Harboe i træls nedtur
-
Muligvis er der kun få aktører på børsen, der følger kursudviklingen i Harboe, for der er sandelig større selskaber, der i denne uge har oplyst trælse, negative nyheder på børsen.
Jeg har løbende skrevet om Harboe her i debatten, og været ovenud tilfreds med den positive kursudvikling, selskabets aktier præsterede i løbet af sommeren og hen - faktisk - til offentliggørelsen af Q1 den 25/9.
Grundlæggende præsenterede Harboe et regnskab, der bekræftede en flot udvikling i selskabet. For nogle aktionærer var det tilsyneladende et særdeles skuffende resultat - måske også oven på debatindlæg her på PI, også fra mig, om en forventet opjustering plus snak om det finske bryggeri OLVI's mulige interesse for Harboe.
På trods af den barske nedtur, som aktionærerne har oplevet i disse uger, har jeg beholdt alle mine aktier i Harboe.
Med den aktuelle kurs på omkring 158 kr. handles Harboe til en p/e på ca. 12. Den handles nu til kurs/indre værdi på 0,91 - altså under selskabets indre værdi. ROE på 7,78 % aktuelt, marketcap pt. på 855 mio. kr.
Omsætning i 23/24 på ca. 1,8 mia. kr. Forventet EBITDA 24/25 på mellem 150 og 190 mio. kr. Før skat guidance 24/25 på 60-100 mio. kr.
Lige nu hænger disse positive økonomiske facts ganske enkelt ikke sammen med dagens kursfastsættelse. Men Harboe er en illikvid aktie, og det får konsekvenser for kursen, når aktien udsættes for salgspres. Pt. er der omsat 31.854 aktier - det er væsentligt over de seneste dages omsætning.
-
Jeg undrer mig i den grad over udviklingen. Harboes er en aktie som formår at blive fordoblet og efterfølgende halveret uden nævneværdige selskabsspecifikke nyheder.
Men det gør den interessant at følge og tillige investere i. Udviklingen har gjort, at den tredje position blev købt i dag, så GAK nu er 167. Det havde jeg helt ærligt ikke forstillet mig for en god måned siden.
På nøgletal ser den fin ud nu, så downside herfra må da være begrænset, da ny bestyrelsesformand bør sikre, at alle ejere behandles ordentligt.
Jeg må nyde et par "ekstra strong" og vente på, at den går i "køb" igen.
-
Jeg synes det er lidt et billede vi også ser i en del andre mindre aktier, der er faldet temmelig meget den senere tid, mens al handel er og har været samlet omkring få meget store selskaber. Om det er udtryk for en egentlig underlæggende pessimisme, ved jeg ikke, men fakta er at der nærmest ingen handel er på børsen, og den resulterer så i at visse aktier bare siver og siver.
Jeg har dog udnyttet faldet til at samle op og genkøbe senest lidt mere i dag også.
-
Ja, jeg har mange mindre aktier og oplever samme tendens med, at de ligger og siver dagligt, og at omsætningen er ret lav. Men samtidig stiger de amerikanske aktieindeks konstant til nye højder. Det er noget ambivalent.
-
For god ordens skyld og uden i øvrigt at forholde mig til Harboe:
Som jeg forstår, bruger du guidance før skat til beregning af PE, hvilket Harboe også selv gør; men det er ikke sammenligneligt med andre beregninger og brug af PE.
Det normale er, at trække selskabsskatten fra først. Antager vi en guidance før skat for 24/25 på 80 mio. kr., og trækker en selskabsskat på 22 % fra, så ender vi på ca. 62 mio. kr. efter skat. Med 60 mio. aktier (og ingen egne aktier) bliver det et overskud pr. aktie på 10,40 kr., og hermed en PE på 15 - 16.
-
Hej binvest
Jeg har ganske enkelt "hugget" data fra Nasdaq.cph - fra oplysningerne på dette link:
Jeg ved ikke, hvordan de beregner det. Jeg går ud fra, at det er korrekt, da det vel bruges af investorer med interesse for Harboe.
-
Mcap er 669 mio. dags dato
Seneste årsregnskab viser et resultat på 55 mio kr
679:55 giver en pe på 12,2 historiskBeholdning af egne aktier skal naturligvis ikke indgå i betegningen
-
Du skriver, at:
"Med den aktuelle kurs på omkring 158 kr. handles Harboe til en p/e på ca. 12."
altså må du vel selv have beregnet den. Eller du blander ting sammen.
Uanset hvad, så passer de tal der ligger til grund for en PE på 12 med et resultat før skat på 80 mio. Det er usædvanligt at bruge resultatet før skat i beregningen af PE.
Derfor kan PE værdien ikke sammenlignes med normale PE værdier. En normal beregning af PE vil være ca. 25% højere, dvs 15-16.
Man kan jo gøre, som man vil. Man bør bare være klar over, at det ikke direkte kan sammenlignes/bruges. Det er i øvrigt - af mange grunde - en god regel at beregne PE selv.
-
Jeg mener den er fair prissat i dette niveau.
Jeg var vist en af de eneste, der anbefalede køb af Harboes i kurs 67. Den lå i denne kurs i i meget lang tid inden stigningen begyndte og tog fart i foråret. Også selv om resultaterne løbende blev bedre. Den gik på kort tid fra at være ugleset til at være hypet.
Udviklingen skete nok også i lyset af Bernt Grieses endelige farvel til selskabet. Der er sagt og skrevet meget skidt om Bernt, og mange større investorer har af den grund holdt sig ude af selskabet. Når det så ændrer sig skal der ikke meget til at flytte aktien.
Jeg vil nok vente med at genkøbe til vi måske kommer ned i området 125-145. Men det bliver en svær øvelse, at fange den på bunden.
-
Harboe har i dag 4,2 mio. aktier (incl. a-aktier), svarende til at market cap er DKK 664 mio.
Hertil kommer at de har 1,8 mio. egne aktier, men de skal ikke medtages til beregning af nøgletal, og burde slettes.
Nedenstående hænger overhovdet ikke sammen med den kursudvikling, vi ser i øjeblikket.
Sakset fra netop opslået job ved Harboe:
"Harboes Bryggeri A/S er inde i en forrygende udvikling og søger derfor en passioneret tekniker til at blive en del af et motiveret team, hvor alle trives i at holde en produktionslinje kørende og som motiveres af at sikre løbende kvalitetssikring." Dette stemmer meget godt overens med de DKK 200 mio. (fremgår af Q1 regnskab) Harboe er ved at investere i øget kapacitet. Bl.a. to nye plastflaske linjer til erstatning af den ene man havde i forvejen. De tages i brug indenfor de kommender uger så vidt jeg ved.
-
binvest, når du tager andre i lære, bør du selv have styr på fakta, men det har du ikke.
Harboes markedsværdi andrager ved kurs 158 og fraregnet egne aktier 667 mill. DKK.
Det aflagte kvartalsregnskab tyder p.t. på et årsresultat på omkring 80 mill. DKK før skat. Det er 62,4 mill. efter skat, og giver således en EP/E på 10,7.
Et årsresultat før 2024/25 på 100 mill. DKK før skat kan også være inden for rækkevidde qua udrulning af salgskanalerne hos Coop og Rema i DK m.v. Det vil afstedkommet et efter skat resultat på 78 mill. DKK eller en EP/E på 8,5.
I runde tal handles Harboe således p.t. til en EP/E på 9-11, og det er en ekstrem lav prissætning for et selskab stort set uden gæld, og som er inde en effektiviserings- og omstillingsproces, som lover rigtig godt for og understøtter en yderligere vækst i den fremtidige indtjening.
-
Harboe er desuden netop kommet ind i Publix i USA, som er den 6. største supermarkedskæde "over there".
Det er på Harboes Hyper Malt. Kæden har knapt 900 butikker i alt.
Alt i alt er der nok en grund ti, at man tror på fremtiden og investerer DKK 200 mio. (Jf. Q1 regnskabet) i øget effektivitet og større produktion.
-
Sakset fra Export managerens LinkedIn profil:
OUR amazing brand; Harboe HYPER MALT reached a mile stone in the U.S this week:
-Harboe are now officially entering the "big guys club" by getting a listing in PUBLIX (Florida)!
Imagine; among 100+ brands trying to enter every year we were the ones who actually managed to pull through!
Who would have imagined that 12 months ago?
-Reflection: Patience, Long term vision, Aligned targets, Clear defined target audience, Regional presence & Teamwork matters!!Therefore,
I'm super proud of this spesific journey - supported by our partner + the entire internal team assisting in making this dream to come true in "my" region -
Tak for svar. Jeg tror vi er tæt på bunden i dette niveau 145 -150, hvilket giver en markedsværdi på ca, 630 millioner. Det er en rimelig lav prissætning.
Det lader til bryggeriet er i rigtig god gænge. Samtidig kan det vel være, at nogle fonde mv. nu vil ind i aktien, da markeds- værdien er over 500 millioner som vist er grænsen for nogle fonde. Flere fonde ser det vel også som et plus at Bernd Griese er holdt.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind