Genmab — November 2015

[Stroka]

Er det lang tid siden? skal man ikke børsmelde når man er over 5%?

[Budweis]

Tak ROI. Havde helt glemt din glimrende sommer analyse.

[Budweis]

Jeg tror på take over scenariet. Driveren syntes indlysende set fra J&Js side, da de har oversøiske penge der brænder i lommerne, og Genmab er et strategisk godt fit.

[Budweis]

Der er dog ét forhold som jeg syntes er forbigået i forholdsvist stilhed.

Merrill har i deres analyser anvendt en flad 20% royalty betaling for Dara. Denne andel er af Hollænderne og i din analyse blevet udlagt som bevidst for lav.

[Budweis]

At den var for lav har været baseret på en antagelse om, at det offentligt var udmeldt, at royalty andelen ville være “high-twenty-something-percent”. Jeg har intet sted kunne finde dette i et officielt citat. Er der andre der har hørt eller læst dette?

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Apropos eventuel opkøb af Genmab. http://www.proinvestor.com/boards/72767/Genmab-som-opkoebsemne-eller-ej

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Budweis....Jeg mener at huske, at vi i chatten for ikke så lang tid siden snakkede om størrelsen på royalty.

[Budweis]

Den er jeg med på Helge - Det interessante er, at jeg ser det mere som en overfortolkning af udtalelsen ”exceptionally good terms” – et
klassisk Winkel citat.

[Bulder]

"mid-teens" blev der vist sagt fornylig

[Budweis]

Hollænderne har nu en hypotese om, at royalty andelen er handlet ned, for at holde andre fra bordet i et take over scenarie. Hvad interesse skulle Winkel have i at holde andre fra bordet i et take over scenarie?

Ser det måske mest af alt som en søforklaring på, royalty andelen har været fortolket alt for høj.

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Ja det var "mid-teens" vi snakkede om.

[Bulder]

Det får jeg til ca. 16%

[Budweis]

yes - "mid-teens" - det er også en noget andet historie end de "high-twenty", som der har været talt
om før Genmabs Q3 udmelding.

[Budweis]

Se eks ROIs sommeranalyse

[Solsen]

Nu har vi fået faktuelt oplyst at den hedder 12-20% Tror kun det er BB derhar sagt 20-28%

[Solsen]

Men jeg havde også forventet lidt større royalty rate...

[MUFC_Oberanven]

Royalty satsen vil stige jo mere salg der laves i Dara. Men der er max på 20%. Jeg tror op til USD 3 milliarder i salg er der en lav sats i low teens. Derefter stigende op til 20%.

[Solsen]

Måske på baggrund af at være hypet af BB.

[Budweis]

Solsen - vi har samme opfattelse. Jeg tror BB har overfortolket

[Solsen]

Novod blev også tydeligt skuffet.