Aktiesnakken — September 2018

[Jazzz]

Hvis man vurderer at kursen er langt under indre værdi. Top Danmark er kendt for at være en af de første der brugte tilbagekøb, og de har da uden at komme i spjældet forklaret at kursen jo så osse tit stiger.. naturlov nærmest.

[nohope]

Selvfølgelig kan det gøres lovligt. Der er Safe Harbour regler(hedder vist noget andet idag).

[Tyndeejner]

God morgen

[transalp]

Go morgen

[Helge_LarsenPI-redaktør]

God morgen.

[Sibelius]

Eksemplet med Parken i relation til aktietilbagekøb er malplaceret. Det Parken/DonØ gjorde og blev dømt for har intet med denne diskussion at gøre.

[Sibelius]

Som aktionær der mener Pandora er undervurderet (eller har bedre fremtidsudsigter end markedet generelt tror og vil betale for) er jeg godt tilfreds med tilbagekøbsprogrammet relativt til at udbetale udbytte. De der ikke tror på aktien sælger tilbage til selskabet til kurs pt 385 og jeg kommer til at eje en større andel af et selskab jeg selv tror vil være tilbage i kurs 750 indenfor det næste års tid eller to. Whats not to like?

[nohope]

På tidspunktet for vedtagelsen af tilbagekøbet var kursen ikke 385. Den var ca. 620.

[Jazzz]

Enig, Sibelius. Sådan ser jeg også på det.

[rex_pacis]

Ja, så Pandora får mange flere aktier for pengene

[rex_pacis]

Tilbagekøb er jo lig med udbytte som automatisk bruges på at købe flere aktier ; og udbytte er lig med tilbagekøb og automatisk salg af aktier. Jeg er på hold med de økonomer som siger det er ens BORTSET FRA SKATTEN naturligvis! Og det med at det er to forskellige skatteregimer gør tilbagekøbet noget mere attraktivt

[rex_pacis]

Men altså, jeg er også enig med jer begge i, at det er ulovligt at bruge et tilbagekøbsprogram til at påvirke kursen mærkbart, men alle tilbagekøbsprogrammer påvirker jo kursen i lille grad. Man taler fx om at WDH kører længere opad, pga tilbagekøbsprogrammet. Men selskabet har jo heller ingen interesse i at presse kursen op for så at købe egne aktier for dyrt. Så tilbage står for mig at det er et spørgsmål om man er til faderen/moderen eller sønnen/datteren

[Jazzz]

Hvorom alting er, kan man altid håbe på at opkøbene, i det mindste evner at holde kursen nogenlunde stabil så der kan komme lidt ro på, indtil der begynder at dukke lidt bedre nyheder op,

[nohope]

Alternativet til tilbagekøb ville være et udbytte på ca. 4x13 kr./årligt. Hvad skal en aktie der kan udbetale det udbytte koste - minimum ? 10 % Yield = kurs 520 ? 5% yield ? over kurs 1.000.

[TeamGarlic]

God morgen derude

[Tyndeejner]

God morgen

[Jazzz]

Nohope.. økonomisk/værdi mæssigt er det same same.. hvis de fremadrettet kan generere frit cashflow til enten at financiere tilbagekøb eller dividende på et niveau, hvor kursen bør afspegle et “return” på 10% i.e. 50 kr og kurs 500.. så er det jo niveauet for kursen, uanset om cashflowet bruges til dividende eller buybacks.. hvorfor har jeg aktien, og hvorfor er jeg ligeglad med buyback-dividende.. fordi kursen netop bør ligge på +500, hvis man tror de fortsat generere dette cashflow.

[nohope]

Buyback har ringere værdi. Dels er det usynligt udbytte, der er næsten ingen der checker og regner på buyback. Dels har det ringere nutidsværdi, udbytte er penge i hånden - her og nu - buyback er fugle på taget. Du holder og kommer til at få en større andel af fremtidig indtjening om mange mange år.

[nohope]

Hvis kursen skal fordobles på baggrund af bayback og fremtidig indtjening så skal halvdelen af alle aktier tilbagekøbes. Hvis kursen skal fordobles på baggrund af udbytte så skal udbyttet fordobles.

[Sibelius]

Det mener jeg du har helt galt fat i Nohope. Kursen i dag afspejler investorernes forventninger til fremtidigt cashflow, ikke af hvad årets udbytte er.