Har man siddet på cash og set alt gå op kan man let blive fristet, men hvis analysen går på at markedet er for risikabelt og at meget tyder på at det er nær en top, må man stand tough og klare at være øjeblikkets idiot. Tror det var nogenlunde sådan at Jeffrey Gundlach har udtalt sig om den situation. Når alle jager de sidste promiller, så er det man skal holde op med at jage.

Beklager i øvrigt mit lidt sloppy indlæg. Der skulle selvfølgelig stå "de næste 10 år" i Ray Dalio afsnittet, og ikke "10%".

“Lose as little money as possible.”

Jason Zweig has a great blog post about Dean LeBaron, founder of Batterymarch Financial Management, and pioneer of quantitative investing: the use of statistical analyses rather than human judgment to pick stocks. Batterymarch's Dean Williams delivered the incredible "Trying Too Hard" speech from 1981, which is required reading if you're interested in behavioral investment: I had just…

Greenbackd (greenbackd.com)

Jeg kan fint følge dig. Har masser af cash - desværre haft længe hvor aktierne er steget, men jeg sætter dem ikke i noget pt.

Ray Dalio, en af de mest succesfulde hedgefundmanagere de seneste 20 år og manden bag den meget omtalte video "How the machine works", taler om at vi kan stå over for 4% gennemsnitligt Yield i aktier de næste 10%.

Selv synes jeg det er tankevækkende at earnings stort set ikke er steget i to år mens vi har haft et stort rally i aktier i samme periode, så alt er baseret på store forventninger til fremtidige eearnings. Statistisk har forventninger til earnings det med at skuffe i bullmarkeder, og overstige forventninger i bearmarkeder.

Jeg er begyndt at sælge ud. Jeg kan ikke lide kombinationen af ekstrem risikohunger og desperat jagt på afkast, stor belåningsgrad, shiller PE ligner 2000 og 2007, større insidersalg end køb, høje forventninger til earnings og til markedet - og stort set alle markedsdeltagere enige om at 2014 bliver et plus år - også det bliver jeg lidt skræmt af med tanke på de høje valuations. Det er næsten som om at fordi

Skulle 4% de næste 10 år ramme plet betyder det sandsynligvis høj Volatilitet. Jeg sælger gerne lavt afkast at ligge med cash (til 2,35%) på sidelinien og være klar hvis gyldne muligheder skulle opstå - og det kan godt være der ikke kommer så mange af dem i et lavrentemiljø som det vi nok kommer til at se i en årrække fremover, men so be it...

Det skal retfærdigvis siges at min personlige risikoprofil for tiden betyder at det for mig er vigtigere ikke at tabe en krone end at vinde den, og det er ikke umuligt at farver mit syn på markedet.

Særligt interessant fandt jeg snakken om virksomhedernes indtjening og hvordan han ansætter fremtidige værdier i regnestykket for at komme frem til et konservativt gæt.