Bavarian Nordic — November 2024
-
På side 68 i 2023 regnskabet ses, ar
-
…at BNs skatteaktiv i 2023 faldt fra 651m til 420m. De kommer altså snart til at betale skat, da aktivet også falder betydeligt i år og forsvinder næste år. Dvs. det bør være resultat efter (normal) skat der skal indgå i en PE baseret værdiansættelse.
-
@strøjer de 2,4 mia. kr. ordrer ved indgangen til 2025 og de 1,6 mia. kr ved indgangen til 2024 skyldes mpox epidemier 2022 og 2024, så du kan da ikke kalde det for normen.
-
@Bavainvestor: Jeg er ikke blind for at der har været fokus i de år som følger af epidemier, men det er gynger og karruseller, man er begyndt at sælge til det private marked på mpox, som ikke er talt med nogen steder endnu, hvis der er 1,6 mia ved indgangen til 2024 fra en mindre epidemi fra 22, hvor langt strækker denne sig så, og hvad sker der ikke med freezedried. Det er gynger og karruseller. Og vi er ikke engang begyndt at værdiansætte Chik eller nogle af de andre ting, som er i.....
-
@strøjer min pointe var blot, at din værdiansættelse på 330 ikke er så konservativ som man får indtryk af. Der er indregnet en del positive ting. Desuden skal det i hvert fald reduceres med 22% til omkring 260 alene som følge af skat.
-
opstartsfasen. Eller som PC siger produkter som har været i en kærlighedsløst forhold. ang. skatten, så ja, det vi lige umiddelbart kan se er at der stadig er skattemæssigt underskud til ca. 2-2,5 mia. Men der er mange ting i skatteopgørelsen som kan "forlænge" det skattemæssige underskud. Det er vi selvf. uvidende om da der ikke er noget oplyst. Men var Bavarian normalt kapitaliseret, ville der være gæld for eks. 3 mia kr. som kunne bruges til udbytte eller tilbagekøb. Dem har vi heller ikke...
-
værdisat. Da egenkapitalen ikke indgår i PE værdiansættes de ikke. Hvad angår om det er konservativt eller ej, jeg har svært ved at se at det ikke er realistisk og opnåeligt. Og der er ikke indregnet nogen håb om store afrika ordre i beregningen. Men hvad er dit eget regnestykke ?
-
Og en masse kommentatorer siger, "det tal er langt fra analytikernes tal, så derfor skal kursen op eller ned", men de tager ikke stilling til kursen i forhold til forretningen. De måler pærer og æbler. Hvis du forventer at kursen burde ligge i 380, har du jo en forventning til omsætning. hvis omsætningen kommer hjem 10% under dine forventninger, er casen så dårlig, når kursen ligger i 190 ? Og det virker ikke til at nogen kigger på casen, blot på nyhedsstrømmen.
-
@strøjer jeg har ikke noget regnestykke, der er alt for mange ubekendte pt. Jeg er dog enig i, at den nuværende kurs virker for lav, da 2025 allerede virker til at blive et godt år og der er en del fugle på taget, som måske bliver til noget på et tidspunkt.
-
-
Strøjer og Bavaninvestor - Meget interessant diskussion rundt regnskab, forventninger og kurs niveau. På denne case har jeg ikke været så meget "regndreng" eller været i kontakt med tro støtter som er dygtigt til dette. Det skyldes at for en gangs skyld er jeg relativt enig med et par analytiker. Jeg støtter meget særlig til Nordea's analyse af BN. De har per dags dato et target mål på 360 DKK. Dette begrunder de med følgende:
-
Nordea’s Estimat og værdiansættelsesændringer for BN:
Vi mener, at Bavarian Nordics aktiekursfald efter 3. kvartalsresultaterne og reaktionen på nomineringen af Robert F. Kennedy Jr. (RFK) som amerikansk sundhedsminister var en stor overreaktion. Omsætningen fra rejsesundhed i tredje kvartal viste en fortsat stærk trækkraft og nåede 773 mio. DKK, en stigning på 21 % y/y og 11 % over selskabets konsensus. -
Salget af rabies- og TBE-vacciner steg med henholdsvis 22 % og 36 % og slog konsensus med 11 % og 15 %. Salget af det offentlige beredskabsvaccine i 3. kvartal gik glip af konsensus, omend blot på grund af indfasningen af omsætningen mellem 3. og 4. kvartal. Bavarian fastholdt forventningerne til omsætningen for 2024 på DKK 5,4-5,8 mia. og EBITDA på DKK 1,45-1,7 mia. Vi hæver omsætningen med 3% for 2024E, 30% for 2025E og 8% i 2026E på grund af højere Jynneos-salg.
-
For 2025 og derefter ser Bavarian Nordic ud til at være på vej mod en solid FCF-generering, hvilket efter vores mening gør det til et stadig mere attraktivt opkøbsmål med den nuværende værdiansættelse. Vi fastholder Køb og hæver vores DCF-afledte målkurs til DKK 360 (345) pr. aktie.
-
Det ser ud som om at Trump's transition team har indstillet Martin Makary til FDA Commissioner. Han gik faktisk ind for både mundbind og vaccination under COVID-19. Dette kan blive en stabiliserende faktor i forhold til Kennedy for vaccine-selskaber, hvis nogle af dem ender op i embedet.
-
Jeg har et spørgsmål som jeg selv har prøvet at finde svar på men som jeg endnu ikke har fundet et klart svar på. Hvor mange JYNNEOS vacciner har det amerikanske Strategic National Stockpile på lager per i dag? ....
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind