Genmab — Januar 2019

[StockBull]

Man kan også spørge sigselv (eller andre) hvor meget Genmabs kurs ville være uden Darzalex. Altså forstil jer at JNJ køber Darzalex for 70-80 mia kr og Genmab så fortsætter med piben og en pengetank på ca. 80 mia kr

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Target price lifted to DKK 1,100 (DKK 1,030)

Cost increase is not a big concern for us as long as it comes on the back of pipeline progress, but if numbers reflect a bright revenue outlook, then costs need to be accurate in order to model the value of the company. We are below consensus (FactSet) for EBIT 2019 by 20%, largely due to operating costs. Longer term we are ahead of expectations and a Hold rating seems fair for now.

[Sukkeralf]

Det vil ikke ske - kan ikke se hvad Genmab skulle med alle de penge på en gang.

[Sukkeralf]

Ingen tvivl om at der ville være mere fokus på alt andet, hvis Genmab ikke havde Darzalex - tålmodighed er hvad der skal til.

[Sukkeralf]

Når 2019 er overstået, så begynder det også at se tyndere ud med Darzalex triggere, så retter fokus sig nok mere og mere over på resten af pipen helt ad sig selv

[kkjoel]

Og nohope (+ andre) - kan der ikke komme andre, væsentlige indtægter end dara MM på den korte bane? Det må så komme an på hvordan man forstår "kort bane".... jeg tænker på den som indenfor de nærmeste 2-3 år (i biotek perspektiv: snart!).

[Sukkeralf]

ofa i MS er nok den vigtigste

[kkjoel]

For det første, men ikke hurtigste på markedet, er dara MEGET lovende i flere indikationer udenfor MM (bl.a. RA) - vi taler her om markedsadgang indenfor 2-3 år.

[kkjoel]

MEN snart.. ofa kommer formentlig til at generere pæn indkomst i MS (fra 2020). Derudover er der Teprotumumab (som i øvrigt blev omtalt af Horizon Pharma på JPM forleden) - som Horizon regner med kommer på markedet i 2020: de estimerer et topsalg på $ 750 mio. Det er i hvert fald 2 konkrete indtægtsstrømme, der ligger på den ret korte bane. Dem har markedet slet ikke indpriset. Det synes jeg ikke er rettidig omhu.

[kkjoel]

Og derudover har vi jo alle GENs egne stoffer hvoraf i hvert et par stykker ikke er så særligt langt fra markedet. (JdW har jo flere gange nævnt at tiso ph2 studiet KAN VÆRE pivotalt, dvs. her kan vi osse være på markedet i 20.)

[kkjoel]

Og Sukkeralf opsumerer som vanligt meget fint hvad jeg bruger al for mange ord på. Tak, sukker

[kkjoel]

Sukker, hvordan ser du Horizons tanker om markedsadgang i 20 og topsalg (hvornår i øvrigt?) på $ 750 mio? Og hvor meget er GENs royalty på Tepro, erindrer du?

[Sukkeralf]

Royalty er lav - helt sikkert en-cifret og nok omkring 3-5% vil jg tro

[Sukkeralf]

Det er jo en meget gammel aftale

[Sukkeralf]

Før Genmab havde vist sit værd og priserne var meget anderledes

[kkjoel]

Ah ja, således.
Og markedsadgang i 20... har du kigget på deres data?

[kkjoel]

Og topsalgsestimat?

[StockBull]

OFA rykker vel højest med 500 mil kr i 2020 hvis Phase III pivotal topline data from ASCLEPIOS I & II i MS er gode

[Sukkeralf]

nej kender intet til det - det er bare en lille ekstra bonus, hvis det går igennem.

[Sukkeralf]

tror 500 millioner er meget højt sat med mindre data er fremragende