Debatforum

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Bavarian Nordic har leveret som lovet og en anelse mere. Der er gode toner og takter, men det stærke investeringskrydderi mangler Bavarian Nordic har leveret lidt bedre end ventet og guidet både på omsætning og indtjening (EBITDA) For 2024 guider Bavarian Nordic på niveau med forventningerne med hensyn til omsætning (5,5,3 mia. = 5,15 mod forventet 5,135, konsensus) På EBITDA ser forventningerne ud til at være en anelse under det forventede med 1,1-1,35 mia. mod konsensus på 1,5 mia. Bavarian Nordic påpeger i sin meddelelse, at de nu er på plads og vokser profitabelt. "Bavarian Nordic kan nu konkurrere med andre medicinalselskaber" er ordlyden i meddelelsen Mindre binær og mere forudsigelig Bavarian Nordic har leveret bedre end ventet og guider omtrent som forventet. Så langt så (næsten) godt. Bavarian Nordic er blevet mindre binær og mere forudsigelig. Det er for såvidt også meget godt. Samtidig tager det en del af dynamik og dynamit ud af aktien, som skal prisfastsættes med en mere stabil udvikling uden mulighed for et hurtigt spydsspidsafkast. [image: 118837_417412418_925817529543474_7565476323234071085_n.jpg]

NKT venter vækst og styrket indtjening i 2024 21.2.2024 07.34 • MarketWire • Kabelkoncernen NKT venter vækst i både omsætning og indtjening i 2024. Det fremgår af selskabets regnskab for 2023. NKT venter i år en omsætning (std. metalpriser) på 2,31-2,36 mia. euro og et operationelt EBITDA på 285-335 mio. euro. Analytikerne havde ifølge et estimat fra NKT før regnskabet estimeret en omsætning i 2024 på 2,2 mia. euro og et driftsresultat på 309 mio. euro. I 2023 omsatte kabelkoncernen til sammenligning for 1927 mia. euro, mens det operationelle driftsresultat endte på 254,6 mio. euro. .\˙ MarketWire

Dagens aktie er Tryg A/S Tryg er det største skadeforsikringsselskab i både Danmark og Skandinavien. Er den største spiller i Danmark, tredjestørste i Sverige og fjerdestørste i Norge. Tilbyder forsikringer til private kunder og virksomheder i Danmark, Norge og Sverige. Hver fjerde dansker er forsikret gennem Tryg. Opdelt i privat 65%, kommercielt 25% og corporate 10% 5+ mio. kunder Håndterer årligt cirka 1.7 millioner skader Købte i 2021 Codan i Norge, og Trygg-Hansa i Sverige. Solgte i 2022 deres andel Codan i DK til Alm Brand. Q2 2022 var første kvartal med fuld konsolidering af de ny selskaber. Johan Kirstein Brammer har overtaget efter Morten Hübbe der har været en inspirerede leder Tryg ejer egne aktier svarende til 3,177 % af den samlede aktiekapital. Strategi om at øge fokus på SMV-kunder og reducere eksponeringen over for store ikke-skandinaviske kunder. 7.800 ansatte. Nøgletal Kurs: 144,45 Market Cap: 88.894B P/E: 23,80 Forward P/E: 15,08 P/S: 2,21 P/B: 2,21 Enterprise value: 97.09B Profit margin: 9,60% Operating margin : 0,00% Gæld/egenkapital : 27,25% ROE: 9,30% ROA: 3,20% Indtjeningsvækst kvartal: 5,50% Omsætningsvækst kvartal: -3,20% Udbytte: 5,12% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Sluttede 2023 af med en solid afslutning på året med solid vækst i det forsikringstekniske resultat som slog markedets forventninger. Dygtige til at se bevægelserne i markedet og tilbyde nye forsikringstyper til kunderne, når de spotter et behov. Nordisk forsikringsmarked hvor margins er højere Fuldt fokus på kundeoplevelsen og den digitale del af rejsen. Et af de selskaber der arbejder mest intensivt på at automatisere så stor del af behandlingen af anmeldelser som muligt, fordi det ud over besparelser, giver stor kundetilfredshed Skift i strategi for B2B markedet, som man forventer vil bidrage med et større resultat fremover Gennem integrationen af Alka har Tryg den nødvendige knowhow til at sikre sig en succesfuld integration af Trygg-Hansa og Codan Norge. Kundefastholdelsen er generelt i bedring og ligger på flot niveau Tryg har en veldiversificeret ejendomsstrategi indenfor investering Udbytte politik med at udbetale 60-90 % af overskuddet fra driften Man forventer at skabe store effektiviseringer ved at flere og flere kunder håndterer skadesanmeldelserne på nettet Effektuerede synergierne ved opkøbene før tid, og kunne derfor også tilpasse organisationsdesignet. Ved udgangen af 2023 havde man realiseret synergier for 711 mio. kr. og er godt på vej til at levere de samlede synergier på DKK 900 mio. i 2024. Combined ratio lå i 2023 på 82.8% og omsætningen voksede 4.8% i lokale valutaer. Kundetilfredsheden blev i 2023 forbedret fra 85 til 86. Forudsigelse af risiko er en vigtig del af forsikringsselskabernes virksomhed, og man gør en betydelig indsats for at blive lige bedre til at forstå og forudsige fremtidens ekstreme klima- og vejrrelaterede begivenheder. Trygg-Hansa og SEB's lange og succesfulde partnerskabet er blevet fornyet Hvad taler imod ? Handles til højere multipler end resten af sektoren Integrationer af andre organisationer bærer altid en markant risiko for man ikke opnår det forventede, men ligner man er på det rigtige spor Der sker en utroligt stor innovation inden for forsikringer og automatiseringer, og mulighed for andre spillere er reelle. Afsluttede aktietilbagekøbsprogrammet på DKK 1 mia. ved udgangen af januar 2024. 2023 var præget af en række dårlige kvartaler, hvor kun Q4 var tilfredstillende. Ekstremt vejr giver stadig store udfordringer. Vejskader kostede i 2023 DKK 500 mio. mere end ventet. Combined ratio ligger højere end målet på under 82% Har været ramt af svage SEK/NOK valutaer, men det tror jeg er et overstået kapitel. Væksten primært drevet af prisjusteringer for at afbøde inflationen der var slem i starten af 2023 I 2023 kostede vejret et væsentligt højere beløb end de DKK 800 mio. der er afsat til 2024. Så man har ingen forventninger om at de mange vejrskader vil være en ny normal. Er det ikke en fejl ? Det er blevet dyrere at genforsikring dele af forretningen. Holdning Kvalitetsselskab der altid handler til stort Premium og derfor sjældent har haft plads i porteføljen. Er ikke tilfreds med min nuværende performance fra mine forsikringsaktier, og Tryg kunne godt være en af dem jeg skiftede ind i stedet. Forsikringsselskaber er generelt gode til at kræve ekstra penge fra deres kunder, så er ikke i tvivl om de nok også skal lykkedes med at hæve satser, så de bedre får dækket udgifter til vejrskader ind med tiden. Kommer der nyt aktietilbagekøbsprogram vil det kunne holde kursen oppe, indtil da frygter jeg den vil sive. Man kan overveje at begynde at kigge på genforsikringsselskaberne i stedet, med det store skifte i vejrskader. Ingen position

Dagens aktie er Alfa Laval AB Alfa Laval er en industrivirksomhed med løsningener inden for energi-, marine-, føde- og drikkevare- såvel som spildevandsindustrien. Bæredygtige løsninger inden for varmeoverførsel, separation og væskehåndtering Er eksperter ingen for at optimere kunders processer, at skabe bæredygtig vækst og at være på forkant med udviklingen. Cirka halvdelen af alt salg håndteres direkte af de tre divisioner mens resten foregår via eksterne salgskanaler som systembyggere, entreprenører, forhandlere, agenter og distributører. Kunderne er et bredt udvalg af industrier. 100+ servicecentre med kapacitet til at levere service i over 160 lande. 37 fabrikationslokaliteter. 600+ distributører. 4.000+ patenter. Asien er et stort marked med cirka 40% af det samlede salg. Aktive inden for M&A til at drive vækst. Fokus på hydrogen. Købte StormGeo i 2021 der er leder inden for vejrintelligens og avancerede datavidenskabelige løsninger. Købte Desmet 2022 der er leder inden for forarbejdning af spiselig olie og biobrændstof. Holdte Kapitalmarkedernes dag i November 2023 hvor der ligger præsentation. 20.300 ansatte Nøgletal Kurs: 377,30 Market Cap: 157.884B P/E: 25,88 Forward P/E: 18,36 P/S: 2,48 P/B: 4,21 Enterprise value: 166.441B Profit margin: 9,95% Operating margin : 0,00% Gæld/egenkapital : 39,45% ROE: 17,46% ROA: 7,62% Indtjeningsvækst kvartal: 25,40% Omsætningsvækst kvartal: 8,20% Udbytte: 1,58% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Strategi med kvalitet og premium produkter, hvilket efterlader plads til margins. Konservativ finansiel struktur og generelt dygtig ledelse. Innovative teknologier der gør det muligt at rense, forædle og genanvende materiale Indgået et partnerskab med den nye virksomhed Bisviridi om produktion af bioråolie, der er et mere miljøvenligt alternativ til oliebaserede brændstoffer, og som kan raffineres til bæredygtigt flybrændstof (SAF) Stabil virksomhed uden de store overraskelser. Skifte på vej mod en mere servicedrevet forretning, hvor man konsekvent ser en positiv udvikling. Imponerende backlog der svarer til 7.8 måneders salg Løsninger og teknologier der hjælper med at reducere vandforbruget i industrielle processer Ny forretningsenhed inden for brintsektoren som løsning på at 47 % af verdens industrier ikke er kompatible med elektrificering. Bredeste udvalg af energieffektive varmevekslere til grøn brintproduktion, distribution, transport, opbevaring og brug. Partneren for alle former for opvarmnings- og køleapplikationer på tværs af brintøkonomien. For 2023 steg salget med +22% hvor +12% var organisk En bred produktportefølje rettet mod energi og forsyningseffektivitet driver fortsat god efterspørgsel. Den gennemsnitlige finansieringsrente på gælden ligger kun på 1.73 % om året Hvad taler imod ? Marinedivisionen er en udfordring og man må håbe at den igangværende omstrukturering lykkes med forbedre marginerne. Man har været positivt eksponeret, hvor man nu skal tilbage til normal efterspørgsel igen og margins er dykket som en grøn skiløjpe. Prissætningen syntes jeg er i overkanten i forhold til det er en industri virksomhed. Q4 2023 var lidt af et miss ovenpå en række gode kvartalsrapporter. Cyklisk og især HVAC er ramt efter at byggesektoren er gået i stå. Mangler informationer omkring de digitale løsninger og Industri 4.0 Meget stor afhængighed af salget i Kina. Har svært ved at tro at man kan slippe af sted med at bruge mellem 2% og 2,5% på R&D i visse af deres sektorer og stadig drive innovation. Q1 2024 forventes at blive et ringere kvartal end Q4 2023 Holdning "Pick & Shovel" investering ind i grøn omstilling. De har utroligt mange relevante produkter og teknologier når vi kigger bredere end bare elektrificering. Tror man på hydrogen, så tror man også på selskabet. Mangler mere indblik i deres digitale løsninger. Ville gerne høre mere i forhold til Industri 4.0 Prissætningen er en blokering for mig. Vil gerne industrivirksomheder som Alfa Laval, men er ikke parat til at betale PE 20+ Ingen position

Har andre end jeg tænkt over hvordan kursen blev banket op fra ca. 70 til knap 100. Så var der en intern overførsel på 170 mio. Kursen steg lidt yderligere - og får så nu lov at falde tilbage til "naturligt" leje ? Kursmanipulation har mange ansigter.... Imho. Mvh

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Netcompanys kursudvikling har de seneste 3 måneder været den diametralt modsatte af de foregående 3 år. Et C25 exit blev begyndelsen til noget bedre, og måske har det også spillet (positivt) ind. C-25 kulmination på nedtur Den 18. december forlod Netcompany C-25 fællesskabet over de selskaber, som er mest omsatte og værdifulde. Nedrykningen var kulminationen på en lang og smertefuld påmindelse om det gamle mundheld om højt at flyve og dybt at falde. Fra en introduktionskurs på 155, over en topnotering på næsten 850, blev investorerne klædt af med en kurs på ned til 200. C-25 exit kom ikke totalt uventet. Vores beregninger hos Nordnet fra midten af november måneder (link) viste, at Netcompany og FLSmidth var på vej ud. Investorer, som havde fulgt udviklingen, havde det formentlig på fornemmelsen og solgt ud. Resultaterne har løbende været for svingende. Kvartalsregnskab under forventet Afslutningen på 2023 blev so-so. Kvartalsregnskabet slog den mellemfornøjede tone an og var reelt billedet på et 2023, som var mere af det 2022, som mange investorer helst hurtigst muligt ville glemme. Men kvartalsregnskabet blev det kursmæssige vendepunkt, jævnfør nedenfor. Omsætningen var 2 % bedre end ventet, men til gengæld var indtjeningen, udtrykt som det justerede EBITDA, ca. 10 % under konsensus. Forsigtig 2024 prognose Hvis investorerne kun skal vurdere og bedømme Netcompany på deres 2024 prognose, var der ikke nogen grund til at have det helt store dollargrin på. Udsigt til en omsætningsvækst på 7-10 % var lidt skuffende, mens 15-18 % i den justerede EBITDA margin nogenlunde flugtede med forventningerne. Igen var der ikke noget, som åbenlyst indikerede, at en aktievending og bundformation var nært forestående, hvis det da ikke var for kapitalanvendelsen. Aktietilbagekøb Investorerne var forberedte på, og forventningsstyrede om, at Netcompany frem til 2026 samlet vil betale mindst 2 mia. tilbage til investorerne, hvilket er positivt. Det som investorerne ikke vidste eller ikke var sikre på var, hvornår "tilbagebetalingen" ville starte, og der kom den positive kurstrigger. Kapitulation, C-25 exit, nedturstræthed reddet af 150 mio. Netcompany annoncerede et initielt aktietilbagekøb på 150 mio. Det viser både en fornemmelse for at de har pengene, men bestyrker også investorerne i, at de forstår sig på kapitalanvendelse og kan regne på fornuftig anvendelse af egenkapitalen. Det er desværre langt fra alle, som mestrer denne disciplin. Kombinationen af lang tids kursnedgang, C-25 exit og investorkapitulation efter 75 % nedtur fra toppen, skabte de perfekte rammer for en ny start. Aktietilbagekøbet blev det som vendte stemningen. Sammen med forhåbentlig lidt mere fokus på de traditionelle IR arbejde. Hold udkig efter kurstriggere Hvis du investerer i enkelte aktier, hvor aktiekursudviklingen har været skuffende, er det vigtigt både at kende investeringscasen og holde øje med hvornår den negative stemning vender. Sommetider er det de øjensynligt mindre forhold, som kan gøre den større forskel. Aktietilbagekøb er en af dem som kan hjælpe, men langt fra den seneste. Figur 1: Kursudvikling, Netcompany, 3 år Kilde: Nordnet [image: 118809_image001_9_.png]

Hvad tænker i andre ? Markedet virker påfaldende ubekymret. Gode nyheder løfter markedet og dårlige nyheder har ikke samme effekt med omvendt fortegn. Med det forbehold, at min timing sjældent er perfekt, så burde en større korrektion være det forventelige, hvis udviklingen skal være "sund". Blød landing, rentenedsættelser og inflation under kontrol synes indregnet gange 2. Men markedspsykologien er en "underlig fætter", så den positive stemning fortsætter måske længere, end rationel tænkning tillader. Jeg har parkeret 25 procent kontant og afventer. Hvad tænker / gør i andre ?

Tomra Systems ASA: TOMRA: 4Q 2023 - All-time high revenues with strong performance in Collection and Recycling; Food restructuring on track 15.2.2024 07.00 • Cision • TOMRA, the global technology leader in sensor-based solutions for optimal resource productivity, announces its financial results for the fourth quarter of 2023. Collection and Recycling delivered solid revenue growth of 26% and 18% respectively (currency adjusted) while revenues in Food declined 20% compared to the fourth quarter last year. For the full year, revenues have grown 18% in both Collection and Recycling but declined 7% in Food. Overall growth in TOMRA Group was 10% in the quarter and 11% for the full year, leading to all-time high revenues of 4,123 MNOK in the fourth quarter and 14,756 in 2023. Gross margins for TOMRA Group increased to 44% in the quarter compared to 42% last year, driven by improvements in Collection and Recycling. In Food, the gross margin declined to 42% from 45% due to lower volumes. For the full year, TOMRA Group's gross margin improved to 43% from 41% last year. Operating expenses in the quarter include 374 MNOK in one-off costs, of which 86 MNOK are related to the cyberattack and 288 MNOK to the cost reduction program in Food. Adjusted for these, operating expenses were 1,179 MNOK which is an increase of 13% compared to the same quarter last year (currency adjusted). EBITA, adjusted for one-off costs, amounted to 626 MNOK in fourth quarter, which is an increase of 12% from last year. For the full year, adjusted EBITA amounted to 1,873 MNOK, which is a decrease of 1% from 2022. Earnings per share in 2023 amounted to 3.63 NOK excluding one-off costs, compared to 3.48 NOK in 2022. The Board of Directors proposes an ordinary dividend of 1.95 NOK per share for 2023, corresponding to an increase of 8% from last year and a payout ratio of 54% of adjusted EPS. Highlights 4Q 2023 (all growth figures are from the fourth quarter last year and adjusted for currency) Revenues amounted to 4,123 MNOK in TOMRA Group, up 10% Revenue growth of 26% in Collection and 18% in Recycling, but -20% in Food Gross margin improved to 43.8%, corresponding to an increase of 1.4 percentage points Operating expenses of 1,179 MNOK, adjusted for 374 MNOK in one-off costs related to the Food restructuring program and the cyberattack EBITA was 626 MNOK adjusted for food restructuring and cyberattack costs, and 252 MNOK including Cash flow from operations was 1,316 MNOK Recycling order intake increased 11% and the backlog 5% Food order intake increased 15% while the backlog decreased 3% The Board of Directors proposes a dividend of NOK 1.95 per share Tove Andersen, President and CEO of TOMRA Systems ASA comments: "Over the last months, activity in TOMRA has been high with four new markets - Romania, the state of Victoria (AUS), Hungary, and Ireland - introducing a deposit return scheme (DRS), leading to strong revenue growth in the quarter. DRS is a proven system to boost recycling rates, and it is encouraging to see that seven existing DRS systems around the world have been expanded and modernized in the same period. Building on our reverse vending technology, we are now also piloting the world's first open managed deposit system for reusable takeaway packaging in Aarhus, Denmark. In Recycling, we continue to deliver on a strong order backlog, recognizing all-time high revenues in the quarter and a currency adjusted order intake growth of 11%. In Food, we are making firm progress on our cost reduction program and are on track to deliver 10-11% EBITA margin run-rate at the end of 2024." "Overall, Collection and Recycling delivered growth and EBITA margin improvements in 2023 well in line with our strategic ambitions of an average annual growth rate of 15% and EBITA margin improvement to 18% by 2027. In Food, we are taking firm actions to improve profitability and refocus the organization to be ready when growth in the market returns. While it is a softer market sentiment momentarily, looking ahead we are confident in the long-term demand for increased circularity and better resource productivity. TOMRA is well-positioned to enable a world without waste - transforming how we obtain, use and reuse our world's resources."

Investerings- og aktieanalyse af TOMRA som laver sorteringssystemer og mange af jer har nok brugt deres pant retur maskine uden at vide hvem der laver den. Investering i TOMRA er en investering ind i megatrenden om at undgå spild og maksimere genbrug. Tomra Systems er lige kommet med årsregnskab og markedet tog godt imod det med en stigning på 25%. Stigningen kommer efter en hård tid som begyndte tilbage i starten af 2022 og aktien er faldet mere end 70% siden da. https://www.youtube.com/watch?v=V0PCoIIz_x4

Der er langt imellem debatindlæg om min egen bank, Vestjysk Bank. Jeg har on/off investeret i aktien, men gennem næsten et år har den været ganske uinteressant kursmæssigt. Med en kurs mellem 3,75 og 3,95 kr. over lange perioder. Men så kom regnskabet den 6/2, og det var et flot et af slagsen. Jeg købte op i aktien, mest fordi banken ville udlodde et udbytte på omkring 10% af dagskursen, nemlig 0,419 kr. på GF den 7/3. Jeg ved ikke, om andre også så, at det er et flot udbytte - iøvrigt på baggrund af et godt årsresultat på 1.378 mio. kr. før skat mod et overskud på 604 mio. kr. i 2022. ROE på 21,4% før skat og i indeværende år forventer Vestjysk Bank et resultat før skat i niveauet 1.000 - 1.200 mio. kr. Og så kom der ellers gang i både omsætning og kursstigninger i aktien. Momentvis helt op til tæt på niveauet 5 kr. pr. aktie. Det gjorde heller ikke noget, at bestyrelsens næstformand den 12/2 købte 73000 aktier i fri handel på børsen. Jeg forventer mindre kursstigninger frem til GF den 7/3, men sandsynligvis også dage med gevinsthjemtagning. Mest spændende bliver det den 8/3, når udbyttet fragår. Får man lov til at beholde udbyttet "for free"? Der har enkelte dage været særdeles voldsom omsætning i aktien, set på baggrund af tidligere måneders handel i aktien, og en kort overgang blev jeg faktisk nervøs for, om der var et fjendtligt opkøb igang. Salgsblokke med op til 300.000 aktier blev købt uden kursfald, og jeg ville da være grove ked af det, hvis min bank, som jeg er meget tilfreds med at bruge, skulle komme til at hedde noget andet. Jeg er klar over, at Arbejdernes Landsbank er storaktionær i VB, men også at de før har tilkendegivet, at banken skal fortsætte som selvstændig bank. Det satset jeg på er korrekt, og så melder jeg mig igen den 8/3!

Dagens aktie er Hensoldt AG Hensoldt AG leverer platformsuafhængige forsvars- og sikkerhedselektroniksensorløsninger over hele verden. Udsprang oprindeligt af forskellige tidligere Airbus aktiviteter inden for forsvars- og sikkerhedselektronik Man har en bred vifte af produkter på tværs af luft, hav og land. De primære aktivitetsområder omfatter beskyttelse af grænser og kritisk infrastruktur, luftforsvar, missionsstyring og platformselvbeskyttelse, styrkebeskyttelse, signalintelligens, datalinks samt nattesynsenheder, laserafstandsmålere og optronisk målretningsudstyr. Løsninger er indsat på forskellige platforme som helikoptere, fly, ubemandede luftfartøjer, skibe, ubåde, pansrede køretøjer samt satellitter Salgskontorer på 19 markeder. Primære produktionsfaciliteter i Tyskland, men har også produktion i Frankrig, Storbritannien samt Sydafrika Ordrepipeline er fordelt på 46% International, 30% Europa uden Tyskland og 24% Tyskland 15% af omsætningen investeres i udvikling. Havde kapitalmarkedsdag i November 2023 hvor der ligger præsentation. 6.463 ansatte Kommer med rapport for 2023 22. marts 2024 Nøgletal Kurs: 34,10 Market Cap: 4.026B P/E: 48,03 Forward P/E: 0,00 P/S: 2,31 P/B: 5,15 Enterprise value: 3.608B Profit margin: 4,25% Operating margin : 0,00% Gæld/egenkapital : 159,46% ROE: 13,09% ROA: 3,46% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: -1,90% Udbytte: 0,88% Hvad taler for ? Den geopolitiske situation har ændret sig, og det betyder at mange lande nu er tvunget til at opruste på det sikkerhedsmæssige område For at kunne agerer kræver det at man først opfanger en situation, og derfor er alt omkring sensorer ekstremt vigtige på tværs af de forskellige platforme I de senere år har man investeret betydeligt i forskning og udvikling igennem HENSOLDT Ventures hvor fokus primært er på AI delen Vigtige strategiske samarbejdspartnere Bred portefølje og anvendelse Stigende frit cash-flow der anvendes til at nedbringe gælden Vigtigste strategiske ordrer især inden for fly landet i 2022 Stigende efterspørgsel efter smarte sensorer, elektronisk krigsførelse, datafusion og analyse På forkant med udvikling af operationelle støttesystemer Stærk ordrebeholdning på EUR 5.5 mia. Markant stigning i kerneomsætningen der voksede 15% y/y Vokser internationalt, hvilket øger markedet markant. Mængden af sensorer de integreres i udstyret vokser voldsomt. Forsvarsbudgetter er fokuseret på større indkøb og opgraderinger af frontlinjekapaciteter Udnytter position på tysk designet platforme til internationalt markedssalg Hvad taler imod ? Nogle fonde er afgrænset fra at investere i sektoren, hvilket giver lavere volumen, man arbejder dog hele tiden stærkt på ESG delen At lande er nødt til at øge budgetterne er ingen hemmelighed, så kurser inden for alt i forsvarsindustrien er stukket af Har lavere margins end sektorens gennemsnit Inflationen har gjort det til dyre områder at producere i Højt prissat. Er allerede steget 39% i år. Holdning Jeg syntes alt omkring sensorer er meget interessant. Kan godt lide at selskabet er til stede på så mange forskellige platforme, så man er sikker på de indirekte får del i de øgede forsvarsbudgetter. Prissætningen er en blokering for mig. Ingen position

https://www.redeye.se/api/articles/download-file/fb988762-862c-3b10-976b-c76278a5e35e

Så har vi fået december salgs data på wegovy i DK samt januar data fra Norge. DK satte igen en ny rekord i både antal personer på wegovy, samt antal indløste recepter. I december var der 71.758 personer der fik udskrevet recept på Wegovy. Det er en stigning på 2.115 personer eller 3% over den forrige rekord fra november. 1,21% af den danske befolkning betaler nu selv for wegovy. Men der skete et meget større spring end 3% på antal indløste recepter. I november var tallet 77.754 mod 89.760 i december. Så en kæmpe stigning. Den stigning skyldes med stor sandsynlighed der blev hamstret wegovy af dem der har fået tilskud via sygesikring Danmark. Per 31/12-23 ophørte tilskuddet. Så det vil være ret naturligt der er blevet hamstret. Derfor forventer jeg også et fald i både antal personer samt indløste recepter når vi ser januar tal. Vi så i øvrigt det samme i US. At der blev hamstret høje doser op mod nytår fordi en række forsikringsselskaber stoppede med at dække wegovy ved årsskiftet. Jeg forventer derfor også et generelt fald af salget i januar. Dog stigende igen fra februar hvor novo har mere end fordoblet antallet af start doser i US. Hvis vi tager de 1,21% af den danske befolknikng og overføre det til US, så vil det svare til ca 4,09 mio. Og med de nuværende wegovy nettopris i US, så vil det savre til +250 mia kr i oms...... Jeg har ikke set nye IQVIA data fra US. Men vi ligger et eller andet sted mellem 500-600.000 amerikaner på Wegovy. Så endnu kun en meget lille dråbe i havet. Nedenfor ses stigningen i antallet af dansker på Wegovy de seneste mdr juni 58.853 Juli 56.461 Aug 61.425 Sep 64.691 Okt 67.211 Nov 69.643 Dec 71.758 Vi har ligeledes fået norske salgsdato fra januar. Nedenstående tal er salg i mio norske kr, i rækkefølge Ozempic, Wegovy, Saxenda, total ozempic/Wegovy/Saxenda, og total novo salg. 134 mio, 103 mio, 8 mio, 250 mio, 285 mio. Med Ozempic oms på 134 mio kr, har der dermed været et stort fald fra de 174 mio i november og 219 mio i december, hvor der pludselig blev solgte multipakker med 3 stk ozempic per pakke. Vi har derfor også her på PI snakket om der meget vel kunne opstå et større fald på bagkant af de mulitpakker og den eksplosive stigning i nov og dec. 134 mio er dog stadig 35% over rekorden inden nov/dec data. Og tager vi udgangspunkt i 12x januar salg, så er det stadig en vækst på +35% i 2024. Så på den måde er ozempic stadig kommet flyvende afsted i Norge. Wegovy januar salg på 103 mio, er et lille fald fra 108 mio i dec og 111 mio i november. Dog 695% stigning i forhold til wegovy salg januar 2023. Det ligner stadig omkring 100% højere wegovy salg i 2024 vs 2023 i Norge. Nyt år betyder også ny topliste. Ozempic har nu overtaget 1. pladsen fra Keytruda (solgte for 98 mio) Wegovy er den 2. mest solgte med 103 mio. Norge opgør dog toplisten med højeste salg i løbende 12 mdr. Så med afsæt i den metode ligger wegovy på 6. pladsen. Wegovy rykker op på den officielle 2. plads enten efter marts eller senest april data. Samlet omsatte novo for 285 mio. Stor tilbagegang fra dec på 389 mio, hvor vi dog har været forbi årsagen hertil. 12 x januar data giver stigning på godt 20% i 2024 vs 2023. Vi har dermed fået afsluttet året i DK, og fik taget hul på starten af året i Norge. 2024 bliver ikke mindre spændende end 2023 fpor både selskabet Novo og alle os der er aktionær deri. Her i 2024 venter vi på flere kliniske resultater der hver især kan flytte kursen ganske pænt. 1) Vi mangler de endelige fase 3 data fra FLOW studiet. Altså det studie hvor patienter med nyreskade har fået semaglutid. Myndighederne afbrød jo studiet før tid fordi det ville være etisk uansvarligt at fortsætte studiet, idet myndighederne kunne se der blev opnået stor forbedring ved brug af semaglutid. Jeg har set 2 patienter fra forsøget beskrive at de stod foran start på dialyse, men efter de begyndte med semaglutid, er dialyse ikke længere noget der ligger i kortene. Det ene beskriver at have helt normale nyredata. Hidtil har det været sådan når først en nyre er beskadiget så kan den ikke blive rask igen. Det lyder vildt, hvilket det også er. Men det er også vigtigt at huske på at anekdoter fra enkeltpersoner ikke nødvendigvis siger "sandheden" om det endelig resultat fra alle patienterne. Men de data får vi nok her i løbet af Q1. 2/3) Så afventer vi også fase 3 data fra 2 højdosis forsøg med ozempic/Wegovy i henholdsvis diabetes og fedme. Forsøg hvor novo er gået helt op på 7,2mg, altså 3x højere end hidtil højeste dosis. Med tanke på hvor mange der allerede nu oplever kvalme/opkast, så er det mig meget overraskende at man er gået SÅ højt op i dosis. Min auto reaktion er, at dem der kan tåle det får meget større vægttab, men samtidig også at der vil være en meget høj dropout, måske over 50%. Modsat så vil det overraske mig hvis novo har sat gang i de 2 forsøg med en tro på over 50% dropout. For vil myndighederne overhovedet godkende det. I dont think so. Men de data kommer 2. halvår 2024. Og det har faktisk fået LLY til også at starte nye forsøg med højere dosis af Mounjaro/Zepåbound. 4) De absolut mest afventede og betydningsfulde data, er dog første fase 3 data fra CagriSema, som forventes ultimo 2024. Forventningerne er skruet højt op, også af novo selv. Kommer vi over 25% så stiger kursen nok ret pænt. Modsat under 20% så bliver kursen trykket. CagriSema SKAL bare nå forbi Zepbound fra LLY. Og også gerne med stor margin, idet LLY ligeledes har nye fedme stoffer der afrapporterer fase 3 data i 2025, der indikere +20%. Ja måske endda +25% for et af dem. CagriSema har dog vist imponerende 17% vægttab på blot 20 uger, og kurven var stadig stejlt ned ved uge 20. Om end det var et lille forsøg, så var der også inkluderet en wegovy arm som gav 8% vægttab. De 8% passer meget godt med hidtil kendte wegovy data på 20 uger. Så det er indirekte en "validering" af de 17%. MEN stadig vigtigt at sige intet er sikkert før vi ser de data om ca 10 mdr. 5) De sidste vigtige fedmedata vi mangler, er på Amycretin. Samme targets som CagriSema, men her også i en pille udgave, og modsat CagriSema som er 2 selvstændige molekyler der doseres på én gang, så er Amycretin ét molekyle der aktivere både GLP-1 og Amylin. Novos R&D chef sagde omkring årsskiftet, at de har endnu større forventninger til Amycretin end til CagriSema og nævnte i den forbindelse +25% vægttab. Amycretin afsluttede fase 1 i pille udgaven (den testes også i en pen udgave) her ved årsskiftet. Inkl 12 ugers forsøg. Alle prøver at lokke data ud af novo, men novo holder stadig kortene meget tæt, om end det er let at høre på dem at data er gode. Det eneste jeg har fået støvet op, er stoffet bla er testet i doserne 1mg, 3mg og 6mg. HVIS de mener det er de terapeutiske doser, så er det signifikant mere potent end CagriSema. Men har det overhovedet nogen betydning? Mjaaaa det kan det potentielt godt få. Og en meget stor betydning. Novo har allerede en pille udgave af Ozempic, og kan snart også få det af Wegovy. Pillen hedder Rybelsus. Men der er en KÆMPE stor udfordring med peptider som semaglutid,(Ozempic og Wegovy) det er at de historisk har været næsten umulig at udvikle til piller. Det skyldes at kroppen har meget svært ved at optage peptider ved oral indgivelse. Hvis vi tager udgangspunkt i én person der tager Wegovy i ét år på højeste 2,4mg dose, så skal der ca 150x mere aktivt stof til at give én person højeste dosis Rybelsus i et helt år(50mg som endnu ikke er godkendt, men giver samme vægttab som 2,4mg wegovy) 150x mere aktivt stof (API) er meget svært og ekstremt dyrt at skalere. Det er ikke realistisk at nå ud til +15 mio personer. Pt er der ca 1,2 mio på Rybelsus, og det i max 14mg dose, vs ca 7,5 mio der tager Novs GLP-1 stoffer via injektion. Men det er Rybelsus der ligger beslag på klart den største andel af produktionen af det aktive stof. MEN HVIS det viser sig at Amycretin kan doseres ned i omegnen af 6mg i en pille, så åbner det også døren for en langt bredere penetration af markedet. Der spekuleres i at Amycretin rykker direkte fra fase 1 og til start af fase 3 studier 2. halvår. Én ting er om de har nok safety data til myndighederne tillader det. Men derudover vil det også være et aggressivt og meget dyrt sats. Modsat er der også en undren over, at novo endnu ikke har indsendt ansøgning på 25mg og 50mg Rybelsus til fedme. Novo ved godt at lancerer de Rybelsus som fedmepille med samme vægttab som Wegovy, så bliver der udsolgt nærmest på dagen den bliver lanceret. Så prøver de at forcere udvikling af Amycretin som en fedme pille og derved øge kapaciteten signifikant? Novo står med den udfordring at Eli Lilly har en pille på vej der pt er i fase 3. Orforglipron. Og selvom den også aktivere GLP-1, så er der ikke som en peptid, hvilket betyder den er lettere at masseproducere. Læg dertil at den ud fra fase 2 data ser ud til at være mere effektiv end Rybelsus i 50mg. Så her og nu vinder Rybelsus fordi det er den eneste godkendte GLP-1 mod diabetes. Og mange tager den off label til vægttab. Men HVIS Orforglipron kan leve op til fase 2 data, så vil det stof nå markedet medio 26/primo 27. Og i DET lys kan en turbo forceret udvikling (og sats) af oral Amycretin virke tillokkende. I øvrigt er novo begyndt at italesætte konkurrenters "small molekyle" stoffer som f.eks Orforglipron (novo nævner ikke navne) De er begyndt at italesætte at en del af de "small molekye" stoffer ikke er så små endda. At det ikke bare bliver superlet at producere dem i meget store mængder. Ovenstående er alt sammen spekulationer. Inden udgangen af året ved vi om Amycretin starter fase 2 eller fase 3 T.

Genmab FY: Genmabs guldæg giver yderligere toplinjevækst og udsigt til mere i 2024 14.2.2024 17.27 • MarketWire • Genmabs supersællert Darzalex fortsætter med at kaste stadigt større milliardindtægter af sig. Det fremgår af årsregnskabet for 2023, hvor analytikere særligt har set frem til nyt om forventningerne til 2024. Og også her ventes ganske pæn vækst i toplinjen, mens indtjeningsforventningerne skuffer en smule i forhold til konsensus, som dog kan have indregnet for lave udgifter til forskning og udvikling. Genmab spår, at partneren Johnson & Johnson vil sælge Darzalex næste år for 10,9-11,5 mia. dollar, hvilket vil give indtægter på 12,6-13,3 mia. kr. Til sammenligning ventede analytikere inden regnskabet, at Darzalex vil sælge for 11,2 mia. dollar i år, hvilket vil kaste royalties, eller indtægter, af sig til Genmab på lidt over 12,9 mia. kr. I 2023 endte Genmabs andel af partneren Johnson & Johnsons Darzalex-salg på 11,3 mia. kr. mod 10,0 mia. kr. året før. Salget af kræftmidlet Epkinly/Tepkinly, som Genmab comarkedsfører i USA med Abbvie, nåede en omsætning på 421 mio. kr. regnet fra lanceringen i maj. Genmabs samlede toplinje steg til 16,5 mia. kr. fra 14,5 mia. kr., mens bundlinjen faldt til 4,4 mia. kr. mod 5,5 mia. kr. året før. Analytikere havde ifølge estimater indsamlet af Genmab ventet et overskud efter skat på lige over 5 mia. kr. Analytikerestimaterne er dog indsamlet af Genmab inden selskabets partnere kom med salgstal for fjerde kvartal, så analytikerne kan efterfølgende have justeret deres estimater. For 2024 venter Genmab en omsætning på 18,7-20,5 mia. kr., driftsomkostninger på 12,4-13,4 mia. kr. og et driftsresultat på 4,6-7,1 mia. kr. Ifølge konsensus havde analytikere sat næsen op efter et driftsresultat på 6,3 mia. kr. i år, og Genmabs prognose ligger altså en smule derunder. En række børshuse, heriblandt JPMorgan, Danske Bank og DNB havde dog allerede inden regnskabet undret sig over, at konsensus tilsyneladende estimerede alt for lavt, når det kom til driftsomkostningerne. Konsensus har ifølge dem næppe indregnet en række dyre fase 3-studier med blandt Epkinly, som Genmab varslede i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal. Tabel over Genmabs årsregnskab. Mio. kr. 2023 2024(e) 2023 (e) 2022 Omsætning 16.474 19.517 16.443 14.505 Driftsomkostninger 10.927 13.204 11.042 8238 Driftsresultat (EBIT) 5321 6313 5401 6267 Nettoresultat 4352 5544 5018 5452 (e) = estimater er indsamlet af Genmab blandt op til 23 analytikere. Vær opmærksom på, at estimaterne er indsamlet, før Genmabs partnere offentliggjorde salgstal for de mest sælgende lægemidler, herunder det storsælgende kræftmiddel Darzalex. Genmabs forventninger til 2024: Mia. kr. Ved år: Omsætning 18,7-20,5 Driftsomkostninger 12,4-13,4 Driftsresultat (EBIT) 4,6-7,1 Darzalex omsætning i mia. dollar 10,9-11,5 Darzalex royalties 12,6-13,3 .\˙ MarketWire

Denne uge fokuserer Helge Larsen på det mest populære selskab gennem Proinvestors tid, nemlig Genmab. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i Genmab https://www.youtube.com/watch?v=g3LRS841bQ4

Det er ikke alle der har bemærket at North media væsentligt har forbedret deres kapital allokering over den sidste periode: Stort opkøb af egne aktier. Det er en sindssyg god handel for selskabet at ligge og købe egne aktier op. Selskabet handler på meget meget lav multipler og derfor giver det meget mere mening at købe aktier op i stedet for at udbetale udbyttet. [image: 118487_IMG_3985.jpeg]

Dagens aktie er Boozt Boozt ser sig som nordisk teknologivirksomhed, der sælger mode og livsstil online. Stræber efter at tilbyde nordiske forbrugere den bedste online shoppingoplevelse med mode- og livsstilsmærker, ting til hjemmet samt skønhed med brancheførende leveringstider. Man har en markedsledende position på det nordiske marked. Målet er at bygge en virksomhed i stor skala der kan generere en tocifret driftsmargin. Man kan levere bestillinger inden for 1-2 dage til 90+% af Nordens befolkning. Flowet for varerne er at sæsonvarerne ryger på Booztcom, hvis de ikke bliver solgt så ryger de på Booztletcom og sidste udvej er så de fysiske Booztlet butikker. Stræber efter at bygge en virksomhed, der i stor skala kan generere en tocifret driftsmargin. KLUB BOOZT har opnået 1 million medlemmer. 5 fokusområder Kundeloyalitet og kundeoplevelsen Mærkepartnere Udvalg af mærker Integreret teknologiplatform Infrastruktur Kommer med årsrapport 22. Marts 2024 Nøgletal Kurs: 124,30 Market Cap: 8.523B P/E: 39,97 Forward P/E: 20,61 P/S: 1,10 P/B: 3,04 Enterprise value: 7.773B Profit margin: 3,01% Operating margin : 0,00% Gæld/egenkapital : 35,47% ROE: 8,92% ROA: 3,13% Indtjeningsvækst kvartal: 14,70% Omsætningsvækst kvartal: 22,80% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? God brandværdi folk forbinder med mode og livstil Har tilføjet en modeoutlet Booztletcom der skal hjælpe til med at sikre man ikke brænder inde med varer, og samtidig kan ramme et andet segment Fokus på service med ensartede brugeroplevelser og smertefri leveringer/returnering Aktiv brugerbase på 3.5 mio. aktive kunder Har bygget egen avanceret handelsplatform der passer perfekt til den møde man ønsker at drive forretningen på. Kundetilfredshed stadig bedst i klassen Trustpilot score på 4,3 (4,4) og NPS på 74 (74) Størstedelen af omsætningen kommer fra nordiske mærker, hvilket giver følelse af en lokal virksomhed Har investeret i et topmoderne fuld automatiseret fulfillment center der letter den langsigtede ekspansion. Har den største AutoStore lager løsning globalt med 1.000+ robotter og 1+ mio. beholdere. Nedlukningerne accelererede en trend der allerede var i gang med online shopping Opkøbt egne mærker, så man også har egenproducerede mærkevarer Man sidder på data igennem hele kæden der giver værdifuld indsigt, der gør man bedre kan eksekvere kampagner baseret på data og lagersituation Dataene udgør et værdifuldt aktiv der gør dem i stand til at være en værdifuld partner for de forskellige brands, så man kan tilbyde dem effektiv penetrering af det nordiske marked De traditionelle fysiske butikker sidder stadig på størstedelen af markedet, så man har masser af mulighed for vækst Mange snakker om Amazon, men i forhold til brands der bruger betydelige ressourcer på at positionere sig, så tror jeg ikke de passer ind i Amazon Omsætning i Q4 2023 viste en omsætningsstigning på +23% drevet af både Boozt (+21%) og Booztlet (+33%) Q4 2023 viste justeret EBIT-margin på 7.7% mod 7.0% sidste år Gennemsnitlig ordreværdi som er en helt afgørende måleparameter vokser efter planen og er drevet af flere varer pr ordre Mere end 50 % af kunderne køber fra flere end én kategori. EBIT margin på 10% om 5 år. Omkring 40 % af omsætningen på Booztcom er nu genereret fra produkter uden for Fashion, hvor man begynder at minde om det Matas lykkedes med, at sælge fra forskellige kategorier til samme kunder. Hvad taler imod ? Cyklisk. Kræver høje gennemsnitlige ordreværdier, da der er en del omkostninger forbundet med håndteringen af ordrer, især returnering Det nordiske fokus er genialt i forhold til den nuværende kundegruppe, men konflikter det hvis man vil udvide geografien ? Måden forbrugerne køber mode produkter skifter hele tiden, imellem et hav af kanaler, og det er svært at spotte vinderne. Høj prissætning i forhold til en aktie som er direkte eksponeret i det klemte B2C marked og som viser stagnering på flere punkter. Det samlede marked for beklædning i Norden bliver fortsat udfordret af dæmpede forbrugere. Har tidligere forlænget afskrivningsperioden på deres lager der "kunstigt" forbedrerede tallene. Holdning Imponerende som de får øget ordrestørrelserne. Gennemsnitlig ordreværdi stigning +18 % til niveau på 1.017 SEK er rigtig flot i min verden. Tydelig retning med EBIT marginer gør selskabet kan blive relevant. Har stadig svært ved segmentet generelt fordi jeg er bange for forbrugerens disponible indkomst og deres diffuse brugsmønstre, men skulle jeg være til stede i sektoren, ville det være et godt bud. Ingen position

I bogen "Elon Musk" af Walter Isaacson fortælles det på side 277, at Elon Musk ikke brød sig særligt meget om shortere. Han havde lovet Wall Street, at der ville blive produceret 5.000 Tesla Model 3 i slutningen af juni 2018 på fabrikken i Fremont. Det var der ingen, der troede på, bortset fra Musk. Så Tesla blev den mest shortede aktie i historien, skriver Walter Isaacson, og det gjorde Elon Musk rasende. Hans udgangspunkt var, at shortsælgere ikke bare var skeptikere, men ondskabsfulde. "They are leeches on the neck of business" udtalte han, og så begyndte shortsælgerne at angribe Tesla og Musk personligt. På Twitter kunne han læse falske oplysninger om Tesla, og de begyndte at hente informationer fra ansatte på fabrikken og sendte droner ind over parkeringspladsen med de nyproducerede Model 3 for at tælle, hvor mange der blev produceret. "They organized themselves into a shorty ground force and a shorty airforce. The degree of inside information they had was insane" udtalte Elon Musk. Også derfor satte han alt ind på at nå op på de 5.000 Tesla model 3 i juni 2018, og det nåede han, og vandt over shorterne.

Hej alle, Jeg har netop lavet denne video på danske om Dometic Group. Den var med i min Stock-of-the-day forleden, hvor jeg dog ikke ønskede at købe lige ind i regnskabet. Nu er regnskabet overstået, og det er måske tid til at kigge på den igen. Der kommer en stock-of-the-day video mere senere i dag med en US-aktie. https://www.youtube.com/watch?v=3Dtast3v6X8

Dagens aktie er Sinch AB Sinch er en teknologivirksomhed der tilbyder cloud-baserede kommunikationstjenester. Gør det muligt for kunder at integrere beskeder (SMS), taleapplikationer og mobile datatjenester i deres drift En af CPaaS lederne i et attraktivt og ekspanderende marked. Tilbyder en række APIer til forskellige typer af kommunikation. Hurtig digitalisering og fremskridt inden for teknologi og kunstig intelligens får virksomheder over hele verden til servicere og kommunikere med deres kunder på en mere intensiv måde. Man har produkterne, kapaciteterne og ekspertisen til at levere værktøjer til kunderne, til at honorere disse krav. 8/10 største US Tech virksomheder er kunder 150.000+ kunder på verdensplan. Faciliterer 700 mia. interaktioner med kunder årligt. 80+ operatør kunder 62+ lande Kan nå 5 mia. mobilabonnementer Annonceret en ny driftsmodel for at accelerere sin organiske vækst. Den nye model øger fokus på kunderne, åbner op for kryds- og mersalg og udnytter virksomhedens globale skala inden for produkt og R&D Har lavet organisationsændring for at kunne implementere den ny drift model fra årsskiftet. 4.000 ansatte. Kommer med 2023 årsrapport 15. februar 2024 Nøgletal Kurs: 28,70 Market Cap: 24.205B P/E: 0,00 Forward P/E: 48,64 P/S: 0,84 P/B: 0,68 Enterprise value: 33.026B Profit margin: -1,14% Operating margin : 0,00% Gæld/egenkapital : 29,19% ROE: -0,91% ROA: 0,83% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 1,00% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Strategiske opkøb og hurtig organisk vækst har gjort man har opnået den nødvendige skala. Nettoomsætningen steg i årets første 9 måneder af 2023 med +4%, samtidig med bruttoresultatet er steget med 10% Lancerede et nyt produkt til Elastic SIP Trunking der giver erhvervskunder mulighed for nemt at købe fleksibel talekapacitet. Kreditfaciliteter på SEK 6.500 mio. og USD 110 mio. er blevet forlænget med et år. Den nye udløbsdato er februar 2026. Har lanceret "Operator Connect for Partners" der gør det muligt for tjenesteudbydere og andre partnere at tilbyde taleopkaldstjenester via Microsoft Teams. Bruttomargin er stabiliseret og man leverede 12% EBITDA margin Fem kvartaler i træk med stabile marginer og et stærkt cash flow har gjort man har kunnet reducere gearingen. Veldiversificeret med indtægter relateret til en lang række geografiske markeder, sektorer og kundegrupper Hvad taler imod ? Et selskab som modsat andre konkurrenter har været profitabelt mens man er vokset, men nu er røget over i underskudskategorien. Forretningen kræver meget stor platform før den er rentabel Margins er ikke eksisterende uden skala og er generelt meget små i sektoren. Stor andel af gæld i et miljø, hvor penge igen har en værdi Software API'er har en meget lille voldgrav, hvorfor det kan ende med at skade sektorens margins. Det er et område med mange udbydere, og det kan være svært at differentiere hvilke der er direkte konkurrenter og hvem der reelt kan ses mere som partner. Der er mange andre store relevante konkurrenter som Twilio og Bandwidth jeg tidligere også har beskrevet. Konkurrenter som Bird har senest reduceret SMS prisen med -65% i forhold til Sinch og Twilio Opererer på et stort og konkurrencepræget marked, hvor der er få udbydere der reelt tjener penge Holdning SMS og andre besked tjenester er på ingen måde døde. Det er vildt, hvor meget ekstra forretning man kan skabe ved at anvende regelmæssig kommunikation til kunder og brugere. Er ikke vild med de margins der er til stede globalt i sektoren. Ingen position