Debatforum

For et par uger siden skrev jeg, at der var fejl i Nordnets indberetning af handler til SKAT. Efter et par ugers arbejde, beklager jeg, fejlen ligger ikke hos Nordnet. Der er en masse fejl i SKAT´s opgørelse af gevinst/fejl, og det er skatteyderens ansvar. Derfor lav din egen opgørelse!!!!

Jeg har længe været aktionær i dette selskab, og vil grundet stor tvivl, meget gerne dele mine tanker omkring selskabet med andre aktionærer. Selskabet har dansk CEO, Søren Bregenholt, og står midt i både en tilsyneladende solid udvikling frem mod fase III (kræft) i 2025, og en ubrudt række af emissioner, som har trykket kursen ned til 0,00sek niveau for så kort efter at gennemgå et split på 1 for 1000. Fuldstændig vanvittigt op/ned politik, enormt tidskrævende og helt uforståeligt for aktionærer. Efter seneste emission i marts 2025, står nu TO12 og TO13 warrents i maj og september 2025, som frister med nye lave kurser for at bringe kæmpe provenu til selskabet, og absolut ingen sikkerhed, kun forventninger, til ejerne (os) om aktiestigning, da der allerede tales om ny emission. Der er iøvrigt også lige gennemført en særdeles lukrativ "motivations" ordning med warrents til ledelsen i selskabet, som jo leder tanken hen på noget stort forestående. Næsten samtlige aktuelle aktionærer vil få stort tab ved at sælge nu, så det er no go, også fordi største aktionær "kun" har 8,55% af aktierne. hvad mener du?

https://www.bbc.com/news/articles/ce8g2kpzx0go

Hansa Biopharma Reports First Quarter and Interim January-March 2025 Financial Results https://www.hansabiopharma.com/media/press-releases/2025/hansa-biopharma-reports-first-quarter-and-interim-january-march-2025-financial-results/ "Financial Performance Q1 2025 product sales of IDEFIRIX totaled 65.7 MSEK representing a 39 percent increase over Q1 2024 (47.4 MSEK). Revenue for the first quarter 2025 totaled 66.3 MSEK. The addition of new sites using IDEFIRIX combined with growing repeat utilization contributed to the performance. Hansa expects to see continued strong year-on-year product sales growth despite continued quarterly product sales fluctuation due to variations in European kidney allocation systems, which impacts the availability of organs for patients."

Kære Adam, jeg håber denne tråd i debatten finder dig, da jeg ikke finder svar noget steds på hvorfor ZP kursen fra før aftalen med Roche 11.03.25 var på 488, derefter steg voldsomt til 680 dagen efter, og så siden bare er gået en vej ned til 408 i dag 23.04.25. Short selling har en kæmpe årsag hertil, hvor ZP er mest shortede aktie i DK med over 8%, svarende til over 7 mio aktier, lånt af shortere og smidt ud på markedet for at trykke kursen til det nuværende leje, hvor mange (også jeg) opkøber aktien til det, vi tror er en favorabel kurs, efter dyk på7,8% i går, og så i stærkt positiv marked i dag, op med bare 2,3%. Desværre en fortsat linie. Når jeg ser på meddelelser sendt til os aktionærer indtil nu i 2025, omhandler 2 ud pipelinen, 4 medarbejder shares og incitamentsprogrammer, heraf den seneste med imponerende 157,1 mio dk frem til april 2028, resten er og 5 regnskab mm. Dårlig timing set med aktionærøjne, men set i lyset af forventningerne er det vel ok. Problemet er så bare, at aktien afspejler det modsatte. Personligt forventer jeg en lind strøm af tilgængelige oplysninger om igangværende og forsinkede forsøg, som jeg tror vil kunne stabilisere kursen, måske noget lignende det, som Gubra er så flittig med. Jeg har ikke Gubra, og har haft ZP aktier i over 10 år, også med gevinsthjemtag.

Hansa Biopharma appoints new Chief Executive Officer https://www.hansabiopharma.com/media/press-releases/2025/hansa-biopharma-appoints-new-chief-executive-officer/ Lund, Sweden, 24 April 2025. Hansa Biopharma AB, “Hansa” (Nasdaq Stockholm: HNSA) today announced the appointment of Renée Aguiar-Lucander as Chief Executive Officer (CEO), effective immediately. Søren Tulstrup will be stepping down from his position by mutual agreement as CEO after seven years of dedicated service to the Company.

Eli Lilly har sendt Novo Nordisk markant ned med data fra deres nye vægtstabspille. Kan Novo Nordisk svare igen? Hør også om regnskab fra Tesla, samt om en USD-nedsmeltning ude af kontrol i afsnit 271 af Investeringspodcasten. https://www.youtube.com/watch?v=8mEf0EKJHAI

Selvkørende biler og robotaxier: Hvem lovede hvad, hvem er tilbage, og hvorfor Tesla fører kapløbet I mere end et årti har bilfabrikanter og teknologivirksomheder lovet at revolutionere transporten med selvkørende biler og robotaxier. Visionen var ambitiøs: førerløse køretøjer, der kunne transportere passagerer sikkert, effektivt og billigt. Men mange af disse løfter har vist sig urealistiske. Størstedelen af aktørerne har misset deres tidsplaner, opgivet deres projekter eller skiftet fokus til mindre ambitiøse teknologier. I dag er det primært Tesla, Waymo og Baidu, der stadig kæmper om at gøre drømmen til virkelighed, og blandt bilfabrikanterne er Tesla den klare leder. Ikke alene har de gjort betydelige fremskridt med deres Full Self-Driving (FSD) teknologi, men de er også den eneste aktør, der kombinerer autonom kørsel med en profitabel elbilforretning. Denne artikel gennemgår de vigtigste aktørers løfter, deres nuværende status og argumenterer for, hvorfor Tesla står stærkest i robotaxi-kapløbet – på trods af mediernes tendens til at fokusere på deres forsinkelser, mens konkurrenternes fiaskoer overses. Hvem lovede selvkørende biler og robotaxier – og hvad blev der af dem? Her er en omfattende oversigt over bilfabrikanter og teknologivirksomheder, der har arbejdet på selvkørende biler eller robotaxier, deres oprindelige løfter, og hvor de står i dag: Tesla Løfte: I 2015 forudsagde Elon Musk, at Tesla ville levere fuldt selvkørende biler inden for få år. I 2016 lovede han en autonom køretur fra Los Angeles til New York i 2017. I 2019 annoncerede han en robotaxi-tjeneste til 2020, og i oktober 2024 præsenterede Tesla Cybercab, en dedikeret robotaxi uden rat og pedaler, med produktion planlagt til 2026-2027. Status: Tesla har ikke altid holdt deres tidsplaner, men deres FSD-teknologi, der udelukkende bruger kameraer og kunstig intelligens, er i avanceret beta og forbedres løbende gennem data fra millioner af køretøjer. I juni 2025 planlægger Tesla at lancere en robotaxi-tjeneste i Austin, Texas, med Model 3 og Y, før Cybercab går i produktion. Tesla er unik ved at kombinere selvkørende teknologi med overskud på elbiler, hvilket giver dem økonomisk stabilitet. Hvorfor de skiller sig ud: Teslas vision-baserede tilgang undgår dyre LiDAR-sensorer, hvilket gør teknologien skalerbar. Deres enorme datamængde fra eksisterende biler giver en konkurrencefordel i at træne AI. Tesla Network, der vil lade ejere tilføje deres biler til en robotaxi-flåde, kan reducere omkostningerne og gøre tjenesten billigere end konkurrenternes. Waymo (Alphabet/Google) Løfte: Google startede forskning i selvkørende biler i 2009 og præsenterede en prototype i 2014. Waymo, udskilt i 2016, lovede en kommerciel robotaxi-tjeneste i 2018. Status: Waymo kører ca. 150.000 robotaxi-ture om ugen i San Francisco, Phoenix og Los Angeles. De har sikret 5,6 milliarder dollars i finansiering i 2024 og samarbejder med Hyundai og Geely for at udvide flåden. Deres teknologi bruger LiDAR og geofencing, hvilket giver høj sikkerhed, men begrænser skalerbarheden. Udfordringer: Waymo er ikke en bilproducent og har ingen indtægter fra elbiler. Deres afhængighed af investorer og behov for detaljerede kort gør dem mindre fleksible end Tesla. Volvo Løfte: Volvo annoncerede i 2016 deres "Drive Me"-program, hvor 100 autonome biler skulle testes i Göteborg i 2017. I 2020 lovede de niveau 3-autonomi (hvor føreren kan slippe rattet under visse forhold) på motorveje i 2021. Status: Volvo har ikke leveret niveau 3 eller robotaxier. Deres Pilot Assist-system når niveau 2 og bruges i modeller som EX90 og EX30. De samarbejder med Nvidia, men ifølge Nvidia er niveau 5-autonomi ikke realistisk i dette årti. Volvo har ingen aktive robotaxi-planer i 2025. Hvorfor de faldt fra: Volvo prioriterer elbiler og hybrider for at konkurrere med kinesiske producenter. Deres moderselskab Geely fokuserer på robotaxier via Zeekr og Waymo-samarbejdet. General Motors (Cruise) Løfte: GM købte Cruise i 2016 og lovede robotaxier i 2019. I 2022 begyndte de førerløse ture i San Francisco. Status: Efter en ulykke i 2023, hvor en Cruise-robotaxi ramte en fodgænger, mistede de deres tilladelse i Californien. I december 2024 opgav GM robotaxi-projektet og integrerede Cruise i deres førerassistentsystemer. Hvorfor de faldt fra: Sikkerhedsproblemer, høje omkostninger (ca. 65 milliarder kr.) og regulatoriske udfordringer gjorde projektet uholdbart. Ford Løfte: Ford lovede i 2016 fuldt selvkørende biler til robotaxier i 2021 gennem Argo AI. Status: Ford lukkede Argo AI i 2022 og fokuserer på niveau 2-systemer som BlueCruise. Hvorfor de faldt fra: Manglende fremskridt og økonomisk pres gjorde fuld autonomi urentabel. Volkswagen Løfte: VW annoncerede i 2017 selvkørende shuttles gennem Moia og test af førerløse køretøjer i 2021. Status: Moia opererer som en traditionel ride-hailing-tjeneste, og VW fokuserer på niveau 2-3 systemer. Hvorfor de faldt fra: Teknologiske og økonomiske udfordringer samt konkurrence fra Tesla og Waymo. BMW Løfte: BMW og Daimler lovede i 2019 niveau 4-autonomi i 2024. BMW præsenterede Mini Vision Urbanaut som selvkørende i 2027. Status: Partnerskabet med Daimler blev opløst, og BMW fokuserer på niveau 2-3 systemer. Ingen robotaxi-planer. Hvorfor de faldt fra: Høje omkostninger og konkurrence fra teknologivirksomheder. Daimler (Mercedes-Benz) Løfte: Mercedes lovede niveau 3-autonomi i 2019 og arbejdede med BMW på niveau 4. Status: Drive Pilot når niveau 3 i udvalgte modeller, men Mercedes fokuserer på ADAS og har ingen robotaxi-projekter. Hvorfor de faldt fra: Juridiske og teknologiske barrierer samt fokus på elbilproduktion. Apple Løfte: Apple startede Project Titan i 2014 med mål om en selvkørende elbil i 2020. Status: Apple opgav bilproduktion i 2024 og fokuserer på software, testet med VW. Ingen robotaxi-planer. Hvorfor de faldt fra: Bilproduktion var for kompleks, og de skiftede til software. Uber Løfte: Uber investerede i selvkørende teknologi fra 2015 og lovede robotaxier i 2020. Status: Efter en dødsulykke i 2018 solgte Uber deres autonome division i 2020. De samarbejder nu med Waymo. Hvorfor de faldt fra: Sikkerheds- og juridiske problemer. Baidu Løfte: Baidu startede i 2013 og lovede robotaxier i 2018 via Apollo-platformen. Status: Baidu kører 730.000 robotaxi-ture årligt i Wuhan og planlægger international ekspansion. Udfordringer: Deres teknologi kræver kontrolcentre og kort, hvilket gør den mindre fleksibel end Teslas. Toyota Løfte: Toyota annoncerede i 2018 selvkørende e-Palette shuttles til 2020’erne. Status: Toyota fokuserer på autonome shuttles i lukkede miljøer, ikke robotaxier. Hvorfor de faldt fra: Manglende AI-ekspertise og teknologiske udfordringer. Honda Løfte: Honda lovede niveau 3-autonomi i 2020 med Legend Hybrid EX og selvkørende systemer i 2023. Status: Honda fokuserer på niveau 2 ADAS og har ingen robotaxi-planer. Hvorfor de faldt fra: Teknologiske og regulatoriske begrænsninger. Nissan Løfte: Nissan lovede selvkørende biler i 2020 og testede autonome taxier i 2018. Status: Nissan fokuserer på niveau 2-3 systemer som ProPilot og har ingen robotaxi-projekter. Hvorfor de faldt fra: Økonomiske udfordringer og konkurrence. BYD Løfte: BYD annoncerede i 2024 planer om avanceret selvkørende teknologi i 2025, også i billige modeller som Dolphin Mini. Status: BYD udvikler ADAS, men deres teknologi er ikke implementeret i robotaxier. Udfordringer: De er bagud på software sammenlignet med Tesla. Geely/Zeekr Løfte: Geely lovede selvkørende teknologi via Zeekr og Waymo-samarbejdet, med en robotaxi-minibus i 2025. Status: Zeekr arbejder på niveau 4 til Waymo, men deres egne biler når kun niveau 2-3. Udfordringer: Fokus er på Waymo frem for egne robotaxi-tjenester. Hyundai/Kia Løfte: Hyundai lovede selvkørende biler i 2022 og samarbejdede med Aptiv. Status: Hyundai leverer Ioniq 5 til Waymo, men deres egne biler har niveau 2 ADAS. Ingen selvstændige robotaxi-planer. Hvorfor de faldt fra: Prioriterer elbilproduktion og Waymo-samarbejde. Jaguar Land Rover (JLR) Løfte: JLR arbejdede med Waymo i 2018 om selvkørende I-PACE modeller. Status: JLR fokuserer på elbiler og har ingen autonome projekter. Hvorfor de faldt fra: Økonomiske udfordringer og fokus på elektrificering. Zoox (Amazon) Løfte: Zoox lovede en selvkørende taxi i 2020. Status: Zoox tester i San Francisco og Las Vegas, men er langt bagud. Ingen kommerciel tjeneste i 2025. Udfordringer: Teknologiske forsinkelser og konkurrence. Ruter (Norge) Løfte: Ruter testede selvkørende NIO ES8 SUV’er i 2020’erne. Status: Testerne bruger sikkerhedschauffører, og der er ingen planer om fuld autonomi. Hvorfor de faldt fra: Projektet er i tidlig fase. Hvem er tilbage i kapløbet? Af de mange aktører er det primært Tesla, Waymo og Baidu, der stadig arbejder aktivt på robotaxier. Traditionelle bilfabrikanter som Volvo, GM, Ford, VW, BMW, Daimler, Toyota, Honda, Nissan, Hyundai og JLR har enten opgivet fuld autonomi eller fokuserer på delvist autonome systemer (niveau 2-3). Apple og Uber har trukket sig fra hardware, og mindre aktører som Zoox og Ruter er ikke konkurrencedygtige. Waymo har en fungerende tjeneste, men deres LiDAR-baserede teknologi og behov for geofencing gør dem mindre skalerbare. De mangler elbilindtægter og er afhængige af investorer. Baidu har succes i Kina, men deres teknologi er mindre fleksibel og står over for sikkerhedsudfordringer. Tesla er den eneste bilproducent med både avanceret teknologi og økonomisk overskud, hvilket gør dem unikt positioneret. Hvorfor Tesla står stærkest i robotaxi-kapløbet Tesla har flere fordele, der gør dem til frontrunner: Skalerbar teknologi: Teslas FSD bruger kameraer og AI, hvilket er billigere og mere fleksibelt end LiDAR-systemer. De kan operere i næsten ethvert miljø uden detaljerede kort. Datadrevet udvikling: Tesla indsamler milliarder af kilometer køredata, hvilket forbedrer deres neurale netværk hurtigere end konkurrenterne. Økonomisk styrke: Tesla tjener overskud på elbiler, i modsætning til Waymo (investorafhængig) og GM (tabte milliarder på Cruise). Dette finansierer deres forskning. Integreret forretningsmodel: Tesla Network vil lade ejere tilføje deres biler til flåden, hvilket reducerer omkostninger. Musk anslår en pris på ca. 1,2 kr. pr. kilometer, langt under traditionelle taxaer. Visionær ledelse: Selvom Musk ofte overpromiserer, har hans vision drevet Tesla til at opnå, hvad mange anså for umuligt. Mediernes skæve fokus: Teslas forsinkelser vs. konkurrenternes fiaskoer Medierne kritiserer ofte Tesla for forsinkelser, som robotaxi-tjenesten, der blev udskudt fra 2020 til 2025. Men denne kritik overskygger, at Tesla har gjort betydelige fremskridt, hvor andre har opgivet. GM’s Cruise mistede deres tilladelse efter en ulykke, Ford lukkede Argo AI, og Volvo nåede aldrig deres 2021-mål om niveau 3. Disse fiaskoer får mindre opmærksomhed, selvom de repræsenterer større tilbageslag. Teslas evne til at fortsætte, hvor andre fejler, og deres økonomiske styrke gør dem til frontløbere. Konklusion: Tesla som frontløber Selvkørende biler og robotaxier var engang en drøm for mange, men i dag er det kun Tesla, Waymo og Baidu, der stadig er i kapløbet. Tesla står stærkest blandt bilfabrikanterne med deres skalerbare teknologi, enorme datamængde og økonomiske robusthed. På trods af forsinkelser har de bevist, at de kan levere, hvor andre fejler. Når Cybercab og Tesla Network rulles ud, kan Tesla revolutionere transporten med en bæredygtig og profitabel model. Kilder: Artikler fra Ingeniøren, Mobilsiden.dk, Teslahub.dk, Invezz.com, Computerworld.dk, Hvilkenbil.dk, og Tesla.com. X-posts om Teslas Cybercab, Waymos ekspansion og Cruises nedlukning. Generel viden om bilindustrien opdateret pr. april 2025.

Novo Nordisk, or NVO stock, has fallen by over 50% in the past year! What does NVO stock do, why has it fallen, and where do I think it can go in the years ahead? Overall, I like the set-up with NVO and would love to hear your comments below. Looking for compelling stocks for a potential recession? NVO looks quite interesting! https://www.youtube.com/watch?v=fLuErwhxAg0

Skærtorsdag var en almindelig børsdag i USA. Og her reagerede markedet kraftigt på en meddelelse fra Eli Lilly. Selskabet har nemlig fået gode data på en fedmepille. Det sendte kursen 14 pct. op - og Novos 7 pct. ned. Men hvordan står Eli Lilly og Novo Nordisk på fremtidens fedmemarked efter de her data? Hvad er styrkeforholdet mellem de to giganter frem til 2031? Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i de to nævnte selskaber. https://www.youtube.com/watch?v=3lZJE2fuJlA

Jeffrey Sachs Goes Off, Roasts Donald Trump's Trade Talk, Says 'Mickey Mouse Is Smarter Than Him' https://www.youtube.com/watch?v=gNson4TqUO4

USAs præsident vil gerne fyre FED-chef Powell. Hvis Trump for held med af fyre ham, hvilken betydning vil det få for aktierne og økonomien i det hele taget? Der bliver talt om at det ikke kan lade sig gøre, men med Trump er det meget usikker, hvad der er lov og hvem der følger den. Er der nogle der kan give et bud på det hvad der vil ske hvis renten bliver sat ned, uden hold i de tal som pleje at ligge til grund for en sådan nedsættelse.

Matas, vores nordiske detail mastodont, ligger nu og flirter med teknisk købssignal. Måske småkedelig men herlig Trump fri. Tag en kigger. https://invst.ly/19ioyp I perspektiv. https://invst.ly/19ipcf vi krydser fingre.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Eli Lilly aktien steg markant torsdag, da selskabet offentliggjorde vægtabsdata som investorerne tog godt imod. Samtidig blev Novo Nordisk aktien sendt massivt ned i sin USA notering. Selv om der ikke er belæg for at sige at Eli Lilly i sine forskningsprogrammer og med de vægttabsdata de har præsenteret er langt foran Novo Nordisk, er der en del andre forhold som investorerne fokuserer på, når de aktuelt vælger Novo Nordisk fra. Eli Lilly offentliggjorde torsdag fase 3 data med deres vægttabspille (Orforglipron), som investorerne tog godt imod: Aktiestigningen var omtrent dobbelt så stor som vægttabet over 40 uger (14,3 % vs. 7,9 %) Samtidig faldt Novo Nordisk med 7,63 %. Direkte omregnet til DKK med USD/DKK på 6,47, svarer det til 377,40 når handlen indledes her til morgen, tirsdag i Danmark. Investorerne skal tilbage til september 2022 for at finde en tilsvarende eller lavere Novo Nordisk aktiekurs Mindst 5 forhold som aktuelt giver Eli Lilly overhånden hos investorerne Et vægttab på 7,9 % over 40 uger hos overvægtige med diabetes er "noget, men ikke reelt banebrydende". Alligevel falder investorerne på halen over tallene og sender Eli Lilly op og Novo Nordisk ned. Det er der formentlig bl.a. disse 5 (mere eller mindre gode) grunde til: Der er positivt momentum i Eli Lilly aktien, mens det omvendte gør sig gældende for Novo Nordisk. Investorerne køber som bekendt ikke en aktie kortsigtet på grund af (lav) pris, men fordi de håber den stiger i morgen og vice versa. Eli Lilly data var fase 3 og data er mere "fase fremskredne" med hensyn til en vægttabspille end Novo Nordisk synes investorerne at antage. Det på trods af, at Novo Nordisk er på vej med en ansøgning om en vægttabspille. Eli Lillys forsøg med Orforplipron er "small molecule", som kan være billigere at producere og nemmere at skalere. Investorerne frygter, at Novo Nordisk vil negativt præcisere deres helårsforventninger til 2025, senest når de fremlægger deres 1. kvartalsregnskab (link til regnskabskalender) Eli Lilly har amerikansk hjemmebanefordel på det store amerikanske marked i en tid præget af Donald Trump, og hvor det kan være afgørende hvem som har været "til middag hos" den amerikanske præsident. Er en vægtabspille bedre? I separate samtaler med CEO Adam Steensberg, Zealand Pharma (link) og CFO Karsten Munk Knudsen (link), Novo Nordisk ,har begge givet udtryk for, at selv om vægttab i pilleform lyder mere besnærende end injektion, er det deres mening af produktionsøkonomi (bl.a. mægden af API) samt bivirkningsprofil kan favorisere injektioner. Novo Nordisk er langt med vægtabspille Novo Nordisk meddelte i forbindelse med sit 2024 årsregnskab, at "en ansøgning om en tabletudgave af Semaglutide ville blive indsendt indenfor få måneder". Investorerne kan have fået indtrykket af, at Novo Nordisk er bagefter Eli Lilly, forskningsmæssigt. Novo Nordisk selv har udtalt, at de mener at være konkurrencedygtige med den bredeste portefølje indenfor overvægt. CargriSema data bliver ved med at slide på investortilliden På mig virker det som om investorerne bliver ved med at være skuffede over at Novo Nordisk ikke var i stand til at indfri deres forventninger om et vægttab på mere end 25 % med Cagrisema. Det er skuffelsen, som sidder dybt. Også selv om det ikke bliver sagt og nævnt direkte. Barren blev formentlig sat lidt for højt og selv om 22,7 % vs 25 % ikke er en meget stor forskel for den enkelte bruger, er der i aktiemarkedet et laserfokus på vægttabsprocenter. Investorerne leder efter aktietilbagekøbet Novo Nordisk meddelte i 2024, at de ikke planlagde aktietilbagekøb i 2025. I stedet er pengene bl.a. brugt på forskning og produktionsudvidelser. Den ultimative kursbagstopper er resultater. Som supplement kunne et aktietilbagekøb være et signal om, at der er plads i økonomien. Sandsynligheden for at det kommer er dog nok alt i alt mindre. Dagen starter med stor nedtur til Novo Nordisk Når handlen starter kl. 09.00 er der garanti for en stor dansk aktienedtur drevet af Novo Nordisk. Kursfald tæt på 10 % vil desværre ikke være nogen større overraskelse, fordi den er direkte drevet af 2 forhold: Dels den amerikanske nedtur i ADR noteringen som satte ind torsdag og som holdt mandag, og dels en fortsat meget stor svækkelse af USD/DKK. Skeptiske amerikaner driver kursen lavere Faldet er sket i USA og ikke som det oftest sker, at en parallelnotering tilpasser sig den kurs, som er sat ved et selskabs "hovednotering" og på hjemmebanen. Det viser, at nedturen skyldes skeptiske amerikanerne, som formentlig har overtaget "styringen" af aktien Figur 1: Eli Lilly vs Novo Nordisk, ADR, 1 uge Kilde: Nordnet [image: 125970_image001_95_.png]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet I dag efter USA lukketid aflægger Tesla et meget spændende regnskab. Aktien er faldet markant siden toppen, men er omvendt steget markant det seneste år og prisfastsættelsen er stadig tårnhøj. 2025 bliver udfordrende, men hvor meget og i hvilket omfang er det indregnet på aktiemarkedet? Kursnedtur i forpremieren Teslaaktien faldt mandag med 5,75 %. Formentlig som en nervøs reaktion forud for regnskabet. Er det historien om den dårlige forpremiere, som giver en god premiere eller er det slet og ret et billede på, at det vil være svært for Tesla at trække en kurskanin op af hatten? Regnskab præget af faldende bilsalg Tesla aflægger sit 1. kvartalsregnskab i aften efter USA lukketid. Det vi ved er, at Tesla i 1. kvartal har rapporteret, at 336.681 biler blev leveret i kvartalet (link). Forventningerne til leveringer og salg faldt løbende i kvartalet, men de endelige tal undergik forventningerne. Modelskifte har været en faktor Uanset hvordan man vender og drejer for og imod, er der ikke tvivl om at det modelskifte, som Tesla har lavet, har haft en betydning for afsætningen i 1. kvartal. Tesla købere har ventet på at få den nye model. Det har haft en negativ indflydelse i kvartalet. Er den politiske forbruger først nu rigtig ved at blive aktiveret? Toldkrigen har kommunikativt raset i kvartalet, og det har allerede haft en betydning for afsætningen. Det interessante er dog i den henseende ikke kun hvad der er sket i de første 3 måneder af året, men hvordan og i hvilket omfang den politiske forbruger kommer til at spille en rolle på ikke mindst de 3 største af Teslas "enkeltmarkeder": Californien er en blå stat, og her kombinationen af Donald Trump, Elon Musk og "DOGE" en cocktail, som betyder en del; også selv om Elon Musk har forsøgt at blive mindre politisk synlig. I den henseende er skaden formentlig sket. USA og Donald Trump har erklæret Kina krig, og det vil være mærkeligt, hvis ikke det har en betydning for afsætningen i Kina. Uanset vil der være en toldregning, som skal betales med hensyn til de dele som ikke produceres i Kina og/eller USA for henholdsvis de kinesiske og amerikanske markeder. Europa kan tænkes at være der, hvor den politiske forbruger er mest "tydelig" i sin kommunikation. Mange har stadig svært ved at begribe, at USA tager afstand fra en allieret. Man kan ikke tillade sig at blive særlig overrasket, hvis europæerne tøver med deres Teslakøb. Konkurrenter kan øjnes i bakspejlet Det gælder ikke kun i Kina, men også i Europa, at konkurrenterne er blevet mere synlige end det har været tilfældet på noget tidspunkt i elbilernes levetid. Det giver flere valgmuligheder, og vil have en betydning for det forventede salg af Teslaer fremadrettet. Analytikerkonsensus Analytikerne forventer en omsætning 21,4 mia. USD og en indtjening på 0,43 USD med et bredt (og forståeligt) spænd - 0,30-0,51 USD. Fokus på fremtiden Når tallene bliver offentliggjort vil der ikke kun blive holdt øje med tal, bruttomarginal, etc, men ikke mindst hvad og hvor meget Tesla vil sige om fremtiden og resten af 2025: Har Tesla et estimat for det forventede salg af biler i 2025. 2 mio. mærket er meget langt væk og tal indenfor 1,6-1,8 virker mere realistisk. Analytikerne hælder til, at 2025 vil blive til fald i afsætningen. Hvad kommer Tesla til at sige om told og forventet forbrugeradfærd om noget overhovedet? Elon Musk har sprællet i nettet for at undgå, at Donald Trumps politik kommer til at ramme Tesla, selv om det er umuligt. Det har været on/off med hensyn til lancering og tidspunkt af en billigere bil. Kommer der nyheder om det? Hvordan går det med salget af Cybertrucks som økonomisk driver? FSD (selvkørende biler) har været en af de meget store økonomiske drivere i de mest optimistiske antagelser af og om Tesla fremadrettet. Kineserne rykker tættere på, og der er en risiko for, at den valuedriver krakelerer eller ikke helt kan leve op til de optimistiske forventninger. Siger Tesla noget om det? Tesla er Elon Musk på godt og ondt De fleste er enige om at Tesla er Elon Musk, men også at hans politiske og andre engagementer er betydelige støjkilder. Hvis man betragter de daglige kursudsving er de næsten udelukkende relateret til alt andet end indtjeningsudviklingen, men meget på hvad Elon Musk udtaler sig om. Det er ikke noget nyt, men tendensen er blevet intensiveret. Noget af det som kan bevæge aktiekursen er relateret til, hvad Elon Musk agter at gøre som person. Har Elon Musk en kanin i hatten? Når Tesla aflægger sit regnskab, er der tæt på garanti for større kursudsving. Fremtiden byder på muligheder, men også på meget synlige udfordringer. +/- 5-10 % i aktiekursen er ikke umuligt. Hvis aktien skal vende udviklingen kræver det kortsigtet at investorerne tænker udfordringer er kendte/forbigående og at Elon Musk kan trække en kanin op af hatten. Kan han det? Teslaaktien drives af "støj" Sammenhængen mellem indtjeningsudviklingen og aktiekursen forbliver på et ekstremt lavt niveau. Det som driver aktien er i stedet en meget stærk tro på fremtiden (hos investorerne) vs fokus på prisfastsættelse og udfordringer (ikke investorer). Sidstnævnte tillægger det en vis/større værdi, at den politiske forbruger vil tale med sine penge, mens førnævnte kigger på alt det som ikke handler om her og nu og fremtidsvisionerne. Elon Musk har tidligere haft en evne til at tale optimismen ind i aktien med sine visioner. Kan han det, eller er der for meget modstand fra den politiske forbruger? Tirsdag aften efter lukketid eller i formarkedet onsdag, som du også kan handle hos Nordnet, er jeg og investorerne blevet klogere. Figur 1: Kursudvikling, 1 år Kilde: Nordnet [image: 125972_image001_96_.png]

https://borsen.dk/nyheder/baeredygtig/nordmand-vil-aendre-hele-det-danske-energisystem Hvad mener i om det? https://www.photoncycle.com/da/

Er der nogen med indsigt som kan vurdere hvorvidt Novo Nordisk vil nedjustere isoleret set på baggrund af USD valuta-dyk. Altså hvis vi antager at de rammer inden for skiven ud fra hvis ikke USD ville være faldet som er tilfældet. Hvis ja, er det mon så fuldt indregnet?

NNE har binavnet NOVO NORDISK ENGINEERING. Det er dem, der designer og styrer byggeriet og udvidelserne af fabrikkerne. Deres regnskab for 2024 er nu offentliggjort. https://datacvr.virk.dk/gateway/dokument/downloadDokumentForVirksomhed?dokumentId=amNsb3VkczovLzAzLzYxLzgzLzM3L2ViLzJkM2EtNDA3My04NTUyLTJkY2YwMjQ1OTE2YQ&cvrNummer=13246009 Regnskabet er nøjsomt med detaljer. Men totalen viser viser fortsat stærk vækst. Omsætningen er steget 41% til 3,9 mia DKK. På fire år er omsætningen blevet firedoblet. Vi kan med rimelighed antage, at Novo Nordisk er den altdominerende kunde. De skriver selv: "The main activity driver has been our role as end-to-end pharma engineering partner on the DKK 42 billion expansion of Novo Nordisk's manufacturing facilities in Kalundborg." Dermed er NNEs omsætning en indikator - ikke for tilvæksten i kapacitet - men for accelerationen i kapacitet. NNEs omsætning er den anden afledede af Novos kapacitet. Forenklet sagt: I 2024 byggede Novo 4 gange så mange fabrikker som i 2020, og 41% flere end i 2023.

AI genereret oversigt (Grok) på styrkeforholdet mellem Novo Nordisk og Eli Lilly Bearbejdning og faktatjek: Helge Larsen, redaktør, Proinvestor.com Styrkeforholdet mellem Novo Nordisk og Eli Lilly inden for diabetes og overvægt er komplekst og afhænger af flere faktorer, herunder markedsposition, produktportefølje, kliniske resultater, produktionskapacitet og innovation. Begge virksomheder er globale ledere inden for GLP-1-baserede behandlinger, som bruges til både diabetes og vægttab, og de konkurrerer intenst på disse markeder. Nedenfor gives en oversigt over styrkeforholdet baseret på tilgængelige oplysninger op til april 2025: Markedsposition og markedsandele Novo Nordisk: Har en stærk global position, især inden for diabetes, hvor de har været markedsledende i årtier. Deres GLP-1-præparater, Ozempic (diabetes) og Wegovy (vægttab), har drevet betydelig vækst. I 2024 havde Novo Nordisk omkring 63% af det globale GLP-1-marked målt på patientantal, hvilket indikerer en dominerende position. I Danmark har Novo Nordisk en næsten total dominans på vægttabsmarkedet, hvor over 100.000 af de ca. 150.000 danskere, der bruger vægttabsmedicin, tager Wegovy (januar 2025). Wegovy er markedsledende globalt med et forventet salg på 8,5 mia. USD i 2024, men markedsandelen forventes at falde fra 65% i 2024 til 60% i 2025 på grund af konkurrence. Eli Lilly: Eli Lilly har vundet terræn, især med deres GLP-1/GIP-baserede præparater Mounjaro (diabetes) og Zepbound (vægttab). Lillys markedsandel på GLP-1-markedet er vokset til 34% globalt i 2024, og deres andel forventes at stige til 40% i 2025. I Danmark er Eli Lillys Mounjaro kun brugt af 1.322 patienter (januar 2025), men virksomheden har ambitioner om at erobre betydelige markedsandele. Zepbound forventes at nå et salg på 4,6 mia. USD i 2024, hvilket viser en hurtig vækst, men stadig bag Wegovy. Vurdering: Novo Nordisk har fortsat en stærkere markedsposition, især i diabetes og på hjemmemarkedet i Danmark, men Eli Lilly vinder frem globalt, især i USA, hvor de drager fordel af hjemmebanefordele og investoroptimisme. Produktportefølje og kliniske resultater Novo Nordisk: Ozempic og Wegovy: Begge baseret på semaglutid, en GLP-1-analog. Wegovy har vist vægttab på ca. 15% i gennemsnit i kliniske studier og er det eneste vægttabsmiddel, der har dokumenteret en 20% reduktion i risikoen for hjerte-kar-hændelser hos overvægtige med hjertekarsygdom. CagriSema: En kombination af semaglutid og cagrilintid, som i fase III-studier (REDIFINE 2) viste 15,7% vægttab hos patienter med type 2-diabetes efter 68 uger, hvilket var lavere end forventet og skuffede markedet. Hos ikke-diabetikere viste REDIFINE 1 et vægttab på 22,7%. Rybelsus: En oral GLP-1-behandling (semaglutid) til diabetes, der har vist 17,4% vægttab i studier, men bruges primært til diabetes. Novo har også lovende kandidater som Amycretin (GLP-1/amylin-kombination), der viste 13% vægttab efter 12 uger i tidlige studier, potentielt mere effektivt end eksisterende midler. Eli Lilly: Mounjaro og Zepbound: Baseret på tirzepatid, en GLP-1/GIP-analog, som binder til to receptorer og anses for at være mere effektiv end semaglutid til vægttab. Direkte sammenligninger har vist, at Mounjaro giver 47% større vægttab (22,8 kg vs. 15 kg for Wegovy over 72 uger). Orforglipron: En oral GLP-1-behandling, der i fase III-studier viste 7,9% vægttab over 40 uger hos patienter med diabetes og overvægt. Dette er den første orale GLP-1-pille, der gennemfører fase III, og Lilly forventer at kunne skalere produktionen globalt uden forsyningsproblemer. Tidligere studier (2021) viste, at tirzepatid var overlegent i forhold til Ozempic i både blodsukkerkontrol og vægttab hos type 2-diabetespatienter. Vurdering: Eli Lilly har en fordel i vægttabseffektivitet med tirzepatid, især i direkte sammenligninger, og deres orale orforglipron kan blive en gamechanger, da det er mere praktisk end injektioner. Novo Nordisk har dog en bredere portefølje og dokumenterede fordele ud over vægttab (f.eks. hjerte-kar-reduktion), hvilket giver dem en stærk position, især inden for diabetes. Produktionskapacitet og forsyning Novo Nordisk: Har investeret massivt i produktionskapacitet (45 mia. DKK i 2024) for at imødekomme den enorme efterspørgsel på Wegovy og Ozempic, men har tidligere kæmpet med forsyningsproblemer, især i USA. Disse udfordringer er gradvist blevet løst, og Novo forventes at kunne skalere produktionen yderligere i 2025. Eli Lilly: Har også stået over for forsyningsudfordringer, men deres nye strategi, LillyDirect, tilbyder direkte hjemmelevering i USA, hvilket kan forbedre adgangen til Mounjaro og Zepbound. Med orforglipron forventer Lilly at kunne producere i stor skala uden forsyningsbegrænsninger, hvilket kan give dem en konkurrencefordel, hvis pillen godkendes. Vurdering: Begge selskaber har tidligere haft forsyningsproblemer, men begge investerer kraftigt i at løse dem. Eli Lillys potentielle fordel med oral medicin og direkte leveringsmodeller kan give dem et forspring, men Novo Nordisk har en mere etableret infrastruktur. Innovation og pipeline Novo Nordisk: Har en robust pipeline med CagriSema, Amycretin og orale præparater som Rybelsus. De investerer også i AI for at fremskynde udviklingen af nye lægemidler. Fokus på at udvide anvendelsen af semaglutid til f.eks. kronisk nyresygdom (24% risikoreduktion) og andre følgesygdomme. Morningstars analyse forventer, at Novo Nordisk vil lancere fire nye fedmeprodukter inden 2029. Eli Lilly: Har en stærk pipeline med orforglipron og nye amylin-baserede behandlinger som Eloralintide (fase II, data forventes i slutningen af 2025). Morningstars analyse forventer tre nye fedmeprodukter fra Lilly inden 2029. Lillys fokus på orale behandlinger og næste generations molekyler som amylin gør dem innovative, men de mangler stadig data på kardiovaskulære fordele, som Novo har. Vurdering: Begge selskaber har stærke pipelines, men Eli Lillys fremskridt med orale behandlinger giver dem en potentiel fordel i patientvenlighed. Novo Nordisk har dog en bredere tilgang og flere dokumenterede sundhedsfordele. Økonomisk performance og investorstemning Novo Nordisk: Aktien er faldet ca. 58% siden midten af 2024, delvist på grund af skuffende CagriSema-resultater og konkurrence fra Lilly. Handler til en lavere værdiansættelse (23x forventet 2025-indtjening) sammenlignet med Lilly (38x), hvilket gør Novo mere attraktiv for nogle investorer. Forventet omsætningsvækst i 2025 på 19-27% i DKK, drevet af Wegovy og Ozempic. Eli Lilly: Aktien er steget markant (59% i 2024), drevet af positive studiedata (f.eks. orforglipron) og forventninger om højere vækst i 2025. Investorer ser Lilly som en stærk udfordrer, især i USA, hvor hjemmebanefordele under Trump-administrationen kan spille en rolle. Vurdering: Eli Lilly har i øjeblikket mere positiv investorstemning, men Novo Nordisk handles til en lavere værdiansættelse, hvilket kan gøre dem mere attraktive for værdiinvestorer. Markedets fremtid og konkurrence Markedsstørrelse: Fedmemarkedet forventes at nå 150 mia. USD i 2033, mens diabetesmarkedet anslås til 185 mia. USD i 2028. Begge selskaber vil drage fordel af denne vækst, da efterspørgslen overstiger udbuddet. Segmentering: Analytikere forventer, at markedet ikke bliver "winner-takes-all", men segmenteret baseret på patientbehov (f.eks. vægttabsprocent, injektion vs. pille, bivirkninger). Dette giver plads til både Novo og Lilly. Konkurrence: Selvom nye aktører som AstraZeneca og Zealand Pharma udvikler fedmemidler, forventes Novo Nordisk og Eli Lilly at beholde to tredjedele af GLP-1-markedet indtil 2031. Vurdering: Begge selskaber er godt positioneret til at dominere markedet de næste 5-10 år, men Lillys fremskridt med orale behandlinger og højere vægttabseffektivitet kan udfordre Novos førerposition, især globalt. Samlet konklusion Novo Nordisk har en stærk markedsposition, især inden for diabetes og i Danmark, og deres brede portefølje og dokumenterede sundhedsfordele (f.eks. hjerte-kar) giver dem en robust base. Deres pipeline er lovende, men skuffelser som CagriSema og forsyningsudfordringer har svækket investorernes tillid. Eli Lilly vinder terræn med mere effektive vægttabsmidler (Mounjaro/Zepbound) og innovation inden for orale behandlinger (orforglipron). Deres hurtige vækst i markedsandele og positive investorstemning gør dem til en stærk udfordrer, især i USA. Styrkeforhold: Novo Nordisk er stadig førende, men Eli Lilly lukker hurtigt ind, og deres orale præparater kan give dem en fordel i fremtiden, hvis de godkendes og skaleres effektivt. Markedet er dog stort nok til, at begge kan vokse betydeligt uden at udkonkurrere hinanden fuldstændigt. Bemærk: Informationen er baseret på tilgængelige data op til april 2025. Markedet er dynamisk, og nye studiedata, godkendelser eller produktionsfremskridt kan ændre styrkeforholdet. For præcise investeringsbeslutninger anbefales det at konsultere finansielle rådgivere. Analysen er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier.

Tesla-insiderne saelger flittigt. Jeg har lavet en ny figur, der viser insider-salg, og opdateret nogle figurer relateret til Tesla. Sidste gang Elon Musk oegede sin aktie-beholdning naevnevaerdigt via koeb var 30. maj 2013, da han koebte aktier for 100 millioner dollar. Elon Musk ejede paa et tidspunkt mere end 28% af aktierne. Nu ejer han mindre end det halve. Figurer jeg ikke selv har lavet har jeg snuppet herfra: Salg i de tre regioner: https://bsky.app/profile/troyteslike.bsky.social/post/3lmkjed4hos2o Freemont-produktion: https://bsky.app/profile/troyteslike.bsky.social/post/3lmnaf75ruc2b Texas-produktion: https://bsky.app/profile/troyteslike.bsky.social/post/3lmmzpysymk2a Hvis Tesla skulle gaa bankerot trods den massive stats-stoette gennem aarene, saa har Elon Musk heldigvis stadig SpaceX og onkel Sams kreditkort Exclusive: Musk's SpaceX is frontrunner to build Trump's Golden Dome missile shield https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/musks-spacex-is-frontrunner-build-trumps-golden-dome-missile-shield-2025-04-17/ https://www.youtube.com/watch?v=jbt72ZfoyGU https://www.youtube.com/watch?v=mHFEKgtRRts 2025-01-29: https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/01/29/tesla-tsla-q4-2024-earnings-call-transcript/ "I see a path. I'm not saying it's an easy path but I see a path of Tesla being the most valuable company in the world by far. Not even close, like maybe several times more than -- I mean, there is a path where Tesla is worth more than the next top five companies combined. There's a path to that." God Paaske til alle [image: 125898_bafkreieoxj6ru6fmynt4x77ur7mhfiptjbyy2p2apsdupyhjpc6sjp6l6m.jpg] [image: 125898_bafkreihqxxnev22hdyuuarscckklgivqrr3d4wblx5d5nzzaznmzeer63q.jpg] [image: 125898_insider2025.png] [image: 125898_tesla_europe_2025_04_17.png] [image: 125898_bafkreigkwb3j3cazjcohz34ioymfk4ftsqrclo3yaaeafmw2fl5nkmarpa.jpg]