Debatforum

16.8.2023 07.32 • GlobeNewswire • Company Announcement 16 August 2023 Announcement No. 26 NKT A/S Q2 2023 Interim Report: 26% organic growth and improved operational EBITDA NKT CEO Claes Westerlind says: In Q2 2023, we built upon the strong first quarter of the year by continuing the substantial growth in revenues and earnings across all business lines. During the quarter, we grew our high-voltage order backlog to a new record level which demonstrated our leading market position. We are proud to remain a key enabler of a safe and sustainable renewable transition and look forward to continue growing NKT in line with our strategic ambitions. Thank you to our shareholders for the strong support on the recently concluded rights issue which is a key contribution to our growth journey. Financial highlights EURm Q2 2023 Q2 2022 H1 2023 H1 2022 Revenue* 468 381 890 700 Organic growth 26% 11% 30% 9% Operational EBITDA 58.0 41.3 114.9 79.6 Operational EBITDA margin* 12.4% 10.8% 12.9% 11.4% Std. metal prices 2023 financial outlook The financial outlook was updated in Company Announcement No. 25 of 15 August 2023. Revenues (std. metal prices) are expected to be approx. EUR 1.8-1.9bn and operational EBITDA is expected to be approx. EUR 215-245m (previously approx. EUR 200-230m). Continued double-digit growth in both revenues and operational EBITDA In Q2 2023, NKT's revenues (in std. metal prices) grew by EUR 87m compared to Q2 2022, corresponding to 26% organic growth. The improvement was driven by increased revenues in all three business lines. Correspondingly, operational EBITDA increased to a record-high EUR 58.0m in Q2 2023, up by EUR 16.7m from Q2 2022. The improved financial performance was mainly driven by continued strong execution and utilization of expanded capacity in Solutions, as well as solid performance in Applications. The all-time high level of execution of projects in the high-voltage order backlog in Solutions combined with continued recovery in Applications lifted the earnings level. The improvement in Service & Accessories was more moderate due to limited offshore repair work conducted in Q2 2023. In Q2 2023, the high-voltage order backlog took another step up to a new record-high level of EUR 7.6bn (EUR 7.0bn in std. metal prices). Projects awarded in the quarter included two turnkey high-voltage power cable projects for the Biscay Gulf Interconnector between France and Spain and for East Anglia THREE in the UK, respectively. NKT was also awarded the contract for offshore export power cables for Baltic Power, the first major wind farm in Poland. Teleconference NKT A/S hosts a teleconference for investors and financial analysts at 10:00am CET on 16 August 2023. The presentation to be used during the call will be available before the start of the teleconference. To attend, please register and access on investors.nkt.com Contacts Investor Relations: Michael Nass Nielsen, Head of Investor Relations, Tel.: +45 2494 1654 Media Relations: Louise Westh Naldal, Head of Group Communications, Tel.: +45 2982 0022 Attachments https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/f353a454-12a2-431b-903f-61290cad1ce1 https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/8e887fc1-628b-48f8-9a1a-69109783938a https://www.globenewswire.com/NewsRoom/ReleaseNg/401595604

Bavarian Nordic A/S 8,75 15-08-2023 Novozymes A/S 8,42 10-08-2023 Netcompany Group A/S 8,13 15-08-2023 Ambu A/S 5,67 15-08-2023 Zealand Pharma A/S 4,22 11-08-2023 FLSmidth & Co. A/S 3,76 15-08-2023 ChemoMetec A/S 3,75 10-08-2023 GN Store Nord A/S 3,38 15-08-2023 ISS A/S 3,01 15-08-2023 Royal Unibrew A/S 2,6 10-08-2023 Pandora A/S 2,39 15-08-2023 Noble Corporation Plc 2,2 15-08-2023 ALK-Abelló A/S 1,79 11-08-2023 Vestas Wind Systems A/S 1,52 15-08-2023 NKT A/S 1,48 14-08-2023 Torm plc 1,28 15-08-2023 Rockwool A/S 1,24 04-08-2023 Tryg A/S 1,21 31-07-2023 Demant A/S 1 15-08-2023 H+H International A/S 0,88 03-08-2023 H. Lundbeck A/S 0,85 07-08-2023 Sydbank A/S 0,78 26-07-2023 A.P. Møller - Mærsk A/S 0,78 14-08-2023 Jyske Bank A/S 0,76 10-08-2023 Chr. Hansen Holding A/S 0,73 14-08-2023 Topdanmark A/S 0,71 26-07-2023 Ørsted A/S 0,63 10-08-2023 Dampskibsselskabet Norden A/S 0,62 15-08-2023 SimCorp A/S 0,6 29-06-2023 NTG Nordic Transport Group A/S 0,6 07-08-2023 Carlsberg A/S 0,58 09-08-2023 Genmab A/S 0,53 08-08-2023 CBrain A/S 0,49 27-07-2023 DSV A/S 0,41 10-08-2023 Bang & Olufsen A/S 0,4 15-08-2023 Alm. Brand A/S 0,39 11-08-2023 Green Hydrogen Systems A/S 0,31 07-08-2023 Coloplast A/S 0,29 15-08-2023 NNIT A/S 0,19 28-04-2023 Össur hf. 0,19 09-02-2023 RTX A/S 0,19 06-01-2023 Scandinavian Tobacco Group A/S 0,19 27-07-2023 Per Aarsleff Holding A/S 0,19 06-04-2023 SP Group A/S 0,1 09-03-2023 Ringkjøbing Landbobank A/S 0,1 12-04-2023 Schouw & Co. A/S 0,1 11-08-2023 Nilfisk Holding A/S 0,1 07-06-2023 Spar Nord Bank A/S 0,1 05-05-2023 Kilde: Finanstilsynet

Demant H1 OVERBLIK: Stærk vækst i første halvår - ser momentum i anden halvdel - GENT 16.8.2023 06.34 • MarketWire • Demant har fremlagt regnskab for første halvår tirsdag eftermiddag og opjusteret forventningerne til året. Her er de vigtigste punkter: Efter et stærkt første halvår går selskabet nu efter en organisk vækst på 11-14 pct. samt et driftsresultat før renter og skat (EBIT) på 4000-4400 mio. kr. Tidligere ventede Demant en organisk vækst på 6-10 pct. og et driftsresultat på 3800-4200 mio. kr. Demant opjusterede også forventningerne før regnskabet for første kvartal. Inden da ventede selskabet en organisk vækst på 3-7 pct. og en driftsresultat (EBIT) på 3600-4000 mio. kr. I modsætning til opjusteringen efter første kvartal knytter tirsdagens justering sig både til en god præstation i den overståede del af regnskabsåret, men også til højere forventninger end tidligere til andet halvår, oplyser Demant. Mere specifikt forventer vi nu, at høreapparatmarkedet vil vokse hurtigere end tidligere antaget, og vi forventer at kunne fastholde vores stærke kommercielle momentum og øgede markedsandele i Hearing Healthcare længere end tidligere antaget, skriver selskabet. Demant klarede sig bedre end ventet gennem første halvår af 2022, når det kommer til toplinjen. Her blev den organiske vækst 13 pct. mod ventet 12,5 pct. blandt analytikerne ifølge estimater indsamlet af Demant selv før regnskabet. Demant omsatte for 11.155 mio. kr. i de første seks måneder af i år, mens analytikerne sigtede efter et salg på 11.055 mio. kr. I første halvår af 2022 var omsætningen 9497 mio. kr., og den organiske vækst var på 4 pct. Driftsresultatet (EBIT) endte i første halvår på 2014 mio. kr. mod ventet 2113 mio. kr. blandt analytikerne og 1588 mio. kr. i den tilsvarende periode et år tidligere. EBIT-marginen blev dermed 18,1 pct. i første halvår mod ventet 19,1 pct. og en margin på 16,7 pct. i den samme periode året før. Den svagere end ventede drift kan tilskrives en lavere bruttomargin, end Demant oprindeligt havde regnet med, fremgår det af regnskabet. På de nedre regnskabslinjer landede Demant et nettooverskud på 582 mio. kr. i første halvår 2023 mod ventet 708 mio. kr. blandt analytikerne. Et år tidligere bød posten på 1050 mio. kr. Dykket i nettoresultatet i år hænger i særlig grad sammen med et stort negativ bidrag fra Oticon Medical, der er indregnet som ophørende aktiviteter. De trak ned med 676 mio. kr. i resultatet. Demant vil måske genoptage sit aktietilbagekøb i andet halvår, da gearingen er kommet ned på målet på mellem og lang sigt, men det vil dog afhænge af kontantgenerering og niveauet af gennemførte opkøb. Tabel over analytikernes forventninger til Demants regnskab for første halvår af 2023: Mio. kr. Q2 '23: Q2 '23(e): Q2 '22: H1 '23: H1 '23(e): H1 '22: FY '23(e): FY '22: Omsætning 5647 5547 4894 11.155 11.055 9497 21.903 19.705 Hearing Aids 2510 2369 2037 4988 4847 3947 9374 8231 Hearing Care 2290 2326 2034 4508 4544 3932 9056 8123 Diagnostics 632 607 563 1198 1173 1066 2457 2291 Communications 215 245 260 461 491 552 1016 1060 Organisk vækst (%)* 12 11,1 3 13 12,5 4 9,8 4 Bruttoresultat N/A N/A N/A 8173 8237 7083 16.366 14.669 EBIT FSP N/A N/A N/A 2014 2113 1588 4117 3207 EBIT-margin FSP (%) N/A N/A N/A 18,1 19,1 16,7 18,8 16,3 EBIT N/A N/A N/A 2014 2113 1588 4117 3207 Resultat før skat N/A N/A N/A 1655 1815 1493 3516 2927 Nettoresultat N/A N/A N/A 582 708 1050 1872 2084 (e) = gennemsnitsestimater indsamlet af Demant selv blandt op til 13 analytikere inden regnskabet. = der er ingen decimaler i de faktiske væksttal fra Demant - derfor ingen decimaler i tallene for andet kvartal 2023, første halvår 2023, første halvår 2022 og hele 2022. Demants forventninger til 2023: Mio. kr. Ved H1 '23: Ved Q1 '23: 17. april: Ved FY '22: FY '23(e): Organisk vækst (i %) 11-14 6-10 6-10 3-6 9,8 EBIT 4000-4400 3800-4200 3800-4200 3600-4000 4117 .\˙ MarketWire [image: 114724_367413463_797240295734532_8922445171801918120_n.jpg]

Hej alle, Jeg har lavet en lille danske video her, hvor jeg kort kigger på dagens "store nyhed" om at Michael Burry (fra "Big short") har købt put-optioner for at forsikre sig mod et krak. Eller er det i virkeligheden sådan det hænger sammen? I videoen snakker jeg om optioner, Big Short-filmen og muligt aktiekrak. https://www.youtube.com/watch?v=iMOjnZZ-Exk

Skako er her til aften kommet med en opjustering af forventningerne til 2023, samt foreløbige regnskabstal for første halv år. Nu forventes et resultat efter skat på 36-40 mio ( tidl. 33-38 mio) Solid virksomhed med god vækst, lav PE og gode udbytter. Det har været en rigtig fin investering for mig, og det ser ud til at fortsætte.

Hvis vi ser bort fra Novo's betydning for C25 er indexet vel faldet en del i år. Men hvor meget? Markedsværdien for Novo overstiger værdien af de 24 resterende - har jeg læst. Imponerende. Er Novo's indflydelse på indexet begrænset af nogle regler, når man opgør indexet?

Her er lige lidt swing trading inspiration til jer med følgende US aktier: DHI CARR TEL https://www.youtube.com/watch?v=4YxwngqbS3Q

August 15, 2023 7:30 AM CEST Robust growth in Q2 - revenue guidance raised Financial highlights Brand strength and strong product offering combine to deliver robust growth. Q2 2023 organic growth accelerates to 5%, comprising of LFL (like-for-like) growth of +2% and network expansion of +4%. LFL growth in key markets in Europe broadly stable at 0%, US sees improvement to -4% LFL growth and Rest of Pandora sees ongoing strong growth at +12% LFL. Gross margins continue upward trend witnessed over past years and reach 78.1%, +170bp vs. Q2 2022. As expected, EBIT margin at 20.2% was -190bp Y/Y reflecting a.o. cost phasing and planned investments into growth. Full-year EBIT margin to be broadly in line with last year. Leverage remains low with NIBD/EBITDA at 1.3x. DKK 3.3 billion worth of shares purchased since February 8, making good progress towards purchasing a total of DKK 5.0 billion by February 2, 2024 at the latest. Phoenix strategy highlights Phoenix continues to elevate Pandora as the go-to affordable global jewellery brand. Investments across the brand, products, store execution, online and not least the organisation are paying off. New unique product designs resonating with consumers; iconic studded bracelet sees good demand and underpins resilience in Moments with LFL at 0%. Other platforms continue to see solid growth with Pandora ME delivering another double-digit LFL quarter at +17% and Timeless delivering +7% LFL. LFL in Pandora owned stores continued to be strong (+4% in Q2 2023) and +9pp above partner stores reflecting improvements in our store execution across a.o. merchandising, inventory availability, staffing. Pandora continues its mission to democratise diamonds. In late August, Pandora launches three new lab-grown diamonds collections and expands offering to Australia. Mexico and Brazil to follow in October. Following three years of COVID-19 disruption in China, Pandora took the initial steps in the relaunch of the brand in mid-July. While still very early days on the journey, Pandora has seen some pick-up in traffic. 2023 outlook and current trading Reflecting the solid performance YTD, the organic growth guidance range is updated to "+2% to +5%" (previously -2% to +3%). The EBIT margin guidance remains unchanged at "Around 25%". Current trading in Q3 so far is solid with LFL growth at mid-single digit levels. This has been driven by a broad-based pick up in traffic during the holiday season. Pandora expects traffic to ease off after the holiday season. Nonetheless, the underlying trading trends are encouraging. Pandora remains mindful of the macroeconomic climate. Alexander Lacik, President and CEO of Pandora, says: "We are pleased with delivering yet another solid quarter against a backdrop of macroeconomic uncertainty. We have consistently demonstrated that the foundations built under the Phoenix strategy are yielding positive results. We will continue to push ahead with our strategic initiatives for the second half of 2023 and beyond, including the expansion of our assortment in Diamonds and the ongoing roll-out of our new store concept, EVOKE 2.0. Given our solid performance so far, our updated guidance now sees another year of positive organic growth". DKK million Q2 2023 Q2 2022 H1 2023 H1 2022 FY 2022 FY 2023 guidance Revenue 5,894 5,655 11,745 11,344 26,463 Organic growth 5% 3% 3% 11% 7% +2% to +5% Like-for-Like, % 2% 2% 1% 9% 4% Operating profit (EBIT) 1,188 1,249 2,445 2,559 6,743 EBIT margin, % 20.2% 22.1% 20.8% 22.6% 25.5% Around 25% Attachments: https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/9786c057-08ab-4338-a274-8c8dbd38ec48 https://mail.google.com/mail/u/1/#inbox/FMfcgzGtwgfNmlPdpwKmDVxNRlvdWLzq [image: 114682_347425341_770916588366903_3338562961817178388_n_2_.jpg]

Delårsrapport 1. halvår 2023 15.8.2023 08.08 • GlobeNewswire • Resultat pr. aktie steg 53% til 37,5 kr. (1. halvår 2022: 24,5 kr.) Netto renteindtægter steg 74% til 4.639 mio. kr. (1. halvår 2022: 2.671 mio. kr.) Basisindtægter steg 57% til 6.573 mio. kr. (1. halvår 2022: 4.197 mio. kr.) Basisomkostninger steg 27% til 2.974 mio. kr. (1. halvår 2022: 2.344 mio. kr.) Basisresultat før nedskrivninger steg 94% til 3.599 mio. kr. (1. halvår 2022: 1.853 mio. kr.) Nedskrivninger på udlån mv. udgjorde en udgift på 109 mio. kr. (1. halvår 2022: indtægt på 247 mio. kr.) Resultat efter skat steg 47% til 2.488 mio. kr. (1. halvår 2022: 1.691 mio. kr.) Kapitalprocent på 20,3, heraf egentlig kernekapitalprocent på 16,1 (1. halvår 2022: hhv. 22,2 og 17,9) Forventet resultat pr. aktie 70-80 kr. i 2023 Integrationen af Handelsbanken Danmark forløber planmæssigt Købet af PFA Bank A/S forventes gennemført i løbet af de kommende måneder. Sammendrag "Jyske Bank fortsatte den positive udvikling i 1. halvår 2023. Resultat pr. aktie nåede historisk høje 37,5 kr., og basisresultat før nedskrivninger steg 94% drevet af købet af Handelsbanken Danmark og et højere renteniveau. Udviklingen gav anledning til årets tredje opjustering i juli, så resultatet i 2023 forventes at overgå resultat pr. aktie i rekordåret 2022 med 26%-44%. Udviklingen bidrog desuden til en opgraderet kreditvurdering fra S&P, der anerkender koncernens funding, forbedrede rentabilitet og solide kapitalposition. Samtidigt forløber integrationen af det tidligere Handelsbanken Danmark planmæssigt. Perioden indebar også en ny milepæl i form af købet af PFA Bank, der yderligere styrker forretningsomfanget indenfor kapitalforvaltning og formuerådgivning. Begge opkøb understøtter Jyske Banks ambition om at være blandt de mest foretrukne banker til private banking i Danmark. Placeringen hos Voxmeter som banken med de mest tilfredse private banking-kunder for 8. år i træk bekræfter, at vi er på rette vej," udtaler ordførende direktør Anders Dam. Resultat pr. aktie udgjorde 37,5 kr. i 1. halvår 2023 og steg således 53%. Resultatfremgangen var særligt drevet af vækst i netto renteindtægter som hidrører både fra købet af Handelsbanken Danmark og det generelt højere renteniveau. Disse forhold understøttede særligt netto renteindtægter fra bankaktiviteter. Netto gebyr- og provisionsindtægter forblev tilnærmelsesvist stabile trods aftagende aktivitet på boligmarkedet og lavere udlånsaktivitet. Det lavere aktivitetsniveau afspejler bl.a., at dansk økonomi trods et fortsat modstandsdygtigt arbejdsmarked var præget af en mild afmatning i 1. halvår 2023. Basisomkostninger steg som ventet grundet købet af Handelsbanken Danmark. Kreditkvaliteten forblev solid og giver et godt afsæt til at imødegå makroøkonomisk usikkerhed og beskedne vækstudsigter for dansk økonomi med uændrede ledelsesmæssige skøn på 1.425 mio. kr. På baggrund af udviklingen i 1. halvår 2023 blev resultatforventningerne for 2023 hævet ad tre omgange fra oprindeligt 55-65 kr. pr. aktie til senest 70-80 kr. pr. aktie. Standard & Poor's opgraderede Jyske Banks udsteder-rating til 'A+' fra 'A' den 21. juli 2023. Den højere rating skyldes et øget niveau af nedskrivningsegnede passiver, en forbedret rentabilitet og en solid kapitalposition. Outlook betegnes som stabilt. Ingen danske pengeinstitutter har en højere udsteder-rating hos Standard & Poor's. Den 13. juni 2023 annoncerede Jyske Bank købet af PFA Bank samt aftale med Investeringsforeningen PFA Invest om administration og porteføljeforvaltning af kundernes midler. Prisen er samlet 245 mio. kr. inkl. egenkapital på ca. 120 mio. kr. Jyske Bank overtager ca. 10.000 privatkunder og private banking-kunder, ca. 1 mia. kr. indlån, ca. 15,5 mia. kr. midler under forvaltning samt 43 medarbejdere. Aftalen er betinget af myndighedsgodkendelser og forventes endeligt afsluttet i 3. kvartal 2023. Engangsomkostninger forventes at udgøre i størrelsesordenen 50 mio. kr. i 2024, inkl. IT-integration i 1. halvår 2024. Købet ventes at bidrage positivt til resultat før engangsomkostninger i 2024 og at have fuld effekt fra 2025. Jyske Bank har et godt værditilbud indenfor kapitalforvaltning og formuerådgivning, og bankens private banking-kunder har som nævnt været Danmarks mest tilfredse ifølge analyseinstituttet Voxmeter de seneste otte år i træk, hvilket kan komme PFA Banks kunder til gavn. Både købet af Handelsbanken Danmark i 2022 og købet af PFA Bank i 2023 afspejler Jyske Banks ambitioner om vækst med kvalitet og understreger koncernens ønskede rolle i markedskonsolideringen. Købet af Handelsbanken Danmark blev gennemført den 1. december 2022, hvor Jyske Bank overtog ca. 600 medarbejdere og 42 afdelinger med hovedsæde i København. Jyske Bank er som følge heraf den bank i Danmark, der har flest kundevendte afdelinger. Den større skala underbygger mulighederne for at udvikle og tilbyde attraktive produkter og serviceydelser til Jyske Banks nuværende og kommende kunder. Købet giver også mulighed for at realisere driftsfordele med afsæt i en fælles IT-platform fra november 2023. Integrationen af Handelsbanken Danmark forløber planmæssigt både økonomisk, forretningsmæssigt og organisatorisk. Fremtidige arbejdsopgaver for alle medarbejdere blev afklaret i 1. kvartal 2023, hvor også forretningsanalyser, der er fundamentet for konverteringen af datacentral, blev færdiggjort. Afdelingssammenlægninger i byer, hvor både Handelsbanken og Jyske Bank er til stede, forventes at reducere det samlede antal afdelinger med ca. en fjerdedel inden november 2023, og 22 af 30 planlagte sammenlægninger var gennemført ved udgangen af juli 2023. I 1. halvår 2023 realiserede erhvervsområdet fortsat fremgang i forretningsomfanget. I juli 2023 underskrev Den Europæiske Investeringsbank (EIB) og Jyske Bank desuden en låneaftale på 1,5 mia. kr. til støtte for små og mellemstore virksomheder i Danmark med særligt fokus på klimarelevante forretningsmodeller eller investeringsplaner. Privatområdet har i de senere år bl.a. gennemført afdelingssammenlægninger, tilpasset organiseringen, revideret gebyrstrukturen og introduceret en ny mobilbank. Tiltagene skal bidrage til at sikre, at Jyske Bank på rentabel vis tilbyder privatkunder tilgængelig, personlig og kompetent rådgivning samt god og hurtig service. Med henblik på at fortsætte udviklingen af privatområdet fokuseres i den kommende tid særligt på at implementere best practice i forbindelse med købet af Handelsbanken Danmark og yderligere at øge den lokale handlekraft samt initiativer rettet mod endnu bedre kundeoplevelser. At drive en bæredygtig og ansvarlig forretning er en del af Jyske Banks målsætninger, og klima er det væsentligste impact-område for koncernen. Jyske Bank har mål om netto-nul CO2-udledning på tværs af forretningsvendte aktiviteter i form af udlån og investeringer senest i hhv. 2045 og 2050. Samtidigt tilstræber Jyske Bank vækst i udlån, der bidrager til at modvirke klimaforandringer, og for CO2-udledningen fra Jyske Banks egne aktiviteter er målsætningen en reduktion på 65% fra 2020 til 2030. I 1. halvår 2023 etablerede Jyske Bank yderligere to solcelleanlæg med henblik på at indfri delmålet for 2030. Bæredygtighed blev fremmet gennem webinarer om energirenovering af boliger, temadage om klima for landbrugskunder og mulighed for sustainability-linked-finansiering. Specialafdelingen Grøn Energi blev opnormeret væsentligt og understøtter ambitionen om at øge finansieringen af vedvarende energiproduktion. Jyske Bank introducerede også Jyske Billån med en favorabel rente på lån vedrørende biler med lav udledningsintensitet samt et "Fyr dit fyr"-lån målrettet udskiftning af varmekilder. Sidstnævnte understøtter det bæredygtige værditilbud til boligejere i lighed med Energilån samt partnerskaber målrettet udskiftning af varmekilder. Resultat pr. aktie 37,5 kr. i 1. halvår 2023 Resultat pr. aktie steg til 37,5 kr. fra 24,5 kr., svarende til et resultat efter skat på 2.488 mio. kr., der forrenter egenkapitalen med 12,5% p.a. mod henholdsvis 1.691 mio. kr. og 9,2% p.a. i 1. halvår 2022. Jyske Banks forretningsomfang udviste overordnet fremgang i 1. halvår 2023 i forhold ultimo 2022. Udlån under bankaktiviteter faldt som følge af lavere udlån til privatkunder, der mere end opvejede effekten af øget udlån til erhvervskunder. Bankindlån steg 3% som følge af øget tidsindskud fra erhvervskunder, mens privatkunder i et begrænset omfang tilvalgte opsparingsprodukter med højere renter. Leasing- og bilfinansiering realiserede en stigning på 2%. Nominelle realkreditudlån steg 1%, da øget udlån til erhvervskunder mere end opvejede lavere udlån til privatkunder. Basisindtægter steg 57% i forhold til 1. halvår 2022 som følge af markant højere netto renteindtægter og kursreguleringer. Netto renteindtægter steg 74% og blev understøttet af et højere renteniveau samt øget udlån til erhvervskunder og købet af Handelsbanken Danmark. Disse forhold understøttede særligt netto renteindtægter fra bankaktiviteter, der udviste en kraftigere stigning i 1. halvår 2023. Netto gebyr- og provisionsindtægter faldt fra et rekordhøjt niveau som følge af lavere låne- og konverteringsaktivitet end i 1. halvår 2022. Kursreguleringer steg fra et lavt niveau som følge af mere gunstige finansielle markeder. Øvrige indtægter aftog fra et ekstraordinært højt niveau, mens gunstige afsætningsvilkår på markedet for brugte biler bidrog til fortsat høje indtægter fra operationel leasing (netto). Basisomkostninger steg 27% sammenlignet med 1. halvår 2022. Stigningen kan langt overvejende henføres til købet af Handelsbanken Danmark, der bl.a. bidrog til en stigning i antal heltidsmedarbejdere samt øgede udgifter til datacentraler og afskrivning af overtagne kunderelationer. De underliggende basisomkostninger steg bl.a. som følge af et øget antal heltidsmedarbejdere relateret til hvidvaskbekæmpelse og overenskomstmæssig lønregulering. Hertil kommer engangsomkostninger på 97 mio. kr. relateret til købet af Handelsbanken Danmark mod 11 mio. kr. året forinden. Nedskrivninger på udlån mv. udgjorde en udgift på 109 mio. kr. mod en indtægt på 247 mio. kr. i 1. halvår 2022. Kreditkvaliteten er fortsat solid med et lavt niveau af kreditforringede udlån samt et lavt niveau af konstaterede tab. Jyske Banks egentlige kernekapitalprocent blev ved udgangen af 1. halvår 2023 opgjort til 16,1, hvilket er indenfor det målsatte interval på 15-17. Forventninger til 2023 Jyske Bank forventer et resultat pr. aktie i intervallet 70-80 kr. i 2023. Det svarer til et resultat efter skat i intervallet 4,7-5,3 mia. kr. Jyske Bank opjusterede resultatforventningerne den 8. februar, den 18. april og den 11. juli. De oprindeligt udmeldte forventninger var et resultat pr. aktie på 55-65 kr., svarende til et resultat efter skat på 3,7-4,3 mia. kr. Basisindtægter forventes at stige markant i 2023, særligt som følge af købet af Handelsbanken Danmark og effekten af et højere renteniveau. Basisomkostninger forventes ligeledes at stige væsentligt i 2023. Stigningen skyldes primært købet af Handelsbanken Danmark. Hertil kommer afledte integrations- og restruktureringsomkostninger på ca. 0,3 mia. kr. Nedskrivninger på udlån mv. forventes at udgøre en udgift i 2023. Webcast og telefonkonference Jyske Bank afholder en telekonference på engelsk målrettet investorer og analytikere i dag kl. 13:30 (link). Telekonference og præsentation vil være tilgængelige via www.jyskebank.dk/ir. Venlig hilsen Jyske Bank Kontakt: Ordførende direktør, Anders Dam, telefon +45 89 89 20 01 CFO, Birger Krøgh Nielsen, telefon +45 89 89 64 44

Dagens aktie er Booking Holdings Inc. Booking Holdings Inc. er verdens største onlinevirksomhed indenfor rejser og specialist i søgemaskiner til formålet rettet mod private og erhverv og den ubestridte brancheleder. Kendte portaler Booking, Priceline, Agoda, Kayak, OpenTable, RentalCar viser at man hele tiden tilføje services der ligger i forlængelse af de nuværende. Det er ikke længere nok at sælge rejseprodukter i en tid hvor forbrugeren forlanger mere, hvilket er derfor man har lanceret sin "connected trip strategy" hvor det handler om krydssalg og hvor topprioriteten er opskalering på flyplatformen så flybookere kan tilvælge indkvartering og andre tjenester Strategi bygget på at bruge data og teknologi til at skræddersy rejseoplevelsen til hver enkelt kunde. 220+ lande 40+ sprog. Muligt at booke 28+ mio. hotelværelser, lejligheder og boliger gennem platformene. 23.100 anatte. Nøgletal Kurs: 3234,33 Market Cap: 119.456B P/E: 28,37 Forward P/E: 23,70 P/S: 6,41 P/B: 34,95 Enterprise value: 114.387B Profit margin: 23,04% Operating margin : 30,05% ROE: 267,13% ROA: 14,23% Indtjeningsvækst kvartal: 50,50% Omsætningsvækst kvartal: 27,20% Udbytte: 0,00% Hvad taler for ? Er tilbage på sporet hvor man leverer det forventede eller bedre hvert kvartal I 2022 steg rejsebookinger +58% og nu tilbage på et niveau langt over hvor man før verden lukkede ned. Fine margins på trods af markedsforhold og konkurrenter viser styrken i forretningen Betydelig markedsandel der giver større forhandlingsstyrke med hoteller og leverandører og pricing power. Blandt de største der har kunnet overleve nedgangen under Covid Det er en superskalerbar model da udgifterne primært ligger i den marketing der skal drive folk ind på portalerne. Når pengene er mindre er folk mere fokuserede på de bedste tilbud, og tyer derfor til søgemaskinerne Man går ikke op i udbyderne, hvad de tilbyder eller til hvilke priser, men ligesom de fleste andre portaler tager man %er når forbrugeren gennemfører bookningen. Man er skarpe på innovation, og skarpe på altid at have det rigtige til forbrugerne. Specialprisprogrammer og loyalitetsprogrammer Vinder lige nu markedsdele i forhold til fremadstormende Airbnb Overstråler konkurrenterne med rentabilitet og stærke vækstprognoser for de kommende år Fokus på AI-teknologi for at forbedre kundeoplevelsen som man har investeret meget i. Bookingcom var den suverænt mest downloadede OTA app i 2022 med 80 mio. downloads. Betydelig vækst i onlinerejser, da flere mennesker bruger internettet til at booke deres rejser. Positiv vækst i både omsætning og indtjening. Stærk finansiel situation, hvor man har lige så mange kontanter som gæld, så giver en et fantastisk råderum. Q2 2023 viste robust efterspørgsel der førte til stærkere end forventet vækst på tværs af alle regioner, hvilket igen hævede marginerne. 268 mio. bookede værelsesnætter er en stigning på +9% y/y Asien voksede +40% y/y så det er tydeligt med genåbningen. Næsten halvdelen af bookings kommer nu fra ens apps, hvilket igen giver stor mulighed for at tilpasse og inspirere kunden. God balance mellem vækst og omkostninger. Har lanceret Priceline Experiences der gør det muligt for kunderne at planlægge og reservere populære aktiviteter. Hvad taler imod ? Mange konkurrenter, men de er ikke så store at de for alvor truer ens position. Mange store kæder er ikke interesseret i det store cut til OTAér og laver derfor egne loyalitets programmer Stigende energi priser og renter betyder færre penge at rejse for. Erhvervsdelen har altid været meget lukrativ, men her ser jeg også et andet brugsmønster, hvor man mange gange i stedet for at rejse, tager et Teams møde Købet af Etraveli Group der driver Supersaver, Flight Network, Gotogate, Mytripcom og metasøgemaskinen Flygresorse ligger hos EU-Kommissionens tilsynsmyndighed. Antitrust-frist på Bookings Etraveli-aftale forlænget til 6. september 2023. Steget 59% i år. Vækstraterne virker voldsomme, men man skal huske på at man kommer fra et meget lavt niveau under nedlukningerne. Der har været klager fra leverandører over manglede eller udskudte betalinger. Det er væsentlig at følge med i Airbnb, som godt kunne være en portal, hvor man med tiden bundler flere og flere oplevelseselementer. Holdning Super spænende selskab som i en buldrende økonomi har kæmpe potentiale og masser af muligheder for krydssalg. God proxy for sektoren som helhed. Er positiv omkring at de kan forsvare positioner og marginer, gennem øget brug af AI til at skræddersy rejseoplevelsen endnu mere specifikt. Kursen er næsten 3x siden jeg solgte aktien. Jeg har totalt undervurderet hvor stor tilbagevendingen til sektoren har været og er nu i tvivl om ikke aktien er strukket for langt for mig. Ingen position Hvordan tror I fremtiden i sektoren ser ud og oplevelsesøkonomien ?

Kommentar fra Per Hansen, Investerings økonom, Nordnet Aktierne har gennemsnitligt haft det overraskende godt i 2023. Hvis man fjerner spydspidserne AI + Novo Nordisk/Eli Lilly, ser billedet dog mindre rosenrødt ud, end man indeksmæssigt kunne få indtrykket af. Er risikoen for en korrektion større end mulighederne for en god sommerafslutning? Risici er langt flere end muligheder Er det tiden til at investorerne øger deres aktieeksponering, eller er det snarere et godt tidspunkt at sikre nogle af de gevinster, som har været i et yderst polariseret år? Sædvanen tro kender jeg ikke investorernes risikovillighed, investeringshorisont og har ej det samlede overblik over deb enkelte investors privatøkonomi, men her er nogle af de aspekter, som investorerne kan komme i kontakt med de kommende uger. (For) høje renter De amerikanske markedsrenter har været stigende de seneste uger og fredag nåede den 10- årige rente 4,16 %. De korte renter er stadig hvor de var. Høje renter i en længere periode og fortsatte aktiestigninger er desværre lidt en modsætning. Enten skal renterne eller aktierne give sige Figur 1: Amerikansk statsrentestruktur per 11/8 2023 Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/ Høje oliepriser kommer ubelejligt Oliepriserne har været stigende de seneste uger. Rusland er ude af den globale forsyningsligning, og Saudi Arabien gør hvad de kan for at holde oliepriserne høje. Her og nu lykkes det. Høje energipriser virker som skat på forbrug og er samtidig også en udfordring for at få inflationen ned Figur 2: Udviklingen i Brent Crude olie, 2023 Kilde: Nordnet USA privatforbrug på klods Ifølge nye data har amerikanernes (for)brug af kreditkort sat nye rekorder. Mere end 1000 mia. USD er lånt på variable og dyre vilkår. Renterne er tårnhøje og de samlede udgifter gør et solidt indhug i den disponible indkomst. Det sker samtidig med at huslån også er blevet meget dyrere. Stadig "varm" stemning De seneste dage er der sket en vis gevinsthjemtagning i aktier; ikke mindst i USA og i nogle af de aktier, som steget mest under AI hypen. Alligevel er stemningen stadig (for) god og risikoen for at en udefra kommende negativ begivenhed kan få en større betydning bør ikke ignoreres. Figur 3: Fear and Greed Kilde: https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed AI hype på pause Efter de amerikanske halvårsregnskaber er tæt på at være aflagte, er investorerne, i det mindste kortsigtet, faldet lidt til ro med hensyn til den ekstraordinære medvind til AI temaet. Generelt har der været en større tendens til sikring af gevinster end til lysten til at komme flere penge ind i AI spydspidserne efter regnskaberne.. På kort sigt vil det være mindre sandsynligt, at den trafik ændrer sig. Hvis den skal ændre sig, kræver det et "event". September er højsæson for aktiefald Man skal være varsom med aktier og stjernetegn, men september har en tendens til at være en god måned at købe aktier i, efter de større kursfald, som desværre ikke er så sjældne endda. Det er ikke sikkert september bliver en meget dårlig måned, men er risikoen for at stå udenfor, større end mulighederne ved at være fuldt investeret? Kommer inflationen hurtigt nok ned? De seneste måneder er inflationen kommet et godt stykke ned. Hvis investorerne skal overbevises om, at den udvikling fortsætter, skal producentpriserne vise yderligere fald de kommende måneder. Inflationen er ekstremt vigtig for at overbevise centralbankerne om, at renterne er toppet og at 2024 byder på rentefald. Oktober er ofte god; især efter dårlig september Oktober-december er i gennemsnit de bedste sammenhængende aktiemåneder på året. Hvis det skal gentage sig i år, hvor der er en række tydelige kortsigtede udfordringer, kræver det formentlig, at udgangspunktet bliver bedre. Det kan ske ved at indtjeningsforventningerne kortsigtet skyder i vejret, og/eller ved at renter og oliepriser falder. Mere sandsynligt er det at det ekstra afkastbrændstof skal komme fra lavere et lavere udgangspunkt. Får centralbanker inflationsfri eller vækstangst? Noget af det som kan formilde udviklingen er, hvis centralbankerne via en/et inflation(s)top og/eller et negativt konjunkturforløb, får alibiet til at annoncere inflationskrisen toppet, eller giver et meget tydeligt hint om rentetop med efterfølgende rentefald. Investorerne holder øje med det og vil reagere på det. Inflationstop er kort- og langsigtede gode grunde til at aktieinvestorerne vil holde humøret højt. Et negativt konjunkturforløb vil først betyde risiko for lavere indtjeningsforventninger, og efterfølgende vil lavere renter kunne være den formildende bagstopper - senere. Kina kan være godt og skidt Økonomien i Kina kører i tomgang. Uroen om den kinesiske ejendomssektor er en vedvarende kilde til uro og nervøsitet. Modposteringen til lavere vækstforventningerne er, at det løbende er en mulighed, at Kina fyrer en stimulansbazooka med lavere renter og ditto reservekrav til bankerne af. For mig er den samlede effekt på globale aktier ikke entydig. Forbered dig på urolige tider for en sikkerheds skyld Vi er på den tid på året, hvor skybrud er blevet den danske vejrnorm, men samtidig er vi også på vej ud af august og ind i mulige efterårsstorme på aktiemarkedet. Investorerne bør i det mindste forberede sig på mulig uro, blæsevejr og risiko for vindstød af stormstyrke. Der er aktuelt (for) mange grunde til, at et uroscenarie kan udspille sig.

Et selskab der får meget lidt opmærksomhed. Udlejer 'plug and pay' lejligheder (dvs. fuldt møbleret lejligheder med tilhørende service) til erhvervslivet (specielt højtuddannet udenlandsk arbejdskraft med specielle kompetencer), også sportsklubber (topklubber, Superligaen), forsikringsselskaber (midlertidigt boligbehov pga. skader på eget hus), private etc. i København, Odense, Aarhus, Malmø og Lund. Forventer indenfor et år også at starte op i Hamborg. Blev børsnoteret efteråret 2021 til kurs 10,80. Handler pt. ca. 4,40. Har guided på såkaldte 'valuedrivers' frem mod 2025. Bl.a. tomgang (ledighedsprocent), antal nye byer, omsætning pr. lejlighed, EBITDA-marginer, vækst i antal lejligheder. Indtil videre har de ikke skuffet, dog på nær lige den aktuelle børskurs. Selskabet forventer i 2023 en EBITDA+ på 10-12 mio. DKK. Tror de har en stor chance for at komme i mål med den guidance. Ser man på deres hjemmeside movinn.dk, opdager man er der pt. kun er meget få lejligheder til leje. Ca. 21 lejligheder ud af 444. En tomgangsprocent på ca. 4,76%. Her har de en guidance der siger at de skal være under 10%. Markedsværdien af selskabet er ca. 73 mio. DKK. Et enkelt analysehus har en aktuel fair værdi på aktien på 11,60. Læs her: https://www.vhcorp.se/tjanster/marknadsfokus/movinn/movinn-guidance-intact-despite-headwinds Vær dog opmærksom på at det er en betalt analyse. Disclaimer: Jeg har lidt aktier i selskabet, anbefaler hverken køb eller salg, lav din egen analyse og konklusion.

Dagens aktie er Microsoft Corp. Microsoft udvikler og licenserer forbruger- og virksomhedssoftware og er verdens største leverandør af software. CEO Satya Nadella er en exceptionel mand der sikrede forretningens transformering, så de står stærkt til fremtiden med fokus på fokus på innovation, kunstig intelligens og Cloud Er lykkedes med at skifte kulturen fra en meget indelukket og fastlåst organisation til en organisation der har åbnet op og muliggjort at mange forretningsområder er blomstret op. Den næste Microsoft er Microsoft. Fokus har i mange år været Cloud og man ser flere af de klassiske produkters funktionalitet bliver overhalet af cloud versionerne. Uovertruffen distribution Kommercielt OpenAI partnerskab. AI er fantastisk, men ikke bedre end det datasæt det fødes med og det har Microsoft, hvilket vil gøre en kæmpe forskel i produktivitetsforbedringerne for erhverv. Primære segmenter Productivity and Business Processes: 33% omsætning Office, Exchange, SharePoint, Teams, LinkedIn, Power platform, Copilot Intelligent Cloud: 43% omsætning Azure, Windows Server OS, SQL server 3.More Personal Computing: 24% omsætning. Windows, XBox, Bing, Surface Omsætningen er fordelt 51%/49% - US/Internationalt. 221.000 ansatte. Nøgletal Kurs: 321,01 Market Cap: 2386.867B P/E: 34,78 Forward P/E: 25,48 P/S: 11,26 P/B: 11,57 Enterprise value: 2367.479B Profit margin: 34,15% Operating margin : 0,00% ROE: 38,82% ROA: 14,25% Indtjeningsvækst kvartal: 20,20% Omsætningsvækst kvartal: 8,30% Udbytte: 0,84% Hvad taler for ? Succesfuld konvertering fra licens til abb. forretning Microsoft/Office 365 Stor spiller på Cloud Computing med Azure Pricing Power og har forstået at koblet det sammen med produktivitetsforbedringer hos kunderne der gør det er lettere at at rulle øgede priser ud. Muliggør digital transformation. Uundværlig i B2B segmentet Ekstrem skalerbar forretning Sikkerhed bliver næste store indtjeningspulje og herefter AI. Diversificering og blandet lederne på utroligt mange vækstområder, hvilket giver stabilitet og kvalitet af indtægterne. Selvom man i hver kategori måske ikke har det bedste produkt, så udgør samlingen af dem styrken. Kommer med nye produkter hver måned. Der er så meget innovation at det er umuligt at følge med. Se hvad man gjorde med Teams, hvor man startede med et produkt som var middelmådigt, men fordi folk bruger de andre applikationer, brugte man også Teams og det er nu udviklet til at være det bedste. Den største udfordring som leverandør af Microsoft produkter er antallet af ændringer. Der er nye produkter, bundles og kampagner måned efter måned. Det er sådan en forretning man gerne vil være ejer af. Der er en reel bundling-effekt i software og det at man har distributionen i forvejen, gør selv middelmådige løsninger til vindende gennem krydssalg. Compliance krav er i dag den helt store produktivitetskiller og her leverer man samlet identitets-, enheds- og trusselsbeskyttelsesfunktioner så man kan overholde de lovmæssige krav. Satser i øjeblikket stort på Power Automate som giver brugerne mulighed for at automatisere processer, således at de ansatte kan fokusere på at skabe værdi. Det er muligt at lave mange ting man før havde udviklere til at bygge IP Er lige nu i gang med integrationer af andre store platforme, hvor man tidligere skabte voldgrave mellem. Man er så dominerende, at man kan sikre positionen ved at blive del af andres platformes økosystemer. Eks. Viva Sales. Man arbejder nu ud fra source of record, hvilket betyder at man kan ligge sig som lag ovenpå andres systemer, som har dataene. Det har før været utænkeligt. Meget solid finansiel situation, der giver et hav af muligheder for at sikre man ikke bliver overhalet. Lang historik med høj performance Når alt kommer til alt så er det en forretning hvor man kan forvente tocifret vækst i omsætning og indtægter samtidig med store margins. Måske den forretning i hele verden med flest optionaliteter. Defensive kvaliteter der gør jeg ikke er så bange for cykliciteten. Integration af Bing AI er første seriøse skridt i retning af at udfordre Googles søgedominans. Flere af forretningsområderne ville være som selvstændige være nogle af de største virksomheder i verden. Hvad taler imod ? Et så stort og dominerende firma vil altid være presset i forhold til ny lovgivning. Det er mig en gåde man ikke er mere reguleret i dag, men det er en af forcerne ved B2B fremfor B2C. Problemer i hele verden i forhold til rekruttering og lønpres. Der er visse divisioner der har oplevet så hurtigt og stor udskiftning at det er gået ud over kvaliteten Kvalitet af releases har været for ringe de seneste par år. Jo større man bliver, jo større incitament er der for hackere i at forsøge indtrængning FY 23 viste at man er et stykke fra de 2 cifrede vækstrater med en omsætning der steg +7% og EPS der steg +7% I forhold til vækstraterne så begynder multiplerne at se lidt pressede ud. Det ER en dyr aktie, med det hænger sammen med det ER kvalitet. Der findes stadig legacy software og det faldende salg af dette er et problem. Eks. Windows hænger utroligt meget sammen med salg af PCére Organisationen er ikke lykkedes med en foryngelseskur i ledende positioner, som kan komme til at give en udfordring i fremtiden i forhold til at holde sig relevante for kommende generationer. Azure er generelt ikke hot i den yngre generation af udviklere. Github har dog gjort det mere acceptabelt. Moderne teams har en tildens til ikke at vælge Microsoft. Det kan blive en udfordring at vinde dem over Kan blive nødvendigt at tilkøbe produkter for at ramme flere generationer. Man har ikke været kyniske nok til at kopiere opkomling på SaaS scenen og derved kvæle dem, selvom man har haft en position til det, som man har set fra andre store giganter. De har så mange muligheder at man let bliver blind for at det også kræver et ekstremt højt eksekveringsniveau for at lykkedes med det. Holdning Hvis jeg skulle vælge en aktie i hele verden jeg skulle holde et årti og ikke måtte røre, så ville det blive Microsoft. Der er ikke ret meget der lugter af fremtiden, hvor Microsoft ikke har en fod indenfor. Derfor er den porteføljens største position og jeg vil prøve at balancere den omkring 10%. Udgør 9,21% lige nu. Eneste position i porteføljen jeg ukritisk ville anbefale et familiemedlem. Jeg tror om nogle år at det er verdens suverænt største virksomhed. Jeg ejer selv aktier i dette selskab. Hvis du ikke har den i porteføljen, er jeg interesseret i at høre om hvorfor ?

Dagens aktie er Intuitive Surgical Inc. Intuitive Surgical, Inc. er et amerikansk selskab, der udvikler, fremstiller og markedsfører robotprodukter til at assistere operationer af patienter Da Vinci Surgical System er et robotkirurgisk system, der giver kirurgen et avanceret sæt instrumenter til brug ved udførelse kirurgi, så det er stadig kirugen der foretager operationen 13+ mio. procedurer udført på verdensplan frem til 2022 ved hjælp af da Vinci-systemer Systemerne findes i 70+ lande Installationsbase på 8.042 og vokser 11+% CAGR Der er 100+ ansatte der arbejder med vision-teknologien til virksomhedens forskellige robotsystemer. My Intuitive, et app- og desktopprogram, der giver kirurger en række detaljerede målinger om individuelle robotkirurgiske præstationer. Kan bruges til evaluering og optimering. Ion robot-assisteret platform til indsamling af vævsprøver til biopsi der nu har fået CE-mærkning. Hub, en digital platform, der gør det muligt for medicinsk personale nemt at gemme og dele video fra kliniske procedurer, der hjælper med samarbejde og sagsgennemgang. Da Vinci SimNow-simulatoren giver en virtuel platform, der hjælper kirurger med at træne og forbedre sig med virtual reality-simuleringer og andre træningsøvelser. OnSite, et omfattende netværksforbundet globalt system, der fjernsporer funktionen af ??individuelle robotsystemer og proaktivt overvåger for potentielle problemer. Net promoter-scores på 79 12.100 ansatte. Nøgletal Kurs: 304,49 Market Cap: 106.984B P/E: 76,31 Forward P/E: 46,77 P/S: 16,05 P/B: 9,00 Enterprise value: 101.265B Profit margin: 21,38% Operating margin : 24,76% ROE: 12,05% ROA: 7,47% Indtjeningsvækst kvartal: 38,80% Omsætningsvækst kvartal: 15,40% Udbytte: 0,00% Hvad taler for ? Man dominerer markedet med en andel på 80+% og bliver regnet for standarden, hvilket giver dem en kæmpe fordel. Der ligger masser af vækst i forhold til hospitaler der endnu ikke er på vognen og der er mange procedurer der i fremtiden også kommer til at involvere en robot. Antal procedurer vokser +15% CAGR Stærk track record og forventes at fastholde en tocifret salgsvækst ved at udnytte den stigende brug af kirurgiske robotter i forskellige procedurer. Når først man har robotten indkøbt så køber man kontinuerligt et hav af instrumenter og tilbehør til dem, man jo allerede har lavet den store investering. 70%+ af omsætningen kommer fra tilbagevendende salg hvilket giver en fantastisk omsætningskvalitet Ligeledes med servicekontrakter er man perfekt positioneret til øget omsætning Stærk international tilstedeværelse Forbedrede margins Man tjener mere på at sælge instrumenter og tilbehør end på at sælge robotterne selv hvilket sikrer tilbagevendende indtægter Tilbyder omfattende uddannelse og træning til kirurger for at sikre korrekt brug Strenge regulerings- og godkendelsesprocesser inden for medicinsk udstyr gør at det ikke er bare lige at lancere konkurrerende produkter. Produkterne er blevet rost af læger for deres evne til at hjælpe med at forbedre patientresultaterne. Fik i April godkendt da Vinci SP kirurgisk system til simpel prostatektomi, der udvider de urologiske kirurgiske procedurer godkendt af FDA. Integration af AI-teknologi i virksomhedens robotkirurgiske systemer. AI-mønstergenkendelse kan hurtigt analysere og opdage problemer i væv og andre problemer. Andelen af AI-robotkirurgisystemer står til at stige voldsomt. Stor vækst i simuleringsabonnementer. Q2 2023 viste vækst på +15% y/y Hvad taler imod ? Kompleks teknologi, der kræver betydelig kapital til anskaffelse og vedligeholdelse Inflationsmæssig modvind Hospitaler har været pressede og reducerede antal operationer under pandemien, hvilket gav mindre omsætning fra instrumenter og tilbehør, men man har dermed oparbejdet en pukkel der kan give et boost til omsætningen nu. Faldende margins, dog stadig et attraktivt niveau. Markant stigning i driftsomkostningerne man har været nødt til at opjustere. Stryker og Medtronic er 2 konkurrenter man skal holde øje med Horribel høj prissætning der forudsætter vækstrater der virker usandsynlige hvis ikke umulige.. Holdning Det er svært at finde mere kvalitetsvækst andre sted - det ved markedet desværre også, hvilket gør jeg har jagtet et rigtigt købstidspunkt årevis uden at finde det da den er ekstremt dyr. Jeg tror aktien om mange år handler en del højere, men det får mig ikke til at acceptere nuværende prissætning. Ingen position Har I andre kendskab til relaterede selskaber som kunne være spændende også at kende til ?

Her opdatering af de tidligere flaget TA købs indikationer. Kan sige de er stadig aktive. Med Q3 resultat og CMD om hjørnet set det hele p.t positivt ud mde henblik på vidre optur. [image: 97931_TA2.jpg] [image: 97931_Events.jpg] [image: 97931_Skaermbillede_2021_10_19_090300_still_active.jpg] [image: 97931_TA4.jpg] [image: 97931_TA3.jpg] [image: 97931_TA1.jpg]

Overreaktion eller? -Det forestående frasalg resulterer i en nedskrivning på ca. 1,2 mia. Faldet i dag på markedet har sablet små 2,5 mia. af værdien. Der opjusteres på forventningerne til den organiske vækst (dog primært på baggrund af afledt effekt af prisforhøjelser) afgående direktør har suppleret godt op i dag. Måske et lille rebound i morgen eller mandag.

Asetek A/S - Halvårsrapport 2023 2 Højdepunkter • Q2-omsætning på $24,5 millioner, hvilket afspejler en vækst på 45 % i forhold til Q2 2022 og blandt de tre bedste kvartaler nogensinde • Bruttomargin på 45 %, op fra 42 % i 2. kvartal 2022 • Q2 EBITDA justeret var $6,2 millioner sammenlignet med $1,3 millioner i Q2 2022 • Rekord EBITDA for væskekøling i 2. kvartal 2023 • SimSports omsætning på $2,4 millioner i kvartalet sammenlignet med $1,0 millioner i Q2 2022 • Omsætningen i første halvår 2023 steg 28 % til 39,3 millioner USD, og EBITDA justeret steg til 8,9 millioner USD fra $0,4 millioner i første halvår 2022 • Succesfuld notering på Nasdaq Copenhagen den 17. maj efter at have gennemført fortegningsemission netto et overskud på 16,1 mio • Forventninger til hele året blev opdateret den 2. august til en forventet stigning i koncernens omsætning for 2023 i intervallet 40% til 45% sammenlignet med 2022 og en forventet driftsindtægt på omkring $7 til 9 millioner dollars Nøgletal Tal i USD (000'er) Q2 2023 Q2 2022 1H 2023 1H 2022 202

JEg ved ikke om jeg overser noget, men undrer mig over, hvorfor flere ikke benytter det at sælge put optioner til at gå lang i en aktie? Hvis jeg vil købe NOVO til kurs 180 (handler i kurs 186), hvorfor skulle man så ikke sælge en put med strike på 180 og en passende udløbsdato; og dermed få en præmie. Jeg er med på, at Novo kan falde til 175 og du så køber for dyrt. Men er der andre ting jeg overser?

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Novo Nordisk opjusterer sine forventninger. Opjusteringen er dog ikke større end analytikerne havde regnet med Novo Nordisk har igen leveret et fremragende regnskab På en række målepunkter ligger tallene en anelse under det forventede Omsætningen i kvartalet blev på 54,3 mia. mod forventet 55,373 mia. EBIT på 23,888 mia ligger lidt under det forventede 24,778 mia. Novo Nordisk vil udbetale 6 kroner i interim udbytte Novo Nordisk hæver forventningerne til salgsvæksten i lokal valuta til 27-33 % fra tidligere 24-30 Den forventede driftsindtjening forventes nu at vokse med 22-28 % mod tidligere 19-25 % (EBIT) Fremragende regnskab, men næppe nok til kortsigtet kursstigning Novo Nordisk har leveret endnu et fremragende regnskab. De hæver forventninger til omsætning og indtjening. Det er dog kortsigtet næppe nok til at få aktiekursen til at stige yderligere. Dels fordi aktien er tordnet op efter de gode data i Select studiet med hensyn til overvægt/hjerte kar sygdomme. Dels fordi opjusteringen var ventet og endelig fordi tallene ligger en spids under det som var forventet. Uanset. Regnskabet efterlader ingen tvivl om at der ikke er nogen ved siden af eller over Novo Nordisk i Danmark [image: 114562_347244008_760356692756226_5784409156500098053_n.jpg]

Nederst til venstre på denne debatside finder du en reklame for firstnorth selskabet HOVE. Jeg har skrevet om dem før, og tilkendegivet, at aktien er alt for billig på den nuværende kurs. I forrige uge var der en del turbulens i kursdannelsen, og jeg spekulerede på, om der var en stor aktionær, der var på vej ud af selskabet, for der var store kursspring med korte mellemrum. Det giver usikkerhed og manglende tillid til en korrekt kursfastsættelse for det lille selskab. Også fordi HOVE den 3/7 burde have taget al usikkerhed ud af casen ved at opjustere markant. Omsætning op med 30 mio. kr. til en guidance mellem 175-190 mio. kr. Det er godt gået af et selskab med en børsværdig på ca. 200 mio. kr. ! EBITDA fra før 9-12 mio. kr. og op til nu 25-30 mio. kr. En egenkapital på 67,2 mio. kr. og en forrentning ( I 2022 ) af egenkapitalen på 11,2% - særdeles flot af et firstnorth selskab, skulle jeg mene. En 8-dobling af antallet af ordrer fra Q2 22 til Q2 23. Også godt gået. Og så er der ordreindgangen her i Q3 : 28/6 + 2 mio. kr. 4/7 tre ordrer + 0,5 mio. kr. 6/7 +0,5 mio. kr. 10/7 + 1 mio. kr. 19/7 + 0,5 mio. kr. 24/7 + 0,5 mio. kr. 27/7 + 0,5 mio. kr. 28/7 uden beløbsangivelse 31/7 + 0,5 mio. kr. 2/8 uden beløbsangivelse 7/8 + 0,5 mio. kr. 9/8 + 0,5 mio. kr. og 10/8 + 0,5 mio. kr. Det vil være mit kursgæt, at HOVE burde koste det dobbelte af dagens kurs på omkring 8,90 kr. Men mit indlæg er ikke en generel købsanbefaling.