Novo Nordisk annoteret kursgraf

[bb8]

Jeg har noerdet med diverse projekter hen over julen. Et af dem er den her annoterede kursgraf for Novo Nordisk:
https://midgardfinance.com/novonordisk/

Jeg har annoteret store kurs-bevaegelser og de historisk vigtige begivenheder; eksempelvis FDA-godkendelser. Hvis der mangler noget, saa hoerer jeg det gerne.

Jeg har brugt tre farver.

• Cyan er ting relateret til Novo Nordisk.
• Magenta/Pink er ting relateret til konkurrenterne; i.e. det tidligere triopol Eli Lilly og Aventis (Sanofi).
• Gul er ting relateret til markedet generelt; e.g. 1987, 2000-2002, 2008-2009.

En af de tanke-vaekkende ting var en kurs-stigning paa ~17% 2002-08-06. Det gaar jeg ud fra blandt andet har skyldtes annoncering af tilbagekoeb af egne aktier. Den kurs-stigning var lige saa stor, som da semaglutid-SELECT-vaegt-resultater blev annonceret i 2023. Saa maaske har Per Hansen ret, naar han gentagne gange naevner, at genoptagelse af aktie-tilbagekoebs-program kan vaere en kurs-trigger i 2026. Men det fulgte ogsaa en nedjustering nogle maaneder tidligere og WorldCom-konkurs en maaned tidligere, saa det er svaert at sige, hvad kurs-stigningen helt specifikt har skyldtes.
https://www.globenewswire.com/news-release/2002/08/06/1732742/0/en/Novo-Nordisk-Financial-Statement-for-the-first-half-of-2002.html
"Novo Nordisk has decided to initiate a share repurchasing programme of up to DKK 2 billion."

De absolut stoerste kursstigninger skete i oevrigt ifm Black Monday i 1987, hvor kursen faldt 26%, hvorefter den to dage senere steg 18%.

Jeg har haft lidt problemer med datoerne nedenfor. Hvis nogen var foedt dengang og husker, hvad der skete, saa maa de meget gerne fortaelle mig/os det. Jeg har faaet en LLM til at komme med sine bud, men jeg stoler ikke paa dens svar, og jeg har ikke adgang til aarsrapporter fra dengang.

• 1982-11-24 +11% human insulin godkendelse?

• 1984-10-15 -25% ned-gradering af analytiker pga prisen paa human insulin? Jeg fandt den her overskrift i New York Times, men det var ikke forklaret yderligere: "Novo Industri was the major loser, tumbling $8 5/8 points, to $25 1/4, in heavy trading."

• 1985-08-15 -18% interim report? NovoPen-udrulnings-omkostninger?

• 1987-08-12 -11% interim report?

Novo Nordisk har i oevrigt en tidslinje paa deres egen hjemmeside:
https://www.novonordisk.com/about/our-heritage.html

[ProinvestorNEWS]

Servicemeddelelse: Klik på billedet for at forstørre.

[bb8]

Jeg kunne ikke nemt se stoerrelsen paa drawdowns ud fra den anden figur, selv om y-aksen er logaritmisk, saa jeg lavede lige en ekstra figur, der viser drawdowns. Det nuvaerende drawdown paa 70% er rigtig nok historisk stort.

Klik paa figuren for at goere den stoerre.

https://www.investopedia.com/terms/d/drawdown.asp
"A drawdown is the investment loss experienced from a high point to a low point."

[pauly]

Jeg er sikkert den eneste der undre sig, men hvad skal man bruge den graf til?

[bikube]

Den graf viser jo, at uanset hvor meget Novo falder, så kommer den op igen.

[pauly]

Det er vel noget alle ved er sandt historisk set, men har godt nok svært ved at se det nyttige i det faktum.

[bb8]

bikube Det illustrerer meget godt pointen om signal og støj. Den hvide linje viser den langsigtede værdiskabelse, mens nogle af prikkerne markerer de mange fald undervejs, som i nuet føltes voldsomme, men historisk har vist sig at være midlertidige. Det er naturligvis ingen garanti for fremtiden, men det viser, hvordan en stærk forretningsmodel ofte overlever de daglige overskrifter.

Jeg ved ikke, om jeg fik gjort det klart, men grafen er interaktiv og man kan trykke på cirklerne (mobil) eller bevæge musen over dem (laptop/desktop):
https://midgardfinance.com/novonordisk/

Jeg kan ikke bruge det til så meget i nutiden ud over at få en bedre forståelse af historien og kulturen, men det var sjovt at grave sig igennem gamle overskrifter og regnskaber.

[JKY_VH]

Det er altid godt, at få sin viden bekræftet. Hvis den voldsomme stigning i 2002 skyldtes et annonceret aktietilbagekøb, så synes jeg da nok, at det sætter Per Hansens tanker om et muligt aktietilbagekøbsprogram i relief. Alt hvad der kan skubbe kursen "back to the mean" skal være kærkomment også på den korte bane.

[bb8]

JKY_VH Det er en god pointe. Man kan måske også se noget af stigningen som et udtryk for en fjeder-effekt og overstået stormvejr og accelererende salg i Q2. Drawdown var ~50% efter nedjustering i april og efter NN622 var blevet droppet i juli. Dollar-kursen var også faldet. Halvårs-regnskabet bekræftede vækst-potentialet og forventningerne. Kombineret med det annoncerede aktie-tilbagekøb sendte det kursen op fra et niveau, der aldrig blev genbesøgt igen.

Hvis Doustdar annoncerer et aktie-tilbagekøb og overgår egne og analytikernes forventninger, så kommer det ikke til at have en negativ effekt på kursen.

---

2002-08-06
Spændende regnskab fra Novo Nordisk
https://www.dr.dk/nyheder/penge/spaendende-regnskab-fra-novo-nordisk

2002-08-06
Novo Nordisk tilbage på sporet
https://www.dr.dk/nyheder/penge/novo-nordisk-tilbage-paa-sporet

2002-08-02
Udvalgte KFX-aktier er plukkemodne
https://www.dr.dk/nyheder/penge/udvalgte-kfx-aktier-er-plukkemodne

https://www.globenewswire.com/news-release/2002/08/06/1732742/0/en/Novo-Nordisk-Financial-Statement-for-the-first-half-of-2002.html
Lars Rebien Sørensen, president & CEO said: "Sales in the second quarter of 2002 confirm Novo Nordisk's growth potential. This, combined with a swift implementation of a cost-containment programme, enables us to reaffirm the operating profit expectation for 2002 despite the currently more challenging currency environment."

---

Der skete dengang et skift til moderne insulin-analoger, men jeg har desværre ikke salgs-tallene for hvert produkt i hvert geografisk segment fra dengang. Måske oplyste de det slet ikke dengang. Jeg skal på Rigsarkivet på et tidspunkt og læse de gamle regnskaber.

[bb8]

Helårs-regnskabet fra 2002 ligger faktisk online, så jeg skal kun på arkivet efter regnskaber fra 1980erne. Sjovt. ROIC var på "sølle" 20% dengang. Nogle af de vedhæftede figurer og citatet nedenfor bekræfter hvad jeg skrev ovenfor.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/353278/000115697303000290/u45853e6vk.htm
"Novo Nordisk's fastest-growing diabetes product area was insulin analogues, whose sales rose by 160% from 2001."

[alkymisten]

https://invst.ly/1e6xhn

Det er højeste ikke lukkede gap, jeg har fundet i grafen. Prøv at tage turen fra dette gap og frem til i dag. Hvor mange gaps er lukket?
Historien fortæller at gaps skal lukkes. Kursen skal nok komme der op igen, men hvor langtid vil det tage 3-5 år?
Tålmodighed og hvad er ens tidshorisont for sin investering i Novo.

For god ordens skyld, jeg har ikke aktien.

[bb8]

alkymisten En tredobling af kursen på 5 år ville svare til en CAGR på cirka 25%. Det ville blive hilst velkommen herfra, omend det ville kræve en helt ekstraordinær eksekvering. Om vi har set bunden tør jeg ikke spå om, men jeg er forsigtig optimist. Jeg synes, at der er potentiale for flere positive end negative nyheder i 2026. Som Per Hansen har sagt om og om igen, så køber folk en aktie, fordi de tror, at den vil stige i morgen.

For god ordens skyld, jeg har aktien, og jeg arbejdede frem til foråret 2024 for virksomheden.

[Stockwatch1]

Den 6. august 2002 fremlagde Novo halvårsregnskab, som var langt bedre end ventet af analytikerne. Det viste en klar bedring i salget af insulinprodukter og stærk fremgang for bløderproduktet NovoSeven, skrev Børsen. Men nævnte ikke et ord om aktietilbagekøbsprogrammet.

[Stockwatch1]

• 1982-11-24 Dagbladet Børsen skriver om denne dag, at Novo-aktiens stigning blev dikteret af en stigning på Wall Street. Ikke et ord om nogen godkendelse.

• 1984-10-15 Dagbladet Børsen skriver om denne dag, at faldet skyldtes en kvartalsmelding om lavere salg end ventet, fordi salget af stivelsesenzym og insulin til USA ikke gik så godt som beregnet.

• 1985-08-15 Dagbladet Børsen skriver om denne dag, at der kom en halvårsmeddelelse, hvor dollarfaldet og skærpet konkurrence inden for hovedområderne enzymer og insulin antagelig vil føre til en noget lavere indtjening i 1985 end året før.

• 1987-08-12 Dagbladet Børsen skriver om denne dag, at der ganske rigtigt kom halvårsregnskab, og at dette skuffede på grund af valutakursudsving og konkurrencepres på hovedmarkederne.

[bb8]

Stockwatch1 Tak for at kigge i Børsen. Det har været en kombination af gode nyheder ovenpå gevaldige kurs-klø; hvoraf aktie-tilbagekøb, vækst og besparelser all har bidraget. Fjeder-effekt. Nedenfor artikler fra Danmarks Radio før og efter regnskab.

2002-08-06
Spændende regnskab fra Novo Nordisk
https://www.dr.dk/nyheder/penge/spaendende-regnskab-fra-novo-nordisk

2002-08-06
Novo Nordisk tilbage på sporet
https://www.dr.dk/nyheder/penge/novo-nordisk-tilbage-paa-sporet

2002-08-02
Udvalgte KFX-aktier er plukkemodne
https://www.dr.dk/nyheder/penge/udvalgte-kfx-aktier-er-plukkemodne

[bb8]

Stockwatch1 Tusind tak! Det er guld værd for mig!

1982-11-24 med stigning på 11,3% forbliver det store mysterium for mig. De må have fået godkendt deres humane insulin-analog eller noget i den dur.