BAE Systems

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er BAE Systems

BAE Systems er en britisk multinational forsvars-, sikkerheds- og rumfartsvirksomhed.
Virksomheden har operationer over hele verden og er blandt verdens største forsvarsentreprenører.
Har en anderledes forretningsmodel der er baseret på samarbejde med startups og ikke-traditionelle leverandører, der er bevidst risikotolerante og fokuserede på samfundsudvikling.
Deres virksomheder dækker alt fra elektroniske krigssystemer til efterretningsindsamling til pansrede køretøjer.
Er efterfølgeren til forskellige populære britiske fly-, forsvarselektronik- og krigsskibsproducenter.
Er langt i forhold til at integrere AI i nationale forsvars- og sikkerhedssystemer, hvor man opererer med intelligente overvågningssystemer, autonom teknologi, dataanalyse og avanceret cybersikkerhed.
Disciplineret kapitalallokering.
Strategien går på

• Opretholde og vækste deres forsvars- og sikkerhedsvirksomheder
• Fortsætte med at vokse forretningen på tilstødende markeder
• Udvikle og udvide den internationale forretning
• Forbedre den økonomiske præstation og levere bæredygtig vækst i aktionærværdi
• Fremme og integrere bæredygtighedsdagsorden
  Den største forsvarsentreprenør i Storbritannien og Australien og top 10 hovedentreprenør i USA.
  Omsætningen er fordelt på
  Electronic Systems 50%
  Intelligence & Security 14%
  Platform & Services 36%
  Og geografisk på
  US: 44%
  UK: 20%
  Europa: 13%
  Saudi-Arabien: 11%
  Andre: 8%
  Australien: 4%
  40 lande.
  93.000 ansatte.

---

Nøgletal
Kurs: 1155,50
Market Cap: 35.054B
P/E: 18,63
Forward P/E: 17,04
P/S: 1,56
P/B: 3,30
Enterprise value: 38.725B
Profit margin: 8,62%
Operating margin : 10,84%
ROE: 18,17%
ROA: 4,75%
Indtjeningsvækst kvartal: 61,90%
Omsætningsvækst kvartal: 12,90%
Udbytte: 2,45%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Sektor hvor vi de kommende år vil se store oprustninger i de forskellige lande efter at NATO-landene har annonceret øgede forsvarsudgifter.
Forsvarsevner i den absolutte verdensklasse
Langsigtede kontrakter giver god salgssynlighed
Etablerede positioner på vigtige langsigtede programmer i mange sektorer
Man har lavet store Capex investeringer på GBP 1.4 mia. seneste 3 år, der nu kan drive væksten
Attraktivt frit cashflow giver fleksibilitet.
Udbetaler fornuftigt udbytte der er fint dækket ind af den underliggende forretning.
Aktietilbagekøbsprogram.
Har forstået vigtigheden af AI og dataanalyse inden for området.
Godt positioneret til at tilbyde differentierede løsninger inden for autonom, netværk, kommunikation og dataudnyttelse.
Købte i 2023 Balls rumfartsdivision for USD 5.6 mia. Afdelingen passer godt ind i den hurtigt voksende teknologifokuserede forretning der nu får tilført yderligere kompetencer, samtidig med at man styrker relationerne til US regering. Forbedrer koncernens vækstprofil og øger margin efter synergier.
Rekordordrebeholdning på GBP 66 mia. pr 30. Juni 2023
Hurtig og robust vækst i den amerikanske elektroniske forretning
Ukraine-konflikten fortsætter med at forme fremtidens efterspørgsel
Porteføljen er godt tilpasset USA og internationale kundernes prioriteter
Der ligger klare vækstplaner og planer for margin ekspansion.
H1 2023 viste stigning i salget på +11% samt EPS +17%
Omsætningen har klare defensive kvaliteter.

Hvad taler imod ?
Afhængig af relativt få kunder der ligger store ordrer.
Udfordret af eftervirkninger fra UK´s udtrædelse af EU
Har haft problemer med for mange arbejdsulykker.
Der sker så meget på den teknologiske side at fremtidens vindere ikke nødvendigvis er de traditionelle selskaber.
Det er er ingen vækstraket med forventede vækstrater på mellem +5% og +7%
Selskabet er steget 34% på 1 år og 128% på 3 år så markedet har allerede taget forskud på fremtiden

Holdning
Er berejstret for deres strategi med at startups og andre således at man hele tiden er med i førersædet i forhold til fremtids teknologi.
Hvad vi kan udlede af de seneste krige, så bliver autonom teknologi helt afgørende for fremtidige kampe og her er man godt positioneret.
Aktien er desværre efter min mening en glimrende hedge mod krige og konflikter
Ingen position