Genmab — December 2013

[120281]

Janssen kan vel også have betalt GS for at sige 175 kr for de enten kunne få en bedre pris eller få Jan til at acceptere de nye 10 programmer.

[royal]

Tillykke til dem der fangede den på bunden og til GS: http://www.youtube.com/watch?v=JIbQbGq-jIE

[Solsen]

Lol super

[Solsen]

GSI har Arzerra til 41, dara til 164, cash 28, corporate 68 og teknologi 10 kr. NPV rammer så 175. Gazyva er deres nye frontline drug i cll, nhl, og dlbcl.

[JørgenVarnæs]

Interessant! Det er jo ikke en DCF, men en likvidationsanalyse. Mon FF bruger samme regnemetode?

[JørgenVarnæs]

Bruges samme metode på Novods analyse, så vil Nordeas kurstarget lyde på 232 i stedet

[investor1989]

Han indregner -68 i corporate overheads. Det er 3,2 mia. kr. han trækker fra her. Samtidig indregner han kun 2 mia. DKK for Arzerra for resten af patentløbetiden indtil 2030

[investor1989]

på trods af at vi har 17 år tilbage og allerede får 200 mio. DKK om året i denne snævre indikation dvs. over 3 mia. DKK indtil patentstop (ved så godt der er tilbagediskonteringsfaktor) men alligevel

[Solsen]

Helt klart deres vurdering af Arzerra, der kun ligger på en 1/4 af konsensus der trækker ned. Samt at de værdiansætter teknologi og øvrig pipeline til kun 10 kr.

[Solsen]

10 kr svarende til 500 mio for potentielle milestones i duobody alene på mere end 20 mia samt royalty er vel heller ikke for optimistisk.

[Solsen]

Den 10. december får vi også "expected
performance milestones for 2014"

[JørgenVarnæs]

Goldman er ret bull på Dara med deres 164 - de ligger ca 30% over de hidtidigt højeste dcf estimater

[JKY_VH]

Det er helt klart Arzerra der ikke imponerer dem http://borsen.dk/nyheder/virksomheder/artikel/1/272096/storbank_genmab-middel_er_vildt_overvurderet.html

[JørgenVarnæs]

jeg læste godt artiklen - lidt sjovt at de udnævner Gazyva som det helt store, når de nu ikke tror på arzerra og at tiden er løbet fra den... Men vi får at se

[JørgenVarnæs]

...men det er lidt som med FFs analyse - der er ikke meget, der skal gå rigtigt, før værdien eksploderer

[JKY_VH]

Du har helt ret JV. Forhåbentlig kan de kommende dage kaste yderlige lys over mulighederne.

[JørgenVarnæs]

jeg skal da lige love for at træet bliver rystet i disse dage - nu er de vist på tide at Jan tager ledelsen og skaber klarhed over sagerne. Jeg håber at vi ikke bliver udsat for flere af hans "gode dage"...

[JKY_VH]

Ja, det har været en stormfuld dag på mere end én måde.

[JørgenVarnæs]

om ikke andet, så fortæller Goldmans analyse, at der er en solid bund under GENs nuværende kurs. Selv med en nulværdi på arzerra, ingen fremtidige nye indtægter og en massiv hensættelse til corporate, så er kursen stadig 175 - hvis ikke det er en flammende købsanbefaling, så ved jeg næsten ikke....

[investor1989]

enig. Goldman har taget de voldsomt kritiske briller på og kommer med et kursmål 20% under nuværende kurs. Hvis det er downside kan jeg godt se et godt play her men måske der for jeg har været heavily long siden 2010