Danske Bank: Kommer den forventede opjustering?
-
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Danske Bank aflægger deres 2. kvartalsregnskab i morgen. Investorerne er spændte på, om Danske Bank opjusterer på samme måde som en række andre banker har gjort. Her er lidt PERspektiv
Danske Bank hævede i april sine forventninger til årets resultat til 16,5-18,5 mia.
Det var formentlig først og fremmest de stigende renter, som drev den udvikling
Et meget stort antal danske banker har leveret 1 eller flere indtjeningsopjusteringer dre
vet først og fremmest af stigende renter, men også af en bedre end ventet udvikling for tab og hensættelser. Nedturen er udeblevetDe nordiske storbanker har allerede leveret fremragende 2. kvartalsregnskaber med egenkapitalforrentning mellem 15,6 % (DNB/Handelsbanken) og op til 20,4 % (Swedbank)
Til sammenligning er vist udviklingen i både 1. og 2. kvartalstallene fra udvalgte banker
Første kvartalstallene var gode, men 2. kvartal bliver formentlig generelt set endda en anelse bedre
Danske Bank præsterede i 1. kvartal en egenkapitalforrentning på12,7 %. Det var det bedste kvartal meget længe
Forud for 2. kvartalsregnskabet er konsensus, at Danske Bank vil ramme i den øverste del af det guidede interval eller endda lidt over. Analytikerne forventer altså en positiv præcisering
Det er kortsigtet både godt og skidt. Godt fordi udviklingen går i den rigtige retning. Potentielt skidt, fordi den forventede kursreaktion, afhængig af tallene allerede kan være indregnet
Brændstof til en opjustering kan komme fra flere sider
Danske Bank har hensat 2,5 mia. kroner til tab i 2023. Tallet er en "modellering" og ikke individualiseret. I første kvartal havde Danske Bank 147 mio.. i tab. Hvis konjunkturbilledet ikke er blevet forværret i Danske Banks optik, er der her lidt energi til en opjustering
Stigende renter rammer alle; også Danske Bank - Muligheden for en opjustering herfra synes fornuftige set i forhold til andre danske og skandinaviske bankers regnskaber og udvikling
Omkostningsudviklingen er kortsigtet formentlig flad i forhold til forventningerne
Udbyttenyt + norsk exit
Danske Bank forventer at genoptage udbyttebetaling i forbindelse med halvårsannoncering, og vil fremadrettet udlodde 40-60 % af overskuddet. Norge er på vej ud af bøgerne. Salgsprisen og købsinteressen var lidt skuffende. Danske Bank får frigjort den bogførte værdi i 2024, men ikke mere. Der betales ikke goodwill. Disse penge vil dog først være til rådighed i slutningen af 2024. Det gode er at salgsprocessen blev hurtig afsluttet. Resultatet ville næppe være blevet bedre ved en langtrukken proces. Tallene er nu engang som de er.
Figur 1: ROE Skandinaviske storbanker, 2. kvartal
Kilde: Bankernes 2. kvartalsregnskaber
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind