Ulta Beauty, Inc

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Ulta Beauty, Inc

Ulta Beauty, Inc. er en amerikansk detailvirksomhed, der driver en kæde af skønhedsbutikker i USA.
Man er den største skønhedsforhandler i USA sammen med Sephora.
Selskabet driver 1.359 butikker på tværs af 50 stater og sælger et bredt udvalg af skønhedsprodukter, herunder makeup, hudpleje, hårpleje, parfumer, neglelak og accessories.
Tilbyder også en række services, herunder makeupapplikationer, hudplejekonsultationer og hårstyling. Selskabet har også en onlinebutik, der sælger alle de samme produkter som i butikkerne.
Populært blandt både kvinder og mænd.
Selskabets butikker er indrettet i en moderne og trendy stil.
Kører med deres Ultamate Rewards som er medlemsprogrammet, hvor man optjener bonuspoint. Man har 41 mio. medlemmer og det udgør ligesom Matas i Danmark en stor værdi.
25.000+ produkter tilbydes fra mere end 600 veletablerede og nye skønhedsmærker
Omsætningen er fordelt på
42% Kosmetik
21% Hårplejeprodukter og styling værktøjer
17% Hudpleje
14% Duft og bad
3% Tjenester
3% Tilbehør og andet
53.000 ansatte, hvor 18.500 af dem er fuldtidsansatte.
Kommer med Q2 2023 resultater 24. August 2023

Nøgletal
Kurs: 438,17
Market Cap: 21.822B
P/E: 18,16
Forward P/E: 16,40
P/S: 2,08
P/B: 10,84
Enterprise value: 23.091B
Profit margin: 11,98%
Operating margin : 0,00%
ROE: 66,85%
ROA: 19,77%
Indtjeningsvækst kvartal: 9,20%
Omsætningsvækst kvartal: 12,30%
Udbytte: 0,00%

Hvad taler for ?
Ejendomsaktiviteten i første kvartal af regnskabsåret 2023 omfattede fem nye butikker placeret i
Boulder, CO; Denton, TX; Seattle, WA; Surprise, AZ; og Warrensville Heights, OH. I
Butikstrafikken er forblevet sund på trods af makro
Har et Ultamate Rewards Credit Card som giver ekstra bonuspoint.
Salget steg 12.3% i Q1 2023 y/y
Man er lykkedes med den digital oplevelse hvor eCommerce salget er vokset +27% CAGR fra 2018-2022
Fokusgruppen er skønheds entusiaster der ser skønhed som mere end en rutine, står for 67% af salget.
De services man leverer gør at omsætningen pr kunde er 3x så stor og kunder der bruger services har 5 mere årlige besøg til butikkerne.
Er i gang med at udbygge forretningen med skønhedsunderholdning i et forsøg på at fremme brandbevidstheden på de sociale medier.
95% af salget sker til medlemmer af Ultamate Rewards programmet, der viser styrken i det. Du sidder derfor med alt data der kan bruges til optimering af forretningen.
Medlemsprogrammet er en voldgrav.
Man tilpasser den digitale indkøbsoplevelse ud fra de data man i forvejen har på dig gennem medlemsprogrammet.
Har udviklet digitale værktøjer til at forbedre oplevelsen for brugeren med services som virtuelle prøve-på- og hudanalyseværktøjer.
Jeg har godt lide at strategien hedder profitabel vækst og en sund balance.
Bredt produktsortiment der spreder sig over mange prisklasser.
Butikkerne er ofte placeret på steder med stor trafik.
Er i gang med at optimere forsyningskædenetværk for at øge smidigheden og omkostningseffektiviteten for at modvirke de stigende omkostninger.
Dygtige til kapitalallokering og forretning af egenkapitalen.

Hvad taler imod ?
Salgs-, generelle og administrative omkostninger steg +22.2 % i Q1 2023. Det er en uhensigtsmæssig udvikling.
Lagerøgning.
Handel med skønhedsprodukter er meget konkurrencepræget.
Det er problematisk at få fat i de helt unge der er meget drevet af influencers.
Et fortsat underliggende kanalskifte fra fysisk til online detailsalg.
Må indrømme at jeg ikke har noget forhold til hovedparten af de forskellige brands.
Man ser muligheder med globale brands, men man har ikke forsøgt sig med International ekspansion.
Svage vækstforventninger i branchen.

Holdning
Kan godt lide når et selskab kvartal efter kvartal overrasket så meget positivt, som er tilfældet her.
Jeg er også stor fan af fokus på medlemsprogrammet og det at man bundler services ind ud over produktsalget, som giver ofte kundebesøg.
Kan ikke lade være at sammenligne med Matas, hvor man på alle punkter outperformer, men måske viser hvad potentialet kan være i Matas casen.
Bliver nok ikke en investering for mig. Der er så mange mere spændende cases, hvor produkterne tænder flere julelys i mine øjne.
Ingen position

Hvordan er I andre afdækket i denne sektor ? eller tænker I at sektoren er uinteressant ?