Debatforum

Ruslands invasion af Ukraine har haft store konsekvenser for det globale aktiemarked. Hansen og Larsen er igen klar med et overblik over de vigtigste begivenheder i ugens afsnit af #Investeringspodcasten. Lyt med her, hvor de bl.a. kommer omkring stigninger i Vestas og Ørsted, oliepriserne og renterne. Intro: 00:00 - 00:54 Rusland/Ukraine - opdatering: 00:54 - 12:31 Oliepriserne stiger til 100 USD pr. tønde: 12:31 - 20:53 ECB rentestigninger blæst væk: 20:53 - 27:52 Afslutning: 27:52 - 28:38 https://www.youtube.com/watch?v=Y__Kukxe24Y

Ambu 13,24 01-03-2022 Bavarian 6,83 01-03-2022 Zealand Pharma 6,4 01-03-2022 ISS 6,27 02-03-2022 FLSmidth 4,24 01-03-2022 Pandora 3,45 28-02-2022 Simcorp 3,06 02-03-2022 Netcompany 2,82 28-02-2022 GN 2,43 28-02-2022 Chemometec 2,3 28-02-2022 Chr. Hansen 2,17 01-03-2022 NKT 2,13 01-03-2022 Bang & Olufsen 1,89 02-03-2022 Novozymes 1,81 01-03-2022 Vestas 1,61 28-02-2022 Lundbeck 1,55 28-02-2022 Jyske Bank 1,4 01-03-2022 Torm 1,24 01-03-2022 NTG 1,09 24-02-2022 Matas 0,87 01-03-2022 Maersk Drilling 0,79 01-03-2022 Norden 0,78 01-03-2022 Rockwool 0,74 25-02-2022 Danske Bank 0,67 09-02-2022 Orphazyme 0,61 02-03-2022 STG 0,61 28-02-2022 RTX 0,59 11-02-2022 Demant 0,56 25-02-2022 Tryg 0,56 11-02-2022 NNIT 0,5 25-02-2022 CBrain 0,49 03-02-2022 Coloplast 0,44 01-03-2022 Bioporto 0,44 01-02-2022 Trifork 0,43 11-02-2022 DFDS 0,4 01-03-2022 Royal Unibrew 0,4 25-02-2022 Carlsberg 0,3 01-03-2022 Topdanmark 0,3 26-02-2022 Genmab 0,29 01-03-2022 Mærsk 0,27 01-02-2022 Ringkjøbing Landbobank 0,26 01-03-2022 Ørsted 0,23 25-02-2022 Alm. Brand 0,22 25-02-2022 Sydbank 0,22 11-02-2022 Össur 0,2 18-02-2020 Brd. Hartmann 0,15 31-01-2022 AGF 0,13 31-01-2022 Spar Nord Bank 0,11 28-02-2022 DSV 0,1 18-02-2022 HusCompagniet 0,1 01-02-2022 Schouw & Co 0,1 01-03-2022 Finanstilsynet: https://oam.finanstilsynet.dk/#!/stats-and-extracts-short-net-positions

Umiddelbart ser det ud til, at Novo er ved at færdiggøre en perfekt SHS, Hvis den færdiggøres, hvad er næste target?

Den 1-3-2022 kl 20:45 er VIX sprunger op i 33,8 = + 12%. Det kunne tyde på at C25 i morgen kan åbne i et stort minus. Efter 2 dage med pæne stigninger. C25 lukkede d 1-3-2022 i 1.752. Min krystalkugle siger at C25 i morgen d 2-3 vil falde med - 3 % eller mere. På 1 til 3 ugers sigt vil C25 falde til 1.540. Det vil sige et fald på -12% ift. dagens lukkekurs. Se nærmere på OMXC25, så kan du selv se hvorfor indekset vil falde så langt ned. Anbefaler at du ser grafen på UGE-candle. Hvis du mener at C25 fortæller dig noget andet, så er du velkommen til at være uenig med min krystalkugle.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet. Efter Rusland har forsøgt at køre Ukraine over, er der sket meget på de finansielle markeder, som næsten ikke er til at genkende på blot få uger: Investorerne er gået fra risikoen for økonomisk overophedning og for mange renteforhøjelser til en risiko for økonomisk underafkøling, recession og færre rentestigninger. Det skyldes krigen i Ukraine, sanktionerne mod Rusland, stigende energipriser og forventninger om en markant lavere vækst ikke mindst i Europa Oliepriserne er steget dramatisk de seneste måneder, som det fremgår af figur 1, nedenfor På den ene side virker stigende olie- og gaspriser inflationært Alligevel reagerer investorerne med at sende obligationsrenterne ned, fordi stigende energipriser virker som en skat på forbrug, som i sagens natur udhuler forbrugernes købekraft For blot nogle få uger siden forventede mange 5-7 amerikanske renteforhøjelser. De fleste forventer stadig mindst 4, men der er en risiko/mulighed for at Ruslands aggression kan ændre det billede Den 10 årige amerikanske rente er på blot få uger styrtdykket ned til 1,70 %, som det fremgår af nedenstående figur 2 Samtidig er forventningerne til at ECB vil hæve renten i 2022 - måske endda med 2 gange blevet blæst helt væk, og den første renteforhøjelse forventes nu i 2023. De danske bankaktier, som ellers startede året fremragende og optimistisk på forventning om høj vækst og let stigende renter, som understøtter rentemarginalen er faldet markant tilbage. Her illustreret igennem kursudviklingen for Jyske Bank/Sydbank i figur 3 Investorerne forventer fortsat at Federal Reserve er relativ høgeagtig, mens ECB har forvandlet sig til en rentedue. Det har haft en indflydelse på USD, som er steget yderligere, som det fremgår af figur 4 nedenfor De stigende energipriser og årsagen hertil går ondt på flere måder i Europa. Dels trækker det købekraft ud af forbrugerne, og dels vil sanktionerne mod Rusland markant påvirke den økonomiske aktivitet og vækst på vore breddegrader markant. En endog meget markant vækstreduktion er det som investorerne aktuelt tror på som meget realistisk. Bliver Iran igen olieeksportør? De kommende uger bliver afgørende for hvordan 2022 vil forme sig investerings- og økonomisk. Mon ikke mange venter (på), at der bliver lukket en atomaftale med Iran, så de igen kan begynde at producere olie og stabilisere markedet? IEAs frigivelse af oliereserver (60 mio. tønder) annonceret tirsdag aften har ikke haft nogen prisdæmpende effekt på kort sigt. Figur 1: Udviklingen i Brent crude, 3 måneder Kilde: Nordnet Figur 2: Udviklingen i den amerikanske 10 årige rente Kilde: CNBC Figur 3: Kursudviklingen for Jyske Bank/Sydbank år til dato Kilde: Nordnet Figur 4: Udviklingen i USD/DKK det seneste år Kilde: Nordnet [image: 101538_image002_3.png] [image: 101538_image001_3.png] [image: 101538_image004.png] [image: 101538_image003_2.png]

Stiger pænt efter UBS har sænket anbefalingen og mål til 160 fra 300. Nogen nyheder? " Lundbeck/UBS: Sænker kursmål og anbefaling H. Lundbeck A/S · 169,45 DKK · +5,28% 1.3.2022 09.51· Lundbeck får sænket anbefalingen hos finanshuset UBS til "neutral" fra tidligere "køb". Det sker, efter at finanshuset har regnet sig frem til et noget lavere kursmål på 160 kr. mod et tidligere kursmål på 300 kr. Det fremgår af Reuters. Lundbeck ligger tirsdag ved 9.50-tiden 1,3 pct. lavere i 158,85 kr. .\˙ MarketWire Flemming Thestrup Andersen "

Med den nye verdensorden og boykot af Rusland, synes jeg at se en ny tanker contango. Tankrater for aframax og suezmax er eksploderet her i fredags (70.000/40.000 $/dag) og jeg er spændt på, hvordan den udvikler sig her mandag. Med boykot af Rusland skal EU/USA til at finde olie længere væk og dermed længere transporttid, med et stadig færre antal skibe af den type på markedet. Udsigten til en åbning for Iransk Olie (forhandlinger igang), vil sætte gang i skrotning af gamle skibe som ellers bliver brugt ulovligt. Tankertesen om mere olieproduktion og scrapping af gamle skibe er stadig intakt så tankraterne forventes at stige også uden den sørgelige krig Putin har startet. Skrotstål ligger på 560$/ton pt., hvilket gør det atraktivt at skrotte, frem for at sende skibene igennem meget dyre syn ved 15-20 års alderen. Jeg tænker at tankrater på andre skibs typer også vil stige med tiden. TNK, NAT har kun Aframax i deres flåde, FRO og EURN har rigtig mange af den type skibe. Hvordan går det med OPEC+ mødet i næste uge, vil de hæve olieproduktionen? Jeg har selv aktier i #FRO, #EURN, #TRMD, #STNG, #DHT

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet. Mens den vestlige verden er ved at mindske sin afhængighed af Ruslands energi, er det formentlig blot et spørgsmål om kort tid før Iran igen kan komme til at eksportere olie · Under præsident Trump har Iran været udelukket fra at eksportere olie af de officielle kanaler · Det skyldes en manglende atomaftale · Irans økonomi lider hårdt under embargoen · ..og i USA/Europa/Asien mærker man konsekvenserne af den manglende energi med oliepriser på over 100 USD/tønde og rekordhøje europæiske naturgaspriser · Den amerikanske "driving season" står for døren · Og her vil mødet med de stigende energipriser gøre et større indtryk · Det alene vil ikke få USA sammen med andre til at indlemme Iran i det gode produktionsselskab · ..men kombinationen af høje energipriser, en fælles forståelse mellem Iran/resten af verden, ønsket om at gøre sig mindre afhængig af den russiske energi og det faktum, at mange OPEC lande ikke har betydelige ledige ressourcer og kan ikke fra den ene dag til den næste pumpe ekstraordinært meget - gør at Iran igen, formentlig kommer til at eksportere olie og kan komme til at stabilisere markedet og presse priserne lidt ned Iran kan det som strategiske reserver ikke kan Iran kan blive den faktor i energiforsyningen, som frigivelsen af de strategiske ressourcer ikke kan. De kan eksportere 2 mio. eller mere tønder olie dagligt. Det vil tilføre markedet den kapacitet, som for nærværende mangler for at markedsdeltagere ikke spekulerer i netop en mangelsituation, og som har sendt priserne på himmelflugt. Iran bliver ikke med et den vestlige verdens nye ven, men venner kan være et relativt begreb

For mig lyder det for tiden til, at udsigten til stigende renter fra FED og ECB er trukket lidt tilbage i frygt for mindre vækst og stagflation. Jeg forestiller mig, at de i høj grad er meget afventende på situationen og hvordan de forskellige tal ser ud. Jeg har svært ved, at se hvordan at renterne ikke skal stige aggressivt på trods af Ukraine, hvad forventer I? Er der nogen der ved hvornår der er "rentemøde" i ECB og FED?

Helge Larsen ser på aktiemarkederne i lyset af den aktuelle situation, hvor Putin har udvidet sin invadering i Ukraine og angrebet flere ukrainske byer. Hvad kan man gøre som aktieejer? Hvad gør Helge Larsen selv? https://www.youtube.com/watch?v=Y83ypMiiBbE&t=572s

overvejer kraftigt at investere i forsikrings selskaber som en slags obligations modvægt til min e aktier, men hvilken skal jeg vælge, alm brand som er billig eller tryg - begge er på vej op i str, eller skal jeg kigge til andre skandinaviske forsikrings selskaber mon ?

Rusland står over for større trussel fra Greta Thunberg end vestlige sanktioner. At reducere Europas afhængighed af russiske fossile brændstoffer, som miljøforkæmperen har foreslået, er stærkere end økonomiske sanktioner, hævder eksperter. https://www.independent.co.uk/news/business/news/russia-ukraine-energy-europe-sanctions-b2023180.html

Scandinavian Medical Solutions leverer brugt PET/CT-scanner af høj kvalitet til amerikansk kunde 28.2.2022 11:05:14 CET ' Scandinavian Medical Solutions A/S ' Investor Nyheder Investornyhed Nr. 8 - 2022 ' 28-02-2022 Scandinavian Medical Solutions A/S (eller 'Selskabet') har sikret salget af en brugt GE Discovery 690 PET/CT-scanner gennem underskrift af en ny millionkontrakt til amerikansk kunde. Scandinavian Medical Solutions er glade for at kunne offentliggøre salget af en GE Discovery 690 PET/CT-scanner. En scanner af denne type kombinerer PET- og CT-scanningen ved at lægge billeder fra de to scanninger ovenpå hinanden. Med denne teknologi er det muligt at fremstille meget detaljerede billeder af kroppens celler og væv, hvorved diagnosticering af b.la. kræft på ganske tidlige stadier muliggøres. Salget udgør et beløb større end DKK 2.000.000 og offentliggøres derfor i henhold til Selskabets informations - og kommunikationspolitik. Ordren ligger inden for intervallet 2,0 mio. DKK til under 3,5 mio. DKK. Adm. Direktør i Scandinavian Medical Solutions, Jens Krohn udtaler: "Udbredelsen af PET/CT-scanneren er stødt stigende i hele verden, grundet dets fantastiske diagnosticeringsmuligheder. Produktet er dog mere komplekst end en almindelig CT-scanner, da det kræver, at radioaktivt sporstof er tilgængeligt. Derfor er mange udviklingslande først nu ved at få adgang til denne type scanner. Det er helt klar en produktkategori, som vi forventer øget efterspørgsel på i fremtiden. Levering og risikoovergang af udstyret fandt sted i uge 8, 2022. Ordren ændrer ikke på tidligere udmeldt guidance for omsætning og EBITDA i regnskabsåret 2021/2022. Supplerende Information For spørgsmål vedrørende denne investornyhed kan Selskabets CEO, Jens Krohn, kontaktes på [email protected]. Selskabets Certified Adviser er Norden CEF A/S, hvor John Norden kan kontaktes via e-mail på [email protected] eller telefonisk på +45 2072 0200. Scandinavian Medical Solutions A/S Gasværksvej 46,1., DK - 9000 Aalborg CVR-nummer: 39901749 Hjemmeside: www.scandinavian-medical.com Selskabsmeddelelser, investornyheder, finansielle rapporter mv. kan findes på https://www.scandinavian-medical.com/pages/investors Om Selskabet Scandinavian Medical Solutions er en succesfuld handelsvirksomhed i Aalborg, der øger scanningskapaciteten globalt gennem specialiseret indkøb og videresalg af brugt billeddiagnostisk udstyr af høj kvalitet. MRI, CT og PET/CT-scannere er blandt det dyreste og mest komplekse udstyr, der findes på et hospital og de tonstunge følsomme maskiner kan kun transporteres, samles og vedligeholdes af specialiserede fagfolk med erfaring og tekniske færdigheder. Derfor tilbyder Scandinavian Medical Systems en komplet business til business løsning, som garanterer maskinens kvalitet og funktionalitet. Scandinavian Medical Solutions tilbyder hospitaler og klinikker verden over et tilgængeligt, pålideligt og bæredygtigt økosystem for handel med scanningsudstyr og skaber dermed grundlag for en cirkulær økonomi, hvor eksisterende materiel får nyt liv. Scandinavien Medical Solution har en betalt digital IR-aftale med Proinvestor.com

Hansa Biopharma AB HNSA.ST: Price: SEK57.06; Market Cap (M): SEK2,538 Rating: Buy; Price Target: SEK217.00 Douglas Tsao Chris Bialas, Ph.D. Imlifidase Gains Early Reimbursement Access Authorization in France; Reiterate Buy Temporary reimbursement authorization grants Hansa access to key French market until national level reimbursement is expected to be secured next year. Hansa enjoyed a big win as Imlifidase was granted early access post-marketing authorization in France-greatly expanding patient access through the addition of one of the biggest European markets-and in our view, helping overcome a major obstacle to uptake for an innovative but expensive (>$300K) therapy. Recall, that though Imlifidase is the first and only practical desensitization strategy for highly sensitized kidney transplant patients, EU uptake has thus far been lackluster, as only four countries have provided full or partial national level reimbursements. Hansa has been working hard to secure these, but the process is slow and must be done on a country-by-country basis, with COVID-19 only adding delays, so we see this as an important milestone that we believe could accelerate the launch. The French regulator (Haute Autorité de Santé) awarded early access post-marketing authorization (Autorisation d'accès précoce) for "desensitization treatment of highly sensitized adult kidney transplant patients with positive crossmatch against an available deceased donor," the same patient population as the EU authorization. As such, for one year from authorization, imlifidase therapy will be covered at 100% in France. This grants access to an almost $100M market given the 3,600 annual transplants, 80% of whom are from deceased donors, and 11.1% of whom are considered highly sensitized. We see imlifidase as a superior alternative for patients than languishing on dialysis waiting for a difficult-to-find match, offering better outcomes and quality of life, as well as one that's significantly cheaper over time for the healthcare system. Pricing and reimbursement negotiations are currently ongoing in 14 countries including all five major European markets, where we expect decisions to be made later this year or in early 2023. The company is also investing heavily in provider education and has reported positive initial provider experiences and is making progress on adding Imlifidase to treatment guidelines with a European Society for Organ Transplantation (ESOT) work stream underway. In our view, all these efforts should begin translating to meaningful launch traction over the next year and we see peak EU sales at almost $450M. However, if the drug gains approval in the U.S., possibly in 2025, we expect the learnings from the EU launch to translate into much faster uptake and we model peak U.S. sales of $356M in 2035. Valuation and risks. Our Buy rating and price target of SEK217 for Hansa are based on our sum-of- the-parts NPV valuation for each of the company's indications for imlifidase: highly sensitized kidney transplants, Goodpasture syndrome, Ab mediated kidney rejection, Gullian-Barré syndrome, and as a pretreatment for Sarepta's (SRPT; not rated) gene therapies in Limb-Girdle and Duchene muscular dystrophy. Our DCF model utilizes a terminal decline rate of 5% and a discount rate of 9.5%, based on the company's WACC (Beta of 1.0, equity risk premium of 6.0%). We adjust each pipeline asset for the probability of success (PoS) with highly sensitized kidney transplants at 75% as a Phase 3 asset already approved in the EU, Gullian-Barré syndrome and Ab mediated kidney rejection at 35% as Phase 2 studies are progressing in both indications and the mechanism of action appears well- suited for both, Goodpasture syndrome at 50% based on the promising data from the investigator- initiated Phase 2 and the expectation of a near-term Phase 3, and pretreatment for gene therapies at 25% because while we believe imlifidase is going to be highly efficacious at removing anti-vector Abs, we have some reservations about Sarepta's gene therapy program. For the time being, we do not include other early stage programs or collaborations but look to do so in the future. Risks include (i) financial, because the company has only just begun to currently generate revenue last quarter and has capital needs that exceed current cash balance; (ii) dilutive, as Hansa is likely going to need to raise additional capital; (iii) reimbursement, because the high cost of imlifidase may cause payors to resist coverage; (iv) regulatory, because imlifidase only has conditional approval in the EU and no US approval; (v) partnership, as the Sarepta agreement, a major component of our valuation, depends heavily on Sarepta's ability to execute, which may not pan out as expected; and (vi) COVID-19 disrupting clinical trials. Douglas Tsao 212-916-3968 [email protected] Chris Bialas, Ph.D. 212-856-5751 [email protected] Hansa Biopharma har en betalt digital IR-aftale med Proinvestor.com Læs hele analysen: 101507_75480e8a_3219_4d5a_9f34_c19290dbdaa1.pdf 101507_QA_Genmab_2022_02_25.pdf

Hvilke tanker og planer har I til køb og salg af konkrete aktier nu og evt. i de kommende dage? Jeg selv har bl.a. købt en stor bunke Ørsted etc., da børsen åbnede etc.

Hvad er jeres strategi i forhold til udbytte i aktien? Hvis vi antager at kursen holder sig på de 23/24000 kroner for en Mærsk B., ja så ender vi på lad os sige 21500 kroner efter udbytte d. 18. marts. Med fragtrater m.m. i positiv trend, ja så vil kursen formentlig stryge forbi de 23/24000 igen en mdr. tid efter.. Er det helt galt?? Skal der købes flere før og få udbyttet med, eller købe op efter udbytte?

AT&T er langt nede i kurs. Tænker I den kommer igen over måske 1-2 år? Hælder til at sælge den på et rebound. Kurs 33-35 er måske for meget at håbe på. Udbyttet er stadig fint, men der er ikke meget ved udbyttet, hvis aktien falder med mere end udbyttet (hvad der har været tilfældet).

Dagens opdatering af fragtraterne viser faldende tendens, men niveauet år/dato er stadig langt over gns for 2021, der gav 18 mia USD på bundlinjen. Bliver spændende at følge. [image: 101393_111202DE_FE6A_4188_8E88_2664AD585717.jpeg]

Hej Jeg har fundet nogle forskelle i P/E værdi hos de to platforme. Jeg er med på at at der kan være lidt forskel i udregning, men især et sted er det meget voldsomt og hvad skal man så gå efter? Her kommer nogle eksempler. N = Nordnet, S: SAXO P/E Novo Nordisk N: 31,75 S: 31,83 Huhtamâki Oyj N: 16,69 S: 18,35 Organon & Company N: 5,52 S: 6,78 Knaus Tabbert N: 8,98 S: 17,89 Som I kan se er der store forskelle i forskellene. For Novo Nordisk er det stort set det samme, det kan måske være tidspunktet der lige er opdateret. Det bekymre mig ikke som hobby investor. De to i midten lidt større forskel, som måske kunne forklares i måden det udregnes på? Jeg formoder ikke at udregningsmetoden skifter fra aktie til aktie? For Knaus Tabbert er der en temmelig alvorlig stor forskel. Jeg surmuler fordi jeg er brændt inden med den. Er det normalt at der kan være så store forskelle? Knaus Tabbert er en nyere aktie, men det samme gælder vel Organon & Company ? Ifølge Nordnet ser den jo ekstrem billig ud, mens den hos Saxo bare ser ok ud nu på den parameter, men relativt kæmpe forskel. Er der en fejl hos den ene af dem ?

Der var tre slags aktier på Børsen i dag. Okay ved åbningen var der kun en slags, og det var den slags der bare skulle ned. Men i løbet af dagen blev det spændende at se det udskilningsløb der udspillede sig, hvor der groft sagt var tre slags aktier. Dem der rettede sig og endte i stort plus. Dem der genvandt det meste i løbet af dagen. Og så dem overhovedet ikke rettede sig men endte i stort minus. For den første kategori opstod i løbet af dagen fortællingen om, at vi skal frigøre os fra afhængigheden af energi fra Rusland. Ikke nogen ny analyse, men mange købere blev grebet af stemningen. Vestas, som jeg selv har, åbnede i kurs 152, men lukkede over kurs 180, wow. I kategorien over dem, der endte i stort minus var Rockwool, som jeg også har. Fortællingen om energiuafhængigheden af Rusland prellede af på Rockwool, måske fyldte det mere, at Rockwool har produktion i Rusland og måske rammes af sanktioner og højere energipriser. Det forholder sig dog sådan, at størstedelen af produktionen i Rusland anvendes i Rusland, så evt. sanktioner på samhandel med Rusland vil være ganske små. Ved nærmere eftertanke, så vil bygningsisolering være den hurtigste vej til at mindske behovet for gasforsyning til opvarmning. Jeg læste her den anden dag, at der går cirka ti år fra en havvindmøllepark besluttes til møllerne producere strøm. Så når støvet har lagt sig og politikerene får analyseret på, hvordan gassen fra Rusland hurtigst muligt afvikles, så tror jeg godt jeg ved, hvilken virksomhed, der får treholdsskift ugens 7 dage i produktionshallerne først. Mit bud er, mange markedsaktører først har fanget pointen efter børsluk. Så det handler om at være hurtig ved børsåbningen i morgen før kursen på Rockwool kører hurtigt op igen. Nu har DU et lille forspring.