Debatforum

Lars Tvede på Facebook d.11. april 2015. "GRAB SOME YIELD WHILE YOU CAN After many decades with increasing credit, we now live in a credit-crunch world, where many nations and households struggle with debt overload. Such processes typically lead to low growth, recession or depression. This can easily create what the economist Irwin Fisher almost 100 years ago described as "debt-deflation": a combination of deflation and recession which makes it impossible to reduce overall debt as fraction of GDP. In reality, what we see now is that as households reduce their debt burdens, government debt just goes up with a roughly similar amount. This is like compressing one side of a balloon only to see the other side inflate. HOW TO TACKLE DEBT DEFLATION Here are the six strategies against debt deflation: Beggar-my-neighbour strategies Default: this moves the problem to the creditors, but it creates a long term confidence/image problem and may lead to domino effects with cascading bankruptcies. Devaluation: this moves the problem to foreign nations but can create inflation and will make it much harder to pay back foreign debt. And, of course, all nations cannot devalue at the same time. Protectionism: this is also a way to transfer the problem to foreign nations, but it will inevitably lead to trade wars and thus backfire. Fiscal strategies Fiscal stimulus: this can create growth, but it increases government debt, which is problematic if the debt is already critically high. Monetary strategies Quantitative easing: central banks buy government bonds (and other assets) and may keep then until expiry. Since central banks are owned by the government, it indirectly reduces government debt load while it also stimulates growth. However, it may create inflation. Low interest rates: stimulates economic growth, but can also create inflation. The monetary strategies make most sense to me in the current situation: a short period of quantitative easing plus a very long period (possibly decades) with very low interest rates. Why? Well, because we can. We can, because there is virtually no inflationary pressure in the system. And this is so, because "velocity of money" has been low and declining because of fear, debt problems and aging. In the Euro area, CPI swaps now price in negative inflation-corrected interest rates for the next 50 years, and the same goes for Index Linked Gilts in UK, whereas US markets predict approx. 0.2% real interest rates the next 50 years. THE CONSEQUENCES OF LOW INTEREST RATES The Swedish economist Knut Wicksell pointed out in 1898, that if borrowing costs are lower than the expected return from commercial investments, people will invest - and the bigger this gap is, the more they will invest. This growth model was actually a big part of what drove the long expansion in some East Asian markets over the last decades: very low interest rates for risk-free savings, which pushed money into active investments instead. So while it is very difficult and painful to reduce overall debt levels in our societies, what we can do is to increase growth so that the debt becomes smaller compared to GDP. Here are some of the consequences of what is going on: Asset prices go up because it pays to borrow money to invest in them, and because the discount factor used to value their expected cash flow goes down (in fact, if interest rates are zero, standard discounted cash flow models may suggest that the value of any asset with a return is ... infinite). As borrowing costs fall or stay very low, the number of commercial projects that appear viable rise. This also stimulates growth. As share prices rise, companies become less inclined to buy their own shares (since they get more expensive) and more inclined to invest in their commercial businesses instead. This is another growth driver. So this is what the market is beginning to expect, and this drives a grab for yield: it makes sense to borrow money and invest in anything with decent yields. That's why people are now all over Russia, Hang Seng, Western Europa and other markets with good or decent yield expectations: the monetary strategy brings us out of the crises and makes it attractive to borrow money and create or purchase yield. This can continue for years". http://www.Britannica.com/EBchecked/topic/178486/Economic-Stabilizer/57947/The-Natural-rate-of-Interest-and-effective-demand https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=887778954578208&id=836679613021476

Faldt i går over et mindre dansk forlag som stiller diverse undervisnings- og fagbøger frit til rådighed i PDF-format, herunder også investeringsbøger. Bøgerne kan bl.a. hentes til iPad osv. Kvaliteten er relativ høj - få af siderne indeholder annoncer, bl.a. fra Dansk Aktionærforening. Det drejer sig om følgende bøger: Kom i gang med aktier af Ulrik Dall - http://bodano.dk/kom-i-gang-med-aktier/ (150 sider) Kom i gang med teknisk analyse af Ulrik Dall - http://bodano.dk/kom-i-gang-med-teknisk-analyse/ (58 sider) Find de bedste aktier - Brug regnskabet og investér rigtigt af Per Juul - http://bodano.dk/find-de-bedste-aktier/ (127 sider) Investeringsforeninger af Peter Wendt - http://bodano.dk/investeringsforeninger/ (137 sider) Samlet oversigt: http://bodano.dk/category/investering/ - bøgerne kan også købes i papirudgave hvis man ønsker det. Endelig er der en bog om erhvervsobligationer på vej: http://bodano.dk/boger-pa-vej/ -- Daytrading med Kozok - http://www.spekulant.dk/kozok Sæt din pension på auktion - http://www.spekulant.dk/pension TA/FA-analytikerens schweitzerkniv - http://www.spekulant.dk/vikingen

Tänkte göra en kort presentation över Doxa, ett mycket intressant dentalbolag i Sverige som kan slå igenom stort under året. -Doxa har en patenterad välstuderad produkt, ett dentalcement som efterliknar tandens egna uppbyggnad och som har väckt stort intresse från tandläkare. -De har lyckats öka sin omsättning med hela 800% under bara några års tid -Tack vare att produkten på forskningsnivå fått ett sådant genomslang så har avtal nyligen tecknats med USAs största distributörer av dentalprodukter vilket ger Doxa en exponering som överstiger 80% av en marknad som årligen uppgår till 1,5 miljarder SEK -Avtal med den Europeiska marknaden kommer närsomhelst att presenteras, detta skulle innebära ytterliggare en miljardmarknad för Doxa och som kommer att lyfta kursen högt från dagens nivå -Bolaget har under 2015 fått utmärkelsen "Top Product Award" av amerikanska tidskriften The Dental Advisor, som väger tungt när tandläkare själva väljer sina produkter. -Här finns en intressant introduktion till Doxas produkt: https://www.youtube.com/watch?v=vtL6S8xMdwA -Insiders har sedan november ökat sina innehav kraftigt inför våren, Magnus Wahlbäck som är största ägaren i bolaget äger nu 7% av hela bolaget. Flera analyser har gjorts av doxa senaste tiden och den mest nyliga har satt en riktkurs på 5kr/aktie till sommaren. http://www.redeye.se/aktiebloggen/doxa/arets-turnaround-0 Jag tycker att bolaget erbjuder en stor uppsida med begränsad nedsida och ser det som en attraktiv krydda i portföljen. http://www.redeye.se/aktieguiden/nyheter/doxaexpanderar-fran-usa-t-europa-potential-50-mln-tandkronor Med Vänlig Hälsning John Galt

april 2015: "AKS:FONDSFINANS OPPGRADERER LAKSESEKTOREN TIL KJØP 09:08 Oslo (TDN Finans): Fondsfinans oppgraderer sin anbefaling på laksesektoren til kjøp. Det fremgår av en omfattende sektorrapport fra meglerhuset publisert fredag morgen, skriver IntraFish. Marine Harvest er blant aksjene som får oppgradert sin anbefaling. -Basert på økte estimater, nye norske reguleringer som sikrer basis for en sterk, langsiktig markedsbalanse og bedret biologi, var vi økt vår sum-av-delene-verdi (SOTP) til 120 kroner aksjen, tilsvarende en P/E på 12x 2016 + utbytte, skriver meglerhuset, ifølge IntraFish. Marine Harvest oppgraderes til kjøp fra tidligere nøytral, mens kursmålet høynes til 120 kroner fra 96 kroner. Lerøy Seafood Group oppgraderes til kjøp fra tidligere nøytral, mens kursmålet høynes til 291 kroner fra 254 kroner. Salmar oppgraderes til kjøp fra tidligere nøytral, mens kursmålet høynes til 139 kroner fra 128 kroner. For Grieg Seafood, Bakkafrost og Norwegian Royal Salmon gjentas kjøpsanbefalingen og kursmålet høynes til 40 kroner fra 31 kroner for Grieg, holdes uendret på 195 kroner for Bakkafrost, mens det høynes til 76 kroner fra 66 kroner for Norwegian Royal Salmon". JER, [email protected] TDN Finans, +47 22 00 11 55 "LAKS:FLERE MEGLERHUS JUSTERER ANSLAG, MHG-KURSMÅL JUSTERES 13:33 Oslo (TDN Finans): Handelsbanken Capital Markets nedjusterer lakseprisanslag for 2015 og endrer kursmål på Marine Harvest til 110 (115) og Salmar til 150 (145). Pareto oppgraderer i en bransjeanalyse Bakkafrost til hold (salg) og oppjusterer kursmålet på Marine Harvest til 124 (117). Det melder Intrafish fredag. Handelsbanken Capital Markets venter at snittprisen i 2015 blir 40,1 kroner pr kilo, mens de i 2016 venter 43,50 kroner pr kilo. Tidligere anslag var på 42,0 kroner pr kilo i 2015 og 44,50 kroner pr kilo i 2016. Nedjusteringene kommer grunnet svak utvikling i Russland. Vi venter at etterspørselsvekst i andre laksemarkeder gradvis vil absorbere overskytende volumer, og ser sterkere priser i 2016-18. Vi anser våre prisanslag for 2017 til å være på den forsiktige siden, da vi venter at veksten i tilbud ikke holder tritt med etterspørselen over tid, skriver analytiker Kjetil Lye i rapporten. Lye venter en norsk tilbudsvekst på seks prosent i 2015, men kun en vekst på rundt tre prosent i årene 2016-2018, og viser til havbruksmeldingen. Stortingsmeldingen bekrefter at det ikke vil komme noe særlig kapasitetsvekst i Norge dersom det ikke blir en betydelig bedring i lusesituasjonen, noe som trolig vil ta flere år. Vi anser regjeringens forslag som positive for de børsnoterte selskapene, da de vil sikre lav tilbudsvekst og støtte bedret biologiske forhold fremover, skriver Lye. Handelsbanken forblir positiv til de lakseaksjene de dekker, og trekker frem Lerøy Seafood, SalMar og Grieg Seafood som toppvalgene, heter det i rapporten. Selv om meglerhuset kutter sine EPS-anslag (resultat per aksje) med 5-20 prosent for 2015-16, mener de at aksjene er attraktivt priset. Med god visibilitet for en lav til moderat tilbudsvekst og høy inntjening for i alle fall perioden 2015-17, mener vi at prisingen fortsatt er attraktiv heter det. Meglerhuset gjør kun mindre endringer i kursmål. Enkelte anbefalinger blir endret som følge av kursutvikling på børsen. Akkumuler-anbefalingen p Marine Harvest gjentas, mens kursmlet justeres fra 115 til 110 kroner. Lery beholder sin kjpsanbefaling, med uendret kursml p 320 kroner. P SalMar beholdes kjpsanbefalingen, mens kursmlet kes fra 145 til 150 kroner. Grieg forblir en kjpsanbefaling, med uendret kursml p 35 kroner. Pareto Securities tror at havbruksmeldingen, dersom den blir vedtatt, vil gjøre at laksebransjen ikke lengre vil være syklisk som vi kjenner den i dag. Havbruksmeldingen tilsier en maksimal årlig kapasitetsvekst på tre prosent årlig de neste 10 årene. Dette vil gi lav tilbudsvekst, høye priser, mindre syklisk næring og lavere driftskostnader - dersom den blir vedtatt i Stortinget, skriver analytikerne Henning Lund og Fredrik Steinslien en rapport publisert fredag. Meglerhuset kaller havbruksmeldingen en game changer, og mener at den vil føre til en betydelig revurdering av lakseaksjene. Meglerhuset beholder sine kjøpsanbefalinger på samtlige lakseaksjer de dekker, med unntak av Bakkafrost, hvor de endrer anbefalingen fra salg til hold. På Marine Harvest justeres kursmålet fra 117 til 124 kroner. Vi venter en årlig vekst i Norge på 3,6 prosent i perioden 2014-2018. Sammenlignet med historisk etterspørselsvekst på 8-10 prosent, venter vi nå høye priser og en slutt på den tilbuds-sjokk drevet volatiliteten i resultatene som det historisk har vært i sektoren, heter det i rapporten. Meglerhuset venter forvrig at frprisene vil komme ned som flge av normalisert fiske i Peru. Nordea Markets gjentar samtidig sin salgsanbefaling på Marine Harvest med kursmål 77 kroner. Før trading-updaten fra Marine Harvest, reduserer vi vårt EBIT-resultat for første kvartal med 7 prosent til 909 millioner kroner. Fra første kvartal 2015, dekonsolideres virksomheten i Chile. Når vi fjerner dette fra de konsoliderte tallene, reduseres estimatene for 2016-17 med 8-10 prosten. Vi beholder imidlertid fortsatt dette i vårt verdianslag, og det er ingen andre endringer i våre 2016-17-estimater, heter det. Nordea Markets venter en fortsatt lav tilbudsvekst i laksemarkedet i rene fremover, med priser p rundt 40 kroner pr kilo. Grunnet hyere kostnader, forblir de negative til aksjen". [email protected] TDN Finans, +47 22 00 11 55

Et vigtigt skridt på vejen for Bioporto. Kommer godkendelsen allerede her i 2015 vil selskabet nok kunne klare sig uden en større kapitaltilførelse i 2016. "Bioporto afslutter rekruttering til afgørende studie 11:48 Bioporto har afsluttet rekrutteringen af patienter til et klinisk studie med nyretesten NGAL. Bioporto venter at have tilstrækkeligt med data fra studiet til at kunne indsende registreringsansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, til sommer. Det danske selskab regner med at kunne hive en markedsføringsgodkendelse i land allerede mod slutningen af i år. Det fremgår af en fondsbørsmeddelelse fredag formiddag. Prøveindsamlingen fra i alt 250 intensive care-patienter er forløbet helt planmæssigt og i godt samarbejde med Massachusetts General Hospital i Boston, Montefiore Medical Center i New York og Methodist Hospital i Houston. Prøverne udgør datagrundlaget i det kliniske studie, vi nu gennemfører forud for indsendelse af den registreringsansøgning hos FDA, der forventeligt fører til godkendelse i USA i slutningen af 2015, siger Peter Mørch Eriksen, der er administrerende direktør hos Bioporto, i meddelelsen. Herefter kan vi påbegynde udrulningen af The NGAL Test på verdens største in-vitro diagnostiske marked, hvilket bliver en meget vigtig strategisk milepæl for Bioporto, fortsætter direktøren. Afslutningen af rekrutteringen ændrer ikke forventningerne til hele 2015. Bioporto-aktien stiger med 7,1 pct. til 1,80 kr". /ritzau/FINANS

"Har de ret - og det tror jeg - er der stor chance for, at de europæiske aktiemarkeder, de næste 3-5 år, vil stige markant (inkl markedsvolatilitet selvfølgelig) og det samme vil ejendomspriserne". http://vadmedaktier.blogs.business.dk/2015/04/10/derfor-er-europaeiske-aktier-interessante/

Flere af jer har spurgt til, hvad mine markedsskanninger består af. Dette skal jeg nok gå lidt mere i detaljer med i den kommende tid på hjemmesiden. Men det er helt generelt skanninger der leder efter aktier i en god begyndende optrend, hvor volume understøtter bevægelsen og hvor bølgeindikatoren (weekwave, stochastic eller lign.) er gå i bund og indikerer kommende køberpres. I den lange portefølje (her skannes der kun ud fra ugecharts) er aktierne ofte 2-5 uger om at "modnes", men de seneste år har denne portefølje været helt fantastisk, og så handles der ikke i den så ofte. Min lange skanning på det nordiske marked har givet følgende resultater lige pt.: Alk abello Carlsberg B (Denne er jeg gået ind i idag) Getinge Nordea (købssignal i både DK og SE) Novozymes SCA B TGS-Nopec Og nu er ved den lange skanning, så får I også lige inspirationskandidaterne fra det amerikanske marked her: Adobe Autodesk Bestbuy Disney Ecolab Frontier Comm JP Morgan Nvidia Tripadvisor Apple Så må I selv dykke dybere ned i dem. Men husk at de er skannet på ugecharts, så I kan evt. selv gå dem igennem på dagscharts for at time jeres entry endnu mere præcist. Husk at ovenstående kun er til inspiration, og at du selv skal kigge bag om mht. regnskaber, nyheder, markedssituation m.m. Og det skal også understreges, at ovenstående ikke skal fungere som købs- eller salgssignaler men kun er til inspiration og træning. God investeringslyst der ude. Hans-Henrik Nielsen https://www.facebook.com/pages/Markettimerdk/165400380191772

Hei. Vi har gjort en kort analyse av Hexagon Composites. Her går vi kort gjennom selskapet og ser litt på hvordan vi ser for oss fremtiden. Gi gjerne noen kommentarer om det er noe som mangler eller er feil. Analysen kan finnes her: http://financialmims.com/fa/hexagon-composites

Dejlig dag som Bavarian aktionær. Jeg er på det seneste begyndt at læse en del af Oliver Velez, som benytter såkaldte "Elephant Bars" og 20MA, som indikatorer på en Bullish Trend. I dag fik vi det han kalder en "Clearing Elephant Bar". Dette er et candlestick, som fjerner alle andre candlesticks til venstre med dets stigning. Som billedet viser, brød vi tidligere modstand med dette candlestick og derfor bevæger vi os mod nye højder (Uddybende tekst kan ses på vedhæftet billeder). Det interessante er dog, at jeg for et par dage siden faldt over et billede fra en af hans bøger, som minder meget om Bavarians udvikling. Billedet viser hvordan en sidelæns bevægelse, efter en kraftig stigning fra en tidligere "Elephant Bar", ligeså stille vil bevæge sig mod sit 20 dages glidende gennemsnit og derefter vil stige kraftigt igen. Netop dette skete i dag. Og som han selv udtrykker det: "The market's biggest moves, ignite from its smallest bars - Never forget this!". Dog kan man være bange for at dagens stigning er en overanstrengelse og at den vil falde kraftigt imorgen. Men denne stigning skete tæt på dets 20 dages glidende gennemsnit, og derfor ikke for langt vægt fra dens egen ligevægt. Dagen i morgen og ikke mindst fremtiden for BAVA bliver rigtig spændende at følge! Jeg sælger i hvert fald ikke endnu [image: 72092_11136720_10205305969002838_5495920515559282002_n.jpg] [image: 72092_Bava_.jpg]

Jeg har efter at have læst TJ's analyser af russiske aktier og mineaktier på Nordnetbloggen (http://www.nordnetbloggen.dk/er-det-tid-til-at-koebe-russiske-aktier/28/03/2015/?readmore=1#respond) fattet en del interesse for russiske aktier og i særdeleshed denne Norilsk Nickel. Hvad synes PI om den? http://seekingalpha.com/article/2933036-norilsk-nickel-a-dividend-play-with-a-significant-growth-potential

Hejsa Jeg er netop hjemvendt fra USA og igang med at opbygge et portfølje hvor jeg bl.a. har tænkt mig at investere lidt i Vanguard 500 samt små tech firmaer som fx. http://finance.yahoo.com/q?s=ONVO Dog kan jeg ikke finde nogen måde hvorpå jeg fra Danmark kan købe disse aktier. Er der nogen vej udenom?

Det er snart lang tid siden at vi har fået vendt olien, og jeg beklager den lange ventetid, men synes ikke rigtig jeg har haft tid til det. Vi har nu over et længere stykke tid set en stigende tendens i olieprisen, men dagens udvikling viser ikke at dette fortsætter i de næste dage. Dette baserer jeg på det tekniske (Price Action) og det at vi endnu en gang så en stor lagerbeholdning i USA. Lagerbeholdningen er ikke så overraskende, så lad os tage et kig på det tekniske i stedet. Man kan argumentere både for og imod en færd nord på. Rent Price Action mæssig, så ville jeg sige at vi skal ned under $50 igen, inden vi muligvis fortsætter op, men det kan vi først slå fast når vi ser reaktion fra markedsdeltagerne omkring den store opadgående trendlinje. Brager vi lige igennem, så fortsætter vi ned, men kan køberne holde os over, så kan vi godt se at priserne vil fortsætte med at stige. Vi befinder os lige nu oven i en stor købszone (Fibonacci), som vil vise om vi skal op her fra. Det er et sted man skal regne med noget support, men begynder man at se på Price Action, så ligner da at vi skal ned under $50 igen, da vi har brudt vores kortsigtede opadgående trendkanal, fået 2 ben op, og derefter er vi nu vendt rundt. Hold derfor øje med om køberne kan holde prisen over det nuværende punkt, men vær meget påpasselig, da vi muligvis skal ned og teste den større trendkanal inden vi fortsætter op. $50 vil være et stort supportområde og det samme vil $47.20. Læg også mærke til at vi ikke var oppe og ramme toppen af en større trendkanal. Det er sjældent det bedste købssignal du kan få, da det fortæller os at køberne har opgivet på vejen op, og at sælgerne har grebet bolden tidligere end forventet. Får vi en lille korrektion op nu, så hold øje med området mellem $52.25-$52.60, her vil der muligvis være noget sælgerpres, og det kan være en god mulighed for at shorte markedet ned til $50. Anders www.egsvang-trading.dk https://www.facebook.com/egsvang.trading?fref=ts [image: 72082_Skaermbillede_2015_04_08_kl._16.47.28.png]

Vestas brød onsdag op gennem modstanden i ca. 280. På kort sigt ser det ud til, at der er potentiale til at kursen skal op og teste den foregående top i de 303. Men der ligger også et gap i 305 og en trendlinje-modstand i de ca. 310. Formation (den blå stigende trekant-formation), har desuden et target på de ca. 310, så meget rent teknisk taler altså for, at Vestas har en lille stigning foran sig. Spørgsmålet er nu, hvad sker der efterfølgende? Umiddelbart, så tyder meget på, at Vestas derefter skal korreigere lidt ned. Modstanden i 300-315 er forholdsvis stor, og går mange år tilbage (ikke vist på grafen). Hvor lang og dyb en evt. korrektion må få, er ikke til at vide, men det kan der analyseres på, når vi kommer lidt længere frem i tid. Men vigtigst af alt, er også, at vi skal have et bekræftet brud ned gennem støtten og den stigende trend, hvis der skal etableres en større korrektion. Støtten ligger p.t. i de ca. 260-275, afhængig af risiko og strategi. Så længe Vestas bliver over de ca. 270-275, så er den korte optrend intakt. Morten www.moneymind.dk www.facebook.com/moneymind.dk [image: 71874_vestas_bb.png]

Lars Tvede har lavet en spændende engelsksproget Facebook-side med emnerne; "macro investments, technology, politics and economics". Den kan varmt anbefales herfra. https://www.facebook.com/pages/Lars-Tvede/836679613021476?__mref=message

Thorleif Jackson som jeg ellers ser som en dygtig valueinvestor har godt nok haft et hårdt år i 2014: I hans personlige selskab familieinvest hvor han forvalter over 253 mio. kr. skriver de: "i 2014 faldt indre værdi i familieinvest med 4,2 % hvorimod verdensindekset steg med 19,2 %. Familiinvest underperformede markedet med 23,4 %. " Hvis hans Familiinvest investerer på samme måde som hans Nordnet Portfefølje er der ingen tvivl om hvad der har været hårdest ved ham: Han var alt for overeksponerer mod olie og energi og norske selskaber. Både direkte og indirekte. Han var ekstremt eksponeret mod råvarerselskaber generelt (inkluderet olie). Valutakurser gik ham imod da han placerede sine investeringer i lande med faldende valutakurser. Personligt var jeg tidligere (for 3-4 år siden) langt mere enig i de ting Thorleif handlede i sin nordnet portefølje. De sidste par år syntes jeg dog han har taget en noget kontroversiel tilgang til valueinvestering ifht. K/I og P/E og gået i en massse valuetrap. Det viser bare at selv rigtig dygtige investorer også klarer sig dårligt nogle gange. Pas på derude og beskyt jeres kapital.

Glede på laben: Både ansatte og ledelse i Biotec Pharmacon er storfornøyde etter at sårsalven nå er godkjent for markedet. Det trygger arbeidsplassene våre, sier laborant Hege Tøllefsen som her har selskap av administrerende direktør Svein Lien og forskningsdirektør Rolf E. Engstad (til høyre). http://www.nord24.no/Opsjoner_til_18_ansatte-5-32-23028.html

Her er mine holdninger til udvalgte indeks for uge 15, den kommende uge. Hvor intet andet er nævnt er det dagschartet jeg taler om for indeksene. De fleste af indeksene kører sidelæns for tiden og det præger mine kommentarer. OMXS30 aktuelt niveau 1.675 Et interessant indeks, som jeg selv er gået ind i på kort sigt med en gearing x 2, en investering som er noget risikobetonet, da billedet ikke er entydigt. Der er dog støtte ved 1.645-området, hvor indekset tidligere har fundet støtte, og hvor det 50 dages glidende gennemsnit er også, og et fald 1 % under dette niveau i lukkekurs er mit stop loss. Indekset har været lige oppe ved 1.700 niveauet men faldt tilbage til 1.660 området, kørte lidt sidelæns ved Bolinger lower band, som indekset nu har slippet i opadgående retning. Det seneste candlestick på dagschartet var næsten hammer. Indekset her har kørt sidelæns et godt stykke tid, og her er alfa omega at et brud over 1.700 kan ske. Jeg er forsigtig optimist om at dette kan ske. RSI er faldet til 52, dvs ikke overkøbt, og RSI var lige nede og finde støtte i 50 som den har gjort 6 gange tidligere indenfor det seneste år og hvor støtten er holdt. Støttelinjer i RSI skal ikke undervurderes i sådanne tilfælde. En noget faldende ADX på dagschartet vidner om at vi har gået fra en god optrend til at gå sidelæns og er med til at rette opmærksomheden hen på at den sidelænsbevægelse kan forsætte. Ugechartet bekræfter den overordnede uptrend, bl.a. ved en stigende ADX, en god høj MACD-linje, der ligger over signal-linjen men også her kan man se på kursgrafen at det går lidt sidelæns nu. Jeg er bestemt ikke sikker på at min investering giver gevinst, men jeg vurderer chancerne for at indekset går opad som noget bedre end det modsatte, hvor jeg er gået ind i indekset og med et stramt stop loss så kan det ikke gå helt galt. DAX aktuel niveau 11.967 DAX har modstandslinje omkring 12.160-niveauet. Det er gået sidelæns på det seneste, og bollinger band upper band og lower band kører nu parrallelt sidelæns ligesom bollinger bands har indsnævret sig betyderligt. Den tidligere stærke optrend i det tyske aktieindeks er der pt ikke på den korte bane, hvilket også bekræftes ved en faldende ADX på dagchartet, men helt overordnet set er indekset stadig i bullish. RSI nærmer sig niveauet 60 på dagchartet som tidligere i år var et støttepunkt. Udvider man horisonten lidt og kigger på ugechartet på kursgrafen, så kan man se en klassisk optrend, men som også her har været lidt aftagende på det sidste. ADX er her stigende og RSI ligger i overkøbt niveau. Ugechartet er med til at bekræfte den overordnede bullish-trend på markedet, men på kort sigt vidner dag-chartet at retningen er lidt sidelæns på kort sigt. Personligt tror jeg at vi skal op og teste 12.160 modstandslinjen igen, og hvor indekset tidligere er blevet afviset. Jeg tør ikke at spå om hvorvidt DAX vil bryde dette niveau, men gør det den kan det betyde at den sidelæns bevægelse vi har haft på det seneste bliver afløst af en mere opadgående bevægelse i indekset. Omvendt kan DAXen ikke bryde det niveau kan det betyde nedgang til at støtteområdet i 11.845 testes. DAX har længe været et indeks jeg skal være i. Pilen i Europa har peget op og DAX har givet gode stigninger. Jeg er postioneret i DAX med en lang tidshorisont på min 6 mdr. via et certifikat uden gearing. Normalt swing trader indeksene med en horisont på 2 dage til 4 uger med gearing, og det vil jeg også gøre med DAXen igen, men derudover ønsker jeg at have en længere fast investering i indekset også. Mht at swing trade DAXen , så holder jeg øje med hvordan den klarer nævnte støtte og modstandsniveauer, og bliver 12.160 i opadgående retning klart brudt, dvs indekset lukker over et par fortløbende dage f.eks. 1-2 % over dette niveau, så går jeg bullish med kort investeringshorisont og med gearing. S&P aktuelt niveau 2.066 Det er svært indeks at blive helt klogt på. Også det har kørt sidelæns og har været oppe i 2.100 området og nede i 2.035. En hammer og et grønt candlestick er de to seneste og det er selvføligelig positivt, men indekset befinder sig under både det 20 dages glidende gennemsnit og det 50 dages glidende gennemsnit. RSI ligger og kører lidt op og end omkring de 50. MACD er under signal-linjen og under 0, hvilket fortæller lidt det bearish-mode indekset lidt er i og ADX er faldende til et niveau på 15, som bekræfter at der ikke er nogen klar trend. Der er massiv støtte i 2.000-området, virkelig stor støtte. Jeg går ikke ind i indekset som det ser ud nu, og det kan ikke udelukkes at indekset falder til 2.000-området og holder den støttelinje så går jeg ind i indekset straks med en gearet investering, og den støttelinje som mit stop loss. Men indtil videre gør jeg intet og jeg skal ikke udelukke heller at vi blot kører videre sidelæns og måske tester modstandslinjen i 2.100. Nasdaq100 aktuel niveau 4.316 Indekset her er også under 50 og 20 dages gennemsnittet, og ligesom S&P500 så er MACD under signal-linjen og under 0 hvilket fortæller om at indekset også her har oplevet fald og at det ser lidt bearish ud. Indekset ser dog en tand bedre ud end S&P, RSI er nede tæt på 40, hvilket er relativt lavt og viser at indekset begynder at indekset på ingen måde er overkøbt, niveauet på RSI er i øvrigt et lille støtteniveau hvis man tegner linjer i RSI-chartet, ADX går lidt sidelæns i 20-niveauet og indikere også at indekset kører sidelæns. Der er modstand i området omkring 4.450-4.500, og mindre støtte i 4.305 og 4.200 området. Indekset er sluttet af med candlesticks hammer efterfulgt af en doji, hvilket kan indikerer en trendændring imod bullish isoleret set. Generelt er de amerikanske indeks ikke i god form, men skulle jeg investerer i et vil det være Nasdaq 100. Det ser bare for bearish ud pt til at jeg gør det, men jeg holder øje med om indekset nærmer sig søtte eller modstandsniveauer, og holder støtteniveauerne eller brydes modstandsniveauerne kan jeg sagtens gå ind i en bullish investering i Nasdaq 100. OMXC20CAP niveau 994 Indekset har kørt længe op flot men virker overkøbt på RSI der er 70 på dagschartet og 81 på ugechartet. ADX kører sidelæns nu. Indekset har bl.a. været godt trukket af enkelte aktier såsom Novo Nordisk. Der er støttelinjer i 950-960-området, hvor også det 20 dages glidende gennemsnit er, og det vil i givet fald være der jeg vil overveje at gå ind, hvis indekset falder til det niveau. Indekset er i god form, men det virker for overkøbt til at jeg vil gå ind i det på nuævrende niveau. Skriv endelig hvis I har kommentarer, spørgsmål eller andre holdninger end jeg til indeksene. /Jakob Poulsen

Så er entries forberedt. Good trading. Thomas [image: 72056_USDCAD_3.4.png] [image: 72056_AUDUSD_3.4.png] [image: 72056_USDJPY_3.4.png] [image: 72056_GBPUSD_3.4.png] [image: 72056_SPX_3.4.png] [image: 72056_EURUSD_3.4.png] [image: 72056_Oil_3.4.png] [image: 72056_Gold_3.4.png] [image: 72056_US_Dollar_Index_3.4.png]

Hej PI Det er lang tid siden jeg har været aktiv her inde og ved ikke om dette her indlæg falder uden for kategori. Jeg har selv i lang tid været aktiv fundamental analytiker. Og derfor arbejdet med DCF modeller samt alternative værdiansættelses modeller. Jeg har været optaget at Warren Buffetts owners earnings beregning. Men synes dog det virker til at der er delte meninger omkring hvorvidt udviklingen i working capital skal med regnes som værende en negativt eller positivt effekt. Hvis jeg læser et regnskab kan i så forklare mig en ting omkring cashflow statement og working capital anatomi? Jeg har lavet et fiktivt eksempel under: Net Income: 1.000 kr. A/D : 200 kr. Change in inventory: 400 kr. Change in reciva: -200 kr. Hvis man i pengestrømsopgørelsen for en positiv beregning, ved at inventory stiger med 400 kr. betyder det så at den regnskabsmæssige værdi af varelageret stiger med 400 kr. eller betyder det at man faktisk har likvidieret for 400 kr. varelager og derfor tranformeret det om til rede kontanter og derfor er varelageret formindsket med 400 kr. ? Det samme med recivables? Håber der er nogle kyndige regnskabslæsere der forstår mit spørgsmål? God dag Søren

Jeg vil gerne endnu engang henlede opmærksomheden på Northwest Biotherapeutics (NWBO) som er nogen af pionerende inden for cancervaccination, og specielt inden for Denditric celler, hvor de fleste har fejlet. Fordelen ved at arbejde med DC teknologien frem for T-celler er ganske åbenlys, da Denditric celler er "master" celler i immunforsvaret, og disse som sætter gang i hele immunforsvaret bl.a. de kendte T-celler. Mange forsøg med DC-celler har fejlet af flere årsager, hvoraf en er økonomien. NWBO besidder i dag langt de fleste og bedste patenter inden for DC teknologien, bl.a. kan de som de eneste nedfryse den fremstillede vaccination til flere års forbrug, hvor andre skal producere vaccinationen fra behandling til behandling, og dette reducerer omkostningerne med ca. 50-75% Jeg har fulgt NWBO fra deres spæde start, og har i 10 år tradet den i tide (og utide). De har to interessante vaccinationer DCVAX-L (for operative tumorer) og DCVAX-D (for ikke operative tumorer). DCVAX-D er dermed til dødsdømte patienter, og de er i fase 1-2 forsøg. DCVAX-L er i fase 3 mod GBM hjernekræft som har en gennemsnitlig overlevelses procent på 14,6 måneder. Det er et dobbelt blindt forsøg, så ingen data slipper ud, men da de påbegyndte Fase 3, fandt de 55 patienter med ekstrem hjernecancer i hurtig vækst, som i sagens natur ikke var egnet til Fase 3, men de valgte alligevel at behandle disse 55 patienter i en "informations arm" som var helt åbent og uden for det officielle forsøg. I forgårs fik vi resultat fra denne gruppe, og meridianen er 15,5 måneder og stigende mod 10 måneder med bedste alternativ, altså en significant stigning i overlevelse. Læs pressemeddelelsen her: http://www.nwbio.com/nw-bio-reports-promising-survival-data-51-gbm-patients-treated-dcvax-l/ Denne Informations Arm, lover fantastisk for resultatet af det officielle forsøg som forventes afsluttet primo 2016. NWBO har en MKT Cap på ca. USD 500.000.000 og har de kendte institioner med i ejerkredsen som Goldman Sachs, Blackrock og Woodford som alle supplerer løbende. Ca. 9% af udestående aktier handles af private investorer. http://markets.money.cnn.com/research/quote/shareholders.asp?symb=NWBO&subView=institutional Næste konference er den 9/4 og 20/4 (tror jeg) og de har lovet vi får nye opdaterede resultater på DCVAX-D (som er et åbent forsøg) og disse resultater kan give kursen endnu et løft. NWBO sammenlignes med KITE og JUNO som arbejder med T-CAR celler begge i indledende forsøg og også uden indtjening, men begge aktier er blevet hyped på The Street og har nu MKT Cap der er 4-6 gange større en NWBO som er på trapperne med den første "rigtig" effektive cancervaccination, og 100% uden bivirkninger andet end lidt feber som er ganske naturligt. NWBO har lige nu estimeret 9.000.000.000 aktier som ligger short, og hvis kursen stiger meget mere, er jeg overbevist om vi vil se et short squeeze af demissioner. I sådanne virksomheder er der en del hype, konspirationer og negative artikler som forsøger at bringe kursen ned til shorternes fordel, men jeg forsøger at fokusere på Woodford og Goldman Sachs som uden tvivl har en større insiderviden end os andre, og som fortsætter med at supplere i aktien. Jeg vil anbefale et køb af NWBO med is i maven.