Securitas AB

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Securitas AB

Securitas er en førende global sikkerhedstjenesteudbyder der tilbyder en bred vifte af sikkerhedsrelaterede tjenester. Eks. fysisk sikkerhed, adgangskontrol, videoovervågning, patruljering og alarmtjenester.
Tilbyder også rådgivning om risikostyring, sikkerhedspolitikker og nødsituationer for at hjælpe kunderne med at opbygge robuste sikkerhedsløsninger.
Gennemgår en transformation mod strukturelt højere marginer gennem opkøbet af Stanley Security, forretningsmodernisering og digitalisering.
Aktiviteter på 44 markeder
Organiseret i tre forretningssegmenter:
Securitas North America 46%
Securitas Europe 41%
Securitas Ibero-America 11%
Har også aktiviteter i Afrika, Mellemøsten, Asien og Australien, som udgør AMEA-divisionen, som indgår i Andet 2%
Kundefastholdelse: 89 % (87/85)
Har 4 finansielle målsætninger.
8-10% teknologi & løsninger årlig gennemsnitlig reel salgsvækst
8% driftsmargin ved udgangen af 2025 med en ambition om >10 % på lang sigt
En nettogæld i forhold til EBITDA-forhold under 3,0x
Et driftsmæssigt cash flow på 70 til 80% af driftsindtjeningen før amortisering
Udbyttepolitik 50-60 % af den årlige nettoindkomst
350.000 ansatte.

Nøgletal
Kurs: 98,72
Market Cap: 56.307B
P/E: 37,54
Forward P/E: 8,67
P/S: 0,36
P/B: 1,46
Enterprise value: 100.906B
Profit margin: 0,93%
Operating margin : 6,48%
ROE: 4,45%
ROA: 4,74%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 11,20%
Udbytte: 3,49%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Sikkerhedsplatform med mange teknologier som videoanalyse, kunstig intelligens og IoT.
Mange års erfaring inden for sikkerhedssektoren og skala fordele.
Branchen har visse defensive kvaliteter, fordi kunderne ikke nedskalerer sikkerheden fordi omsætningen eventuelt svigter.
Behovet for sikkerhed er konsekvent over økonomiske cyklusser, hvilket øger stabiliteten i indtjening og pengestrømme.
Behovet for sikkerhedstjenester og sikkerhed i kombination med teknologi er stigende over tid blandt virksomheder over hele verden
Lange kunderelationer
Høj andel af månedlige tilbagevendende indtægter
Teknologiplatformen driver skiftet til cloud- og abonnementsbaserede forretningsmodeller og voksende tilbagevendende omsætning
Godt positioneret til at betjene de omfattende og stadig mere komplekse behov fra globale kunder til SMV'er
Række af insiderkøb.
Organisk salgsvækst +7% i Q3 2023
Integrationsprocesser og omkostningssynergier med STANLEY Security skrider godt frem
De transformationsprogrammer man implementerer i Nordamerika, Europa og Ibero-Amerika, ændrer fundamentalt de digitale evner som virksomhed, og digitaliserer kunder, mennesker, operationelle og finansielle processer fra ende til ende.
Man frasolgte i juli 2023 sit smertens barn i Argentina på grund af de svage makroøkonomiske udsigter og udfordrende forretningsmiljø. Det betyder nu en generel marginforbedring i selskabet.

Hvad taler imod ?
Løntung.
Sikkerhedssektoren er konkurrencepræget, og man står over for konkurrence fra andre store sikkerhedstjenesteudbydere samt mindre lokale aktører.
Der er ekstremt stor teknologisk udvikling i sektoren, der gør at nye spillere med nye løsninger, kan øge konkurrencen.
Hackere og lignende opskalerer hele tiden, så det kræver store investeringer at matche denne oprustning.
Meget høj andel af gæld, hvilket ikke er hensigtsmæssigt i det nuværende makromiljø.
Købet af Stanley Security var til meget høje multipler.
Margins er for små, og man skaber ikke nok værdi til aktionærerne.

Holdning
Tydelige defensive kvaliteter med teknologi platform og lange kunderelationer.
Spændende digital transformation, hvor deres teknologi forretningsenhed kommer til at drive bedre margins.
Tror at forretningen snart er så langt i transformationen at det godt kunne være en 24/25 vinder case.
Gælden er et reelt problem i min verden.
Ingen position