Debatforum

Jeg tror gravity er ved at komme fri af bunden. De har en lav p/e, og de tjener masser af penge. Er der en TA nørd, der tør komme med et indspark? Jeg har en del Gravity der er købt for dyrt for længe siden og øjner en solid optur, men, men, men

Spændende at se, hvordan de synspunkter ang. den videnskabelige seriøsitet af Amyloid beta tesen vil komme til at præge mandagens FDA høring vedr Eli Lilly's Donanemab godkendelses ansøgning https://www.science.org/content/blog-post/faked-beta-amyloid-data-what-does-it-mean

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet I går aftes meddelte Torm, at Oaktree var gået under 50 % ejerandel efter aktiesalg, men hvad var prisen? Oaktree har længe været på vej ud af Torm Torsdag i sidste uge meddelte de, at de inklusive en overtildelingsoption havde sat ca. 8 mio. aktier til salg I går kom meddelelsen om at de havde solgt 6,896 mio. aktier Nu udestår så om der over de kommende uger vil blive solgt yderligere aktier. Men hvad med prisen? Kursen bliver ikke angivet. Der er tale om en blokhandel og ikke en accelereret bookbuilding For andre investorer er det relevant at vide til hvilken kurs aktierne er solgt til, så det kan agere ud fra det. Hvilken rabat har der været givet? En rabat på 5-10 % i forhold til tidspunktet i torsdag, hvor det blev annonceret, vil ikke være urealistisk Et par % under gårsdagens slutkurs, vil ikke være usædvanlig Det er en stor aktiepost, og det "kræver" en rabat Samtidig ved investorerne godt, at det ikke er den første og slet ikke det sidste salg, som Oaktree skal og vil lave indenfor det kommende år eller så. Kommer Torm med i C25? I slutningen af denne uge eller begyndelsen af næste, vil Nasdaq annoncere sammensætningen af C25. Vores beregninger og simuleringer (se vedhæftede) viser, at Torm kan være på vej ind i indekset. Det øger omsætteligheden, og vil være en kærkommen udvikling for Oaktree. En eventuel indlemmelse i C25 indekset, kan have fristet nogle investorer til at købe ind kortsigtet med henblik på et hurtigt salg. I den anden retning trækker, at der stadig eksisterer lidt over 1 mio. aktier til salg i de kommende uger. Det kan både have kølnet den kortsigtede interesse, og kan også have haft en betydning for afregningskursen og rabatten. [image: 120763_366005199_800769172048311_4956664021783097105_n_2_.jpg]

Dagens aktie er Norconsult ASA Norconsult er et nordisk rådgivende ingeniørfirma. Kombinerer ingeniørfag med arkitektur og digital kompetence på tværs af små og store projekter i privat og offentlig sektor inden for infrastruktur, energi og industri, byggeri, ejendomme og arkitektur. 140 kontorer i Norge, Sverige, Danmark, Island, Polen og Finland kombinerer tværfaglig ekspertise med lokal tilstedeværelse. Virksomheden har aktiviteter på globalt plan med de største aktiviteter i Norden Succesfuld M&A med tilkøb af uorganisk omsætningsvækst er en del af strategien. Omsætningen er fordelt ligeligt mellem Buidings and architecture / Infrastructure / Energy and industry Sigter mod en justeret EBITA-margin på 10% I 2023 leverede man tjenester til mere end 1100 kunder fordelt på over 3200 små og store projekter til industri- og energisektoren. Kunstig intelligens er en katalysator for deres "Twin Transition" som samler det bæredygtige med det digitale. GeoTolk - fortolkning af målinger i geologiske undersøgelser GeoRaptor - optimering af infrastruktur planlægning Optimering af opladning af elektriske færger PosiRED - Luftstrømsovervågning og modellering til reducere postoperative infektioner Adfærdsanalyse i bymiljø til at bestemme ulykkesrisici og lejemuligheder Har i 2024 opkøbt SQM AS - Projektudviklingsrådgivning Concreto AS - Planlægnings- og analysevirksomhed med speciale i bygninger, infrastruktur og byprojekter Wermlands Infrakonsult AB - Specialiseret i vand og spildevand, jord, trafik, veje og gader 6.300 ansatte - heraf 570 i Danmark. IPO 2023 Præsentation ' Nordea Virtual Energy-dage 11.04.2024 Nøgletal Kurs: 32,75 Market Cap: 9.359B P/E: 0,00 Forward P/E: 14,43 P/S: 0,98 P/B: 0,00 Enterprise value: 10.414B Profit margin: 3,50% Operating margin : 5,51% Gæld/egenkapital : 72,97% ROE: 14,89% ROA: 0,00% Indtjeningsvækst kvartal: -65,60% Omsætningsvækst kvartal: 0,80% Udbytte: 3,75% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Nogle af branchens dygtigste arkitekter Har arbejdet med digital tvillinger gennem nogle år. Udbetalingsprocent på mere end 50% af nettoindkomsten Sammen med entreprenøren Hent, har man sikret sig en kontrakt med Avinor om at tegne og bygge bygningerne på den nye lufthavn i Bodø, Norge. Deres andel af omsætning fra kontrakten skønnes at være cirka NOK 100 mio. Er involveret i mange forskellige grønne teknologi projekter. Eks. vandkraftværker. vindmøller, solceller parker, grøn ammoniak. European Green Deal-initiativer driver efterspørgslen efter tekniske rådgivningsprojekter. Fokus på de offentlige bygninger afbøder nogle af volatiliteten i de private bygninger Q1 2024 visste +6% organisk vækst y/y God balance mellem industri og energiprojekter Ordrebog til NOK 6.6 mia. Er skiftet fra Unity Reflect til Arkio der giver brugerne mulighed for at gennemgå og designe bygninger og byplaner ved hjælp af VR og AR. Hvad taler imod ? Der er rift om medarbejdere der besidder de nødvendige kompetencer. Vi ser det i hele sektoren at det er med til at slagte marginer. Er steget 69% på kun 6 måneder. Svagere privatmarked indenfor byggerier. Usikker markedsstemning og højere renter har forsat indflydelse på performance fra Bygninger & Arkitektur Små margins. Kontinuerlige opkøb betyder gæld. Tjenester er følsomme over for økonomiske nedture og det generelle makroøkonomiske billede. Det er uvist i hvilket omfang man kan drages til ansvar hvis økonomien stikker af i projekterne. Holdning Store inden for energiomstilling. Er overrasket over hvor store man er ved at være inden for energiprojekter og at man er involveret i projekter steder som Skotland, Indonesien, Marokko, Mozambique Et selskab jeg kommer til at kigge mere ind i. Ingen position

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Når handelsdagen slutter i dag, vil Nasdaq sandsynligvis meddele hvordan det fremadrettede C25 ser ud Det er blevet tid til den halvårlige revision af C25 Med udgangspunkt i markedsværdien af de frit omsættelige aktier per ultimo april og med omsætningsdata indtil og med 31/5, finder Nasdaq frem til hvilke 25 selskaber, som skal være med i indekset. Tallene ligger således klar og hvis det går som det plejer, vil de blive offentliggjort i aften efter lukketid eller i starten af næste uge. Ændringerne vil træde i kraft med virkning fra 17/6 Vores simuleringer viser at der kun sker en enkelt ændring Der skal findes en afløser for Chr. Hansen, som efter fusionen med Novozymes i Novonesis er gledet ud af indekset. Hvis det går som vi har regnet os frem til, vil Torm være det nye C25 medlem Der er ikke nogen selskaber, som forventes at forlade indekset Reelt er der 24 forskellige selskaber i C25, idet A.P. Møller-Mærsk både har sin A- og B- aktier med i indekset. [image: 120796_366005199_800769172048311_4956664021783097105_n_2_.jpg]

Dagens aktie er Halozyme Therapeutics, Inc. Halozyme Therapeutics Inc er en biopharma platformsvirksomhed der forsker i, udvikler og kommercialiserer proprietære enzymer. Terapier fokuseret på humane enzymer Fokuserer på at udvikle sine proprietære produkter inden for terapeutiske områder med udækkede medicinske behov, med fokus på onkologi, og licensere sin teknologi til biofarmaceutiske virksomheder til i fællesskab at udvikle produkter. ENHANZE lægemiddelleveringsteknologi, baseret på deres proprietære enzym rHuPH20, bruges til at lette den subkutane (SC) levering af injicerede lægemidler og væsker. Specialiseret i at skabe specialdesignede lægemiddelleveringsanordninger, der imødekommer patient- og terapeutiske behov. Markedsfører og kommercialiserer også to FDA-godkendte produkter med deres unikke og proprietære udviklings- og leveringsteknologier. HYLENEX rekombinant (hyaluronidase human injektion) XYOSTED CIII (testosteron enanthate) Samarbejder med førende farmaceutiske og bioteknologiske virksomheder Abbvie, Pharmaceuticals, argenx, Baxalta, Bristol-Myers Squibb, Janssen, Lilly, Pfizer, Roche og ViiV Healthcare. Forventer 1 mia. USD i royalty-indtægter i 2027 373 ansatte. Nøgletal Kurs: 44,30 Market Cap: 5.638B P/E: 18,38 Forward P/E: 9,78 P/S: 6,53 P/B: 31,69 Enterprise value: 6.803B Profit margin: 36,94% Operating margin : 48,78% Gæld/egenkapital : 861,97% ROE: 261,68% ROA: 13,48% Indtjeningsvækst kvartal: 106,90% Omsætningsvækst kvartal: 20,80% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Q1 2024 var det 15. kvartal i træk med +15% royaltyvækst y/y Omsætningsvækst med disciplineret udgiftsstyring forventes at levere 26-37% vækstENHANZE kombineret med andre lægemidler, har potentialet til at reducere behandlingsbyrden for patienter, herunder potentielt reducere behandlingsadministration fra timelange IV-infusioner til subkutane injektioner leveret på få minutter. Attraktive margins. Støtter partnere med lægemiddelleveringsteknologier, der markant kan strømline behandlingsprotokoller 7 produkter har modtaget regulatoriske godkendelser i USA og/eller globale markeder som subkutane produkter, der anvender ENHANZE drug delivery-teknologi Partnere som Roche, Janssen, Takeda validerer deres teknologi. Tocifret vækst. 2024 guider man +10-19% y/y Stort aktietilbagekøbsprogram. Mange selskaber arbejder med subkutane version af deres lægemidler for at imødekomme efterspørgsel fra sundhedsvæsenet. Daratumumab fra Genmab bruger faktisk teknologien. Eks så tager IV 7 timer, og injektionen tager 5 minutter. Nuværende aftaler på lægemidler er minimum 10 år, når lægemidlet er godkendt og markedsført, uanset patentudløb Omsætningsvækst med disciplineret udgiftsstyring forventes at leverer +26-37% vækst i EBITDA Lange række af ventede godkendelser. Hytrulo juni 2024, Ocrelizumab (EU, medio 2024, Ocrelizumab (USA) september 2024, Atezolizumab (USA) september 2024, Nivolumab februar 2025 Hvad taler imod ? Er allerede steget +20% i år Høj gæld. Man er afhængig af at flere partnere går deres vej, samtidig med at de får succes med det, så meget er ude af deres egne hænder. Royalties er med lave % og formodentlig endnu laverer når det udløber i USA. Patentudløb. rHuPH20 patent udløb i 2024 i Europa, men er udvidet i USA indtil september 2027 Holdning Jeg ser dem som en underleverandør til sektoren, hvor mange selskaber kan udvikle behandlinger, men bruger så selskabets teknologi til at få behandlingerne ind i patienterne. Stiftede bekendtskab med dem fordi jeg kender folk der får rituximab, som anvender teknologien og så fra Genmabs tabte retssager. Er i forbindelse med Sclerosen selv fået erstattet IV behandling med subkutan version for at spare penge og tror det er en bevægelse der i gang for at frigøre kapacitet på sygehusene. Hvad sker der efter 2027 ? Jeg ejer selv aktier i dette selskab der udgør 0.99% af porteføljen. Patent udløb gør det ikke er større position.

GomSpace A/S: GomSpace signs 122 MSEK contract with Singapore for Micro Satellites I dag kl. 08:30 ∙ Cision A Singaporean customer has selected GomSpace as its partner of choice to build Microsatellites. The contract, valued 122 MSEK, has been awarded after an international competitive tender process. The contract with a value of approximately 122 MSEK (10.5 MEUR), is focused on designing, developing, and building a fleet of Microsatellites. The program will be executed over a period of 3 years and marks the second micro satellite contract for the Company within a few months. "We are deeply honoured to be recognized by leading space nations like Singapore for contributing to their orbital infrastructure. This contract perfectly aligns with our microsatellite platform development and stands as a testament to the markets trust in GomSpace's capability to fulfil our customers' space ambitions. We eagerly anticipate collaborating closely with Singapore to deliver a world-class solution", said Carsten Drachmann, CEO at GomSpace, he continuous, "And on a personal note, I greatly enjoyed my time in Singapore in 2022, and I am excited to continue working with familiar faces and organizations ". The company also announces that this order strengthens the projected cashflow for customer programs for the year and reaffirms the guidance for a positive free cashflow in the second half of 2024.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Meme aktierne GME, AMC, FFIE og CRKN faldt i går mellem 5 og 50 %. Jeg undrer mig over hvorfor short-salgsangreb kommer i det som jeg tænker er de forkerte aktier Den seneste måned har vi set en opblussen af interessen for at investere i "meme" aktier Det er 3 år og 3 måneder siden vi så den interesse sådan for alvor første gang. Udviklingen blev siden filmatiseret i filmen "dumb money". Dengang var der mest handel i Gamestop og AMC, men også en række andre selskaber der påkaldte sig investorinteresse Det var dengang som nu: For mig er det lidt underligt, at det lige er nogle bestemte aktier. Fællesnævneren for GME, AMC, FFIE (Faraday) og CRKN (Crown Electrokinetics) er at de alle har været shortsolgt i et større omfang Men for mig er det meget relevant at se på, om disse selskaber har en god fremtid, og at shortsælgeren har fat i en aktie, som har en unaturlig lav værdi på grund af shortsalg Det er ikke den konklusion, som jeg vil drage Selskabernes fællesnævner er alle, at de er meget økonomisk udfordret. Det er ikke først og fremmest shortsalg, som presser aktien ned. Det er den dårlige udvikling, som har gjort shortsælgerne interesserede i at shortsælge. Strategi med at forsøge at presse shortsælgerne har dårlige odds for at virke, fordi selskaberne er i meget dårlig forfatning Samtidig hviler grundlaget på en musketered, som er meget skrøbelig. Når aktierne begynder at falde, begynder mange at tvivle på at shortsalgsangrebet kan virke Mere end 90 % af investorerne vil også denne gang tabe penge på forsøget Hvorfor vælger investorerne taberaktier? Hvis man skal have succes med et shortsalgsangreb, skal det være godt forberedt. Det skal være i fundamentalt sunde selskaber, som MIDLERTIDIGT er under økonomisk pres. Der skal være et godt potentiale og en høj shortsalgsprocent. Disse selskaber findes der en hel del af i USA. Det undrer mig stedse, at så mange finder vej til selskaber, hvor den økonomiske fortid er bedre end fremtiden. De mange følger lederen og i dette tilfælde Keith Gill, som er blevet lidt af en investeringsmæssig rockstjerne og idol. Langt de fleste betaler dog en meget høj pris for at følge deres idol og komme til hans "koncerter" i overført betydning.

Dagens aktie er AddLife AddLife udvikler og opkøber profitable markedsledende nichevirksomheder inden for Life Science. Tilbyder tilbyder produkter, services og rådgivning af høj kvalitet til både den private og offentlige sektor, primært i Norden og resten af Europa. Strategien er bygget op omkring 3 elementer Markedsleder At være markedsleder inden for udvalgte nicher er vigtigt for selskabet for at opnå stabil vækst i indtjeningen og bæredygtig lønsomhed. Operationel mobilitet Markedsleder inden for flere specifikke nicher, på tværs af forskellige geografier, herunder: biomedicinsk forskning og laboratorieanalyser, diagnostik såsom blodgasanalyse, medicinsk teknologi, såsom kirurgi og velfærdsteknologi. Agil tilgang til muligheder for at skabe bedre forudsætninger for forretnings- og lønsomhedsudvikling. Opkøb af Life Science virksomheder er vigtige for at nå finansielle mål i form af langsigtet vækst i indtjeningen. Indtjeningsvækst Indtjeningsvæksten (EBITA) skal langsigtet udgøre 15+% om året. Rentabiliteten skal overstige 45 procent målt som forholdet mellem driftsresultat og driftskapital. Udbyttepolitik svarende til 30-50 procent af resultatet efter skat. Størstedelen af salget findes i den offentlige sektor, hvor salget foregår gennem offentlige indkøb. Opkøbt mere end 30 virksomheder Skiftede CEO til Fredrik Dalborg i slutningen af 2022 Købte i 2023 kun Emmat Medical Ltd med 4 ansatte inden for Medtech Ambition er at reducere nettogæld gennem internt genererede pengestrømme og gradvist genoptage et øget tempo i opkøbene. 2.219 ansatte fordelt på 85 driftsselskaber, fordelt i 30 lande Nøgletal Kurs: 113,50 Market Cap: 13.832B P/E: 174,62 Forward P/E: 33,28 P/S: 1,41 P/B: 2,68 Enterprise value: 19.092B Profit margin: 0,80% Operating margin : 7,24% Gæld/egenkapital : 107,16% ROE: 1,57% ROA: 2,34% Indtjeningsvækst kvartal: -64,20% Omsætningsvækst kvartal: 4,60% Udbytte: 0,44% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Markedsledere inden for en række specifikke nicheområder, biomedicinsk forskning og laboratorieanalyse, diagnostik Den decentraliserede virksomhedsstruktur betyder mindre afhængighed af individuelle kunder og leverandører, og giver mulighed for at bibeholde iværksætterånden. Stor spredning - minder mest af alt om en ETF med selektiv udvælgelse, både i forhold til nicher og geografi. Decentraliseret forretningsmodel med agile iværksætterdrevne virksomheder er en styrke, når markedsforholdene ændrer sig. Fokuserer på det europæiske marked for Life Sciences Nordisk virksomhed der er blevet til en vigtig Europæisk spiller Sundhedsvæsenet er på vej tilbage til normalen, hvor man har et efterslæb med mange kirurgiske indgreb der har været udskudt. Værdisætningerne i sektoren er faldet til et mere attraktivt niveau, der igen gør det muligt at finde gode opkøb. Kombinerer styrken af en stor virksomhed med en iværksætters dedikation og forretningsevner. Man havde 5 opkøb i 2022: Telia Health Monitoring (Medtech), MBA Incorporado S.L (Medtech), O'Flynn Medical Ltd (Medtech), BioCat GmbH (Labtech), JK Lab Nordic (Labtech) Sundhedsaktiviteten i Europa er fortsat høj Marginforbedringer i AddVision har materialiseret sig hurtigere end forventet. Fortsatte forbedringer i rentabiliteten er fortsat topprioritet. Antallet af udførte kirurgiske indgreb fortsætter med at stige hvilket førte til stærk vækst i Medtech Hvad taler imod ? AddLife har som virksomhed ingen egne kunderelationer. Alle kundekontakter og forretningsforbindelser med kunder foregår i de operationelle datterselskaber. Høj andel af gæld Som forventet var det COVID-19-relaterede salg faldet markant i løbet af 2022 og er i stedet blevet erstattet af opkøbt vækst inden for Medtech Sundhedssystemet i store dele af Europa lider under mangel på personale og det påvirker hastigheden på hvor hurtigt man kan høvle af ventelisterne. Ventetider i sundhedsvæsenet er fortsat betydelige. På kort sigt skal der fokus på at fjerne gæld og i stedet modne opkøbskandidater, fremfor at at forsætte opkøb i samme tempo som tidligere. Penge har fået værdi igen. Margins er for små og det skal der stadig gøres noget ved. Kunder inden for diagnostik og akademisk forskning udviser forsigtig adfærd Udskudte instrumentsalg Holdning Jeg er positiv over for aktien. Attraktiv sektor og god spredning, med en værdisætning jeg syntes måske lige er i overkanten igen, dog meget tæt på fair. Alt handler om eksekvering nu fremfor fokus på opkøb. Marginudvidelse er et krav. Ingen position

Nogen der ved hvor mange tretter man skal bruge for at købe en ny aktie i Finger print

A.P. Møller-Mærsk vs. DSV - hvem køber DB Schenker? ECB sænker højst sandsynlig renten torsdag, men hvad har det af betydning for aktierne? Hør også om Salesforce, Microsoft og Genmab i denne uges afsnit af investeringspodcasten. 00:00 - 01:07 Intro 01:07 - 10:36 Mærsk vs. DSV 10:36 - 16:39 ECB sænker renten 16:39 - 19:15 Salesforce sender softwareaktier ned 19:15 - 26:21 Genmab https://www.youtube.com/watch?v=XJXcvt12XLU

Increasing 2024 full-year guidance ANNOUNCEMEN A.P. Møller - Mærsk A/S - Increasing 2024 full-year guidance On the back of continued strong container market demand and the disruption caused by the ongoing crisis in the Red Sea, A.P. Møller - Mærsk A/S (APMM) now also sees signs of further port congestions, especially in Asia and the Middle East, and additional increase in container freight rates. This development is gradually building up and is expected to contribute to a stronger financial performance in the second half of 2024. Based on these developments, APMM upgrades its full-year 2024 guidance and now expects underlying EBITDA of USD 7 to 9bn and EBIT of USD 1 to 3bn (previously USD 4 to 6bn and USD -2 to 0bn, respectively), and free cash flow of at least USD 1bn (previously at least USD -2bn). Trading conditions remain subject to higher than normal volatility given the unpredictability of the Red Sea situation and the lack of clarity of future supply and demand. APMM will publish its Q2 interim results on 7 August 2024. Copenhagen, 3 June 2024 Contact persons: Head of Investor Relations, Stefan Gruber, tel. +45 3363 3484 Head of Media Relations, Jesper Løv, tel. +45 6114 1521 https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/2aa2fa35-b4dc-4ce6-b1a4-7ef4dcf4505a

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet PM opjusterede i går sine forventninger til 2024. Det bør give en kursstigning APM begyndte 2024 ganske forsigtigt med sin guidance. Den første 2024 forudsigelse lød på 1-6 mia. USD i positivt EBITDA I går opjusterede APM for anden gang sine indtjeningsforventninger. Denne gang til 7-9 mia. USD i EBITDA og EBIT på 1-3 mia., hvor året startede med 0 - minus 5 mia. USD Opjusteringen kommer ikke som en overraskelse. Forud havde analytikere et konsensus på 6,5 mia. i EBITDA med et sporadisk positivt EBIT resultat lige over 0, og forventede således et årsresultat væsentlig over Maersk' eget estimat. Seneste guidance fra A.P. Møller-Mærsk lød på et EBITDA på 4-6 mia., og altså væsentlig under konsensus før opjusteringen. Opjustering over konsensus vækker glæde Da APM opjusterede sine forventninger sidste gang, var det til et niveau, som lå under analytikernes konsensus. Det gav kursfald. Nu opjusterer APM så igen til et indtjeningsniveau, som ligger over forventningerne. Det betyder, at analytikerne skal opjustere deres estimater, og det gør formentlig den gode forskel, når aktiehandlen starter senere i dag.

Siden 2019 har Stenocare investeret i at kvalificere og udvikle det nye og innovative ASTRUM olieprodukt. Gennem et farmakokinetisk studie med hunde har selskabet dokumenteret forbedret biotilgængelighed i blodet, forbedret ensartethed i optagelsen og reduceret tid til maksimal optagelse. At bringe ægte innovation til markedet er en flerårig investering, og det australske marked er det første, der får gavn af dette nye produkt i 3. kvartal 2024. Stenocare fortsætter sin indsats med at udvikle ASTRUM Oil til nye markeder. Læs hele pressemeddelelsen: https://stenocare.com/investor-relations/announcements/2643F521B980B975/ Stenocare har en betalt digital IR-aftale med ProInvestor.com Klik på billedet for at forstørre. [image: 120744_Pipeline.jpg]

Dagens aktie er H+H International A/S H+H en international koncern, som udvikler, producerer, sælger og distribuerer porebeton og kalksandstens produkter og løsninger primært til vægge i boligbyggeri, industri -og erhvervsbyggeri. Basisingredienserne i porebeton er sand, vand og kalk. Dette gør porebeton - tidligere kendt som gasbeton - til et naturligt byggemateriale Man har en stærk position i de markeder man er aktive i, og er i dag en af Europas største producenter af porebeton og kalksandsten med 23 fabrikker Frasolgte russiske aktiviteter i 2019 hvilket gav mulighed for at fokusere på det fortsatte udvikling af kernemarkederne i Central-Vesteuropa (47%), Storbritannien (29%) og Polen (24%). Porebeton som materiale har mange fordele 100% uorganisk natur materiale Tåler vand og angribes ikke af råd og svamp Brandsikkert klasse A1 Lyd- og varmeisolerende Åndbart, bidrager til behageligt indeklima Lav vægt, stor styrke Dokumenteret lang levetid Genbrugeligt Finansielle mål på 3-5 års - EBIT-marginen til 12%, gældfaktor 1-2xEBITDA og 16% forretning af den investerede kapital. 1.300 ansatte Nøgletal Kurs: 105,80 Market Cap: 1.729B P/E: 0,00 Forward P/E: 17,04 P/S: 0,65 P/B: 1,17 Enterprise value: 2.832B Profit margin: -13,91% Operating margin : -3,26% Gæld/egenkapital : 75,64% ROE: -21,32% ROA: -0,14% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 0,50% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Kan øge produktionskapacitet uden store investeringer, hvis der kommer efterspørgsel. Man har konstant købt op i sektoren og har gjort man har en omfattende distribution af fabrikker Der er for få boliger i Europa i forhold til efterspørgslen, der betyder at man bare i Tyskland står og mangler 1 mio. boliger, tilsvarende muligheder er der i UK og Polen. Krigen i Ukraine har medført en stor tilstrømning af mennesker, hvor en stor del ikke forventer at skulle tilbage, hvilket kan skubbe på efterspørgsel efter boliger. Bundlinjen har været voldsomt forbedret via synergier fra de opkøb man er lykkedes med. Man har implementere samme ERP system i koncernen, hvilket vil sikre yderligere synergier. Omkostningerne vil blive styret stramt med fokus på at genere et positivt cashflow. Man har konstant arbejdet med at optimere fabrikkerne, så de bliver mere effektive og bæredygtige Som en af de største aktører på kernemarkederne, har man skala fordele. Energimængden man anvender er ikke voldsom da produktionen kun kræver 180 grader, hvor store dele af varmen genanvendes. Har reduceret udgifterne betragteligt ved at afskedige 1/3 af de ansatte. Fabriksnetværket er blevet tilpasset den vigende efterspørgsel. Fem fabrikker er blevet lukket, og produktionen flyttes til nærliggende og mere effektive fabrikker. Polen har indført et låneprogram der har til formål at yde lavforrentede lån til personer under 45 år, som ikke ejer eller ikke tidligere har ejet en ejendom Hvad taler imod ? Cyklisk. Høj inflation, højere rente og øget markedsusikkerhed førte til lavere efterspørgsel efter boligbyggeri. Byggeansøgninger er kraftigt faldende. Selskabets udfordring handler om en tilpasning af omkostningsbasen til en lavere aktivitet. Varmekilden er naturgas der var har været meget svingende i priser og hvor man har haft en del udgifter i forbindelse med hedge. I Q1 blev der udgiftsført en ekstraordinær post på 95 mio. kr. som følge af førtidig afslutning af denne. Lønomkostningerne i Polen stiger Man er konstant pressede med at sende inflationsomkostningerne videre i et vigende marked. Cashflow er påvirket negativt af lageropbygning Nogle er utilfredse med ledelsen i forhold til kapitalallokeringen, hvor man mener investeringerne og aktietilbagekøb har lagt skævt i forholdt til at skabe aktionærværdi. 2023 var et overgangsår hvilket 2024 også ser ud til at blive uden trendskifte. Spørgsmålet er så, om der kommer flere af dem eller om man vender tilbage til en anderledes sund forretning. Er steget +45% på 1 måned. Omsætningsvækst målt i lokale valutaer forventes at variere fra -5 % til +5 % i 2024 Stor mængde gæld. Holdning Jeg har svært ved at se positive triggers på kort sigt med nulvækst i sigte, men man har fair prissat, og ens langsigtede udsigter er lovende i forhold til det underudbud der er boliger i kernemarkederne. Skal købes når det ser svært ud så kan være fint niveau om end det ligner at man missede bunden. Kommer der rentefald i Europa som jeg venter, så kommer der til at være noget latenstid, men herefter vil man så have en stærk forretningen er mine tanker. Glimrende proxy for hvordan samfundet har det. Ingen position

Kommentar fra Per Hanen, Investeringsøkonom, Nordnet Det plejer at være sådan, at afkast i et DSV førerhus er større end den kursfremgang, som A.P. Møller-Mærsk over tid kan sejle hjem. Sådan var det også i starten af 2024, men de seneste måneder er det ændret. Her er indblikket i, hvordan investorerne tænker om det spændende og kursdrivende event som DB Schenker er for de to selskaber i 2024. DSV kører med mindre konjunkturfølsomhed DSV har for vane at køre stærke afkast hjem. År efter år. De ejer kun i meget lille omfang deres "udstyr". De leverer varer fra fabrik til dør og til slutkunden med en begrænset eller mindre konjunkturfølsomhed. DSV kører (normalt) forrest DSV er gode til at tilpasse sig. De har altid været ekstremt disciplinerede og den kombination holdt sammen af hårdt arbejde har over tid givet fremragende og for mange andre selskaber misundelsesværdige resultater. A.P. Møller Mærsk ejer rate- og konjunkturfølsomheden A.P. Møller Mærsk ejer den kapacitet, som de udbyder. I tider med høje rater giver det mulighed for at tjene helt ustyrligt mange penge. I perioder med overudbud og underefterspørgsel følger indtjeningen rateudviklingen ned. Som bølge op- og nedture. Et anderledes år 2024 har været "anderledes". Året startede med forventningerne om et svagt og presset containermarked, som skulle til at absorbere de mange nye skibe, som blev bestilt i kølvandet på coronapandemien i 2020/2021 og leveret nu 3-4 år senere, hvor der er lidt for lidt at sejle med og lidt for mange skibe, der udbyder deres kapacitet. Det giver normalt lave rater og en skuffende indtjening. Det var også det som investorerne havde indstillet sig på. Det samme havde A.P. Møller-Mærsk, da de ad 2 omgang advarede investorerne om udfordrende tider. Flere advarsler i 2023 Den første advarsel kom i forbindelse med 3. kvartalsregnskabet for 2023 og forventningerne til afslutningen på sidste år. Den anden kom i forbindelse med årsregnskabet og prognosen for 2024. I begge tilfælde kom aktien ud på dybt vand. 2024 meget bedre end frygtet Det er dog gået meget anderledes. Uroen i Mellemøsten giver højere rater og stærkere end forventet indtjening. A.P. Møller-Mærsk har oppræciseret deres forventninger 1 gang til 2024 indtil videre. Det skete senest til et niveau, som var under der hvor analytikernes estimater allerede var sejlet hen og videre. Forventet ny opjustering De højere rater skabt ikke mindst af uro i Mellemøsten har varet længere end forventet, og endnu en opjustering lurer. Aktuelt er konsensus fra analytikere på 6,5 mia. USD i EBITDA, jævnfør Marketscreener.com per 1/6. Den aktuelle opjusterede guidance fra A.P.Møller-Mærsk er 4-6 mia. eller 5 mia. i midtpunktet. Det ligger altså i analytikernes forventninger, at der kommer endnu opjustering, og at 2024 ender med ikke kun at blive hæderligt, men kan overraske meget markant. DSV skal bruge aktiepenge til at købe for Meget handler om DB Schenker. Det selskab, som Deutsche Bahn har sat til salg, og hvor både DSV og A.P. Møller Mærsk angiveligt stadig er med i processen. Hvis DSV bliver det selskab, som byder højest, er der en mulighed/risiko for at handlen skal delfinansieres med udstedelse af nye aktier. Kombinationen af svækkede konjunkturer, som giver mindre at transportere OG udsigterne til at et eventuelt succesfuldt DB Schenker bud afstedkommer aktiesalg, har givetvis kunne mærkes hos investorerne. Hvis DSV køber kan der blive tale om en trinvis finansiering Stop for aktietilbagekøb i en periode på 1 år eller mere. Stop for udbyttebetaling i en periode. Udstedelse af nye aktier. Delfinansering ved udstedelse af ny gæld. Jo mere der gældsfinansieres, jo længere tid kan der gå før aktietilbagekøb og udbytte genoptages. Det er formentlig kombinationen af ovenstående, som har fået investorerne til at være lidt DSV forbeholdne, hvilket er meget naturligt. Hvis DSV ikke køber Hvis DSV ikke ender med at købe DB Schenker, vil det omvendt betyde, at der er "penge nok". De penge kan så blive brugt på og til At købe aktier tilbage Købe andre selskaber Fastholde eller forøge udbyttebetalinger Når udmeldingen om DB Schenker kommer; formentlig i sensommeren, vil aktiekursen i DSV med det samme afspejle det scenarie, som investorerne ser. A.P. Møller Mærsk "har" pengene Den økonomiske udvikling i A.P. Møller-Mærsk er langt bedre end frygtet og forventet. Den har en positiv konsekvens i flere henseender og stiller selskabet i en fordelagtig position med flere valgmuligheder: De kan vælge at købe/ikke købe DB Schenker. De bedre fragtrater giver en betydelig medvind på bundlinjen og giver en markant forøget fleksibilitet. A.P. Møller Mærsk har aktuelt ingen nettogæld. Tværtimod. Med udgangspunkt i det nuværende analytikerkonsensus på 6,5 mia. USD på EBITDA niveau tillagt den kontante position, svarer 15 mia. EUR, som har været nævnt som en købspris, på entreprise value (samlet pris inklusive gæld) til omkring 2x EBITDA. Det er rigeligt til at: Opretholde deres kreditvurdering om investment grade Giver ingen behov for at udstede nye aktier til finansiering Giver ingen behov for at udstede ny gæld udover det som direkte skal bruges til finansiering af DB Schenker i givet fald. Skulle fragtraterne vise sig at holde det nuværende niveau, vil en yderligere oppræcisering af indtjeningsforventningerne for helåret udover det nuværende konsensus på 6,5 mia. ikke være helt urealistisk. Det vil kun forøge fleksibiliteten for A.P. Møller-Mærsk DB Schenker handel er politisk Ifølge en Reuters artikel af i sidste uge, er der stadig 4 interesserede køberemner tilbage. Se venligst link. Af denne fremgår at både DSV og A.P. Møller Mærsk er med. Købet af DB Schenker af Deutsche Bahn er ikke kun en økonomisk men også en politisk proces, hvor en del af aftalen formentlig er/kan være, at der er grænser for hvor meget restrukturering (personalereduktioner, etc.), der kan laves. I hvert fald initielt. Det kan have en betydning for hvem som ender med at købe. Hvad prisen ender med at være, og hvor hurtigt man succesfuldt kan få integreret DB Schenker i det nye selskab. Figur 1: Kursudvikling, A.P. Møller-Mærsk vs DSV, 2024 Kilde: Nordnet

I sidste uge kom der nyheder fra både Genmab, Zealand Pharma og Novo Nordisk. Genmab kom med et resume fra et studie af et middel til behandling af en lungekræftvariant - men det imponerede ikke markedet trods acceptable data. Zealand Pharma kom ligeledes med resultater fra et fedmestudie med lav dosis, som også medførte et kursfald. Novo ramte også spotlyset, da FDA gav tommelfingeren nedad til et ugentlig insulinmiddel. Og det bekymrede en del af markedet, selvom det er en helt almindelig proces. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i Genmab, Zealand Pharma og Novo Nordisk. https://www.youtube.com/watch?v=h9W4GJmZ2Yo&t=1s

Dagens aktie er Manhattan Associates Inc. Manhattan Associates er en førende leverandør af forsyningskæde- og omnichannel-handelsløsninger. Kunder er detailhandlere, grossister, producenter og logistikudbydere. Leder inden for WMS, TMS, OMS. Investerer løbende i at udnytte de nyeste teknologier - AI, cloud-native design, maskinlæring, mikroservicearkitektur og robotteknologi "The Rule of 40" selskab, hvor omsætningsvækst + margin giver 40+% Selskab der anvender underpromise and overdeliver 4.000 associerede virksomheder verden over 1.200+ globale kunder 4.580 ansatte. Nøgletal Kurs: 219,54 Market Cap: 13.517B P/E: 71,98 Forward P/E: 49,22 P/S: 14,05 P/B: 56,41 Enterprise value: 13.277B Profit margin: 19,91% Operating margin : 15,83% Gæld/egenkapital : 9,24% ROE: 91,08% ROA: 22,85% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 16,60% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? Omsætningen voksede i 2023 med +21% hvor Cloud omsætningen voksede +44% Solid start på 2024 med bedre end ventet Q1 der igen kommer efter en række bedre end ventet kvartalsrapporter. Fornuftige margins. Stærk finansiel position uden gæld. Digitalisering af forsyningskæden Cloud-abonnementsindtægter steg +38% i Q1 Perfekt kapitalallokering, hvor man sørger for vækst i forretningen og så kører med aktietilbagekøbsprogram, hvor man hvert år reducerer antallet af aktier. Der er masser af investering i logisk sektoren, hvor de fleste selskaber har indset at det er vigtig del af ens sikring af forretningen. Udnytter kunderelationerne til ekstra indtægtsstrømme gennem ekstra salg af hardware Kunder bruger Manhattan Active Omni til at udvide deres e-handels-tilstedeværelse til nye internationale markeder Har en stærk konkurrenceposition, hvor man vinder 3/4 af de ordrer man byder ind på. Softwaren er sticky - man skifter det ikke bare lige ud. Konstant stigende EPS, hvilket er det man gerne vil se fra enhver forretning. Overgang til Cloud-baseret abonnementsmodel forbedrer omsætningsforudsigeligheden. SaaS modellen giver en bedre kundeoplevelse, da man konstant kan implementering nye funktioner og bugfixes i kundemiljøer uden behov for planlagt vedligeholdelse. NorgesGruppen med 1.800 dagligvarebutikker anvender Manhattan Active Warehouse Management, hvilket jeg syntes validerer casen internationalt. Hvad taler imod ? På kort sigt kommer man til at kannibalisere licensindtægter, mens abb. delen vil vokse. Markedet for deres produkter er præget af hurtigt teknologiske forandringer, hyppige introduktioner og forbedringer af nye produkter, ændringer i kundekrav og udviklende industri standarder. Udvikling kræver, at man fortsætter med at foretage betydelige produktudviklingsinvesteringer. Deres største marked, detailhandel, oplever betydelig forretningsforstyrrelser og transformation, primært drevet af digital handel. Løsningerne kræver, at kunderne laver betydelige kapitalinvesteringer Rekrutteringsmæssigt står man overfor betydelig konkurrence for enkeltpersoner med de færdigheder, der kræves for at udføre de ydelser man tilbyder Møder konkurrence fra traditionelle softwareleverandører af ERP systemer. Afhængige af nye kunder samt den installerede kundebase køber yderligere cloud abonnementer Afhængige af tredjeparts datacentre til at levere deres cloud-baserede løsninger. På grund af størrelsen og kompleksiteten af de fleste af deres softwareimplementeringer kan implementeringscyklus blive for lange. Der er forbundet en lang salgscyklus forbundet med deres produkter Handler til meget høje multipler. Makromiljøet påvirker salgscykluser negativt. Holdning Logistik sektoren er under forandring og det kræver investeringer for at være konkurrencedygtige fra aktørerne. I mit daglige virke er vi aktive inden for WMS og TMS sektoren, så det er spændende at følge udviklingen i en sektorer der buldrer afsted. Perfekt kapitalallokering. Syntes prissætningen er for høj i forhold til min interesse. Ingen position

Dagens aktie er Samsara Inc. Samsara Inc. leverer løsninger, der forbinder fysiske driftsdata til sin Connected Operations Cloud i USA og internationalt. Virksomhedens Connected Operations Cloud inkluderer Data Platform der samler og beriger data fra IoT-enheder og giver mulighed for AI, analyser, advarsler, API-forbindelser, videobaseret sikkerhed, køretøjstelematik, arbejdsgange, udstyrsovervågning og en masse andet. Det betjener kunder på tværs af en række industrier, hvor især transport og logistik er oplagt. Forretningsmodelen er rettet mod at muliggøre den digitale transformation af fysiske operationer. 240 mio. arbejdsflows digitaliseres årligt Når kameraer, sensorer og arbejdsgange er forbundet, fungerer hele organisation som én. Det betyder hurtigere, mere informerede beslutninger for en sikker, skalerbar og fleksibel organisation. En leder inden for fysisk operationsteknologi Kunder omfatter nogle af verdens største organisationer på tværs af byggeri, transport og lager, feltservice, fremstilling, detailhandel, logistik og den offentlige sektor. Behandler data fra 9 billioner datapunkter 260+ partnerintegrationer 2.895 ansatte. Kommer med Q1 resultater 6. Juni 2024 Nøgletal Kurs: 33,93 Market Cap: 18.689B P/E: 0,00 Forward P/E: 154,23 P/S: 19,94 P/B: 20,24 Enterprise value: 18.231B Profit margin: -30,59% Operating margin : -19,67% Gæld/egenkapital : 10,87% ROE: -30,94% ROA: -9,32% Indtjeningsvækst kvartal: 0,00% Omsætningsvækst kvartal: 48,10% Udbytte: 0,00% *Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret Hvad taler for ? FY24 ARR viste +39% vækst y/y Hjælper folk med at komme sikkert hjem hver eneste dag med AI-drevne sikkerhedsprogrammer Leverer konsekvent bedre resultater end det forventende i markedet med højere omsætning og mindre underskud. Kan kombineres med eks. Apple AirTag Giver kunder mulighed for at udvikle handlingsorienteret forretningsindsigt og forbedre deres drift. Voldsomme vækstrater Stærk finansiel position. UFP Industries Inc anvender blandt andet deres systemer, og der er flere større virksomheder som benytter dem hvilket verificerer forretningsmodellen. Datamængder der logges og API kald der foretages eksploderer og er med til at skabe værdien for kunderne. Voldsom vækst i kunder, og man ser at kunderne flytter sig fra små kunder, til store kunder i ret stort skala. Det er ikke nemt at se at det er et udfordrende makromiljø Når først kunderne er på platformen ser man et mønster, hvor de tilkøber flere produkter. +70% af kunderne køber mere end 1 produkt nu. Tydelige forbedringer i frit cashflow der for første gang er positivt. I forhold til lignende virksomheder er man unikke ved ikke at have en stor gældspost. Man er ved at opnå den skala, hvor udgifterne ikke følger med når man øger omsætningen. Det globale IoT marked forventes at vokse med 16+% om året. SaaS virksomheder med vækst i abonnementsforretningen på +37% vil altid være attraktive at kigge ind i Man begynder at se nogle af vertikal løsninger for alvor får trukket ny omsætning ind i forretningen. Hvad taler imod ? Brænder penge af Meget højt prissat og handler til højere premium end andre tilsvarende SaaS firmaer. Det er et nyt marked hvor konkurrencen er meget fragmenteret, og svært at spå om hvem der ender op som store vindere, og hvem der får solide nicheforretninger. Er steget +97% det seneste år. Fald i vækstraterne, dog stadig meget godkendte. Et af de selskaber der efter min mening har et for stor forbrug af aktiebaserede kompensationer der konstant udvander aktionærerne. Holdning Super spændende virksomhed der digitaliserer fysiske operationer. En virksomhed som virkelig er med til at skabe mere effektive arbejdsgange hos deres kunder med tydeligt ROI. Meget positivt at man kontinuerligt lykkedes med at få større og større kunder ind. Forretningen kommer til at blive drevet af trends i samfundet, hvilket gør de nok skal få en stor succesfuld forretning, hvis man eksekverer. Syntes stadig at alt er indregnet og at prissætningen gør den ikke er relevant for mig i disse niveauer. Ingen position

Det var en fornøjelse at se regnskabet fra BW LPG, og aktiekursen tog et ordentligt nyk opad. Det lover også godt for resten af året for selskabet. Regnskabet fra Frontline skuffede nogle, men for Helge Larsen var det meget som forventet. Denne video er ikke en anbefaling om køb eller salg af aktier. Helge Larsen har aktier i de omtalte selskaber. https://www.youtube.com/watch?v=YcB-nBjmo0w&t=3s