Fokus rettet mod amerikansk inflation: Kan rykke ved renteforventningerne

Ugens vigtigste nøgletal lander onsdag eftermiddag: den amerikanske inflation i maj. Her vil fokus være på, om stigningerne i olieprisen grundet konflikten i Mellemøsten og det lukkede Hormuzstræde har spredt sig til priserne på andre varer og tjenesteydelser.

- Det er Federal Reserves og investorernes mest frygtede scenarie, fordi det kan tvinge Fed til at påbegynde en renteforhøjelsescyklus, noterer Jyske Bank sig i en kommentar.

- Der er flere oplagte spredningskanaler. Dieselprisen er steget, og det udløser ofte transporttillæg fra transportvirksomhederne. Det kan løfte priserne på de varer, der bliver transporteret via lastbiler. Den stærke efterspørgsel efter mikrochips løfter også priserne på pc’er og andet teknisk udstyr, skriver banken.

Forbrugerpriserne ventes at stige i maj med den hurtigste hastighed i tre år, hvilket vil give Federal Reserve yderligere argumenter for at holde renten uændret i år. De forventede tal for forbrugerprisindekset, ventes at understrege det stigende pres på husholdningerne, da der er tegn på, at flere forbrugere tærer på deres opsparing for at finansiere deres forbrug. Inflationen vil sandsynligvis overstige lønvæksten i maj for anden måned i træk - en udvikling, der kan lægge en dæmper på den samlede økonomiske vækst. De skyhøje leveomkostninger er en politisk byrde for præsident Donald Trump og Republikanerne, der søger at bevare kontrollen over Kongressen ved midtvejsvalget i november. Trump vandt præsidentvalget i 2024 blandt andet på på grund af sit løfte om at sænke inflationen, men har set sin popularitet styrtdykke, efterhånden som frustrationen over hans håndtering af økonomien vokser, skriver Reuters.

- Den samlede stigning i inflationen vil overstige lønvæksten for anden måned i træk. Det betyder, at amerikanerne ser deres løn falde i reelle termer, hvilket, hvis det fortsætter, vil tyde på, at vi får en udfordring med husholdningernes forbrug i anden halvdel af året, siger Joseph Brusuelas, cheføkonom hos RSM, til Reuters.

Inflationen ventes at stige til 4,2 pct. på årsbasis i maj mod 3,8 pct. måneden før. På månedsbasis ventes prisstigningerne at gå 0,5 pct. mod 0,6 pct. måneden før.

TOLD OG ENERI TRÆKKER OP

I sidste måned pustede en højere inflation end ventet til store rentestigninger og efterfølgende til alvorlige diskussioner blandt flere direktører i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, om ikke renten snart skal sættes op. Mathias Dollerup Sproegel, der er seniorøkonom i AL Sydbank, påpeger dog, at en del af stigningen var af teknisk karakter, da den vigtige huslejekomponent talte "dobbelt". Det amerikanske statistikbureau indsamler data om huslejeudviklingen to gange årligt – i oktober og i april. I oktober 2025 var det amerikanske statistikbureau lukket ned på grund af den offentlige nedlukning. Det betød, at priserne for husleje i april 2026 indeholdt data for både april og oktober, påpeger han.

- Der er dog ingen tvivl om, at inflationen er på vej op i USA på grund af de høje energipriser og told, og samtidig med det viser den amerikanske økonomi tegn på højere vækst, siger han i en kommentar.

- Inflationen vil stadig være for høj og prikke til Fed-direktørernes iver for at sætte renten op. Får vi højere inflationstal end ventet, kan det presse renterne yderligere op og styrke dollaren en del. Det vil også kunne give skvulp på aktiemarkedet, siger Mathias Dollerup Sproegel.

STÆRK JOBRAPPORT

I fredags viste jobrapporten for maj sig en del stærkere end ventet, og en bedre end ventet udvikling i arbejdsmarkedet giver centralbanken i USA bedre mulighed for at hæve sin rente i kampen mod prispresset, som ikke siden februar 2021 har været i nærheden af målet om en kerneinflation på 2,0 pct. på årsbasis med den seneste måling for april i 3,3 pct.

Siden fredag har økonomerne øget forventningen om, at centralbanken vil hæve renten, idet sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint inden december nu ligger tæt på 43 pct., mens forventningerne om en stigning på 50 basispoint er steget til næsten 21 pct. fra 12 pct. i sidste uge ifølge CME Fedwatch, skriver Reuters.

Kerneinflationen ventes at stige til 2,9 pct. på årsbasis i maj mod en årsstigningstakt på 2,8 pct. i april. I forhold til april ventes kerneinflationen at stige 0,3 pct. i maj mod 0,4 pct. måneden før.

Tallene lander klokken 14.30 dansk tid.

.\\˙ MarketWire