A&O Johansen Q4

[c3po]

Annual Report 2024
https://www.globenewswire.com/news-release/2025/02/27/3033545/0/en/Correction-Annual-Report-2024.html
"Revenue for 2025 is expected to be in the range of DKK 5,800 to 6,100m.
EBITDA is expected to be in the range of DKK 410 to 450m.
Profit before tax (EBT) is expected to be in the range of DKK 235 to 275m.
Reference is made to the financial outlook assumptions outlined in the annual report."

@AktieZlatan, hvad siger du til det? Ledelsen er ikke selv tilfredse. Jeg vælger at se fremad. Det gør markedet vist også. Kursen steg i hvert fald 7% i dag.

[c3po]

Slides 21-23. Q4 financials og B2C- og B2B-segment.

[c3po]

Slides 9-11. Highlights of the year. Five year summary. Outlook for 2025.

[c3po]

Figur med EBITDA-margen (graa) og ROCE (gul) for de forgangne tolv maaneder. Klik for at goere figurerne stoerre.

[c3po]

Slide 9. Highlights of the year.

[c3po]

Slide 10. Five year summary.

[c3po]

Slide 11. Outlook for 2025.

[Aktie-Zlatan]

Solar A/S til PE (2025)=23 eller A&O Johansen til PE (2025)=12?

[c3po]

Aktie-Zlatan Hvor har du 23 fra? Solar regner med 12,3-12,8 milliarder i omsaetning i 2025. En P/E paa 23 ville svare til en net margin paa mindre end 1%. Saa daarligt et aar tror jeg ikke, at de faar.

Men AOJ vaekster i hvert fald en lille smule hurtigere paa toplinjen, har en lidt bedre driftsmargen og har en bedre interest coverage. Men jeg kunne bedre lide AOJ, da P/E var 6-7 stykker. Jeg saelger muligvis AOJ igen, naar/hvis den rammer kurs 105-115.

[Aktie-Zlatan]

Du skal ikke kun "tro" uden analysere ; )

"We expect EBITDA in the range of DKK 530-600m."

EBITDA (2024)=646 MDKK
EBITDA (2025)=565 (530-600) MDKK

Minus 81 MDKK EBITDA og da bliver sandsynligvis også EBT ca 81 MDKK lavere og EPS (2025) bliver da ca 11,6 DKK.

[Aktie-Zlatan]

En meget underlig erklæring, ifølge mig:

"I et negativt marked brager Brdr. A&O Johansen til vejrs efter offentliggørelsen af årsregnskabet 2024.

Men kursen rammer nu topniveauet fra efteråret 2024, så et køb p.t. er næppe god timing."

https://ugebrev.dk/formue/brdr-ao-johansen-brager-til-vejrs-efter-aarsregnskab/

SEB igår ser tingene anderledes:

"Vi står fast vid vår Köprekommendation och höjer vår riktkurs till 110 DKK (105)."

[c3po]

Jeg har også tænkt mig at sælge ved kurs 105-115, hvis kursen rammer det niveau inden Q1-regnskab. Men det gør den næppe. Med mindre der kommer et købstilbud fra udlandet

[Aktie-Zlatan]

"AO har ikke fået "høstet" gevinsterne af disse køb. Og det er vel heller ikke forventeligt.

Men det svenske opkøb ved Stockholm har været så positivt, at der - efter hvad Dagens VVS erfarer, allerede nu kommer to nye AO-afdelinger i nærheden af Stockholm.

Blandt andet ved Västersås og på en endnu hemmelig adresse."

https://dagensvvs.dk/ao-omsaetning-2024-blev-54-milliarder/

Hemmelig for alle andre end Aktie-Zlatan.

Svaret er Uppsala. Sveriges fjerde største by.

[c3po]

Haha, det er jo nærmest insiderviden med Uppsala. Deres CFO nævnte Västersås ifm Q4-telekonferencen.