynamics of multiple doses of dapiglutide as subcutaneous injections using a dose escalation scheme (NCT06000891). No lifestyle modifications, such as diet or exercise, are included in the trial. The trial consists of Part 1 and Part 2. Part 1 included 54 participants in three cohorts receiving 13 once-weekly doses of dapiglutide or placebo, with rapid dose escalation every second week. Participants randomized to the highest dose cohort (13 mg) received the target dose for a period of 5 weeks. Topline results from Part 1 showed placebo-adjusted reductions in body weight of up to a mean of 8.3% with dapiglutide after 13 weeks (up to 6.2% mean weight loss on dapiglutide; 2.1% mean weight gain on placebo)3. Detailed results from Part 1 of the Phase 1b MAD trial with dapiglutide will be presented at the American Diabetes Association's 85th Scientific Sessions in Chicago, Illinois on June 20, 2025. Part 2 of the trial includes 30 participants receiving 28 once-weekly doses of dapiglutide up to 26 mg or placebo within one dose cohort, with dose escalation every fourth week. About dapiglutide Dapiglutide is a long-acting, dual GLP-1/GLP-2 receptor agonist for the potential treatment of obesity-related comorbidities driven by low-grade inflammation. This is a potentially first-in-class peptide designed to leverage the weight loss effects of a potent GLP-1 receptor agonist and address comorbidities associated with low-grade inflammation through improved intestinal barrier function by GLP-2 receptor activation. About low-grade inflammation and obesity Excess fat storage associated with obesity can trigger low-grade systemic inflammation through reduced intestinal barrier integrity, or "leaky gut". Obesity-related low-grade inflammation may result in several comorbidities, including cardiovascular disease, liver disease, inflammatory bowel disease, and neuroinflammation. About Zealand Pharma A/S Zealand Pharma A/S (Nasdaq: ZEAL) ("Zealand") is a biotechnology company focused on the discovery and development of peptide-based medicines. More than 10 drug candidates invented by Zealand have advanced into clinical development, of which two have reached the market and three candidates are in late-stage development. The company has development partnerships with a number of pharmaceutical companies as well as commercial partnerships for its marketed products. Zealand was founded in 1998 and is headquartered in Copenhagen, Denmark, with a presence in the United States. For more information about Zealand's business and activities, please visit www.zealandpharma.com. Contacts Adam Lange (Investors) Vice President, Investor Relations [email protected]

Urolige tider på verdensplan gør mange nervøse, men hvor høj er risikoen egentlig for investorerne? Hør også om den aktuelle nedtur i Zealand Pharma, Trumps effekt på Ørsted og Vestas samt om de nye data, der er på vej fra Novo Nordisk i afsnit 279 af Investeringspodcasten. 00:00 Intro 00:50 Mellemøstlig risiko 05:47 Toldaftaler 09:44 Zealand Pharma i nedtur 17:36 Er Trump dårlig for Ørsted og Vestas? 21:09 Ny data fra Novo på vej https://www.youtube.com/watch?v=p6UoDCamoPI

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Det går stadig lidt trægt med bilsalg og økonomien hos Tesla, men betyder det noget for aktien? En analytiker fra den amerikanske bank, Wells Fargo var i går ude med en advarsel til investorerne Bilsalget ser ud til at være skuffende også i 2. kvartal Oveni kommer en "toldrisiko" samt konsekvensen af hvad der måtte komme til at være i 3xB - Big Beautiful Bill og den betydning det evt. har for salget af elbiler i USA Hertil kommer de udfordringer som en svækket amerikansk økonomi kan tænkes at have og få for den amerikanske privatforbruger og lysten til at købe en bil i det hele taget. Plus generel konkurrence og markedsandele i Kina og Europa og for/imod USA varer. Aktien kørte 4 % ned i går. Økonomi betyder meget lidt for aktien Teslas aktiekurs er hyperfølsom overfor nyhedsstrømmen. Jeg har ved flere lejligheder bedt "Grok" om at estimere en korrelationskoefficient mellem udviklingen i Teslas aktiekurs og ændringer i analytikernes indtjeningsforventninger 12 måneder tilbage i tiden. I begge tilfælde var der ABSOLUT INGEN korrelation eller udtrykt tal: Minus 0,45--0,60 - altså at aktien udvikler sig omvendt atfden underliggende forventede værdi giver ikke rigtig nogen mening. I dag har jeg spurgt Grok igen om samvariationen mellem aktiekurs og kursmål, og her er der en stærkt positiv korrelation på 0,73. Det er altså kursmål, som kan være en strømpil, og som investorerne kigger mest efter i Teslas tilfælde. Lidt anderledes end for andre aktier. Bliver Q2 skuffende? Kommer Tesla godt i mål i Q2 økonomisk? Det er meget tvivlsomt. Salget er under det forventede baseret på de data som der løbende bliver offentliggjort, selv om man skal passe på med disse stikprøver. For investorerne er det ikke sikkert, det spiller en større rolle. Aktien kører frem og tilbage drevet af nyhedsstrømmen - kulørt eller ej og de ting som er rundt om Elon Musk. De troende holder på selvkørende biler og alt det andet. Skeptikerne holder fast i økonomien. Imens kører aktien videre op og ned Figur: Kursudvikling, Tesla, 2025 Kilde: Nordnet [image: 126820_image_3_.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Det er ikke hverdagskost, at en C25-aktie taber 24 % på 1 uge uden selskabsnyheder. Er der andet end lommeuld tilbage, når investorerne graver dybt, eller kommer der en ny salgsbølge? Zealand Pharma har været på en højt og flyve og dybt at falde udvikling den seneste uge 24 % har investorerne tabt af markedsværdier Det svarer fra top (500) til aktuelt til ca. 9 mia. Nedturen har ikke eller ikke i overvejende grad været drevet af ændringer i shortsolgte positioner. Her er link til Finanstilsynets indberetningsside: https://oam.finanstilsynet.dk/#!/search-announcement Der må altså være tale om et "long-only" salg. Nedturen er formentlig drevet af mindre entusiasme om fedme og Eli Lillys data for en Amylin analog, hvor de har offentliggjort et "tidligt datasæt". Detaljerne bag vægttabet er ukendte. Fedme/overvægt er en ung industri, og der er meget fokus på vægttab og "de næste bedste data" Hold øje med ADA og Novo Nordisk Novo Nordisk offentliggør data i forbindelse med ADA i Chicago. I den henseende vil det blive nærstuderet hvad Novo Nordisk har at sige om deres data generelt, og Amylin analoger (bl.a. Cagrilintide) Både i relation til Novo Nordisk selv, men også for Eli Lilly og Zealand Pharma Figur: Kursudvikling, 1 uge, Zealand Pharma Kilde: Nordnet [image: 126822_image_4_.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Olieprisens udvikling viser at investorerne er nervøse, men risikoen for en stor eskalering er ikke meget stor Oliepriserne startede natten til mandag med at stige markant som forventet. Her til morgen er stigningen dog fadet ud. Samlet set er olieprisen aktuelt steget med 13-14 % over den seneste uge målt som Brent Crude. Det er meget, men det kunne have været "noget mere". Stigende oliepriser kommer fra et lavere udgangspunkt. Under Donald Trump er olieprisen faldet på grund af USAs stigende produktion, og fordi OPEC skruer op for produktionen Mandag morgen er de finansielle markeder relativ rolige. De amerikanske aktiefutures ligger til en mindre stigning, og i Europa/Danmark vil der være en forsigtig handelsindledning på den nye uge Olieprisen er risikokomåleren Investorerne har set noget der ligner det her mange gange før. Når der er uro i Mellemøsten, stiger olieprisen. Det skyldes kombinationen af at Iran er en større producent, og at en betydelig del af verdens olie, der sejles, passerer igennem Hormuz strædet. At dømme efter markedsreaktionen er olieprisudsving store, mens aktiemarkedsbevægelserne snarere er moderate. Investorerne antager, at der kan komme mere uro og at det sidste missil ikke er affyret endnu. Det vil samtidig være en større overdrivelse at sige, at investorerne har reageret som om situationen er på vej ud af kontrol. USD er steget ganske let, men er fortsat meget svækket i 2025. Den eneste finansielle størrelse, som indikerer, at situationen i Mellemøsten kan udvikle sig yderligere er olieprisen.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Det lyder måske lidt underligt i ly af uroen i Mellemøsten, men investorerne anser ikke uro som global, og derfor forholder aktieinvestorerne sig afventende Det regner fortsat med missiler mellem Israel og Iran Olieprisen har taget en tur op med ca. 10 % over den seneste uge, men det er, med det som vi ved nu, nok også det niveau, som vi mere eller mindre skal regne med USA producerer mere og OPEC har ved de seneste møder skruet op for produktionenSamtidig kommer olieprisstigningen fra et lavere udgangspunkt og stigende råoliepriser er i sig selv godt nyt for pressede olieproduktionslandes økonomi Donald Trump har opfordret til evakuering af Teheran. Det er uvist hvad der ligger i den aftale? Er det for at beskytte civile og/eller at et ødelæggende angreb fra Israel er nært forestående? Investorerne tager generelt udviklingen i Mellemøsten med ro. Det er der en række gode grunde til. Uro i Mellemøsten er om ikke hverdagskost, så har det været dagsorden de seneste alt for mange år Fjenderne er Israel og Iran Iran er isoleret. Saudi Arabien og andre olierige lande er Irans fjender og ikke venner Efter Syriens fald har Iran mistet sin eneste store allierede i regionen. Iran kan ikke have atomvåben har USA klart tilkendegivet. Hvis Iran fortsætter med at berige, vil USA "gribe ind" USA forsøger på den ene side at være "defensiv". Samtidig beskytter de Israel mod angreb og der ligger løbende truslen om, at hvis ikke Iran vil lave en forhandlingslsøning med USA, kommer der en magtanvendelse. USA/Israel håber på de kan være med til at bane vejen for et regimeskifte. Mindre sandsynligt, at uroen bredt rammer aktiemarkedet - tolduro er mere sandsynlig Hvis der kommer en massiv eskalering med øget brug af missiler eller især, hvis andre lande blander sig i konflikten kan det få en konsekvens for investorerne. Hvis det ikke sker, er risikoen for at uroen rammer aktiemarkedet globalt med store kursfald moderat/lille. Uroen i regionen er omtrent hverdagskost, desværre, og Israels langsigtede mål er at fjerne regimet i Iran som økonomisk sponser af terror. Uroen rammer økonomien indirekte igennem olieprisen, og her er effekten dramatisk mindre end tidligere. Dels fordi oliepriserne er lavere, og dels fordi olien spiller en mindre strategisk rolle end tidligere. Det som kan ryste aktierne i et vist omfang er, hvis uenigheden om toldsatser blusser op igen forud for fristudløb den 9/7, som er sat af Donald Trump. Her tænker investorerne dog fortsat på udtrykket TACO - Trump always chickens out. Når det kommer til stykket og aktierne skælver, vælger Trump til sidst at trække i land.

Den ligger i mit depot på nordnet på kurs 5.00 og ændre sig intet. Det har den ikke gjort i nogle dage nu. Plus jeg heller ikke kan handle den