Danske Bank om ventet ECB-rentenedsættelse: Signalerne kan flytte markederne

Selv om torsdagens møde i Den Europæiske Centralbank, ECB, kan ligne et kedeligt møde, kan reaktionen blive alt andet.

Sådan lyder det fra Sofie Manja Eger Huus, der er seniorstrateg hos Danske Bank, i en kommentar forud for rentemødet, hvor ECB ventes at hæve renten for første gang siden 2023.

- Vi forventer, at ECB hæver renten med 0,25 pct.point på mødet i dag. Renteforhøjelsen er fuldt indregnet, og derfor er det næppe selve beslutningen, der kommer til at skabe de store bølgeskvulp på markederne, skriver Sofie Manja Eger Huus og henviser til det efterfølgende pressemøde med kommentarer fra centralbankchef Christine Lagarde.

Seniorstrategen peger på, at ECB står i et velkendt dilemma, hvor inflationen igen er på vej op, blandt andet drevet af højere energipriser, mens væksten samtidig skuffer. Derfor balancerer ECB mellem at stramme pengepolitikken for at dæmpe inflationen og samtidig undgå at lægge et for stort pres på en allerede svækket økonomi.

- Hvis Lagarde klart holder døren åben for flere renteforhøjelser hen over sommeren, kan renterne stige yderligere og lægge pres på aktierne, skriver Sofie Manja Eger Huus.

Omvendt kan en mere forsigtig tone med større vægt på væksten få investorerne til at sænke forventningerne til kommende renteforhøjelser, hvilket vil være understøttende for aktier.

På nuværende tidspunkt indregner handlerne, at renten inden årets udgang er hævet til 2,82 pct., hvilket svarer til samlet tre rentestigninger af 0,25 pct.point fra det nuværende renteniveau på 2,0 pct., viser data fra Bloomberg News.

En blanding af renteforhøjelser fra ECB, en allerede svag vækst og dertil begrænset eksponering mod aktier med tilknytning til kunstig intelligens gør, at Danske Bank ser det laveste afkastpotentiale i europæiske aktier, afslutter seniorstrategen.

JYSKE BANK HAR IKKE YDERLIGERE RENTEFORØGELSER I PROGNOSEN

På linje med Danske Bank, venter også Jyske Bank, at ECB vil hæve renten med 0,25 pct.point senere på dagen.

- Vi betragter den ventede renteforhøjelse som en slags forsikring, hvor ECB forsøger at værne om sin troværdighed i inflationskampen uden at ramme væksten alt for hårdt. Med de forventede 2,25 pct. vil den ledende rente da også forblive omkring det neutrale niveau, hvor pengepolitikken hverken stimulerer eller dæmper den økonomiske aktivitet og inflationspresset, skriver Jyske Banks analytikerkorps i en morgenkommentar.

I modsætning til handlerne venter analytikerne hos Jyske Bank dog ikke, at yderligere renteforhøjelser er i udsigt. De skriver dog, at "der er en klar risiko for, at ECB forhøjer renten endnu en gang i enten juli eller september".

Analytikerne peger på, at selv om sporene skræmmer fra 2022 er det økonomiske grundlag i dag meget anderledes.

- I 2022 oplevede økonomien et stærkt vækstcomeback, og arbejdsmarkedet var rødglødende, men her i 2026 var væksten allerede bremset noget op inden energiprisstigningerne, og arbejdsmarkedet svækker sig, ligesom hverken penge- eller finanspolitikken i modsætning til 2022 lige nu er lempelig i euroområdet.

Torsdagens rentemeddelelse lander kl. 14.15., mens centralbankchefen Christine Lagarde taler omkring 14.45.

.\\˙ MarketWire