Genmab — Juni 2018

[peter12]

Estimeret topsalg må det være

[peter12]

Men det er måske helt i skoven

[Jazzz]

Forstår simpelthen ikke hvordan Goldman S kommer frem til kursmål på 1100 som jeg læser det.. det må være 12 mdr. Tænker at, fordi det er dem, bliver kursen trykket ned imorgen.. eller?

[StockBull]

@GB. Ja det er vildt, deres PE for 2019 sger -55. Er godt nok +25 nu men det er kun fordi de har modtaget store milestones. D.v.s investors betaler en høj pris for en pipeline som måske bliver til noget. I Genmabs tilfælde ses der helt bort fra genmabs pipeline undtagen når den fejler. Et godt eksempel på de er GS barbering af 200 point p.g.a et forsøg som havde under 10% mulighed for at blive til noget

[StockBull]

@peter. Jeg har ikke hørt om 3 x topsalg reglen med det kommer jo også an på hvor mange penge af topsalget der tilfalder Genmab og i Darzales tilfælde er det jo 12-20% af de første 3B usd og 20% af salget over 3b usd

[StockBull]

Har regnet lidt på tallene med den nu lavere PE og får følgende: 2018: netincome 1.365Mia kr ved PE 45 gir kurs 1004. 2019: 2.419Mia kr ved PE 40 gir kurs 1582. 2020: 3.472Mia kr ved PE 35 gir kurs 1987. I min lille verden er det super konservativt og d.v.s kurs 2000 i 2020.

[StockBull]

net income tallene er konsensus tal fra 4 trader. Kursen er beregnet ved at estimere en konservativ PE for 2018, 19 og 20

[GeorgeBest]

Dara / solid tumors https://twitter.com/fezziwig2008/status/1001466295018229760?s=21

[troldmanden]

Peter12 ja det kan man slet ikke bruge som tommelfinger regl. Der er jo en verden til forskel på om man som genmab tjer ca 18% royalties eller man selv ejer de fulde rettigheder og har en brutto margin på 85%

[troldmanden]

SB hvad fremskriver du oms og FU med? FU kommer til at stige signifikant de kommende år

[StockBull]

Det er jo indregnet i konsensus tallene fra 4 trader. JvdW har jo allerede informeret FU for 2018 og indikeret samme plan for 19 og 20. Du kan beregne FU ved at regne 4 - traders tal baglæns i.f.t deres total salg. http://www.4-traders.com/GENMAB-1412914/financials/

[StockBull]

så ved at benytte 4-traders tal som som er gennemsnit af 19 analytikere og estimere en konservativ PE kan man estimere nogle korservative kurser

[StockBull]

4 traders estimater for 2018 ligger jo tæt på genmabs guiding så jeg antager det bliver det samme tætte forløb for 2019 og 2020

[StockBull]

Hvis genmab så kommer med nogle positive data fremadrettet for TV, AXL, Ofatumumab, RM m.m så kan højere PE retfærdigøres og kurs 2000 nås tidligere. Men p.g a den sure stemning omkring Genmab har jeg estimeret lave PE værdier for 2018, 19 og 20

[troldmanden]

Tak. Hvor har du et Jan indikere FU vil være samme niveau i 19 og 20 som i 18?

[troldmanden]

Jan har sagt han vil have mere ud af deres forsknings maskine. Det kosere flere FTEer og ressourcer. Læg dertil at evt succes med Tiso og AXL vil gøre der skal startes meget dyre studier op. Jeg ser deres udgifsbase vokse med ikke under 300 mio om året de kommende år. Og visse år over 500 mio

[troldmanden]

Så bundlinjevæksten bliver noget mindre end toplinje

[troldmanden]

Der skal investeres massivt de kommende år for at få bygget flere ben på casen så de ikke er så afhængig af dara

[bikube]

Troldmanden - Det er da helt rigtigt, at gode resultataer fra Tiso og AXL vil starte en "lavine" af studier; men det vil også give udsigt til helt anderledes store indtægter, end vi er vant til at se. Og kursen bliver jo bestemt af forventningerne

[StockBull]

Troldmanden. Det fremgår vel også af tallene fra 4 trader at driftudgifterne vokser. Eksempelvis ca. 300m usd for 2019 i udgifter ( Total salg - EBITDA)