Genmab — November 2017

[OHW]

Fornuft og logik styre ikke aktiemarket, specielt ikke på kort sigt. Med lidt held vil fornuft og logik vinde på den lange bane.

[GeorgeBest]

PE på 35-40 i 2018 synes jeg lyder ganske fornuftigt indtil vi ved om dara virker i solide tumorer

[StockBull]

Jeg vil mene Darzalex alene kan drive kursen til ca. 3000kr i mm alene ved salg på 7B usd

[StockBull]

År P/E Earnings per share kurs EBITDA
2017 71 17 1.229 1058800000
2018 60 29 1.760 1794600000
2019 50 50 2.521 3084200000
2020 40 65 2.606 3985000000
2021 35 78 2.742 4792000000
2022 30 105 3.164 6450000000

[StockBull]

og hvis salget stiger med 1 B usd per år fremadrettet bør kursen ligge på ca. 3164 i år 2022 ved P/E 30 og EBITDA 6.45 milliader kr

[StockBull]

Tallene er sådan set baseret på J&J udmælding om Darzalex salg i 2021 på 7B usd ifølge analyse fra J.P Morgan fra 9 November 2017

[concillado]

Berlingske Business Live skriver kl. 10.13, de 4 hovedgrunde til at GEN har været i nedtur de sidste 2 måneder, men nævner pudsigt nok ikke noget om shorting.

[concillado]

Link: https://www.business.dk/investor/business-live-din-guide-til-boers-oekonomi-og-finans-0

[StockBull]

synes der er nogle svage argumenter for casen er jo mere derisket end nogensinde og at Genmab skal underperforme 15% i forhold til C20 hænger ikke sammen med Genmabs potentiale. Der burde allerede nu være indregnet lidt i kursen p.g.a solid tumor potentiale og kursen burde handles omkring PE 70 eller mere indtil vi ved mere om solid tumer

[StockBull]

Hvis vi antager 2017 ender med EBITDA på 1.1 Mia kr så passer kurs 1200 med PE 68

[StockBull]

Men benytter du EBITDA 1.8 for 2018 så er PE under 40 og det mener jeg er for lavt og 1.8 er også rimlig konservativt

[Thomas]

Stockbull, er dybt uenig i at Genmab skal handles til P/E 30 ud fra et Dara salg på 7bn. Såfremt dara ikke virker i solide. Dara er et produkt der har en udløbstid, vi kan ikke vide os sikre på at beholde en høj indtjening på produktet i 20-30 år. Det blir en stor opgave for Genmab at løfte arven efter dara og finde en afløser der kan hjælpe med at holde indtjeningen høj. Derfor kan man ikke retfærdiggøre en så høj P/E hvis du spørger mig

[Thomas]

Og her taler jeg altså om P/E 30 når salget har nået 7bn. Det er ikke realistisk, hvis daras andre muligheder ikke materialiserer sig

[Thomas]

Er enig i at P/E 40 for 18 er lavt, da vi stadig er meget tidligt i launchen og langt fra peaksalg

[E_L]

Ireland Pharmacoeconomic Evaluation Recommended on combo
http://www.ncpe.ie/uncategorized/daratumumab-darzalex-combination-therapy/

[E_L]

Mono took 5 months to turn down reimbursement
http://www.ncpe.ie/drugs/daratumumab-darzalex/

[StockBull]

@Thomas - PE 30 er nok lige i overkanten med mindre Darzales kommer til at virke i andr sygdomme - men der er forhåbentlig også 1 eller 2 BBer mere på banen i 2021 så som Ofatumumab med potentiels peak sales 2-3 B USD og Tisotumab Vedotin

[Thomas]

Er enig i at de to og måske specielt TV kan ændre tingene, da Gen jo umiddelbart
indkasserer 50% af evt TV salg

[Darvin]

Novod har iøvrigt en opdatering idag og bla fremhæver han: "that sales traction looks robust and fully on track to reach a solid USD 1.2-1.3bn" - mon så ikke den er ved at være lukket.

[Darvin]

B Garniers melding er da noget mærkelig, må man sige, når man tænker på timing. Op og ned på kort tid. Men når de med analysen siger at de 1680/ 1744 er fair value og at de tror på stigning i relation til dette indenfor 6 mdr - ja så er det da pludselig en stærk udmelding.