Et bud på aktierne på 10 års sigt
-
Via en bekendt har jeg fået dette interessante og noget filosofiske, men grundige gennemgang af et bud på afkastet på 10 års sigt for amerikanske aktier.
Der forholdes til mange ting og jeg finder diskussionen ganske interessant.
http://philosophicaleconomics.wordpress.com/2014/01/21/spxestimate/ -
I sig selv siger det ikke andet end, at vi har set høje valueringer før, men at de kan gå højere og virke mere irrationelle. Den nuværende situation med meget lave renter kan føre til asset inflation. Vi kan sagtens imøde et meget bumpy ride i årene fremover - det er måske endda mere sandsynligt pga. de høje valueringer.
Særligt interessant fandt jeg snakken om virksomhedernes indtjening og hvordan han ansætter fremtidige værdier i regnestykket for at komme frem til et konservativt gæt.
-
Spørgsmålet er om rentesituationen ikke netop har ført til asset inflation, og at det er det vi ser på aktiemarkedet lige nu.
Ray Dalio, en af de mest succesfulde hedgefundmanagere de seneste 20 år og manden bag den meget omtalte video "How the machine works", taler om at vi kan stå over for 4% gennemsnitligt Yield i aktier de næste 10%.
Selv synes jeg det er tankevækkende at earnings stort set ikke er steget i to år mens vi har haft et stort rally i aktier i samme periode, så alt er baseret på store forventninger til fremtidige eearnings. Statistisk har forventninger til earnings det med at skuffe i bullmarkeder, og overstige forventninger i bearmarkeder.
Jeg er begyndt at sælge ud. Jeg kan ikke lide kombinationen af ekstrem risikohunger og desperat jagt på afkast, stor belåningsgrad, shiller PE ligner 2000 og 2007, større insidersalg end køb, høje forventninger til earnings og til markedet - og stort set alle markedsdeltagere enige om at 2014 bliver et plus år - også det bliver jeg lidt skræmt af med tanke på de høje valuations. Det er næsten som om at fordi
Skulle 4% de næste 10 år ramme plet betyder det sandsynligvis høj Volatilitet. Jeg sælger gerne lavt afkast at ligge med cash (til 2,35%) på sidelinien og være klar hvis gyldne muligheder skulle opstå - og det kan godt være der ikke kommer så mange af dem i et lavrentemiljø som det vi nok kommer til at se i en årrække fremover, men so be it...
Det skal retfærdigvis siges at min personlige risikoprofil for tiden betyder at det for mig er vigtigere ikke at tabe en krone end at vinde den, og det er ikke umuligt at farver mit syn på markedet.
-
http://greenbackd.com/2014/01/20/lose-as-little-money-as-possible/
Jeg kan fint følge dig. Har masser af cash - desværre haft længe hvor aktierne er steget, men jeg sætter dem ikke i noget pt.
-
Deutsche Bank, Goldman Sachs og IBM har alle skuffet mht earnings indtil videre. Og at McDonalds har gjort det fint kan jo næsten ses som en vote of non confidence...
Har man siddet på cash og set alt gå op kan man let blive fristet, men hvis analysen går på at markedet er for risikabelt og at meget tyder på at det er nær en top, må man stand tough og klare at være øjeblikkets idiot. Tror det var nogenlunde sådan at Jeffrey Gundlach har udtalt sig om den situation. Når alle jager de sidste promiller, så er det man skal holde op med at jage.
Beklager i øvrigt mit lidt sloppy indlæg. Der skulle selvfølgelig stå "de næste 10 år" i Ray Dalio afsnittet, og ikke "10%".
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind