Danske Bank aflægger deres 2. kvartalsregnskab i morgen. Investorerne er spændte på, om Danske Bank opjusterer på samme måde som en række andre banker har gjort. Her er lidt PERspektiv

Danske Bank hævede i april sine forventninger til årets resultat til 16,5-18,5 mia.

Det var formentlig først og fremmest de stigende renter, som drev den udvikling

Et meget stort antal danske banker har leveret 1 eller flere indtjeningsopjusteringer dre
vet først og fremmest af stigende renter, men også af en bedre end ventet udvikling for tab og hensættelser. Nedturen er udeblevet

De nordiske storbanker har allerede leveret fremragende 2. kvartalsregnskaber med egenkapitalforrentning mellem 15,6 % (DNB/Handelsbanken) og op til 20,4 % (Swedbank)

Til sammenligning er vist udviklingen i både 1. og 2. kvartalstallene fra udvalgte banker

Første kvartalstallene var gode, men 2. kvartal bliver formentlig generelt set endda en anelse bedre

Danske Bank præsterede i 1. kvartal en egenkapitalforrentning på12,7 %. Det var det bedste kvartal meget længe

Forud for 2. kvartalsregnskabet er konsensus, at Danske Bank vil ramme i den øverste del af det guidede interval eller endda lidt over. Analytikerne forventer altså en positiv præcisering

Det er kortsigtet både godt og skidt. Godt fordi udviklingen går i den rigtige retning. Potentielt skidt, fordi den forventede kursreaktion, afhængig af tallene allerede kan være indregnet

Brændstof til en opjustering kan komme fra flere sider

Danske Bank har hensat 2,5 mia. kroner til tab i 2023. Tallet er en "modellering" og ikke individualiseret. I første kvartal havde Danske Bank 147 mio.. i tab. Hvis konjunkturbilledet ikke er blevet forværret i Danske Banks optik, er der her lidt energi til en opjustering

Stigende renter rammer alle; også Danske Bank - Muligheden for en opjustering herfra synes fornuftige set i forhold til andre danske og skandinaviske bankers regnskaber og udvikling

Omkostningsudviklingen er kortsigtet formentlig flad i forhold til forventningerne

Udbyttenyt + norsk exit

Danske Bank forventer at genoptage udbyttebetaling i forbindelse med halvårsannoncering, og vil fremadrettet udlodde 40-60 % af overskuddet. Norge er på vej ud af bøgerne. Salgsprisen og købsinteressen var lidt skuffende. Danske Bank får frigjort den bogførte værdi i 2024, men ikke mere. Der betales ikke goodwill. Disse penge vil dog først være til rådighed i slutningen af 2024. Det gode er at salgsprocessen blev hurtig afsluttet. Resultatet ville næppe være blevet bedre ved en langtrukken proces. Tallene er nu engang som de er.

Figur 1: ROE Skandinaviske storbanker, 2. kvartal

Kilde: Bankernes 2. kvartalsregnskaber