Bavarian Nordic: Aktietilbagekøb glæder investorerne

ProinvestorNEWS

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

Bavarian Nordic vil bruge af sin kassebeholdning. Det tager investorerne godt imod

Bavarian Nordic vil bruge 500 mio. på tilbagekøb af egne aktier
I forvejen ejer Bavarian Nordic 966845 aktier, svarende til 1,22 % af aktiekapitalen
500 mio. svarer ved kurs 187 til 2,67 mio. aktier
Hvis aktierne bliver købt til den nuværende markedskurs vil det svare til at den samlede beholdning ligger tæt på 5 %. Det sker formentlig ikke, fordi aktietilbagekøb vil understøtte aktien og sende den op
I næste uge er der indkaldt til investormøde, som måske kan være med til at løsne op for den spændte stemning, som der er mellem de private og ledelsen/bestyrelsen
Tilbagekøbet skal ikke mindst ses i lyset af den voucher, som selskabet fik fra USA

Bavarian kommer investorerne i møde

Bavarian Nordic kommer investorerne i møde med et aktietilbagekøb. Det understøtter aktien, i det mindste kortsigtet. For at skabe værdi kræves der formentlig tilkøb af vacciner/selskaber. Et mindre opkøb og aktietilbagekøb kan gå hånd i hånd.

ProinvestorNEWS

Bavarian vil købe egne aktier for op til en halv milliard

2/12 08:09

Bavarian Nordic er kommet med en tidlig julegave til aktionærerne.

Vaccineselskabet vil nemlig skyde gang i køb af egne aktier for op til 500 mio. kr. Tilbagekøbene skal ske de næste 12 måneder.

Denne beslutning skal ses i lyset af en nuværende stærk likviditetsposition, som følge af det nylige salg af Priority Review Voucher og en fortsat positiv pengestrøm fra driften, oplyser Bavarian.

Og der er da også masser af penge i kassen - per 30. september udgjorde værdipapirer, kontanter og likvide midler 2978 mio., kr., hvoraf de cirka 800 mio. kr. vedrører udskudte betalinger til GSK (sidste milepælsbetaling) samt royalty og skat relateret til salget af Priority Review Voucher, som alle forfalder i den nærmeste fremtid, oplyser vaccineselskabet.

For nuværende vurderer selskabet, at likviditetsbeholdningen efter gennemførelsen af aktietilbagekøbsprogrammet vil være tilstrækkelig til at bevare fleksibilitet og drive forretningen i en usikker verden, oplyses det.

Bavarian Nordic ejer i øjeblikket 966.845 egne aktier, svarende til 1,22 pct. af selskabets aktiekapital. En del af dette vil blive anvendt til at opfylde selskabets forpligtelser i relation til selskabets langsigtede aktiebaserede incitamentsprogrammer for bestyrelsen og direktionen.

.\˙ MarketWire

Stockwatch1

Fint. Men indtil videre er det kun en hensigtserklæring, og der er ikke truffet endelig beslutning.

ProinvestorNEWS

Sydbank hæver anbefaling af Bavarian til "køb" - ser positivt signal i aktietilbagekøb

2/12 11:05

Sydbank hæver sin anbefaling af Bavarian Nordic til "køb" fra "hold" efter "positive signaler" fra selskabet.

Det sker efter, at Bavarian tirsdag annoncerede et aktietilbagekøbsprogram for op til 500 mio. kr.

Aktietilbagekøbsprogrammet sender ifølge Sydbank et "meget positivt signal" fra bestyrelsen til aktionærerne især efter, at overtagelsesforsøget fra de to kapitalfonde Nordic Capital og Permira gik i vasken i starten af november.

Kapitalfondenes joint venture, som Bavarian-ledelsen bakkede op om, opnåede blot 60 pct. tilslutning fra aktionærerne til buddet på 250 kr. per aktie.

Den 11. december har Bavarian indkaldt selskabets aktionærer til et informationsmøde, hvor ledelsen vil give en status på forretningen samt en gennemgang af selskabets strategi, hedder det i den kortfattede beskrivelse af mødets program.

Ifølge Sydbank forsøger bestyrelsen i Bavarian gennem aktietilbagekøbsprogrammet "på den bedste måde" at række ud til aktionærerne inden informationsmødet.

Det vides dog endnu ikke, om denne håndsrækning viser sig at være nok til at bygge bro mellem aktionærerne og bestyrelsen i Bavarian, lyder det fra Sydbank.

Banken ser dog alligevel, at aktietilbagekøbsprogrammet sender et signal om, at Bavarian fastholder sin strategiske retning og vil have udsigt til positiv vækst.

Vi vurderer fortsat ikke, at værdierne i Bavarian tilnærmelsesvis er indregnet i den nuværende aktiekurs, skriver Sydbank.

Bavarians aktie stiger tirsdag formiddag 3,2 pct. til 193,20 kr.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Danske Bank ser potentiale i Bavarian Nordic efter fejlet opkøbsforsøg

2/12 09:39

Bavarian Nordic får genoptaget dækning med anbefalingen "køb" af Danske Bank, der henviser til en god forretning med et stærkt momentum.

Vaccinekoncernen har i løbet af efteråret været opkøbsmål for en række kapitalfonde, der i sidste ende dog måtte smide håndklædet i ringen, da investorerne på trods af støtte fra bestyrelsen ikke ville godtage buddet.

Nedenunder al tumulten fra opkøbsforsøget og den deraf følgende lave investortillid er der god værdi at hente, vurderer Danske Bank, der blandt andet henviser til en stærk vækst i den underliggende forretning.

Vi mener, at vækstudsigterne for Bavarian Nordic er bedre nu, end de var for bare seks måneder siden, hvilket i vores optik ikke er afspejlet i aktiekursen, skriver Danske Bank.

Kursmålet bliver sat til 270 kr. og med mulighed for at forbedre værdien af forretningen, ser banken et potentiale for at kursen kan nå op i 360-420 kr., hvis de rigtige foranstaltninger er på plads.

Aktien ligger en halv time inde i tirsdagens handel med et plus på 2,6 pct. i 192,20 kr. i toppen af C25-indekset.

.\˙ MarketWire

Finansen

Bavarian Nordic, kurs +550 ??

Investor indlæg.

𝐁𝐚𝐯𝐚𝐫𝐢𝐚𝐧 𝐍𝐨𝐫𝐝𝐢𝐜 𝐤ø𝐛𝐞𝐫 𝐞𝐠𝐧𝐞 𝐚𝐤𝐭𝐢𝐞𝐫 𝐟𝐨𝐫 𝟓𝟎𝟎 𝐦𝐢𝐨. 𝐤𝐫. – 𝐃𝐞𝐭 𝐟ø𝐫𝐬𝐭𝐞 𝐬𝐩æ𝐝𝐞 𝐬𝐤𝐫𝐢𝐝𝐭💸➡️📈 Vi hilser det netop annoncerede aktietilbagekøbsprogram i… | Asset Advisor Fondsmæglerselskab A/S

𝐁𝐚𝐯𝐚𝐫𝐢𝐚𝐧 𝐍𝐨𝐫𝐝𝐢𝐜 𝐤ø𝐛𝐞𝐫 𝐞𝐠𝐧𝐞 𝐚𝐤𝐭𝐢𝐞𝐫 𝐟𝐨𝐫 𝟓𝟎𝟎 𝐦𝐢𝐨. 𝐤𝐫. – 𝐃𝐞𝐭 𝐟ø𝐫𝐬𝐭𝐞 𝐬𝐩æ𝐝𝐞 𝐬𝐤𝐫𝐢𝐝𝐭💸➡️📈 Vi hilser det netop annoncerede aktietilbagekøbsprogram i Bavarian Nordic velkommen. Det er positivt, at bestyrelsen lytter til markedet og anlægger en mere aktionærvenlig linje. 𝐌𝐞𝐧: Med selskabets nuværende finansielle styrke er dette et 𝐦𝐞𝐠𝐞𝐭 𝐛𝐞𝐬𝐤𝐞𝐝𝐞𝐧𝐭 tilbagekøb. 🏦 Bavarian skal ikke agere bank for os aktionærer ved at ruge på overskudslikviditet. I stedet ønsker vi, at selskabet iværksætter et nyt og markant større program på 4,8 mia. kr. med start efter halvårsregnskabet 2026. Det er en finansielt ansvarlig manøvre, der vil skabe massiv værdi. 🧮 𝐕𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐬𝐢𝐞𝐫𝐢𝐧𝐠 𝐟𝐨𝐫 𝐞𝐭 𝐚𝐤𝐭𝐢𝐞𝐭𝐢𝐥𝐛𝐚𝐠𝐞𝐤ø𝐛𝐬𝐩𝐫𝐨𝐠𝐫𝐚𝐦 𝐩å 𝟒,𝟖 𝐦𝐢𝐚. 𝐤𝐫.: 💰 𝟐,𝟑 𝐦𝐢𝐚. 𝐤𝐫. fra egen kasse. 📜 𝟐,𝟓 𝐦𝐢𝐚. 𝐤𝐫. via udstedelse af obligationer. 𝐄𝐧 𝐤𝐨𝐧𝐬𝐞𝐫𝐯𝐚𝐭𝐢𝐯 𝐨𝐠 𝐚𝐧𝐬𝐯𝐚𝐫𝐥𝐢𝐠 𝐠𝐞𝐚𝐫𝐢𝐧𝐠 Selv med en obligationsudstedelse på 2,5 mia. kr. bevarer Bavarian en solid Investment Grade-profil. Gearingsratioen (Net debt/EBITDA) vil lande på ca. 1. Sammenligner vi med andre solide medicinalselskaber som Lundbeck (1,1) og Novo Nordisk (0,65), er dette klart i den forsigtige ende. Der er med andre ord rigeligt plads i balancen til denne manøvre uden at kompromittere den stærke finansielle status. 📈 Det forbedrer nøgletallene markant: 🔹 Indtjeningen pr. aktie (EPS) løftes med +𝟑𝟖 % 🔹 Forrentningen af egenkapitalen (ROE) stiger med +𝟓𝟕 % 𝐊𝐨𝐧𝐬𝐞𝐤𝐯𝐞𝐧𝐬: 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐞𝐧 𝐬𝐭𝐢𝐠𝐞𝐫 Den optimerede kapitalstruktur har en direkte effekt på vores værdiansættelse af aktien. 👉 Vi opjusterer vores fair value på Bavarian Nordic fra godt 400 kr. til 𝐧𝐨𝐫𝐝 𝐟𝐨𝐫 𝟓𝟓𝟎 𝐤𝐫. alene pba. denne manøvre. 💱 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐞𝐧 𝐬𝐨𝐦 𝐨𝐩𝐤ø𝐛𝐬𝐯𝐚𝐥𝐮𝐭𝐚 Kritikere vil spørge: "Hvorfor bruge penge på egne aktier, hvis man vil opkøbe andre selskaber?" Svaret er simpelt: Fordi en højere aktiekurs giver Bavarian en langt stærkere "valuta" at betale med ved fremtidige, attraktive opkøb. Det er dyrt at betale med en undervurderet aktie – det er billigt at betale med en fair prissat aktie. 🧠 Historisk har Bavarian finansieret store opkøb (f.eks. GSK- og Emergent-vaccinerne) via udvandende aktieemissioner. Det vil også fremadrettet være en nødvendighed ved store transaktioner, men med vores model ændres forudsætningerne markant. En højere aktiekurs sikrer en bedre "valuta" (mindre udvanding, da færre aktier udstedes) ved fremtidige emissioner. Ved at kombinere dette med billigere gældsfinansiering med beholdningen af egne aktier (herunder de annoncerede 500 mio. kr.), opnår man lavere samlede kapitalomkostninger og ultimativt et bedre aktionærafkast. Det er finansiel optimering uden at gå på kompromis med de strategiske ambitioner. 🤝 Afslutningsvist vil vi understrege, at vi står klar med ny kapital, næste gang selskabet identificerer et attraktivt opkøbsemne.

LinkedIn (www.linkedin.com)

Aktionærmøde om strategi og fremtid den 11.te december.

Events & Presentations | Bavarian Nordic

Bavarian Nordic - a pioneering force in vaccines – expanding our reach and impact through life-changing solutions

(www.bavarian-nordic.com)

Mvh
Finansen.