Debatforum

Jeg søgt efter hvornår det ekstraordinære udbytte på 10 kr. fragår, er det idag ? er der nogle der ved det.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Vestas har aflagt et regnskab uden de store afvigelser fra det forventede. 2023 er (endnu) et forbigående år som skal overstås. Vestas har aflagt et regnskab, som flugter med forventningerne Omsætningen på 3,4 mia (3,368) EBIT margin før særlige poster på minus 2 % (minus 1,8 %) Forventningerne til helåret fastholdes. Både for så vidt angår omsætning (14-15,5 mia.) og EBIT margin minus 2 - plus 3 % Forventningerne til serviceforretningen opjusteres til en vækst på 10 % (tidligere 5 %) med en EBIT margin på 22 %. Det betyder alt andet lige, at mere service kompenserer for en lidt ringere udvikling for vindmøller Værdien af offshore ordreindgang på 0,97 og 1,04 EUR per MW inklusive offshore ligger indenfor det forventede Regnskab som forventet - den grønne omstilling går stadig for langsomt Vestas har leveret et regnskab uden større overraskelser. Vestas er ikke i øget omfang blevet ramt af Siemens udfordringer med teknikken. 2023 bliver (endnu) et mellemår, som skal overstås og fokus er stadig på 2025 og EBIT ambitionen om 10 %. Det går stadig for langsomt med ordreindgang og antallet af nye ordrer ligger nogenlunde (som forventet) på samme niveau som i 2022. Det er lidt med den grønne omstilling som med vejret. Alle taler om den/det, men for får gør noget ved den set igennem vindmølleoptikken [image: 114518_347448542_771584408300121_4620792729688418095_n_1_.jpg]

Dagens aktie er Danaher Corporation Danaher Corporation designer, fremstiller og markedsfører professionelle, medicinske, industrielle og kommercielle produkter og tjenester over hele verden. Samling af 20 driftsselskaber. Virksomheden opererer gennem tre segmenter: Life Sciences, Diagnostics og Environmental & Applied Solutions. Life Science-segmentet tilbyder en række instrumenter og forbrugsstoffer der primært bruges til undersøgelser af gener, proteiner, metabolitter og celler, for at forstå årsagerne til sygdom, identificere nye terapier og teste samt fremstille nye lægemidler og vacciner. Diagnostik-segmentet tilbyder kliniske instrumenter, reagenser, forbrugsvarer, software, som hospitaler, lægekontorer, referencelaboratorier bruger til at diagnosticere sygdomme og træffe behandlingsbeslutninger. Segmentet Environmental & Applied Solutions tilbyder produkter og tjenester, der hjælper med at beskytte ressourcer og holde globale fødevare- og vandforsyninger sikre. Brancheførende serieopkøber uden den normalt store gældsandel. Har udviklet modellen Danaher Business System der gennemsyrer kulturen, og det er denne man anvender ved opkøb til at strømline virksomhederne. Udspringer fra en japansk ledelsestilgang - Kaizen Planer om at udskille Environmental & Applied i separat selskab for at blive en mere fokuseret videnskabs- og teknologileder der har indflydelse på menneskers sundhed. Selskabet kommer til at hedde Veralto Corporation og forventes udskilt i Q4 2023 100+ lande. 81.000 ansatte. 6. September 2023 kommer der Veralto Investor & Analyst Day Nøgletal Kurs: 257,38 Market Cap: 190.037B P/E: 30,17 Forward P/E: 26,53 P/S: 6,26 P/B: 3,67 Enterprise value: 203.693B Profit margin: 20,95% Operating margin : 25,05% ROE: 12,94% ROA: 5,70% Indtjeningsvækst kvartal: -33,80% Omsætningsvækst kvartal: -7,70% Udbytte: 0,42% Hvad taler for ? Leverer kontinuerligt bedre resultater end forventet Høj kvalitet strategisk eksekvering over en lang periode. Pandemien har øget virksomhedens langsigtede vækstpotentiale. 70+% af virksomhedens omsætning kommer fra tilbagevendende omsætning Dybtgående ekspertise i nichemarkeder Pandemien har hjulpet med at forbedre vækstpotentiale ved at udvide dens installerede base af diagnostiske platformsinstallationer markant 40+% I dag er der over 1.500 monoklonale antistof-baserede terapier under udvikling globalt, hvilket er en stigning på mere end 50% fra for bare fem år siden. Danahers bioprocesseringsteknologi bruges til fremstilling af terapeutiske monoklonale antistoffer non-COVID bioprocessing vokser 20+ % Går meget op i Barber-/Barberblad forretningsmodel hvilket er derfor man har så høj andel af tilbagevendende omsætning Fantastisk track record inden for opkøb ESG fokus er integreret i organisationen Stærk finansiel position. Investorerne kan forvente tocifret EPS-vækst og høj encifret omsætningsvækst fra 2024, hvilket indikerer højere marginer eller potentielle aktietilbagekøb. Attraktivt frit cashflow. Lageropbygning hos kunderne gør at salget er stoppet op. Hvad taler imod ? Konglomerat hvilket gør man skal have rabat. COVID-19-test og vaccine-/terapiindtægter er faldet drastisk Høj værdisætning med uklar fremtid grund Covid-19 relateret omsætning Historisk dyr i forhold til S&P Afhængighed af et lille antal store kunder Gælden er vokset markant over det seneste årti hvor man har lavet en del opkøb, det er dog ikke kritisk på nogen måde Står for første gang længe over for en opbremsning i efterspørgslen og øget usikkerhed Skiftet i rentemiljøet og det at penge igen har en værdi har gjort at mange små biotekselskabers har fået likviditets- og finansieringsudfordringer der dermed sløver væksten. 2023 repræsenterer et år med normalisering af efterspørgslen efter at man har været løbet foran kurven. Q2 2023 viste et fald i core omsætningen på -7% Fald i driftsmargin grundet lavere volumen i bioteknologi- og diagnostiksegmenterne og omkostninger i forbindelse med nedjustering af kapaciteten og omkostningsstrukturen ovenpå COVID-19 Holdning Jeg syntes det er en interessant case, fordi så stor andel af omsætningen er tilbagevendende og så passer forretningsområderne godt ind i min generelle fremtidsforestillinger og investeringsprofil. Proxy for biotek- og sundhedsvirksomhederne. Er kommet frem til at prissætningen stadig lige er i overkanten for position for mig og jeg påtænker måske at afvente udskilningen af Veralto Corporation. Ser flere konkurrenter omtale udfordringerne i forhold til rentemiljøet stresser kunderne og jeg forventer ikke et stort fald i dem foreløbig. Ingen position Jeg blev nysgerrig og overrasket over hvor mange store internationale virksomheder som har implementeret Kaizen. Jeg kendte godt til Lean, men er jeg den eneste der aldrig havde hørt om Kaizen ?

ISS opjusterer forventningerne til den organiske vækst efter højere kundeaktivitet 18:04 Servicekoncernen ISS opjusterer forventningerne til den organiske vækst med henvisning til højere end ventet kundeaktivitet og dermed højere underliggende volumen. Det fremgår af en meddelelse onsdag aften efter børsens lukketid. ISS venter nu en organisk vækst på 7-9 pct. mod tidligere ventet 6-8 pct. Forventningerne til driftsmarginen fastholdes på 4,25-4,75 pct., og det samme gør prognosen for den frie pengestrøm på cirka 2 mia. kr. ISS har onsdag efter lukketid også annonceret intentionen om at frasælge de franske aktiviteter eksklusive Global Key Accounts. Selskabet skriver, at prognosen for den organiske salgsvækst er eksklusive ethvert bidrag fra ophørte aktiviteter. .\˙ MarketWire

Det strømmer ind med regnskaber fra flere af de største danske selskaber. 2023 bliver ikke et godt år for Vestas, som forventer mere af 2024 og 2025 - det forholder Helge Larsen sig dog kritisk til. Ørsted fastholder forventningerne til 2023, men her bliver de kommende to år også spændende i forhold til, om regeringerne rundt omkring lemper koncessionspriserne for at sætte vindmøller op og størrelsen på afgifter på strømmen. ISS kommer ud med opjustering, men må lave en stor goodwill-nedskrivning, hvilket markedet reagerer negativt på. Novo Nordisk leverer igen et fremragende regnskab, men forventningerne har været store. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. https://www.youtube.com/watch?v=M3szOCjTadQ

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Vestas falder med 5,5 % efter gårsdagens regnskab. Kursudviklingen illustrerer, at den grønne omstilling står bomstille Vestas aflagde i går et regnskab som var lidt under det forventede Vestas fastholder forventningerne om en omsætning på 14-15,5 mia. Med en tilhørende EBIT margin på minus 2 til plus 3 % Med til at trække billedet i den rigtige retning var hævede forventninger til serviceforretningen Underliggende betyder det formentlig også, at produktion og levering af vindmøller er lidt mere under pres Ordreindgangen i volumen var nogenlunde som sidste år på samme tidspunkt Det illustrerer en meget skuffende udvikling; ikke mindst set i lyset af at Ruslands krig mod Ukraine og lysten til en fremtid uden russisk energi burde have medført et ordrebonanzaDet er ikke sket. Såvel ordreindgang som profitabilitet forbliver under pres Seneste udvikling har været, at prisen for at få lov til at sætte vindmøller op rundt om i verden stiger Det illustrerer, at der først bedrives finanspolitik og dernæst grøn omstilling Høje priser for at sætte vindmøller op, giver minder om teleselskabernes 3. generations UMTS licenser Licenserne til at drive næste generations mobiltelefoni blev så meget for dyre, at det forsinkede udbygningen, gav selskaberne mindre at købe udstyr for og kunderne for dyre produkter. Det samme kan være ved at ske med den grønne omstilling nu Investorerne reagerer på et let skuffende regnskab og i mangel af kortsigtede kurstriggere er den politiske proces ekstra udfordrende. [image: 114583_image002_4_.png]

Novo Nordisk to acquire Inversago Pharma to develop new therapies for people living with obesity, diabetes and other serious metabolic diseases Bagsværd, Denmark and Montreal, Canada, 10 August 2023 - Novo Nordisk A/S and Inversago Pharma today announced that Novo Nordisk has agreed to acquire Inversago for up to 1.075 billion US dollars in cash if certain development and commercial milestones are achieved. Inversago Pharma is a private, Montreal-based developer of CB1 receptor-based therapies for the potential treatment of obesity, diabetes and complications associated with metabolic disorders. The acquisition of Inversago includes the company's lead development asset INV-202, an oral CB1 inverse agonist. INV-202 is designed to preferentially block the receptor protein CB1 - which plays an important role in metabolism and appetite regulation - in peripheral tissues such as adipose tissues, the gastro-intestinal tract, the kidneys, liver, pancreas, muscles and lungs. INV-202 demonstrated weight loss potential in a phase 1b trial and is currently in a phase 2 trial for diabetic kidney disease (DKD). Additional pipeline assets are also being developed for metabolic and fibrotic disorders. Novo Nordisk intends to investigate the potential of INV-202 for obesity and obesity-related complications. "The acquisition of Inversago Pharma will further strengthen our clinical development pipeline in obesity and related disorders," said Martin Holst Lange, executive vice president for Development at Novo Nordisk. "This promising class of medicine pioneered by the Inversago team could lead to life-changing new treatment options for those living with a serious chronic disease and, in particular, may offer alternative or complementary solutions for people living with obesity." CB1 plays an important role in appetite regulation and other cardiometabolic pathways. The mechanistic and preclinical therapeutic effects of peripheral CB1 receptor blocking are well-studied across a range of cardiometabolic and fibrotic diseases, supporting the potential treatment of many people with current unmet needs. "We are delighted to join forces with a global leader in the obesity and metabolic disorder space," said François Ravenelle, chief executive officer of Inversago Pharma. "We believe this combination will help unlock the full medical potential of our CB1 blockers and may one day expand treatment options for people living with metabolic syndrome, obesity and related complications. Novo Nordisk has world-class research facilities, significant global reach and a rich culture of collaboration seeking to bring our therapeutic treatments to market." Inversago employs 22 people, who will continue to focus on the successful completion of the ongoing and planned trials, while working closely with Novo Nordisk to drive Inversago's technology forward in future clinical trials. The closing of the acquisition is subject to receipt of applicable regulatory approvals and other customary conditions and is expected to happen before the end of 2023. About Inversago Pharma Based in Montreal Canada, Inversago Pharma, is a privately owned, clinical stage company, and leader in the development of next generation CB1 receptor blocker therapies designed to help patients with complications associated with metabolic and fibrotic diseases. Inversago aims to provide new treatment options that improve the lives of patients affected by a wide range of cardiometabolic disorders. For more information, visit inversago.com. About Novo Nordisk Novo Nordisk is a leading global healthcare company, founded in 1923 and headquartered in Denmark. Our purpose is to drive change to defeat serious chronic diseases, built upon our heritage in diabetes. We do so by pioneering scientific breakthroughs, expanding access to our medicines, and working to prevent and ultimately cure disease. Novo Nordisk employs about 59,000 people in 80 countries and markets its products in around 170 countries. For more information, visit novonordisk.com, Facebook, Instagram, X, LinkedIn and YouTube. Contacts for further information Novo Nordisk Media: Kate Hanna (CA) 1-905-301-7334 [email protected] Ambre Brown Morley +45 3079 9289 [email protected]

Hvorfor steg Novo Nordisk 17% i går? Hvorfor gik Eli Lily med op med 15%? Det vender Hansen og Larsen i ugens afsnit, hvor det også skal handle om Bavarian Nordics RSV skuffelse, korrektionsrisiko og stigende oliepriser og ikke mindst bankernes udbyttefest på baggrund af blandt andet høj indtjening og lav prisfastsættelse. https://www.youtube.com/watch?v=1i208vEXteM

"Amortisation and impairment of intangible assets amounted to DKK -38m (DKK -16m) as an impairment loss on Højager Belysning of DKK 20m was recognised in Q2 2023." https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/8f8a471f-6e30-4909-acdc-38ba6e3b86e6 EPS (2023 est.)=56 DKK (ekskl. Højager Belysning) EPS (2023 est.)=54 DKK (inkl. Højager Belysning) Kl 11: https://solar-dk.eventcdn.net/events/quarterly-report-q2-2023

Delårsrapport for første halvår 2023 - fortsat stærke finansielle resultater med høj indtjening i vores havvindforretning og flere nye partnerskaber 10.8.2023 07:59:03 CEST ' Ørsted A/S ' Halvårsrapport Ørsteds bestyrelse har i dag godkendt delårsrapporten for første halvår 2023. Driftsresultatet (EBITDA) for første halvår var på niveau med vores forventninger og udgjorde 10,2 mia. kr. Indtjeningen fra havvindmølleparkerne udgjorde 9,0 mia. kr., hvilket er en stigning på 3,3 mia. kr. i forhold til samme periode sidste år. Nettoresultatet udgjorde 2,7 mia. kr., og afkastet af investeret kapital (ROCE) lå på 13 %. Mads Nipper, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, siger i en kommentar til delårsrapporten for første halvår af 2023: "Vi er tilfredse med resultaterne i første halvår 2023, hvor vores Offshore-forretning igen kan melde om en solid indtjening. Vi er også meget glade for, at vi både op til og på selve kapitalmarkedsdagen i London i juni kunne annoncere flere strategiske opdateringer og partnerskaber. Blandt mange væsentlige strategiske milepæle i kvartalet fik vi godkendelse til at opføre Hornsea 4, en af verdens største havvindmølleparker med en kapacitet på op til 2,6 GW. Desuden indgik vi i et partnerskab med Irlands førende forsyningsselskab, ESB, om at udvikle en irsk havvindportefølje sammen med dem, og vi underskrev en aftale om at købe Eversources ejerandel på 50 % af havbundsområdet 'Lease Area 500' i USA. Med købet af dette havbundsområde er vores portefølje af havbundsområder i det nordøstlige USA nu på mere end 4 GW, hvilket gør vores portefølje til den største i regionen. Vi er glade for, at New Jersey har vedtaget en lov, der giver Ocean Wind 1 mulighed for at benytte og beholde alle føderale skattefradrag, uden at det resulterer i ekstra omkostninger for forsyningskunderne i New Jersey. Det er et vigtigt og nødvendigt skridt for at sikre projektets rentabilitet efter de store omkostningsstigninger, der er sket på tværs af vores havvindprojekter i USA. Endelig har Ørsted som det første energiselskab i verden forpligtet sig til med øjeblikkelig virkning at genbruge eller genanvende alle solcellepaneler fra sin globale portefølje af solcelleanlæg." Vi fastholder vores forventninger til et driftsresultat på 20-23 mia. kr. eksklusiv indtjeningen fra nye partnerskaber, der er indgået i løbet af året. I forhold til de forventninger, vi meldte ud i vores årsrapport for 2022, forventer vi dog, at indtjeningen i Offshore bliver højere end først udmeldt. Til gengæld forventer vi, at indtjeningen for vores kraftvarmeværker vil falde med ca. 4 mia. kr. i forhold til 2022 snarere end med ca. 3 mia. kr. Vi nedjusterer forventningerne til vores bruttoinvesteringer for 2023 med 6 mia. kr. til 44-48 mia. kr, primært på grund af timing. Vi forventer dog at bruge ca. 6 mia. kr. på at købe PSEG's ejerandel i Ocean Wind 1 og Eversources ejerandel af havbundsområdet 'Lease Area 500' i USA. Da disse transaktioner er med minoritetsaktionærer, er de ikke medtaget under 'Bruttoinvesteringer', men de er medtaget under 'Nettoinvesteringer Telekonference I forbindelse med præsentationen af delårsrapporten for første halvår vil der blive afholdt en telekonference (på engelsk) for investorer og analytikere torsdag den 10. august 2023 kl. 15.00. Danmark: 78 76 84 90 International: +44 203 769 6819 USA: +1 646 787 0157 PIN: 994005 Telekonferencen (på engelsk) kan følges live på: https://orsted-events.eventcdn.net/events/interim-report-Q2-2023 Præsentationsmateriale (på engelsk) vil være tilgængeligt før telekonferencen på: Investors ' Ørsted (orsted.com) Delårsrapporten (på engelsk) kan downloades fra: https://orsted.com/financial-reports Yderligere oplysninger kan fås ved henvendelse til: Media Relations Martin Barlebo 99 55 95 52

Novo Nordisk's sales increased by 29% in Danish kroner and by 30% at constant exchange rates to DKK 107.7 billion in the first six months of 2023 10.8.2023 07.30 • GlobeNewswire • Financial report for the period 1 January 2023 to 30 June 2023, 10 August 2023 Operating profit increased by 30% in Danish kroner and by 32% at constant exchange rates (CER) to DKK 48.9 billion. Sales in North America Operations increased by 45% in Danish kroner (44% at CER). Sales in International Operations increased by 14% in Danish kroner (17% at CER). Sales within Diabetes and Obesity care increased by 36% in Danish kroner to DKK 99.0 billion (37% at CER), mainly driven by GLP-1 diabetes sales growth of 49% in Danish kroner (50% at CER) and Obesity care growing by 158% in Danish Kroner to DKK 18.1 billion (157% at CER) . Rare disease sales decreased by 18% in both Danish kroner and CER reflecting a temporary reduction in manufacturing output. In August 2023, Novo Nordisk announced that semaglutide 2.4 mg statistically significantly reduced the risk of major adverse cardiovascular events in the SELECT cardiovascular outcomes trial. Further, the phase 3 obesity trials OASIS 1 and STEP HFpEF were successfully completed For the 2023 outlook, sales and operating profit growth at CER are now expected to be 27-33% and 31-37%, respectively. Sales and operating profit growth reported in Danish kroner are expected to be 6 and 9 percentage points lower than at CER, respectively. PROFIT AND LOSS H1 2023 H1 2022 Growth as reported Growth at CER* DKK million Net sales 107,667 83,296 29% 30% Operating profit 48,895 37,538 30% 32% Net profit 39,242 27,528 43% N/A Diluted earnings per share (in DKK) 17.41 12.08 44% N/A CER: Constant exchange rates (average 2022). Lars Fruergaard Jørgensen, president and CEO: "We are very pleased with the sales growth in the first half of 2023. The growth is driven by increasing demand for our GLP-1-based diabetes and obesity treatments, and we are serving more patients than ever before. The performance in the first six months has enabled us to raise the outlook for the full year. Within R&D, we are very excited about the results from the SELECT trial. Obesity is a serious chronic disease associated with many comorbidities and the results from SELECT demonstrate that comorbidities associated with the condition can be significantly reduced by treating people with semaglutide. On 10 August 2023 at 13.00 CEST, corresponding to 07.00 am EDT, an earnings call will be held. Investors will be able to listen in via a link on novonordisk.com, which can be found under 'Investors'. About Novo Nordisk Novo Nordisk is a leading global healthcare company, founded in 1923 and headquartered in Denmark. Our purpose is to drive change to defeat serious chronic diseases, built upon our heritage in diabetes. We do so by pioneering scientific breakthroughs, exp anding access to our medicines and working to prevent and ultimately cure disease. Novo Nordisk employs abou t 59,000 people in 80 countries and markets its products in around 170 countries. Novo Nordisk's B shares are listed on Nasdaq Copenhagen (Novo-B). Its ADRs are listed on the New York Stock Exchange (NVO). For more information, visit novonordisk.com, Facebook, Twitter, LinkedIn and YouTube. Contacts for further information Media: Ambre James-Brown +45 3079 9289 [email protected] Natalia Salomao Abrahao (US) +1 848 304 1027 [email protected] Investors: Daniel Muusmann Bohsen +45 3075 2175 [email protected] David Heiberg Landsted +45 3077 6915 [email protected] Jacob Martin Wiborg Rode +45 3075 5956 [email protected] Mark Joseph Root (US) +1 848 213 3219 [email protected] Sina Meyer +45 3075 6656 [email protected] Frederik Taylor Pitter +45 3075 8259 [email protected] Company announcement No 52 / 2023 Attachment https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/0577abf0-38ba-4dba-855d-8153de8c93f0 https://www.globenewswire.com/NewsRoom/ReleaseNg/401593136

Torsdag d. 10. august 2023 Bavarian Nordic A/S 9,05 09-08-2023 Novozymes A/S 8,41 09-08-2023 Netcompany Group A/S 8,34 04-08-2023 Ambu A/S 5,69 08-08-2023 Zealand Pharma A/S 4,05 09-08-2023 ChemoMetec A/S 3,74 09-08-2023 FLSmidth & Co. A/S 3,52 09-08-2023 GN Store Nord A/S 2,97 09-08-2023 Pandora A/S 2,54 09-08-2023 Royal Unibrew A/S 2,5 07-08-2023 Noble Corporation Plc 2,22 09-08-2023 ISS A/S 2,11 09-08-2023 ALK-Abelló A/S 1,7 08-08-2023 NKT A/S 1,67 09-08-2023 Torm plc 1,49 09-08-2023 Vestas Wind Systems A/S 1,25 08-08-2023 Rockwool A/S 1,24 04-08-2023 Tryg A/S 1,21 31-07-2023 Chr. Hansen Holding A/S 0,92 28-07-2023 H+H International A/S 0,88 03-08-2023 H. Lundbeck A/S 0,85 07-08-2023 Sydbank A/S 0,78 26-07-2023 A.P. Møller - Mærsk A/S 0,78 03-08-2023 Demant A/S 0,74 09-08-2023 Topdanmark A/S 0,71 26-07-2023 Jyske Bank A/S 0,66 03-08-2023 NTG Nordic Transport Group A/S 0,6 07-08-2023 SimCorp A/S 0,6 29-06-2023 Carlsberg A/S 0,58 09-08-2023 Genmab A/S 0,53 08-08-2023 Alm. Brand A/S 0,52 08-08-2023 Ørsted A/S 0,51 31-07-2023 DSV A/S 0,51 04-08-2023 CBrain A/S 0,49 27-07-2023 Coloplast A/S 0,39 09-08-2023 Bang & Olufsen A/S 0,39 12-07-2023 Green Hydrogen Systems A/S 0,31 07-08-2023 Dampskibsselskabet Norden A/S 0,3 07-08-2023 Schouw & Co. A/S 0,29 03-05-2023 Össur hf. 0,19 09-02-2023 Per Aarsleff Holding A/S 0,19 06-04-2023 RTX A/S 0,19 06-01-2023 NNIT A/S 0,19 28-04-2023 Scandinavian Tobacco Group A/S 0,19 27-07-2023 Nilfisk Holding A/S 0,1 07-06-2023 SP Group A/S 0,1 09-03-2023 Ringkjøbing Landbobank A/S 0,1 12-04-2023 Spar Nord Bank A/S 0,1 05-05-2023 Kilde: Finanstilsynet

Dagens aktie er Henkel & Co. Henkel er en globalt opererende tysk koncern med varemærker og teknologi inden for 2 forretningsområder der hver står for 50% af omsætningen. Inden for Adhesive Technologies er man den globale leder på klæbemiddel, tætningsmidler, overfladebehandlinger Consumer Brand står for produkter til vask og rengøring tøjvaskemidler, opvask, rengøringsmidler samt produkter til hår, krop, hud og oral. Kendte brands som Loctite, Persil og Schwarzkopf. Ifølge dem selv er den en velafbalanceret og diversificeret portefølje og deres resultater kunne godt tyde på de har ret. Tydeligt bæredygtighed fokus forbundet med innovation og effektivitet. Har holdningen at man er forpligtet til at levere løsninger og produkter, der skaber mere værdi med færre ressourcer langs hele værdikæden 52.000 ansatte Kommer med H1 2023 resultater i dag 10. August Nøgletal Kurs: 69,06 Market Cap: 27.429B P/E: 23,57 Forward P/E: 15,31 P/S: 1,22 P/B: 1,45 Enterprise value: 31.351B Profit margin: 5,62% Operating margin : 8,81% ROE: 6,28% ROA: 3,75% Indtjeningsvækst kvartal: 20,00% Omsætningsvækst kvartal: 13,30% Udbytte: 2,66% Hvad taler for ? Klassisk valuecase med udbyttebetaling på 2.66% Q1 2023 viste organisk vækst på +6,6% med salgsvækst i begge forretningsben. Adhesive Technologies +6.8% og Consumer Brands +7.0%. Europa-regionen var +4,2%. IMEA-regionen +27,8%. Nordamerika-regionen +7,1% procent. Latinamerika +17,6%. Asien-Stillehavsregionen -4,8%. Stigningerne er drevet af 2 cifrede prisstigninger, med en lavere volumen. Har fået samlet Laundry & Home Care og Beauty Care til en fælles Consumer Brands-forretning. Den kombinerede enhed vil tilbyde en bredere base for at optimere porteføljen mere konsekvent og vil fremme forretningen til en højere vækst- og marginprofil. Styrker også sin portefølje yderligere gennem opkøb. I juli 2022 blev købet af Shiseidos Hair Professional-forretning i Asien-Stillehavsregionen afsluttet Ved siden af innovation og bæredygtighed har Henkel defineret digitalisering som en vigtig løftestang til at styrke sin konkurrenceevne. I april 2022 besluttede Henkel at forlade sine forretningsaktiviteter i Rusland og Hviderusland, og det er nu effektueret i Q1 2023. Man havde været til stede i 30+ år og beskæftigede omkring 2.500 menneske, så det er en solidt del af forretningen der kommer til at mangle. Porteføljeoptimeringstiltag betyder at man nu fokuserer på produkter, hvor der er er større margins til stede. Stærk finansiel situation med en lille gældsandel. Hvad taler imod ? Indtjening har været påvirket af drastiske stigninger i inputomkostninger hvilket har kostet på bundlinjen, men hvor det tidligere ikke lykkedes at sende udgifterne ud til forbrugerne ser dette ud til at lykkes nu. Eurozonen ser ud til at være et svært marked over de kommende år. Man forventer kun en organisk salgsvækst på mellem 1-3% Volumentendenserne er negative. De negative elementer der virkelig kan trække virksomheden ned er uden for egen indflydelse, i form af makromiljøet og omkostningsinflationen. Beauty Care er et udfordret område, hvor man havde negativ organisk vækst på -0,5% i 2022 På forbrugersiden konkurrerer Henkel man med andre større spillere, så prisstigninger er svært hvis resten af sektoren ikke også følger med. Meget stort udsving i forventet EPS. Mange af sektorerne man opererer i forventer kun 3-5% vækstrater over de kommende år. Hvis man ikke kan vækste, så bliver det svært at fastholde multiplerne over for investorerne. Holdning Rentabilitet og afkastet har været udfordret i løbet af de sidste par år, men jeg tror også at det betyder når engang der styr på omkostningsinflationen, så er det en attraktiv investeringscase. Jeg tror vi vil se om nogle år at margins er forbedret 40% Tror det er en udmærket investering i nuværende niveau hvis man tror på bedring i margins, men ikke attraktivt nok for mig til at tage en position. Har I defensive forbruger aktier i jeres portefølje, og hvilke ?

I forlængelse af en anden artikel om region Midtjyllands udfordring ved, at finde økonomi til at kunne tilskudsdække stigningen i brug af Ozempic, så er TV2 kommet ud med en lignende interessant artikel. Min tanke er at vi lever i et samfund, hvor der ikke er plads til store økonomiske fælleskasser, da de alt for let kan misbruges. Åbenbart selv i en større grad af vores egne praktiserende læger. Spørgsmålet er hvordan modellen så skal være opbygget. https://nyheder.tv2.dk/samfund/2023-08-08-regioner-forventer-eksplosiv-stigning-i-tilskud-til-dyr-medicin-skraemmende-siger-ekspert "Diabetesmidlet Ozempics enorme popularitet kan vise sig at få konsekvenser for det danske sundhedsvæsen. For regionerne forventer i 2023 at bruge cirka 1,1 milliard kroner på tilskud til medicin, der indeholder stoffet semaglutid - som for eksempel Ozempic. Det viser en fremskrivning fra Danske Regioner. Det er knap en fordobling fra sidste år, hvor regionerne til sammenligning brugte 642 millioner kroner på det samme. Og med de stigende udgifter er der ifølge flere sundhedsøkonomer ingen vej uden om, at regionerne må spare andre steder. Et af de dyreste lægemidler Semaglutid er det aktive stof i Novo Nordisks diabetesmedicin Ozempic og har en appetitnedsættende effekt, hvilket gør, at patienter på Ozempic oplever at tabe sig i vægt hurtigt og nemt. Det har fået efterspørgslen på lægemidlet til at eksplodere, siden det kom på markedet i 2018. Men Ozempic er også et af de dyreste lægemidler til behandling af diabetes - i juli kunne man få en enkelt pakke til den nette sum af 2351,75 kroner. Men det kommer den enkelte dansker ikke til at bøde for alene. Regionerne betaler nemlig 85 procent af udgifterne til medicinen, hvilket altså afspejles tydeligt i deres udgifter til medicintilskud."

Kan ikke lige se nyheden, men 8% nu

Onsdag d. 9. august 2023 Bavarian Nordic A/S 9,02 08-08-2023 Netcompany Group A/S 8,34 04-08-2023 Novozymes A/S 8,24 07-08-2023 Ambu A/S 5,69 08-08-2023 Zealand Pharma A/S 4,36 04-08-2023 ChemoMetec A/S 3,85 07-08-2023 FLSmidth & Co. A/S 3,59 04-08-2023 GN Store Nord A/S 3,08 08-08-2023 Pandora A/S 2,73 31-07-2023 Royal Unibrew A/S 2,5 07-08-2023 ISS A/S 2,27 31-07-2023 Noble Corporation Plc 2,01 09-08-2023 ALK-Abelló A/S 1,7 08-08-2023 NKT A/S 1,57 08-08-2023 Torm plc 1,48 08-08-2023 Vestas Wind Systems A/S 1,25 08-08-2023 Rockwool A/S 1,24 04-08-2023 Tryg A/S 1,21 31-07-2023 Chr. Hansen Holding A/S 0,92 28-07-2023 H+H International A/S 0,88 03-08-2023 H. Lundbeck A/S 0,85 07-08-2023 A.P. Møller - Mærsk A/S 0,78 03-08-2023 Sydbank A/S 0,78 26-07-2023 Topdanmark A/S 0,71 26-07-2023 Jyske Bank A/S 0,66 03-08-2023 NTG Nordic Transport Group A/S 0,6 07-08-2023 SimCorp A/S 0,6 29-06-2023 Demant A/S 0,6 24-07-2023 Genmab A/S 0,53 08-08-2023 Alm. Brand A/S 0,52 08-08-2023 DSV A/S 0,51 04-08-2023 Ørsted A/S 0,51 31-07-2023 CBrain A/S 0,49 27-07-2023 Coloplast A/S 0,49 27-07-2023 Carlsberg A/S 0,48 31-07-2023 Bang & Olufsen A/S 0,39 12-07-2023 Green Hydrogen Systems A/S 0,31 07-08-2023 Dampskibsselskabet Norden A/S 0,3 07-08-2023 Schouw & Co. A/S 0,29 03-05-2023 NNIT A/S 0,19 28-04-2023 Scandinavian Tobacco Group A/S 0,19 27-07-2023 Össur hf. 0,19 09-02-2023 Per Aarsleff Holding A/S 0,19 06-04-2023 RTX A/S 0,19 06-01-2023 Ringkjøbing Landbobank A/S 0,1 12-04-2023 SP Group A/S 0,1 09-03-2023 Spar Nord Bank A/S 0,1 05-05-2023 Nilfisk Holding A/S 0,1 07-06-2023 Kilde: Finanstilsynet

Dagens aktie er Ulta Beauty, Inc Ulta Beauty, Inc. er en amerikansk detailvirksomhed, der driver en kæde af skønhedsbutikker i USA. Man er den største skønhedsforhandler i USA sammen med Sephora. Selskabet driver 1.359 butikker på tværs af 50 stater og sælger et bredt udvalg af skønhedsprodukter, herunder makeup, hudpleje, hårpleje, parfumer, neglelak og accessories. Tilbyder også en række services, herunder makeupapplikationer, hudplejekonsultationer og hårstyling. Selskabet har også en onlinebutik, der sælger alle de samme produkter som i butikkerne. Populært blandt både kvinder og mænd. Selskabets butikker er indrettet i en moderne og trendy stil. Kører med deres Ultamate Rewards som er medlemsprogrammet, hvor man optjener bonuspoint. Man har 41 mio. medlemmer og det udgør ligesom Matas i Danmark en stor værdi. 25.000+ produkter tilbydes fra mere end 600 veletablerede og nye skønhedsmærker Omsætningen er fordelt på 42% Kosmetik 21% Hårplejeprodukter og styling værktøjer 17% Hudpleje 14% Duft og bad 3% Tjenester 3% Tilbehør og andet 53.000 ansatte, hvor 18.500 af dem er fuldtidsansatte. Kommer med Q2 2023 resultater 24. August 2023 Nøgletal Kurs: 438,17 Market Cap: 21.822B P/E: 18,16 Forward P/E: 16,40 P/S: 2,08 P/B: 10,84 Enterprise value: 23.091B Profit margin: 11,98% Operating margin : 0,00% ROE: 66,85% ROA: 19,77% Indtjeningsvækst kvartal: 9,20% Omsætningsvækst kvartal: 12,30% Udbytte: 0,00% Hvad taler for ? Ejendomsaktiviteten i første kvartal af regnskabsåret 2023 omfattede fem nye butikker placeret i Boulder, CO; Denton, TX; Seattle, WA; Surprise, AZ; og Warrensville Heights, OH. I Butikstrafikken er forblevet sund på trods af makro Har et Ultamate Rewards Credit Card som giver ekstra bonuspoint. Salget steg 12.3% i Q1 2023 y/y Man er lykkedes med den digital oplevelse hvor eCommerce salget er vokset +27% CAGR fra 2018-2022 Fokusgruppen er skønheds entusiaster der ser skønhed som mere end en rutine, står for 67% af salget. De services man leverer gør at omsætningen pr kunde er 3x så stor og kunder der bruger services har 5 mere årlige besøg til butikkerne. Er i gang med at udbygge forretningen med skønhedsunderholdning i et forsøg på at fremme brandbevidstheden på de sociale medier. 95% af salget sker til medlemmer af Ultamate Rewards programmet, der viser styrken i det. Du sidder derfor med alt data der kan bruges til optimering af forretningen. Medlemsprogrammet er en voldgrav. Man tilpasser den digitale indkøbsoplevelse ud fra de data man i forvejen har på dig gennem medlemsprogrammet. Har udviklet digitale værktøjer til at forbedre oplevelsen for brugeren med services som virtuelle prøve-på- og hudanalyseværktøjer. Jeg har godt lide at strategien hedder profitabel vækst og en sund balance. Bredt produktsortiment der spreder sig over mange prisklasser. Butikkerne er ofte placeret på steder med stor trafik. Er i gang med at optimere forsyningskædenetværk for at øge smidigheden og omkostningseffektiviteten for at modvirke de stigende omkostninger. Dygtige til kapitalallokering og forretning af egenkapitalen. Hvad taler imod ? Salgs-, generelle og administrative omkostninger steg +22.2 % i Q1 2023. Det er en uhensigtsmæssig udvikling. Lagerøgning. Handel med skønhedsprodukter er meget konkurrencepræget. Det er problematisk at få fat i de helt unge der er meget drevet af influencers. Et fortsat underliggende kanalskifte fra fysisk til online detailsalg. Må indrømme at jeg ikke har noget forhold til hovedparten af de forskellige brands. Man ser muligheder med globale brands, men man har ikke forsøgt sig med International ekspansion. Svage vækstforventninger i branchen. Holdning Kan godt lide når et selskab kvartal efter kvartal overrasket så meget positivt, som er tilfældet her. Jeg er også stor fan af fokus på medlemsprogrammet og det at man bundler services ind ud over produktsalget, som giver ofte kundebesøg. Kan ikke lade være at sammenligne med Matas, hvor man på alle punkter outperformer, men måske viser hvad potentialet kan være i Matas casen. Bliver nok ikke en investering for mig. Der er så mange mere spændende cases, hvor produkterne tænder flere julelys i mine øjne. Ingen position Hvordan er I andre afdækket i denne sektor ? eller tænker I at sektoren er uinteressant ?

Kan nogen give lidt vejledning ift køb af obligationer? I lyset af de stigende renter er jeg begyndt at se om det kan give mening i min ellers fuldt investerede aktieportefølje. Jeg overvejer dels at købe en obligation med en lidt lavere kupon-rente, fx en 1,5 eller 2 pct med en kurs på ca 75-80, mod forventet kursgevinst når renterne formentlig sættes ned igen i løbet af 1/2-2 år. Og dels en lidt højere kupon-rente fx 5 pct mht rente-udbyttet. Dog er er risiko her for den hurtigt indløses hvis rentenedsættelse kommer hurtigt Jeg er dog i tvivl om hvilken obligation der er bedst: skal jeg gå efter en lang fx 2-pct med en lavere kurs? Eller hellere en kortere selvom kursen er højere? Er det bedst at gå efter en realkredit eller en statsobligation? Og hvordan kan jeg se hvilken er bedst af de mange fx 2- eller 1,5pct-ere der er?

Bavarian falder 25% på en dårlig nyhed og "belønnes" med en stigning på mellem 5-7% på en god! Downside på det danske aktiemarked vejer stort set altid tungere end up! Hvorfor? Logaritmehandel og dommedagsprofetier går hånd i hånd. Kunne vi skrue tiden tilbage før "Breaking News og hvor den gule farve kun var forbeholdt førertrøjen i Tour de France - ja, så kunne det være ubeskriveligt dejligt! Overskueligheden, gennemsigtigheden og "soberheden" er pist borte. Få nu sat skat på logaritmehandel, så vi kan komme det uvæsen til livs. N.B: Tak til HL for altid dybdegående og saglig journalistik. Det er der ikke meget af i sensationspressen i dag.

Siden starten af 2022 har det været en blandet fornøjelse at være investor i bioteksektoren. Når selskaberne f.eks. kommer med meddelelser om positive data, så stiger aktien - for blot at falde igen. Et aktuelt eksempel på dette er Bavarian Nordic, der netop er kommet med gode data på deres vaccine mod en myggeoverført sygdom. Se med her, når Helge Larsen ser på tendenserne i bioteksektoren og hos Bavarian Nordic. https://www.youtube.com/watch?v=8iTYy7UPC2g&t=205s