Vestas - tør man gå langsigtet ind nu???
-
Ifølge vedtægterne er Vestas' bestyrelse bemyndiget til at udstede nye aktier op til 10% af aktiekapitalen. (Det er standard for aktieselskaber)
Jeg kom til at tænke på, at denne model brugte Greentech Energy Systems sidst i november 2010. Lad mig lige beskrive, hvad der skete med GES dengang:
Det skete nogle uger efter GES' bestyrelsesformand på det nærmeste havde annonceret det.
De udstedte hvad der svarer til 7,4% af aktiekapitalen til markedskursen. Situationen var et langt stykke ad vejen tilsvarende som den, Vestas er i nu. Det var for at forbedre likviditeten - selv om det faktisk udvande de eksisterende aktiers værdi (eller rettere: De fleste aktionærer havde en formodning om, at markedskursen var for lav - og det derfor faktisk reelt set var til favør-kurs.)
Resultatet af denne manøvre var umiddelbart,
- at GES steg med 15% på én dag (en fredag) - dels fordi GES fik likviditeten forbedret og dels fordi det kunne ske så hurtigt og overbevisende (de var i stand til at rejse kapital).
- I søndagens Aktieugebrev blev manøvren kaldt "tyveri" fra de eksisterende aktionærer eller noget i den stil - hvorefter kursen faldt lidt tilbage.
Hvad sker der, hvis Vestas benytter samme model?
Man kan vel regne med, at der ligeledes sker en betydelig kursstigning af de samme grunde som i GES' tilfælde. En Emission på 10% til markedskurs vil give en likviditet på 660 mio. kr., hvilket formentlig vil være nok til at skabe ro om Vestas' finansielle situation. Såfremt emissionen rettes mod en enkelt investor kan Bert Nordberg få den professionelle storaktionær, som han ønsker sig.
Det burde ikke være svært at finde nogle som vil tage imod dette tilbud. Og det vil være godt for Vestas - og for aktiekursen... selv om der sker en "udvanding" ved at lave en lille Emission på dette lave kursniveau.
-
Skal en rettet Emission kurs altid afspejle den nuværende kurs.
Eller er det købmandsskab, man kunne jo argumentere for at den nuværende kurs også afspejler short angreb og manglende kendskab til indreværdier som markedet ikke er bekendt med og finde ud af i fællesskab af den rigtige emissions kurs er 150.
-
Svaret må være nej.
Så sent som i går offentliggjorde Bioporto en rettet Emission til kurs 7.50. Da det blev offentliggjort lå kursen i 6. Dette gav følgende teoritiske værdi:
Copy/pastet fra dialog jeg havde om det på søsterkanalan:
ALPE
"Måske man kan sige at kursen så bliver:Gamle aktier 45.1 mio a kurs før oplysning 5,93 = 267.443
- nye aktier....1.5 mio a kurs .................. 7,50 =.. 11.250
ialt 46,6 mio for aktuel pris............................. = 278.693
så er de pludselig 5,98 værd sådan teoretisk
Skal man så ikke sælge til aktuel kurs inden nogen opdager det ?
nu er jeg jo smådement, så der er sikkert regnet forkert
men kan I så hjælpe med at korrigere.
HENNE
Jeg kender ikke til antallet af gamle aktier, men hvis det er korrekt så har du ret. Kursen var 6 inden nyheden og det giver en nuværende teoretisk værdi på 6,05.Efterfølgende er kursen så steget til 6.65 så altså ca. en 10 % stigning.
Så konklusionerne er:
-
Nej emissionen skal ikke afspejle den nuværende kurs
-
Aktionærerne kan ren faktisk få en teoritisk værdistigning ved en rettet Emission!
Det er i øvrigt meget sjovt at dette aldrig bliver diskuteret i hverken medier, analytikere eller på andre chatfora. Der er Emission = forfærdelig!
-
Enig - Emission er ikke nødvendigvis dårligt... og heller ikke for kursen.
Som jeg beskriver i indlægget ovenfor, kunne det også være en god idé med en lille Emission for Vestas - selv om det blev til den nuværende kurs.
Det viser erfaringerne fra Greentech Energy Systems i en tilsvarende situation.
Kunne Vestas hente f.eks. 660 mio. dkr. ved at udvide aktiekapitalen med 10%, ville det formentlig være særdeles godt for aktiekursen - selv om det "udvander" ved at emissionen sker til den nuværende kurs.
Og som du nævner: Emissions-kursen kan godt være højere.
Min pointe er, at selv med den nuværende latterlige lave kurs, kan det være godt med en lille Emission til markedskurs - og det kan faktisk få kursen på Vestas til at stige, fordi der så kommer ro om Vestas' finansielle situation.
-
Som man siger i fodbold: tabellen lyver ikke. Jeg har samme holdning til kursudvikling.
Og at 'en eller anden tilfældig klovn', dybt fustreret, skiver et læserbrev betyder intet for Vestas Aktiekurs. Samtlige analytikerhuse har meldt ud om lavere kurstarget efter 1H regnskabet. Det er nok mere dette samt den manglende troværdighed omkring personen D.E. der sætter Vestas lave kurs.
D.E. har en vision om et produktionsapparat på 10 Gw spredt over kloden. En vision om triple-15. I 2013 skal der produceres 5 Gw og triple-15 er jo droppet. Sidste mand der så lyset omkring 3-15 var D.E.
Altså er mandens stategi og masser af mia. vasket væk og dermed også behov for manden. Og at en medgangsdirektør også kan være en modgangsdirektør er vist en first-timer.
Lad gå at manden er særdeles karismatisk, men han skal måles på resultatet og resultatet alene. -
En fodboldkamp varer normalt 90 minutter plus skadetid. En sæson varer et år.
Her er en anden der undrer sig over at D.E. stadige udmeldinger om nedskæringer ikke viser sig i efterfølgende regnskab. http://schroeder.blogs.business.dk/2012/08/24/ditlev-og-the-waiting-game/
Noget tyder jo på at de senest udmeldte nedskæringer er på plads inden årets udgang og at cashflow er positivt i 2012. Skulle det modsatte ske så står der mellem linierne at det er auf wiedersehen for D.E. -
Hvis D.E skal dømmes.Så må vi vel som aktionærer også kigge på hvor Vestas ville havde været uden D.E.Så bliver regnestykket altså ikke så simpelt.Men nu siger BN altså at Vestas vil deltage i den nødvendige branche konsolidering og finde sig en partner.Så betragt kampen som GOLF ikke stableford, men slagspil.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind