Genmab — Juni 2018

[StockBull]

@kkjoel. Ja du har da ret i at PE kan være fluffy. Tilsyneladende er markedet ved at handle Genmabs PE værdi ned og derfor har jeg valgt at være konservativ m.h.t PE for 2019 (pe40) og 2020(pe35) - derudover forventer jeg driftsudgifterne vil stige. Benytter desuden tal fra JPM og 4-trader. JPM har eksempelvis højere Dara salgs estimater end 4-trader.

[kkjoel]

Åhhh nej, det var et skidt eksempel. Udlodning er jo af overskuddet - altså efter skat.. og dermed irrelevant for P/E. Men så ta firma der forsker meget vs et andet der har mange medarbejdere. Begge altså med store omkostninger. De kan have samme P/E men være vidt forskelligt stillet.

[StockBull]

derudover sammenligner jeg genmabs PE med andre biotech firmaer og her ligger Genmab rimlig højt. Derudover er trenden at jo større markedscap jo mindre PE. Se eksempelvis Gilead

[kkjoel]

Eller et firma med et stort skattefradrag i lommen - det vil i en årerække have kunstig lav P/E.

[StockBull]

Mener du Genmabs PE er for høj eller for lav ?

[StockBull]

Jeg mener at 80 var for højt men 45 er nok i underkanten hvis/når 1st line salg begynder

[troldmanden]

SB driftudgifterne bliver højere i 2020. allerede i år lander de op mod 1,6 mia. Alene stigende FTE udgifter løfter den + 200 mio i 2020. Læg dertil øgede udgifter til flere kliniske studier. Så jeg tror vi er tættere på 2,5 mia

[troldmanden]

PE skulle som sådan ikke stige om det er 1. eller 2. line. Omsætning stiger jo hvis/når 1. line opnås hvorved indtjening også stiger og kursen følger med op og derved er pe omkring det samme +/-

[StockBull]

Jammen jeg har jo sådanset også 2.75mia i udgifter for 2020.

[kkjoel]

Tak for svar.. interessant at firmaer med større marketcap tenderer mod lavere P/E.

[StockBull]

Indtægter 6.75mia, udgifter 2.75, profit 4 mia

[kkjoel]

Jeg har ingen anelse om GENs P/E er for høj eller lav

[kkjoel]

Men deres indtægter vil sikkert stige hurtigere end deres udgifter!

[bikube]

Jeg mener at huske, at JdW på et tidspunkt udtalte, at det var planen, at bruge ~halvdelen af overskuddet på forskning o udvikling.

[StockBull]

ja det skal man nok regne med for at få firmaet til at vokse yderligere med 15-20 per år fremadrettet

[troldmanden]

SB de 900 mio er skat som jkeg læser dit indlæg. Det kan man hvis endnu ikke kalde drift udgifter

[StockBull]

Ok. Saa. Du mener udgifter inklusiv skat bliver 3.4 mia ?

[StockBull]

For hvis det er tilfaeldet saa forstaar jeg bedre at JPM har barberet deres 12 mdr target ned TIL 1150

[troldmanden]

skattedelen er altid svær da de kan tage afskrivninger mm. Men deres driftudgifter, løn R&D mm kommer til at stige meget meget kraftigt de kommende år. Alene i år ansætter de over 100 nye. Det err ca 100 mio ekstra. Og mon ikke det også mindst er 50 nye i 19 og 20. Så har du 200 mio ekstra. Læpg dertil flere kliniske forsøg og ikke mindst sen kliniske forsøg. Og så nærmer vi os nok så småt m2,5 mia i 2020 mod 1,4-1,6 i år (gætter på det bliver i den høje ende

[Investor13]

Troldmanden tak for dine lærerige indlæg. Hvad ser du som fair value for Genmab?