NTG Nordic Transport Group

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er NTG Nordic Transport Group

NTG Group er en "verdensomspændende" europæisk fokuseret transport- og logistikvirksomhed der faciliterer transport af varer med lastbil, skib og fly
Selskabet arbejder indenfor 2 divisioner: Road & Logistics og Air & Ocean
Opkøbte i 2022 Aries Global Logistics det største opkøb siden 2011 og udvidede dermed sine US operationer og fordoblede næsten omsætningen og volumen i Air & Ocean-division
2 nye partnerdrevne datterselskaber i 2022 - NTG Care, et Road & Logistics datterselskab i Danmark, og NTG Air & Ocean i Tjekkiet.
Netværk af 66 datterselskaber fordelt på 22 lande. 33 med 100% ejerskab, 18 med 75-99% ejerskab og 14 med 51-75% ejerskab
200 partnere med ejerskab i lokale datterselskaber eller aktier i NTG
Integrerer små og mellemstørrelse virksomheder
Strategien indbefatter asset-light forretningsmodel, fokus på vej-, luft- og søfragt samt evnen til at tilbyde end-to-end løsninger. Derudover med fokus på at skabe en decentraliseret organisation der skal sikre motivationen og incitamentet til at levere de bedste løsninger
Global rækkevidde baseret på en decentraliseret organisationsstruktur og lokalt forankret ekspertise indenfor flere lande.
Omsætningen er fordelt på 66% Road & Logistics og 34% Air & Ocean
Ses af mange som en DSV lillebror.
2009 ansatte

Nøgletal
Kurs: 362,50
Market Cap: 7.76B
P/E: 19,88
Forward P/E: 16,38
P/S: 0,80
P/B: 8,60
Enterprise value: 9.09B
Profit margin: 4,27%
Operating margin : 7,03%
ROE: 48,13%
ROA: 9,69%
Indtjeningsvækst kvartal: -46,80%
Omsætningsvækst kvartal: -22,30%
Udbytte: 0,00%

Hvad taler for ?
Opkøber men lader nuværende ejere beholde ejerandel.
Organisk vækst kombineret med strategiske opkøb
Den nye frække dreng i klassen
Organisk vækst primært drevet af prisstigninger
Unikt fokus på start-ups, hvor man indgår partnerskaber og stiller ressourcer til rådighed for iværksættere, således de har mulighed for at bygge og skalere deres virksomheder hurtigt
Asset-light og fleksible omkostningsstruktur fremmer hurtig reaktion i tilfælde af skifte i makromiljøet.
Stigende ehandel = stigende efterspørgsel
Vækstorienteret virksomhed
Ingen indikationer om kapitaltilførsler, omend man vil fortsætte med at vurdere kapitalforhøjelser som en kilde til finansiering til større opkøb.
Aktietilbagekøbsprogram på 75 mio. kr. der afsluttes 27. oktober 2023.

Hvad taler imod ?
Q2 2023 viste fald i omsætningen på -22,3% primært pga. lavere fragtrater
Øgede brændstofpriser man forsøger at sende videre til kunden via Olietillæg der reguleres 2 gange i måneden
Øgede renter betyder mindre forbrug og mindre transportefterspørgsel
Vigende margins og tror desværre de skal endnu længere ned.
Mangler at finde en måde at vokse forretningen organisk.
Kræver en stor mængde kapital at forsætte med at opkøbe og udvide i den hastighed det har foregået med tidligere, i en tid med vigende marked og mindre adgang til kapital
Fortsat modvind fra udfordrende marked. Organisk vækst under tryk fra lavere mængder og nedsatte rater
Kortsigtet ligger der ingen upside.
Cyklisk - det unaturlige sweetspot er væk. 2023 bliver bedre end ventet, men herefter ventes markedet normaliseret.
Jeg har svært ved at se, hvor væksten kan komme fra de kommende år.
Insidersalg i kurs 374
Er steget 52% i år

Holdning
Elsker den unikke partnerskabsmodel hvor man lader nuværende ejere beholde ejerandel.
Generelt svært ved at se man behøves være i sektoren nu.
Firmaet er rigtig godt, men miljøet de skal operere indenfor er presset.
Ingen position