Debatforum

A.P. Moller - Maersk delivered solid 2023 financial results in a difficult environment 2023 financial guidance achieved with underlying EBITDA of USD 9.8bn Given significant oversupply challenges and increased uncertainty, Maersk expects for the full-year of 2024 underlying EBITDA between USD 1.0bn and 6.0bn Prudent capital allocation and continued focus on integrator strategy with 2023 dividend proposed at DKK515/share, suspension of share buy-back programme and initiation of demerger of towage business Svitzer Copenhagen, Denmark - A.P. Moller - Maersk (Maersk) delivered solid financial results for 2023 in line with our financial guidance for the year. While volumes were up across most products and strong cost control helped improve results, rates continued to erode, particularly in Ocean. Revenue for 2023 was USD 51.1bn with an EBIT margin of 7.7% impacted by declining freight rates. "2023 was a transitional year following the extraordinary market boom caused by the pandemic. We secured solid financial results despite significantly changed circumstances, and we are well positioned to manage the expected headwinds in 2024. By taking early and decisive measures to enforce strict cost management, we adapted to the new reality. We need to see further progress in the logistics business to align with our targets, as we continue to push our transformation forward and enhance our competitiveness," says Vincent Clerc, CEO of Maersk, and continues: "The current market remains one of robust volumes, but while the Red Sea crisis has caused immediate capacity constraints and a temporary increase in rates, eventually the oversupply in shipping capacity will lead to price pressure and impact our results. The ongoing disruptions and market volatility emphasize the need for supply chain resilience, further confirming that Maersk's path toward integrated logistics is the right choice for our customers to effectively manage these challenges." Ocean saw strong schedule reliability and the continued efforts to bring down costs helped ease headwinds from the rapid increase in supply. Financial results were still strong due to robust cost containment but eroded during the year, as continued challenging market conditions resulted in substantially lower freight rates. Logistics and Services continued to win new business but destocking at the beginning of the year followed by lower rates led to a decrease in revenue. Profitability declined compared with 2022 and an increased emphasis on cost management helped protect margins and reset the cost basis. Terminals continued the steady performance and secured another very strong year. Despite a decline in storage revenue given the market normalisation, diligent execution on operational excellence, cost control, price increases and utilisation led to Return on Invested Capital (ROIC) of 10.5%, ahead of mid-term targets. Financial guidance for 2024 Guidance is based on the expectation that global container volume growth in 2024 will be in the range of 2.5% to 4.5% and that Maersk will grow in line with the market. It is further expected that the significant oversupply challenges in the Ocean industry will materialise fully over the course of 2024. High uncertainty remains around the duration and degree of the Red Sea disruption with the duration from one quarter to full year reflected in the guidance range. Front-loading is expected towards the start of 2024. About Maersk A.P. Moller - Maersk is an integrated logistics company working to connect and simplify its customers' supply chains. As a global leader in logistics services, the company operates in more than 130 countries and employs around 100,000 people world-wide. Maersk is aiming to reach net zero emissions by 2040 across the entire business with new technologies, new vessels, and green fuels. For further information, please contact Senior Press Officer Morten Witt Buttler Tel: +45 28 14 82 02 [email protected]

Novo Nordisk A/S CEO Lars Fruergaard Jorgensen discusses the company's acquisition of Catalent for for $16.5 billion and the production of its weight-loss drug Wegovy and diabetes treatment Ozempic. For more on this story, please see: https://www.bloomberg.com/news/articl... https://www.youtube.com/watch?v=jCamRwrOp64

Dagens aktie er Intel Corp. Intel Corporation beskæftiger sig med design, fremstilling og salg af chips, software og teknologier. I årevis eneste valg når det galt en seriøs CPU, hvilket gjorde det blev en sovepude og man efterlod markedet til mere innoverende firmaer. Godt brand, der stadig er forbundet med kvalitet og bliver foretrukket af mange virksomheder I gang med den største kapacitet ekspansion i deres historie med 20+ samtidige byggeprojekter verden over Forventes at blive verdens næststørste foundry i 2024 Har gjort design- og fremstillingsdivisionerne uafhængige af hinanden, men fremstillingsvirksomheden er stadig urentabel, og der er ikke set eksterne ordrer endnu. 5 noder på 4 år Procesplan til 2025 som er meget ambitiøs. Intel 7 (10nm) Intel 4 (7nm) Intel 3 (5nm) Intel 20A (2nm) Intel 18A (1.8nm) Det helt spændende kommer med 18A der vil være 1,8nm ved hjælp af både PowerVia og RibbonFET, 128.800 ansatte Nøgletal Kurs: 42,78 Market Cap: 180.874B P/E: 106,95 Forward P/E: 20,47 P/S: 3,34 P/B: 1,71 Enterprise value: 209.779B Profit margin: 3,12% Operating margin : 0,00% ROE: 1,57% ROA: 0,01% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 9,70% Udbytte: 1,17% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Digitalisering vil drive den underliggende marked mange år frem, hvor de mest avancerede chips vil vokse mere end resten af markedet Fra 2022 har hver Intel-medarbejder specifikke mål knyttet til virksomhedsstrategien Cloud computing vil fortsætte med at vokse, men edge computing vil vokse hurtigere Man udbygger bevidst i US og Europa fordi det stiller dem fordelagtigt i den politiske agenda I IDM 2.0-strategien er prioriteten skriftet, så man vil man investere kraftigere i virksomheden og væk fra aktietilbagekøb. Det er helt nye toner i forhold til tidligere. Bredden af de forskellige chips man leverer er breddere end konkurrenterne Mulighed for at det negative momentum gør, at man blive undervurderet og kommer til at overrasket markedet om 2-3 år ASML sendte det første "High NA" nye "High NA" ekstreme ultraviolette litografisystemer til dem i slutningen af 2023. Systemet bliver sendt i 250 separate kasser, herunder 13 store containere. De forventes at blive brugt i kommerciel chipfremstilling med start i 2026 eller 2027. Bruger industrisamarbejde, co-engineering og open source-bidrag til at accelerere softwareinnovation Intel 4 er meget sandsynligt en smule tættere end TSMC's 5nm N5-proces. I tiden med plane MOSFET'er betød nanometermålinger en hel del mere, men skiftet til 3D FinFET-teknologi har forvandlet nanometermålinger primært til marketingudtryk. Q4 2023 viste omsætningsvækst på +10% y/y og Intel Foundry Services (IFS) voksede omsætningen med +63% y/y Hvad taler imod ? Havde i mange år så stort fokus på at udbetale udbytte til aktionærerne at de glemte innovation og idag ikke kan producere de mest avancerede chips. Det virker dog til at man har forstået problemet og bevæger sig den rigtige vej. Man er kommet bagefter og det kommer til at tage mange år før man har strømeffektive chips som konkurrenterne i dag får produceret hos $TSM Cyklisk og mange andre spillere har større momentum Turnaround vil tage år om at realisere sig Mere end halvdelen af salget stammer fra CPU´er til PC markedet der har været frosset til. x86-arkitekturen som på et tidspunkt var eneste seriøse, møder modstand fra andre platforme med andre forcer De mange projekter i produktionsudvidelse har krævet utroligt store investeringer der har medbragt at den langsigtede gæld er øget betragteligt. Andre selskaber der har ASML nyeste grej er TSMC, Samsung, SK Hynix og Micron TSMC er længder foran og har ingen planer om at det skal ændres. Steget +50% siden jeg sidst kiggede på selskabet, men faldet -15% i 2024 Kan godt være i tvivl om planerne er for ambitiøse til at kunne eksekveres. Guidance for 2024 var skuffende, men udgør omvendt også en opkøbsmulighed. Bekymring for deres konkurrenceevne og markedsefterspørgsel inden for AI, hvor man ikke har et konkurrencedygtigt GPU-produkt, som maskinlæringen kræver. AMD og Nvidia udgør på nuværende tidspunkter betydelige trusler for deres succes. Det fri cash flow har tidligere været en af de helt store forcer, men øget CapEx og faldende likviditet fra driften har fjernet denne. Med de markante konkurrenter man har både inden for design og produktion, kan det resultere i at akkumulerer betydelig gæld uden for alvor at ændre konkurrence billedet Holdning Jeg tror man skal frem til 2025 før man igen kan tage Intel i porteføljen. Det helt store der taler for casen er geografien og politikernes vilje til at støtte op omkring det og det at der reelt nu er en plan og man er i gang med eksekvering for igen at blive konkurrencedygtig. Ledelsens engagement i deres aggressive tidslinje for fremtidig vækst indikerer en lovende fremtid. Man skal langt tilbage før jeg har været så positiv på selskabet som nu, dog ikke et sted hvor jeg er i nærheden af at ville investere endnu. Ingen position

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Når Ørsted fremlægger kvartalsregnskab i morgen, plejer der at være garanti for større kursbevægelser; historisk mere ned end op. Mulighed/risiko for større kursbevægelser er også "til stede" denne gang. Ørsted aflægger deres 4. kvartalsregnskab onsdag Ørsted har allerede annonceret, at der kan/vil komme større nedskrivninger på projekter i 4. kvartal. Primo november aflagde Ørsted et kvartalsregnskab skæmmet af store nedskrivninger. For investorerne har udviklingen været som at køre i rutschebane. 4. kvartal markerede lavpunktet indtil videre såvel økonomisk som kursmæssigt Investorfokus på kapital, investeringsprogram, omkostninger Kommer der en kapitaludvidelse? Risikoen er der, men den "bør" være mindre; simpelthen fordi udfordringen med hensyn til profitabilitet må antages at være større end adgangen til tilstrækkelig kapital. Tilpasser Ørsted sit investeringsprogram og i givet fald hvor meget. De seneste officielle planer er fra kapitalmarkedsdagen den 8/6 2023: 475 mia. i investeringer frem mod 2030 og 50 GW havvinds ambitioner. Kommer Ørsted med en omkostningstilpasning og hvor stor bliver den I figur er vist udviklingen i Ørsted bagudrettet - 2020-2022 samt analytikernes forventninger til fremtiden. Bemærk, at 2023 forventningerne i det mindste i et stort omfang er blevet tilpasset til de store nedskrivninger, som Ørsted varslede efter deres 3. kvartalstalsregnskab. Der forventes et meget stort underskud for helåret. Figur 1: Udvikling i økonomiske størrelser, Ørsted Kilde: Marketscreener.com [image: 118570_image001_2_.png]

Det ville være dejligt mere lidt mere debat på dansk...

Det er regnskabssæson, og værterne kommer omkring mange af de store danske og udenlandske selskabers regnskaber. Hør blandt andet om Novo Nordisk, DSV, Demant, Danske Bank, Vestas, Ørsted, Teva, og om Tesla er på vej ud af de fantastiske 7. 00:00 - 00:45 Intro 00:45 - 04:03 Regnskabssæson 04:03 - 06:22 Vestas regnskab 06:22 - 10:50 Ørsted regnskab 10:50 - 12:49 Novo Nordisk øger produktionskapacitet 12:49 - 17:58 Status på Teva 17:58 - 26:15 Tesla på vej ud af de fantastiske 7? https://www.youtube.com/watch?v=f0V52D-I3t8

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Ørsted har leveret svar på deres udfordringer. Fremtiden byder på et mindre og mindre ambitiøst Ørsted end tidligere forventet. Pengene skaffes internt Ørsteds svar på investorerne spørgsmål kom i dag Der kommer ingen kapitaludvidelse - hvilket er positivt og det rigtige. Der mangler nemlig ikke kapital men snarere profitabilitet Ørsted sletter udbytte for 2023-2025 - Det kan have en betydning for internationale investorer, som investerer i udbytteaktier Ørsted sigter nu mod 35-38 GW havvind i 2030 mod tidligere 50 Ørsted vil skaffe 115 mia. via frasalg frem mod 2030; heraf 70-80 mia. fra 2024-2026 Ørsted vil frem mod 2026 investere 35 mia. mindre end tidligere planlagt. Ørsted skal reducere medarbejderstyrken med 600-800 mio. og spare 1 mia. Ørsted vil være mere disciplinerede med hensyn til at udvikle projekter for at undgå en nedskrivningskatastrofe som i 2023. Ørsted forventer et EBITDA på 39-43 mia. i 2030 mod tidligere 50-55 mia. Ørsted forventer fortsat et afkast på WACC + 150-300 i IRR Bestyrelsesformanden træder tilbage Et mindre, mere fokuseret og mere disciplineret Ørsted. Mads Nipper cementerer sin position Fremtiden byder på et mindre og mere fokuseret Ørsted. Når bestyrelsesformanden senere træder tilbage, betyder det reelt, at Mads Nipper cementerer sin position. 2/3 øverste blev tidligere ofre for den skuffende udvikling i 2023. Ørsted kan og vil selv uden brug af nye penge udefra. Delvis finansiering sker ved at sløjfe udbytte og formentlig fremrykke frasalg. [image: 118608_414472976_891084333016794_1698605680703046056_n.jpg]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Vestas sluttede 2023 godt af og guider på niveau med forventningerne. De gentager målsætninger Vestas fik en god afslutning på 2023 med 4. kvartalstal lidt over forventninger Ordreindgangen på 8242MW var rekordhøj I tillæg til de annoncerede ordrer på 6945 MW var der ikke annoncerede ordrer på 1303 MW Den gennemsnitlige pris på ordrer i Q4 var 0,99 For 2024 guider Vestas om en omsætning på 16-18 mia. (forventet 16,984 mia) Med hensyn til EBIT margin guider Vestas 4-6 % (consensus på 5,2 %) Langsigtet guider Vestas en EBIT margin "over 10 %" Mellemsigtet guider Vestas fortsat en EBIT margin på 10 % Godt resultat, fornuftig guidance. Vestas er tilbage på sporet Vestas er tilbage på vækst- og indtjeningssporet. En EBIT margin på 4 % før særlige poster i Q4 (3,1 forventet) er vidnesbyrd om det. Vækst og indtjeningsguidance for 2024 samt langsigtede ambitioner er intakte. Vestas er klart den bedste dreng i en udfordret vindmøllebranche, når det drejer sig om indtjening. Der bør være plads til et kursmæssigt skulderklap fra investorerne. [image: 118606_417704382_903996185058942_8876774767251670321_n.jpg]

Vestas Wind Systems A/S, Aarhus, 7 February 2024 Company announcement no. 01/2024 Summary: For the year 2023, Vestas achieved revenue of EUR 15,382m (outlook: EUR 14.5-15.5bn), with an EBIT margin before special items of 1.5 percent (outlook: 0-2 percent), and total investments1 of EUR 823m (outlook: approx. EUR 0.8bn). The value of the combined order backlog across Power Solutions and Service increased to EUR 60.1bn. Our financial outlook for 2024 is as follows: Revenue is expected to range between EUR 16bn and 18bn, including Service revenue. Vestas expects to achieve an EBIT margin before special items of 4-6 percent, and total investments1 are expected to amount to approx. EUR 1.2bn in 2024. The Service segment is expected to generate EBIT before special items in 2024 in the range of EUR 800m to 880m. The Board of Directors of Vestas Wind Systems A/S proposes to the Annual General Meeting that no dividend payment will be distributed to the shareholders in 2024. Henrik Andersen, Group President & CEO said: "Vestas' performance improved throughout 2023, and we are pleased that Vestas returned to profitability and achieved the upper end of our guidance. Our order intake set a record of 18.4 GW for the full year, which was driven by a record-setting fourth quarter that underlines our strong momentum at the end of the year. We continued to progress on our strategic priorities and strengthen our commercial and operational discipline, which together with growth in our Service business helped us achieve a revenue of EUR 15.4bn. Our performance in 2023 was helped by the improving business environment, but continued geopolitical volatility as well as slow permitting and insufficient grid build-out across markets are expected to cause uncertainty in 2024. Our strategic path towards our long-term ambitions is clear, and our focus remains to stay disciplined to continue building our momentum and execute as strongly as possible. We want to thank our customers, partners and especially shareholders for their continued support, as well as everyone at Vestas for their great efforts in 2023 and continued contribution to Vestas and the energy transition." Key highlights Vestas returned to profitability and achieved upper end of guidance EBIT margin b.s.i. of 1.5 percent enables Vestas to pay employee bonus for the first time in four years. Record order intake of 18.4 GW Order intake driven by strong growth in both Offshore and Onshore, especially in the USA. Revenue of EUR 15.4bn The increase in revenue was driven by higher pricing, as well as continued growth in Service. Low-emission steel towers announced in partnership with ArcelorMittal New tower offering is a big step towards fully circular wind turbines and for customers and Vestas to achieve emission targets. Strategic path unchanged Vestas will sustain strong commercial discipline and 'value over volume' attitude to reach long-term ambitions. Outlook for 2024 Revenue expected to range between EUR 16-18bn, EBIT margin b.s.i. expected to range between 4-6 percent. Information meeting (audiocast) On Wednesday 7 February 2024 at 10 am CET (9 am GMT), Vestas will host a conference call with a presentation on the results. The presentation will be audiocast and can be viewed live or replayed via vestas.com. The presentation will be held in English and will conclude with a Q&A. Details on how to register for the Q&A are to be found at vestas.com/en/investor. Contact details Vestas Wind Systems A/S, Denmark Investors/analysts: Daniel Patterson, VP, Investor Relations Tel: +45 2669 2725

Kapitalmarkedsopdatering: Ørsted fremlægger opdateret forretningsplan efter omfattende porteføljegennemgang - Thomas Thune Andersen træder tilbage som bestyrelsesleder på den kommende generalforsamling 7.2.2024 08:00:19 CET ' Ørsted A/S ' Intern viden Ørsteds bestyrelse har i dag godkendt en forretningsplan med en ambition om en installeret kapacitet på 35-38 GW inden udgangen af 2030 og opdaterede finansielle mål efter at have afsluttet en omfattende gennemgang af sin portefølje. Den opdaterede ambition og de opdaterede finansielle mål, som Ørsted offentliggør i dag, understreger, at Ørsted til trods for sine udfordringer i 2023 fortsat er en global leder inden for havvind med en ambition om at levere en attraktiv vækst og et attraktivt afkast frem mod 2030. På trods af en stærk underliggende fremgang var 2023 et år med betydelige udfordringer for Ørsted, da selskabet foretog betydelige nedskrivninger af sine amerikanske havvindprojekter, hvilket medførte meromkostninger forbundet med opsigelse af kontrakter og påvirkede Ørsteds prognoser for sine kreditnøgletal (FFO/justeret nettogæld) negativt. Som reaktion herpå er Ørsted i gang med at implementere foranstaltninger, der skal sikre en robust balance, som kan understøtte langsigtet vækst og en robust kapitalstruktur frem mod 2030. På baggrund af erfaringerne fra sine havvindprojekter i USA har Ørsted også gennemført en omfattende gennemgang af sin projektportefølje og igangsat tiltag for at reducere risici. Mads Nipper, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, siger: "Vi har prioriteret projekter i vores portefølje og er i gang med at gennemføre betydelige ændringer i vores forretning, herunder ved at revidere vores forretningsmodel for at reducere risici. Vi fremlægger nu en robust forretningsplan, og med vedholdende fokus på værdiskabelse planlægger vi at mere end fordoble vores nuværende installerede kapacitet af vedvarende energi inden udgangen af 2030." Gennemgang af risiko og portefølje Der bliver ikke ændret på Ørsteds grundlæggende strategiske valg vedrørende teknologier og regioner, og det er stadig Ørsteds ambition at være verdensførende inden for havvind og en regional aktør inden for vedvarende energi på land og P2X i Europa og USA. Ørsted har dog revurderet sin portefølje for at prioritere vækstmuligheder med det største potentiale for værdiskabelse og lavere risici. Ørsted er i gang med at implementere erfaringerne fra sine havvindprojekter i USA i sin forretningsmodel for at reducere risici i forbindelse med udvikling og gennemførelse af projekter. Der fokuseres især på planlægning ved uforudsete hændelser, tilsyn med leverandører, inflationsbeskyttelse, grundig gennemgang af forpligtelser før endelig investeringsbeslutning, større fleksibilitet i forhold til projekttidsplaner og idriftsættelsesdatoer samt projektledelse og -gennemgang. Som tidligere offentliggjort har Ørsted besluttet ikke at gå videre med udviklingen af havvindprojekterne Ocean Wind 1 og Ocean Wind 2 i den form, hvori de blev tildelt af New Jerseys tilsynsmyndighed, Board of Public Utilities. Ørsted har også besluttet at repositionere havvindmølleprojektet Skipjack Wind i USA og vil primært fokusere sin portefølje inden for havvind i USA ud for den nordøstatlantiske kyst. For at reducere sine udviklingsomkostninger og øge sit strategiske markedsfokus yderligere vil Ørsted træde ud af flere havvindmarkeder (herunder Norge, Spanien og Portugal) og nedprioritere sine udviklingsaktiviteter i Japan, og selskabet planlægger også en mere fokuseret udvikling inden for flydende havvind og P2X. Annullering af projekter og delvis udskydelse af anlægsinvesteringer på tværs af porteføljen vil medføre en reduktion i anlægsinvesteringerne på ca. 35 mia. kr. i perioden 2024-2026 sammenlignet med de tal, der blev præsenteret på kapitalmarkedsdagen i juni 2023. Som følge af gennemgangen af porteføljen mener Ørsted, at selskabet nu har en mere robust portefølje af projekter, og selskabet har endvidere ændret fokus for sin havvindstrategi i USA. Ændringerne i porteføljen vil medføre en reduktion på ca. 3 mia. kr. i udviklingsomkostningerne i perioden 2024-2026 sammenlignet med de tal, der blev præsenteret på kapitalmarkedsdagen i juni 2023. En robust balance Ud over at reducere anlægsinvesteringerne og projektudviklingsomkostningerne har Ørsted besluttet ikke at udbetale udbytte for regnskabsårene 2023-2025. Derudover vil Ørsted accelerere sit frasalgsprogram. Delvise frasalg og frasalg forventes at bidrage med et provenu på ca. 115 mia. kr. frem mod 2030, hvoraf ca. 70-80 mia. kr. forventes i 2024-2026. Derudover vil Ørsted igangsætte tiltag, der skal gøre organisationen mere strømlinet og effektiv, og selskabet har sat sig som mål at reducere sine faste omkostninger med 1 mia. kr. i 2026 i forhold til 2023 set på et sammenligneligt grundlag. Dette vil medføre en nedlæggelse af 600-800 stillinger globalt. Det er ikke alle stillingsnedlæggelser, der resulterer i afskedigelser, men der vil ske afskedigelser i løbet af 2024, og i dag offentliggør Ørsted, at man afskediger ca. 250 medarbejdere globalt inden for de kommende måneder. Mads Nipper, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, siger: "For at forbedre vores konkurrenceevne samt sikre værdiskabelse og vores evne til at tiltrække kapital til udbygningen af vedvarende energi vil vi gøre Ørsted til et mere effektivt og strømlinet selskab. Dette omfatter blandt andet en nedlæggelse af stillinger. Vi vil gøre vores yderste for at gennemføre dette på en fair og respektfuld måde." Opdatering af strategisk ambition, finansielle mål og finansielle politikker Som følge af den forretningsplan, som bestyrelsen har godkendt, har Ørsted opdateret sin ambition for installeret kapacitet fra ca. 50 GW vedvarende energi inden udgangen af 2030 til 35-38 GW, hvilket er mere end en fordobling af den nuværende installerede kapacitet på 15,7 GW. Inden udgangen af 2026 forventer Ørsted at have en installeret kapacitet på ca. 23 GW. Ørsted har også opdateret sine finansielle mål for 2024-2030 og sine finansielle politikker, så de afspejler den nye strategiske ambition for installeret kapacitet inden udgangen af 2030 (mål udmeldt i juni 2023 angivet i parentes): Ørsted fastholder sit mål om et spænd på 150-300 basispoint mellem det ikke-gearede afkast (IRR) hen over den fulde livscyklus, inklusive udviklings- og overheadomkostninger, og de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC), når vi byder i udbud eller træffer endelige investeringsbeslutninger, hvad end der måtte komme først. Ørsted forventer, at EBITDA (ekskl. nye partnerskaber) vil stige til ca. 39-43 mia. kr. i 2030, hvilket svarer til en årlig vækst (CAGR) på 8 % i perioden 2023-2030 (tidligere 50-55 mia. kr. i 2030, hvilket svarede til en forventet årlig stigning på 13-14 %). Ørsted forventer at opnå et afkast af investeret kapital (ROCE) på gennemsnitligt ca. 14 % i perioden 2024-2030 (tidligere ca. 14 % i gennemsnit i perioden 2023-2030). Ørsted har en målsætning om en solid og attraktiv kreditværdighed med et forhold mellem FFO og NIBD på over 30 % (tidligere en FFO/NIBD på over 25 %). Ørsted har besluttet ikke at udbetale udbytte for regnskabsårene 2023, 2024 og 2025. Herefter er det målsætningen at genoptage udbyttebetalingerne fra regnskabsåret 2026. Ørsted planlægger at investere 270 mia. kr. i perioden 2024-2030, hvoraf selskabet forventer at investere ca. 130 mia. kr. inden udgangen af 2026. Forretningsplanen er fuldt finansieret uden behov for at rejse yderligere egenkapital. Den er finansieret via en kombination af pengestrømme fra driften, partnerskaber og frasalg, skatterabatter samt udstedelse af gæld og hybridobligationer. Ørsted vil fortsat arbejde på at sikre en bæredygtig udbygning, der skaber en positiv indvirkning på naturen og samfundet, og som spænder over mere end blot at gøre energisystemerne CO2-neutrale. Ørsted har i samarbejde med sine leverandører gjort en stor indsats for at reducere CO2-udledningen i hele forsyningskæden og er godt på vej til at nå sine videnskabeligt baserede mål om at reducere sin CO2-udledning med 98 % (scope 1 og 2) i 2025 og opnå en nettoudledning på nul for hele værdikæden i 2040. Thomas Thune Andersen træder tilbage som bestyrelsesleder Efter godkendelsen af ovennævnte forretningsplan har bestyrelsesleder Thomas Thune Andersen i dag meddelt bestyrelsen, at han har besluttet at træde tilbage som bestyrelsesleder på den kommende ordinære generalforsamling den 5. marts 2024. Thomas Thune Andersen, bestyrelsesleder for Ørsted A/S, siger: "2023 var et udfordrende år for Ørsted. Vi har lært af udfordringerne og fremlægger i dag en robust forretningsplan med reviderede strategiske vækstambitioner for 2030. Planen er udviklet i tæt samarbejde mellem koncernledelsen og bestyrelsen, og vi er overbeviste om, at det er en robust plan, der kan sikre vores fortsatte langsigtede vækst." Thomas Thune Andersen fortsætter: "Jeg har haft den fornøjelse og det privilegium at være bestyrelsesleder for Ørsted de seneste ti år, hvor virksomheden DONG Energy skiftede navn til Ørsted og omstillede sig til at være et af verdens førende vedvarende energiselskaber. Vi har nu en ny plan, der vil mere end fordoble Ørsteds kapacitet inden udgangen af dette årti og indfri vores fortsatte ambition om at være verdens førende grønne energiselskab. Nu da planen er på plads, og vi går en ny tid i møde, er det et passende tidspunkt for mig at træde tilbage og overlade opgaven med at gennemføre planen til en ny bestyrelsesleder." Som følge af Thomas Thune Andersens beslutning om at træde tilbage som bestyrelsesleder vil bestyrelsen så snart som muligt komme med en indstilling om valg af ny bestyrelsesleder på den ordinære generalforsamling den 5. marts 2024. Opdatering for investorer og analytikere I forbindelse med offentliggørelsen vil Mads Nipper, koncernchef og administrerende direktør i Ørsted, og Rasmus Errboe, midlertidig koncernøkonomidirektør i Ørsted, præsentere årsresultatet og give en kapitalmarkedsopdatering den 7. februar kl. 13.00. Præsentationsmaterialet (på engelsk) vil være tilgængeligt før kapitalmarkedsopdateringen på Investors ' Ørsted (orsted.com) Telepressemøde Der vil blive afholdt et telepressemøde for journalister onsdag den 7. februar 2024 kl. 9.00, hvor der vil være mulighed for at høre mere og stille spørgsmål om kapitalmarkedsopdateringen og årsresultatet for 2023. Telefonnumre til telepressemødet: Danmark: 89 87 50 45 Storbritannien: +44 20 3936 2999 Adgangskode: 421285 Tilmeld dig her, hvis du ønsker at deltage i telepressemødet: NetRoadshow Yderligere oplysninger kan fås ved henvendelse til: Global Media Relations Carsten Birkeland Kjær 99 55 77 65 [email protected] Investor Relations Rasmus Keglberg Hærvig 99 55 90 95 [email protected]

February 7, 2024 7:30 AM CET Pandora delivers 8% organic growth in 2023 - targeting 6-9% growth in 2024 FY 2023 highlights The Phoenix strategy is elevating Pandora as the leading accessible jewellery brand globally. Investments across the value chain drove solid growth in 2023 and pave the way for continued growth in 2024. Organic growth ended at +8% (previous guidance of "5-6%"), comprising of LFL (like-for-like) of +6% and network expansion of +4%. The gross margin strengthened further during 2023 and ended at 78.6%, up 230bp Y/Y. The EBIT margin remained solid at 25.0% (guidance of "around 25%"). EPS increased to a record-high DKK 55.5. Strong free cash flow saw cash conversion ending at 78% and leverage at 1.1x NIBD/EBITDA. Proposed dividend of DKK 18 per share and a new share buyback programme of DKK 4.0 billion to be completed no later than 31 January 2025. Q4 2023 highlights Continued brand momentum drove solid trading across Q4 2023. Organic growth accelerated to +12%, comprising of LFL growth of +9% and network expansion of +4%. Broad-based LFL growth in Q4 across markets. Key markets in Europe remained solid at 5% growth, US accelerated to +10% growth and Rest of Pandora continued double-digit growth at +16%. The Q4 gross margin reached another all-time high of 79.3%, +310bp vs. Q4 2022. The Q4 EBIT margin landed at 34.0%, +150bp vs. Q4 2022, supported by solid growth, cost efficiencies and cost phasing, as well as some tailwind from silver prices. Phoenix strategy highlights Continued brand investments drove broad-based LFL growth across collections - successful launch of new "Loves, Unboxed" holiday campaign fuelled further brand momentum. Pandora concluded the first chapter of its Phoenix strategy initiated at the CMD 2021 with an organic growth CAGR of 7.5% (5-7% target CAGR 2021-23) and EBIT margin of 25.0% (target 25-27% by 2023). Full transition to recycled gold and silver completed a year before plan - avoids 58,000 tonnes CO2 p.a. 2024 Guidance and current trading Pandora targets another year of solid growth whilst remaining mindful of the macroeconomic climate. Initial guidance for 2024 is "6-9%" organic growth and an EBIT margin "around 25%". Current trading in Q1 2024 has so far remained healthy with LFL growth up at high single-digit levels. This is helped by the strong brand momentum seen since mid-2023. Alexander Lacik, President and CEO of Pandora, says: "We are very pleased with how we ended 2023 with strong trading across the holiday season. Looking back at the past two years since we launched the Phoenix growth strategy, we are proud of how our strategic initiatives have come together to consistently drive strong results despite the challenging macroeconomic backdrop. In 2024, we target continued solid and profitable growth as we execute on the next chapter of Phoenix." DKK million Q4 2023 Q4 2022 FY 2023 FY 2022 FY 2024 guidance Revenue 10,820 9,856 28,136 26,463 Organic growth, % 12% 4% 8% 7% 6-9% Like-for-like, % 9% -1% 6% 4% Operating profit (EBIT) 3,674 3,206 7,039 6,743 EBIT margin, % 34.0% 32.5% 25.0% 25.5% Around 25%

Zealand Pharma's kursen løber op for øjeblikket og der er mange spekulationer om det evt. er fordi der er et opkøb på vej. Eksempelvis delt YPE i chatten følgende: "En af grundene til, at Zealand har gjort det så godt, er, at det er unikt," siger Suzanne van Voorthuizen, analytiker hos Van Lanschot Kempen i Holland, som har fulgt aktien i omkring fem år, i et interview. Zealand er "sandsynligvis den eneste small/mid cap investeringscase i Europa, hvis man ønsker at komme ind i fedme"." Og her et andet citat fra artiklen " Zealand Pharma, a new competitor for Novo Nordisk?" (January 24, 2024, MarketScreener.com, Roxane Nojac): "Jeg tror fortsat på, at Zealand Pharmas position, som en nøglespiller i den næste bølge af fedmebehandlinger vil fortsætte med at drive aktiekursstigning i 2024," siger Jefferies-analytiker Lucy Codrington, som også har rangeret aktien blandt sine nuværende favoritter i den europæiske mid-cap segment. Men der er også aktører end Zealand Pharma, som er relevante at have øje på. Finacial Times har i artiklen: "Obesity drug challengers will struggle to break into plus-sized market" omtalt: Carmot Therapeutics "Californiens Carmot Therapeutics arbejder på GLP-1 og andre analoger, der lover at blive relativt veltolereret. Roche indvilligede for nylig i at købe virksomheden for op til $3 mia. Planen er at kombinere Carmots lægemidler med dem i det schweiziske selskabs pipeline med henblik på at bevare muskelmassen." Amgen "Forbedring af leveringsmekanismer er en anden differentiator. Amgens fedmebehandling AMG 133 kan muligvis kun kræve månedlige, ikke ugentlige, injektioner." Eccogene "En pilleformulering er attraktiv: I november indgik AstraZeneca en licensaftale med Kinas Eccogene for et oralt lægemiddel én gang om dagen." Men FT artiklen omtaler også Zealand Pharma: "Tag eksempelvis det danske biotechselskab Zealand Pharma. Det har en markedsværdi på kun 3 mia. USD, mindre end 1 procent af Novo Nordisks. Ligesom sin landsmand er aktiekursen fordoblet i løbet af de seneste 14 måneder. Det er ved at afprøve Survodutide, udviklet med Boehringer Ingelheim, sammen med et lægemiddel i tidligere stadier, petrelintid. Dette efterligner amylinhormonet og kan have færre bivirkninger. Hvis det lykkes - en en-ud-fem chance - kan det have $10 mia. topsalg, forudser Jefferies.". Siden FT artiklen blev offentliggjort er ZP's værdi steget yderligere. Zealand Pharma markedsværdi er for øjeblikket ca. 30 mia DKK (ca. 4.35 mia $). Hvem kan betale den værdi plus en gevindst ved et evt. opkøb? Ja, Goldman Sachs har i sommeren 2023 publisheret en artikel under overskriften "Pharmaceutical companies have $700 billion for acquisitions and investment", hvilket peger på at der er penge til den type opkøb, hvis nogen af de store farmaceutiske selskaber ønsker at købe. Artiklen ser også på hvad der er attrativet at købe indenfor lægemidler og hvorfor de store farmacetiske selskaber ser på dette. I Goldman Sachs artiklen står der: "Der er en enorm interesse for M&A drevet af det faktum, at medicinalvirksomheder står over for store klipper mod slutningen af årtiet med omkring 200 milliarder dollars i omsætning, der vil udhules som følge af patentudløb, der vil give mulighed for konkurrence fra generiske lægemidler. Medicinalindustrien har brug for vækst og sidder på en enorm mængde kontanter. Den ildkraft, som vi har beregnet - dvs. kontanter plus beskeden gearing - beløber sig til $700 milliarder dollars globalt. Baseline-forventningen er, at der vil være fortsat M&A, selvom der på det seneste har været øget fokus på regulatorisk usikkerhed, især når det drejer sig om større handler" Og lidt senere i Goldman Sachs artikel. "Hvilke lægemddel-kandidater er i fokus? Fedmemedicin, er et område. Der har været en enorm mængde innovation på dette område, og investorernes entusiasme er høj på det, der kunne være en af de største produktcyklusser, som denne sektor nogensinde har set. Nogle prognoser størrelser også det samlede adresserbare marked nord for 100 milliarder dollars. Når det er sagt, antyder diskussioner fra konferencen, at feltet stadig er i sin kommercielle og videnskabelige vorden. Vi har stadig meget at lære i betragtning af kompleksiteten af fedme og dens forbindelse til mange andre sygdomme. Til det formål er det højst usandsynligt, at de to aktuelt godkendte lægemidler i tilstrækkelig grad vil adressere markedet over tid. Der sker meget i R&D-pipelines på tværs af flere virksomheder, der prøver nye tilgange, der enten bygger på det, vi har set, eller som afprøver nye tilgange sammen. Vi hørte også om lovende udvikling inden for områder som Alzheimers og genterapi, samt meget lovende innovation og videnskabelige fremskridt på tværs af flere andre terapeutiske modaliteter." Jeg syntes det er værd at bemærke at Goldman Sachs lagde kontor-facilliteter til Zealand Pharma's R&D day. Den dag matchet nemlig fint hvad Goldman Sachs omtalt som interessant overfor. Men hvem er så potentielle køber af ZP? Eli Lilly og Novo Nordisk er allerede de to store etablerede spiller på salg af fedme medicin. Jeg tror slet ikke at Novo Nordisk har nogen planer her. De har mange ting i egen pipeline. Eli Lilly kan være en mulighed men jeg syntes ikke det er oplagt. AstraZeneca har siganleret at de er interesseret i fedme-omådet. Men de har lige lavet en stor aftale i Kina. Så de har i hvert fald noget på gang. Roche har også lige lavet en stor aftale på fedme-omårdet og jeg tænker at de har skal lige ha spidst den mundfulld først. Sanofi har siganleret at de ser på fedme området og de har ikke lavet nogen skaktræk endnu. Novartis måtte sidste år opgave klinisk udvikling af en lægemiddelkanidiaten, MBL949, indenfor fedme og dette har sat dem tilbake. Novartis kunne muligvis være på udkig efter et opkøb indenfor fedme. Pfizer har også haft problemer med udvikling af lægemiddelkandidater indenfor fedme og de har tidligere være gode på opkøb. Men jeg mener at kunne huske at Per Hansen i en artikel har argumenteret for at han ikke se dette scenario som særlig sandsynlig. Merck har signaleret at de vil ind med produkter indenfor fedme. De kan derfor være en potentiel køber. Merch har selv efinopegdutide i udvikling på indikationen NASH og dette ligger indenfor den store "Metabolisk syndrom"-parably, som er fedme behandling i bred forstand. Men det kunne godt tænkes at de vil have flere ben at stå på. Jeg mener også at det er sådan at Merck har dette lægemiddel på licens fra Hanmi Pharmaceutical og at i USA er dette lægemiddel på licens til Johnston & Johnston. Her skal det bemærkes at J&J's CEO siger at han vil IKKE ind i fedme markedet. Endelig så er det Boheringer Ingelheim, som ZP jo allerede jobber sammen med. De har dog også et stort samarbejde med danske Gubra. Det er oplagt at BI ville købe ZP men jeg forstå så ikke at de allerede har gjort det for et stykke tid siden da ZP var meget billiger. De har trods alt arbejdet sammen i mange år. Men det kan være at positive fase II resultater vil ændre synet på dette fordi de videre frem kommer BI til at betale en del i royalty og milepæle, hvis dette kommer på markedet med både NASH og fedme indikation. Jeg har været pessimistisk med hensyn til et opkøbsscenrio for ZP men den seneste kursudvikling har fået mig selv til blive lidt mere åben for den mulighed. Det ligner at noget forgår i kulissen. ZP har også en del aktiver, som kan sælges fra og være med til at finanserer en opkøbsaftale for et større farmaselskab. Bare alene frasalget af de to produkter som er i regulatoriske fase er ikke en ubetydenlig værdi. Der er jo også en kassebeholdning som skal trækkes fra den nuværende børsværdi. Så ZP er ikke uaccptablt dyr for et stort pharmaselskab, der er sulten på en lidt mere moden pipeline. Jeg har ikke noget klar ide om, hvem som kunne vælge at komme med et bud men med de voldsomme stigninger den senest tid kunne der måske været tegn på at noget sker i kulissen. Jeg kan fortsat heller ikke glemme at jeg stod i Schiphol i April 2023 og læste i Bloomberg om at ZP havde hyret Centerview - " Zealand Pharma Taps Centerview to Explore Partnership Deals; Firm seeks partners for rare disease, dasiglucagon treatments; Process may lead to takeover interest from pharma companies" (Bloomberg, Dinesh Nair & Manuel Baigorri, April 12/13, 2023). Centerview er måske de bedste i verden til at lave biotech transaktioner. Du sætter ikke den type investment bankers igang med at lave en avtale på eksempelvis "hyperinsulin" projektet. De laver de store aftaler og jeg har ikke set deres signature på noget omkring Zealand Pharma endnu. Men nu får vi se hvad der sker!

nogle der bruger saxo bank 10 kr pr handel... de giver nordnet baghjul på prisen pt eller hvad... https://www.home.saxo/da-dk/campaigns/invest-for-less?cmpid=socp_facebook_23859896610000491_23859896688910491_120207354114570492&fbclid=IwAR1WigpmZe_vSd4JzPrDrEiQ5H3_iEV5E4MrVHZ2hFDqQLC92B50vLplz2I

https://www.redeye.se/research/974702/bonesupport-redeye-q4-2023e-preview?utm_source=note&utm_medium=email&notificationId=6eb554dd-f750-48ac-ae77-e0de93293bad

Hej alle, I går var der regnskab fra Ai-virksomheden Palantir. Personligt synes jeg, at denne virksomhed er super spændende, og det de kan med Ai og Big-data er virkelig interessant (og lidt skræmmende). Regnskabet var godt, men betyder det, at det automatisk er tid til at købe nu? Ikke nødvendigvis. https://www.youtube.com/watch?v=QSfjFvCC0OQ

Solar a/s melde ud i fredags at de så nedgang i salget i 2024 på 5 pct. Efterfølgende er aktien faldet fra 450 til 350 (lidt over 20 pct). Er det tid til at kigge på den igen eller skal den en tur ned samme med resten af markedet? Hvornår er den igen spændene at kigge på nogle ideer? Syntes ikke den virker voldsom dyr lige nu.

Jeg har selv aktier i selskabet og er selvfølgelig glad for den store stigning. Det var bare et spørgsmål om tid før fedme investorerne ville kaste sig over dette selskab. Det jeg synes lugter lidt er at der var forholdvis store opkøb i dagene op til at artiklen i Børsen kom. Gubra er på first north og omsætningen er ikke særlig stor. Det er ikke raketvidenskab at artiklen i Børsen ville få aktiekursen til at stige eksplosivt. Jeg tænker at nogen må have vidst at artiklen kom og udnyttet det. Er det mig der ser spøgelser? Weee

Regnskab - på tide at stramme op ? SMS gør det overordnet set udmærket, men .. små advarselstegn begynder at præge billedet. Indtjeningen er for svag og kan gøre SMS til en mini-kolos på lerfødder. Det er på tide ledelsen strammer op. Indtjeningen skal styrkes. Eller omkostninger nedbringes. Skulle det blive nødvendigt IGEN .. at bede om mere kapital vil markedet IKKE .. se positivt på det. https://cdn.shopify.com/s/files/1/0279/0286/9640/files/2023_Annual_Report..pdf?v=1700480547 Hmm ... ?? Mvh

https://borsen.dk/nyheder/udland/warren-buffetts-son-stotter-ukraine-med-500-mio-dollar?b_source=borsen&b_medium=row_0&b_campaign=list_1 Havde gjort det samme hvis jeg kunne...

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Når GN Store Nord på torsdag guider for 2024 bør risikoen for en skuffelse være mindre efter regnskaber og guidance fra Demant og WSA Demant har fremlagt en solid guidance for 2024 De er meget stærke indenfor høreapparater og for små indenfor communications, som de gerne vil sælge og måske næsten kommer til at forære væk WSA hæver sine vækstforventninger Når GN Store Nord guider 2024 på torsdag burde risikoen for en skuffelse være mindre, fordi "Hearing er i god gænge hos GN Høreapparatetsmarkedet har det "godt" generelt GN Store Nord er på plads med sin kapitalplan Nu skal der eksekveres de kommende år 2023 var et dårligt år, men det bør være historie nu Risikoen for en skuffelse bør være mindre Risikoen for en GN Store Nord skuffelse i 2024 guidance bør alt andet lige være lidt mindre efter opmuntrende tal/kommentarer fra Demant/WSA. Audio er det store spørgsmålstegn, men risikoen for negative overraskelser matcher ikke med de senere kommentarer fra bl.a. Logitech. Den største risiko er reelt, om analytikere/investorer allerede under overfladen har indregnet en for hurtig økonomisk genopretning [image: 118577_411476340_884557873669440_4201249428189437042_n.jpg]