Evergrande: Risici, som investorerne har ignoreret
-
Evergrande viser blot, hvor mange risici, som investorerne har ignoreret
Morgenkommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
For 1 uge siden havde de fleste ikke hørt om Evergrande. Nu er det navnet på aktiekorrektionen. Det er tilfældigt, plus/minus
De færreste investorer havde bidt mærke i "Evergrande" for 1 uge siden.
For 1 måned siden havde jeg ikke selv hørt navnet
I sidste uge kom Evergrande på alle investores læber og aktiekorrektionen har fået et "navn".I går blev det rigtig alvorligt, med en nedtur på 2-3 % på indeksniveau.
Evergrande var ikke øverst på den (for) lange liste af risikofaktorer, som burde have fået investorerne i forhøjet beredskab
At det blev netop Evergrande, som mindede investorerne om der er en risiko ved aktieinvestering, er tilfældigt, vil jeg mene
Det er længe siden investorerne har oplevet en 5 %+ korrektion. Mange nye investorer, som er kommet til i løbet af 2020 og i 2021 har ikke oplevet aktiemodgang, men kun stigende kurser.
Det gælder ikke mindst de mange nye indeks-investorer
Formentlig "bare" en korrektion
Det er naturligt, at investorerne bliver nervøse. Korrektion er noget nyt for de mange. Det er længe siden den har været her, og den kommer, som altid, uventet og ubelejligt. Mange investorer spørger sig om vi nu genoplever et "Lehman Brothers" moment 13 år og 6 dage (i dag) efter. Det gør vi formentlig ikke. Evergrande er i den henseeende for lille og Kina er en helt anden finansiel brik i det globale system. For at vi for alvor skal se et LB moment, kræver det en betydelig sprednings- og dominoeffekt, og den er trods alt og her og nu mindre sandsynlig. LB kollaps skete med udgangspunkt i høj gearing, med stor modpartsrisiko i bankerne, og forbundne kar. Det har vi ikke på samme måde denne gang. Til gengæld er mange investorer ikke klar over, at der er en risiko ved aktieinvestering, og det kan og vil formentlig og naturligt gøre en del investorer søsyge i aktiebådene. Usikkerheden er ikke slut endnu og september måned kan endnu engang vise sig at lev op til sit dårlig ry, som den måned på året, hvor investorerne helst skulle være ude af aktier
-
Men vi har jo alle i længere tid hørt om problemerne på ejendomsmarkedet i Kina - det er ikke noget nyt.
Problemmer med goast har været i medierne i lang tid.
Nedgange i stålproduktionen i Kina har også påvirket minesektoren i den seneste tid.
-
Hele Evergrande historien er jo blot toppen af isbjerget på den bolig-boble, som er vokset frem i Kina. I foråret 2021 var der 60 mio tomme lejligheder i Kina. Godt nok er Kina stort men dette er et tydlige boble-tegn. Vi taler om hele metro-byer med boliger, kontor og sågar lufthavne som står tomme. Det som har drevet det frem er billig lån og netop derfor er Evergrande kommet i uføre. Men jeg tror at den kinesiske regering vil blande sig indirekte i krise-planen via en række af de statelige banker. Det bliver ikke kaotisk og ukontrolleret kollaps men der er ingen tvivl om at Kina's supervækst kommer til at mærke bremse-klodserne nu. Der vil komme mindre efterspørgsel på byggematerialer og olie. Det vil have ring-virkninger. Der vil blive færre job i bygge-sektoren og ikke mindst mindre gevindster på boliger. Dette vil alt sammen bidrage til mindre tempo i Kina. Det vil helt sikkert påvirke en række sektorer i både Europa og USA.
Men rent akut er jeg egentlig mest interesseret i at vide hvem der sidder på Evergrande's junk bonds. Jeg antager at det er kinesiske og andre asiatiske aktør primært. Men har HSBC og andre andre store internationale banker også stor eksponering så kan det bliver en mere dramatiske historie.
Men i udgangspunktet tror jeg ikke der er grund til panik
-
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind