Debatforum

Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet USD har efter endnu en stigning ikke været stærkere det seneste år end nu. Udvalgte selskaber og investorer glæder sig, men spørgsmålet er om investorerne har noget at glæde sig over? USD er steget til over 6,40 Det er det stærkeste niveau i 1 år En stærk USD er godt for danske selskaber som bl.a. Novo Nordisk, Novozymes, Coloplast, AMBU, Lundbeck, som alle har et betydelig salg i USA og som i væsentlig grad "sourcer" i andre valutaer - herunder EUR og ikke mindst DKK Normalt er en stigende USD et tegn på lavere aktieafkast og en mere usikker fremtid Isoleret set er USD positivt for dansk økonomi og udvalgte danske selskaber, men det er ikke mindst relevant hvad det er der driver stigningen i USD Hvis USD styrkes af, at investorerne forventer en rentespændsudvidelse mellem USD/EUR Som følge af at den amerikanske centralbank, Federal Reserve ikke kun kommer til at hæve tidligere end forventet Men også hurtigere (flere stigninger allerede i 2022) Er en markant USD stigning næppe et godt aktiescenarie Her og nu glæder investorerne sig Passive globale investorer har en betydelig USD eksponering Og oveni de stærke direkte afkast kommer der også en indirekte gevinst = Er USD stigningen the short term gain for the long term pain? Figur 1: Udviklingen i USD/DKK over det seneste år Kilde: Nordnet [image: 97426_image001.png]

Hartmann udsender jo ikke så meget info - så derfor håber jeg man i dag og i morgen vil høre mere om Rusland og Americas. Rusland var lidt af en overraskelse for mig. Havde mere regnet med Sydøst Asien eller Japan, hvor der også sælges æggeknusermaskiner til Kewpie fra beslægtet virksomhed. Udbytte bliver procentvis mindre og mindre men fast i kroner og øre. Regnskab bliver at komme om eftermiddagen omkring 3-4. 52-Week Change 86.21% kan jo opveje det manglende udbytte sidst. En aktie jeg har haft i mange år. Han tog fejl på punktet undervalued https://finance.yahoo.com/news/ran-stock-scan-earnings-growth-062041407.html Og så ser jeg det vordende finansgenier har den med i deres modelportefølje: http://www.financelab.dk/ipa/ En aktie for dem er ikke køber og sælger hele tiden, men ville nok ikke selv turde at købe den i dag.

Det spørgsmål stiller Helge Larsen i denne ugekommentar, hvor han guider til nogle af de bedste debatindspark på ProInvestor.com. Han kommer også ind på stigende oliepriser og Trophy Games (digital IR-kunde), som lancerer deres Warhammer-spil. Ugekommentar #12 med redaktør på ProInvestor.com Helge Larsen. Om tendenser og aktier, som debatteres på ProInvestor.com. https://www.youtube.com/watch?v=KrsnNCz6NvI

I afsnit 85 af #investeringspodcasten kan du høre mere om de stigende oliepriser, passer sammen med grøn omstilling; om Equinor, tankskibsaktier som Frontline, om Evergrande var et reelt korrektionsvarsel og hvorfor det tyske valg ikke spiller en stor investeringsrolle her og nu. 00:00 - 01:00 Introduktion 01:00 - 12:50 Høje oliepriser og hvad så 12:50 - 17:50 Hvad kommer efter Evergrande? 17:50 - 26:15 Tysk valg 26:15 - 28:31 Afslutning https://www.youtube.com/watch?time_continue=6&v=mWIjOV6O5ig&feature=emb_logo

Pareto increased its price target on Norkse Skog prior to Q3 results. Very bullish report. Details from the report below https://fitinvestmentideas.com/2021/09/30/norske-skog-pareto-ups-its-price-target-based-on-structural-and-cyclical-earnings-uptick-ahead/

Morgenkommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Den seneste uge har aktieinvestorerne haft "travlt" med Evergrande, men måske tager rentebekymringer snart over? Den seneste uge har investorerne lært at blive nervøse over udviklingen og risikoen i Evergrande Onsdag aftog den risikofornemmelse dog lidt, og investorerne turde igen købe lidt ind på en god aktieafslutning på året. Konklusionen på det ordinære FED møde onsdag var at "tapering" (Neddrosling af obligationsopkøb) stadig står på menuen og formentlig vil blive besluttet i december. Som forventet blev der ikke truffet en beslutning i går. Det hænger bl.a. lidt sammen med den aktuelle udvikling i Evergrande et lidt nye var, at et større mindretal nu ser, at FED skal hæve renten i 2022, hvor der tidligere har været større enighed om, at den første renteforhøjelse først skulle komme i 2023. I en ikke så fjern fortid (for blot uger siden) var investorerne nervøse for at stigende renter, hurtigere end forventet, ville ødelægge aktiefesten. I den henseende er det trods alt lidt overraskende, at aktierne onsdag reagerede så positivt som tilfældet var. Reelt er FED nemlig lidt mere høgeagtig end tidligere Konklusionen her og nu må være, at investorerne mere frygter/frygtede usikkerheden med Evergrande end de evt. stigende FED dirigerede renter Rentestigninger kommer igen i spil Her og nu var investorerne øjensynlig glade for og tilfredse med at Federal Reserve ikke traf nogen konklusioner om tapering. Spørgsmålet kommer dog hurtigt op igen, og senest på mødet i december vil der formentlig blive truffet en tapering meddelelse. At investorerne frem mod 2024 har udsigt til 6 renteforhøjelser har dog ikke kortsigtet øjelagt investorernes humør og nattesøvn. Den tid den sorg synes at være konklusionen efter gårsdagens pengepolitiske annoncering.

ø med forslag om 70 % aktieskat. Skulle den ikke sænkes/forenkles-synes dk går den forkerte vej. Overvejer sgu, og aflevere mine millioner i aktieskat andet sted. De kalder ligefrem de 42 % en gave, til de rige???

Teva offentliggjorde i går, at de har indgået et forlig med myndighederne i Louisiana med hensyn til opioid. Aktien steg moderat. Er det naturligt eller mærkeligt? Teva har længe aktiemæssigt været "hjemsøgt" af opioid sagen Udvalgte andre "aktører" i den henseende har indgået et forlig med de amerikanske myndigheder. Det gælder bl.a. Johnson & Johnson Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Teva har ikke indgået forlig Det er helt naturligt. Teva er en meget stor generisk producent, men de er formentlig i yderkanten af "de skyldige" Teva har ikke, som andre, tilbudt store summer for at forlige sagen. Derimod har Teva i stor udstrækning tilbudt at levere afvænningsprodukter Man kan ikke betale advokatregninger med produkter, og kontanter er et bedre forhandlingsmiddel, og samtidig har Teva ingen interesse i at lade sig presse til et forlig for noget, som de ikke har haft en stor rolle i Teva har tidligere tilbudt afvænningsprodukter for 23 mia. USD samt kontanter for 250 mio. USD for deres "andel" 23 mia. USD lyder af meget, men den reelle kostpris er meget lavere og kun en brøkdel heraf. Dels er beløbet opgjort til grossistpris før rabat (på sædvanligvis 70 %) Dels vil den reelle påvirkning på EBITDA niveau være på lidt over marginen på 25 %. ·23 mia. svarer således til 23x0,3x0,25 = 1,725 mia. USD over 10 år. Det er 172,5 mio. USD per år i EBITDA og ca. 3 % af Tevas nuværende EBITDA Det har ligget i luften, at det endelige forlig ikke ender sådan. Teva kommer til at betale mere kontant og mindre i produkter Louisiana forlig godt udgangspunkt I går meddelte Teva, at de har indgået et forlig i Louisiana, som koster dem 15 mio. USD kontant og samtidig skal de levere afvænningsprodukter for 3 mio. USD. Tidsrammen er 18 år. Louisiana har angiveligt relativt flere opioid tilfælde end deres indbyggertal tilsiger. Anslået vil en overførsel af Louisiana til hele USA så betyde, at Teva skal betale et sted mellem 500-750 mio. USD i kontanter og give afvænningsprodukter for 250-500 mio. USD. +/-. Teva skal altså betale mere kontant, over en længere periode (18 vs 10 år) og samtidig udgør "produktdelen" en ubetydelig størrelse. Retssagerne i Californien og New York kører formentlig videre uden forlig, ligesom det ikke er givet, at Louisiana forligt kommer til at danne præcedens for et nationalt forlig. Hvis Louisiana kommer til at ligne USA, vil det fjerne en meget stor aktiesten i skoen for Kåre Schultz og de mange danske investorer, som har investeret i aktien. Teva steg en overgang med 7 % i går, men havde ved slutningen af dagen mistet halvdelen af den stigning. Investorerne er stadig i en vent og se modus, og tør ikke købe ind på forliget, før det ligger underskrevet på bordet. Til den tid er der så, i givet fald og under de rigtige forudsætninger, plads til en fordobling af aktiekursen. Den tid den glæde - måske

PRESS RELEASE 29. September, 2021 Trophy Games Højbro Pl. 10 - 1200, København K - Tlf. 7172 7573 - E-mail: [email protected] Trophy Games' Warhammer AoS: Soul Arena released in early access Trophy Games announces today that their title Warhammer AoS: Soul Arena is now released on the Google Play Store in early access mode. The early access version of the game will include a match experience and tutorials close to fully ready while some monetization and various feature add-ons are yet to come. The initial release will be aimed towards Philippines only and scaled fast to include Brazil, Indonesia, Vietnam and Malaysia. Once key metrics are looking good and more features get released, the early access game version will be partially released to more and more countries. Søren Gleie, CEO of Trophy Games Development says: "We are very excited to start launching a fully functional Warhammer Auto Chess game. The next period will be used ironing out bugs and adding the last features such as shop, battle pass and profile page, before we do the big launch." Early access gives access to play the game in an unreleased version of the game, to get the first metrics on user behaviour and performance. Games in early access have typically not yet been stress tested and can be unstable, but it gives users the chance to try out new games before they are fully released. Contact Information Søren Gleie, CEO at Trophy Games - Email: [email protected] OBS: Trophy Games har digital IR aftale med ProInvestor. https://www.youtube.com/watch?v=vSEf6VwXLxc

Pas på med at lytte for meget til analytikere i disse tider - er mit bedste råd. De spekulerer og roterer, så deres investeringer passer til Q3 regnskaberne. Det er helt tydeligt, at mange taler sin egen investering op hos de store huse, og jeg skal love for, at der bliver talt med flere tunger rundt omkring. Jeg har selv roteret meget af min portefølje hen i value på det sidste, og FA på den bane giver det ingen mening det der foregår. Der er intet rationelt der taler for, at selskaber der tjener rigtig mange penge skal stå til fald - altså medmindre der er tale om en decideret rotation blandt de store huse. Jeg skal nok holde mig for god til at sidde og tude, men der er intet rationale omkring nogle af de fald der er i markedet. Konkret er der nok nogle danske selskaber som bør ned da de efterhånden har fået en valuation hvor man skal rigtig mange år ud i fremtiden for at have en rimelig sikkerhed for ens investering. Men det undrer mig, at selskaber med enorme overskud på drift og god udsigt til forward P/E's falder det samme eller i nogle tilfælde mere. Det er der vitterligt intet rationale der kan begrunde.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Fredag d. 25. september 2021 Tyskerne skal søndag vælge den nye forbundsdag. Der er spænding om udfaldet, som kan bevæge udvalgte aktier, men ikke for alvor gøre den meget store forskel. Tyskerne stemmer søndag For første gang længe hedder den næste forbundskansler ikke per "definition" Angela Merkel SPD og de grønne ser ud til at få en solid fremgang Derimod er det CDU/CSU og "Die Linke" som afgiver stemmer FDP bevarer i meningsmålingerne gennemsnitligt sin vælgerskare fra sidste valg i 2017 Ingen af de 3 partier, som får flest stemmer, kan regere alene SPD/CDU får måske tilsammen flertal, men de kommer næppe til at danne en fælles regering Mere sandsynligt er det med en konstellation af SPD, de grønne og FDP Andre muligheder kan også komme i spil Hvis de grønne får et rigtig godt valg og kommer i nærheden af 20 %, vil det formentlig smitte af på den indflydelse, som de vil have i forhold til den grønne omstilling. Det kan bl.a. komme danske selskabsinvestorer i Vestas og Ørsted til gode. Hvis der kommer en konstellation mellem SPD/grønne/FDP vil udsvingene på aktiemarkederne på mandag snarere være mindre/moderate/sporadiske. Det skyldes, at det 1)er en af de forventede udfald og også at 2)den grønne omstilling kører videre sideløbende med en ansvarlig økonomisk politik. Der er god grund for investorerne til at holde et vågent øje med valget. Der er dog, med meningsmålinger in mente, ingen grund til frygte en ny kurs som fundamentalt ændrer på de nuværende udsigter

I de seneste er dage er olieaktierne steget fint sammen med oliekursen i et marked, der ellers har været surt og rødt. I videoen her kigger jeg kort på oliemarkedet, og så løber jeg hurtigt gennem følgende aktier med TA: Equinor Frontline Okeanis BW LPG https://www.youtube.com/watch?v=PCxnvR_5Vx8

Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Demant afholder sin kapitalmarkedsdag og har mandag, forud herfor, bekræftet deres 2021 forventninger og ytret sig om fremtiden. Demant har gjort det fremragende i 2021, men prisfastsættelsen afspejler det allerede Demant afholder kapitalmarkedsdag De bekræfter de forventninger for 2021, som de har opjusteret ved flere lejligheder i år 2021 har været et "ægte recovery år" for Demant Først kom IT hackerangrebet Siden fulgte Covid-19 og nedlukningen sidste år I år har Demant leveret fremragende. Året startede med en stærk guidance med et EBIT i intervallet 2,85-3,15 mia. Det blev hævet til 3-3,3 mia. eller med 5 % målt i midtpunktet I forbindelse med halvåret i august løftede de endnu engang forventninger til 3,15-3,45 mia. (3,3 mia. i midtpunktet) Det er den seneste forventning, som de nu gentager Demant forventer de kommende år en organisk vækst på 6-8 % og en samlet vækst på 7-10 % inklusive opkøb Demant forventer, at "Communications" vil være profitabel i 2023. Det er måske for nogen, lidt sent Guidance på konsensusniveau For Demant har 2021 givet et stærkt comeback efter de senest års udfordringer. Demant gentager de opjusterede forventninger for i år og guider for en samlet vækst på 7-10 % de kommende år. Aktuelt forventer analytikerne en omsætningsvækst på 8,6 % og 6,9 år for henholdsvis 2022 og 2023. Guidance ligger derfor på niveau med konsensusforventningerne, og det bør ikke give anledning til større kursbevægelser efter kapitalmarkedsdagen i dag. Udviklingen har været stærk, men prisfastsættelsen afspejler det allerede. 2022 og 2023 ligger med hensyn til omsætningsforventninger på konsensusniveau.

Hej Vedlagt en lille sammenligning af nogle få bilmærker, der er selvfølgelig mange mange flere. Data er taget fra Seeking Alpha og kan være nogle dage gamle. Måske jeg har skrevet forkert så kontrollere gerne data. Der er et stort spænd på vurderingerne, value eller growth? Hvad kikker I andre på, ved investering i biler. El og AV er vist givet, men ellers? [image: 96778_biler.PNG]

Pressemedelelse d. 28.09.2021 Specialized diagnostic solutions leader Werfen, to distribute 2cureX products in Spain 2cureX, a company pioneering the use of 3D tumoroids for drug sensitivity prediction in patients with cancer, announced today that it has signed a distribution agreement with Werfen's Spanish affiliate. This agreement ensures commercial coverage of IndiTreat products in the fifth largest IVD market in Europe. 2cureX and Werfen have signed an agreement by which Werfen becomes the distributor of IndiTreat products in Spain. Under the terms of the collaboration, Werfen will promote IndiTreat to Spanish oncology professionals, sign supply agreements with hospitals and manage the sample logistics between the hospitals and 2cureX labs in Copenhagen. The announcement follows previous statements by 2cureX about the country prioritization strategy (2020 Annual Report) and the acceleration of the distributor network expansion (Q1 2021 Report). Goal to bring IndiTreat to routine clinical use "This is a change in scale for 2cureX commercial operations", said Fernando Andreu, CEO of 2cureX. "Werfen is the largest specialized diagnostic solutions company in Spain and has a reputation and a reach into hospitals like no other. We are thrilled with this collaboration that will contribute significantly to the adoption of IndiTreat in routine clinical use". Werfen was founded in 1966 in Barcelona, Spain. The company is a Global leader in several specialized diagnostic segments like Hemostasis, Acute Care Diagnostics and Autoimmunity. It operates in more than 130 countries, through direct affiliates (30) or distributors. 2020 revenue exceeded EUR 1.69 billion and it has nearly 6,000 employees worldwide. Werfen has a strong presence in the Oncology Diagnostics space with products that are complementary to IndiTreat such as molecular biomarker testing based on PCR, FISH and NGS technologies. "The importance of Precision Oncology applications is growing and positively impacting patient outcomes and improving their quality of life. Drug sensitivity tests will have a relevant role on this context. 2cureX is the right partner to allow Werfen to continue providing innovative specialized diagnostic solutions and to make these technologies available to all cancer patients in Spain" stated Jaume Dosta, General Manager of Werfen in Spain. Spain is a strategic priority market "The Spanish market is very strategic for us", said Jesper Floyd Kristiansen, VP Business Development at 2cureX. "It is the fifth largest European market in IVD, and it has a vibrant oncology community. Spanish oncologists and pathologists are always at the forefront in adoption of new technologies and have a strong influence in international societies". The agreement also covers the territory of Andorra and becomes effective on October 1, 2021. It has been signed for an initial period of three years, with successive automatic renewals after that. Other terms of the agreement have not been disclosed. Impact on sales is expected to be shown in 2022. For more information about 2cureX: Fernando Andreu, Chief Executive Officer E-mail: [email protected] Telephone: +45 2279 5399 www.2curex.com OBS: Proinvestor har digital IR-aftale med 2cureX

Morgenkommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Oliepriserne er på himmelflugt. Det giver ny energi til olie- og tanksskibsaktier midt i en grøn omstilling Olieprisen rammer igen 80 USD for nordsøolie (Brent) Det er det højeste niveau i tæt på 3 år Genåbningen efter Covid-19 og ikke mindst forventninger til genåbningen og bl.a. mere flytrafik giver stigende oliepriser Samtidig viser det også, at OPEC og OPEC+ landene har haft succes med at balancere produktion og efterspørgsel Stigende oliepriser har givet olieaktier medvind Af nedenstående graf fremgår, at olieprisen de seneste år næsten er synonym med udviklingen i aktiekursen for norske Equinor (tidligere Statoil) Den seneste uge har også tankskibsaktier fået massiv medvind. Det skyldes, at investorerne tager forskud på, at når oliepriserne stiger, og OPEC+ per måned øger sin produktion med 400.000 tønder, vil der inden længe blive langt mere at sejle med USA forventes også at producere mere Når amerikanerne producerer og eksporterer mere, skal olien transporteres længere Det påvirker de tanksskibsrater som har været kunstigt og unaturligt lave i en længere periode Investorerne vejrer morgenluft Det er et par år siden, at tankskibsaktionærer har haft noget at glæde sig over. De har formentlig skævet misundeligt til aktionærerne indenfor bulk og containerfart, som har gyldne dage. Så markant kommer udviklingen næppe til at være indenfor tankskibe, men forudsætningerne for stigende rater: Lave forventninger og ditto udgangspunkt, få skibe i ordre og høje oliepriser er et godt tegn. Nogen undrer sig måske over, at det sker midt i en grøn omstillingstid, men der vil være brug for olie i mange år endnu. De to ting kan godt gå hånd i hånd.

ANAVEX NY TRÅD JULI - PRÆVENTIV BEHANDLING AF ALZHEIMER!!! Anavex på grundlag af rigtig gode prekliniske resultater, planlægger Anavex et nyt fase 3 forsøg, for undersøgelse af præventiv effekt i klinisk forsøg! En ny stor milepæl for Anavex og behandlingen af Alzheimer! https://finance.yahoo.com/news/anavex-life-sciences-announces-anavex-110000512.html

Morgenkommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Tyskerne har stemt. SPD gik frem sammen med de grønne, mens CDU fik et meget dårligt valg. For investorerne betyder det dog mindre eller regulært næsten ingenting: SPD fik flest stemmer Ingen af de største partier (SPD/CDU) er rigtig store men ligger på 24,5-26 % af stemmerne Der skal laves koalitioner Tyskerne har en lang tradition for flertalsregeringer Det eneste som kan udelukkes her og nu er en SPD/Grøn/Die Linke koalition, og det glæder investorerne. Die Linke kommer sandsynligvis under spærregrænsen og er den helt store taber. Det mest sandsynlige er SPD/grøn/FDP - Her vil især FDP være garant for den økonomiske politik Næstmest sandsynligt er, at CDU/grøn/FDP finder sammen Den store koalition mellem SPD/CDU ser ikke realistisk ud og vil være en reserve- eller nødløsning Små bevægelser efter valget Der kan meget vel gå en rum tid før Tyskland for sin næste regering og den næste kansler efter Angela Merkel. Arven efter hende bliver tung at løfte, og det har hendes efterfølger i CDU Armin Laschet fået at mærke på den hårde måde. Dels igennem en "tiden efter Merkel effekt" og dels fordi Laschet dummede sig under oversvømmelserne i sommer. For investorerne vil den kommende regering formentlig være tæt på et non-event. Tyskland har en lang tradition for flertalsregeringer uden meget stor dramatik. Den økonomiske politik ligger mere eller mindre fast. Den står CDU/SPD for. De grønne fik et langt dårligere valg end ventet og samtidig kan FDP blive tungen på vægtskålen. Investorerne tager det mandag morgen overvejende med ro, og det er helt naturligt.

Som man kan læse på næsten alle medier, så er Elpriserne eksploderet i år. Den rå elpris er steget op mod 500% sammenlignet med september 2020. Og intet tyder på at prisen kommer til at falde nævneværdigt den kommende tid. Det giver ekstra travle dage hos mange solcelle leverandør. For der er i denne tid flere tusinde kr ekstra at spare, ved at kunne producere sin egen strøm. Træt af den høje elregning, så installer et solcelletag. Danske ennogie har fået fat i et stort parti refurb paneler med en m2 tagpris fra 1.000kr inkl moms. Sædvanligvis ligger prisen på 13-1500kr per m2 tagareal. Så for de hurtige er der et ret stor beløb at spare. Først på indkøb af solcelletaget, og derefter på elregningen som bliver signifikant mindre. De har nogle få tusinde m2, af disse paneler til særdeles gunstige priser. Så det er først til mølle. Kontakt Ennogie hvis man er interesseret i at høre nærmere om mulighederne, og evt få fortaget nogle beregninger på et konkret tag. Som jeg har forstået det så har Ennogie nu indsendt deres prospekt til Finanstilsynet. Så nu køre den process x antal gange. Hvor FT har 10 dage til at læse igennem og komme med ønsker/krav til ændringer/tilføjelser. Så får selskabet prospektet tilbage, indarbejder de påpegede ønsker til ændringer og indsender prospektet på ny. Som jeg har forstået det er det meget normalt med 2-4 cykluser inden FT godkender et prospekt. Så ligner nok en november notering (der er 3 ugers varsel på indkaldelse til EGF i SCD) Så noterer jeg mig også Ennogie er ved at geare op i Tyskland med 4 nye stillingsopslag. Økonomien i et Ennogie tag er endnu bedre for en tysker end en dansker. Så de burde i løbet af 1-2 år kunne hente +14x større oms fra Tyskland i forhold til DK. På GF tidligere i år, var det ca det samme der var hente i de 2 lande i år. Så der er uden tvivl en giga upside i Tyskland. Jeg glæder mig derfor til at se det udfolde sig de kommende år https://ennogie.com/de/freie-stellen/

Det kinesiske ejendomsselskab, Evergrande, har opbygget en kæmpe gæld og kan ikke betale renter og lån, der forfalder. Skal vi så frygte et krak? Eller kommer den kinesiske regering til undsætning? Genmab har fået et rebound på aktiekursen efter et par gode nyheder, bl.a. fra samarbejdet med Novo Nordisk. Ugekommentar #11 med redaktør på ProInvestor.com Helge Larsen. Om tendenser og aktier, som debatteres på ProInvestor.com. https://www.youtube.com/watch?v=tbSaayDuB68