I dag vil jeg skrive kort om endnu en term fra børspsykologien. Og denne gang handler det om et aspekt, som kan få meget ærgerlige konsekvenser for den individuelle investor, hvis det praktiseres for meget og for ofte - Jeg skal nemlig skrive lidt om "overconfidence"
Det at være "selvsikker/confident", handler i bund og grund om at være positivt stemt overfor egne evner og viden. Men at være "FOR selvsikker/overconfident", betyder selvsagt, at ens forvetninger til egne evner er større end ens reelle kunnen.
De måder "overconfidence" kan manifestere sig på, kan egentligt forsøge at forklare mange forskellige ting; f.eks. skriver forskere om muligheden for, at "overconfidence" kan være en af grundene til krige, strejker, iværksætter-fiasko, og ikke mindst bobler i aktiermarkederne.
Her vil jeg dog kort fokusere på de to mest almindelige måder, hvorpå "overconfidence" manifesterer sig:
Miscallibration
Better-than-avarage bias
"Miscalibration" viser hvordan folk generelt føler sig mere sikre på deres egne estimater end de burde.
Beder man folk svare på nogle kvantitets-spørgsmål, hvor der skal svares med et interval (intervallet repræsenterer et high og et low estimat, hvor det reelle svar gerne skulle ligge indenfor), så har folk tendens til at give for smalle intervalle; altså er de FOR selvsikre i deres svar.
Sådanne spørgsmål er der lagt et link til i bunden af mit post, så kan I teste, om I selv er "overconfident".
"Miscallibration" sker ofte, når man føler at man ved mere end man egentlig gør; og det kan være farligt når man spår om fremtidige aktie/valuta/rente-kurser.
"Miscalibration" kan ofte ske, hvis man lige har hørt noget ny information om en aktie, hvis man selv arbejder i en noteret virksomhed (og tror man ved mere end markedet om denne virksomhed), eller generel overoptimisme, når det gælder egne evner.
"Better-than-avarage-bias", er en tendens vi mennesker har, til at tro at vi er bedre end gennemsnittet.
I en undersøgelse lavet på et amerikansk universitet, blev 55 studerende spurgt, om de følte sig bedre eller dårligere end gennemsnittet, når det galdt deres køregenskaber. Statistisk set vil kun 50% af eleverne kunne ligge over gennemsnittet - alligevel svarede 48 ud af 55, at de var bedre end gennemsnittet. Ligeledes viser andre studier, at der er en generel tendens til, at ca. 80% af de adspurgte i lignende undersøgelser, mener at de ligger blandt de bedste 20%.
(disse undersøgelser er ikke videnskabelige)
"Better-than-avarage-bias", er med andre ord meget almindeligt; og faktisk mest praktiseret af mænd.
Grunden til, at jeg mener at man bør være opmærksom til denne psykologiske tendens hos mennesker er, at studier viser, at når det gælder komplekse forudsigelser stiger vores niveau af "overconfidence" - og er der noget som kan siges at være uforudsigeligt og svært at spå om langsigtet, så må det være enkelte værdipapirer i de finansielle markeder.
Modsat så falder vores niveau af selvsikkerhed faktisk, når vi stilles overfor lettere forudsigelser.
"Overconfidence" kan også ofte ses hos ledelsen i forskellige virksomheder. Dette kommer ofte til udtryk gennem:
Stor ivrighed for at investere (markeder, opkøb osv.)
Overinvestering
Optage større gældsposter
Når man er FOR selvsikker, og tror at ens estimater, viden og kunnen er bedre end de andre investorers/managers, føler man som regel også, at ens investeringer er mindre risikable -> man kan altså hurtigt få et forkert indtryk af den risiko man har påtaget sig gennem sine investeringer.
"Overconfidence" er en af de mest mødte psykologiske træk hos investorer, og forsvinder næppe. Dog kan man bedre styre sin risiko, hvis man er klar over, at man har tendens til at praktisere dette psykologiske træk.
Håber at nogle stykker herinde fandt mit post interessant, og måske har gjort nogle mere opmærksomme på egne handlinger.
Jeg vil igen opfordre folk til at prøve den lille test i "overconfidence", som i kan finde i linket herunder.
http://www.tim-richardson.net/misc/estimation_quiz.html
