NKT A/S

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er NKT A/S

NKT A/S er en global og anerkendt leverandør af nøglefærdige AC/DC kabelløsninger med omkostningseffektive og teknologisk avancerede produktionsfaciliteter i Europa
Det er en vigtig spiller inden for elektrificering af samfundet og den grønne omstilling.
Lanceret ny strategi ReNew BOOST er baseret på tre strategiben: Vækst, Innovation og Bæredygtighed.
Vækst
Fortsætte den positive økonomiske udvikling drevet af de markedsmuligheder, der forventes fra den globale omstilling til vedvarende energi og et accelereret behov for energiuafhængighed. Som en del af strategien om at skabe vækst vil NKT løbende overveje værdiskabende investeringer.
Innovation
Opretholde og udvide positionen som teknologiførende i strømkabelkabelindustrien gennem innovation for at imødekomme efterspørgslen genereret af globale trends. NKT er fokuseret på at udvikle den næste generation af HVAC- og HVDC-strømkabelteknologi samt teknologi til installation på dybere hav, dynamiske kabler, højere ydeevne og lavere tab. NKT vil fortsat være engageret i et stærkt samarbejde med udvalgte teknologiske institutioner og universiteter for at udvikle nye materialer og avancerede produkter og løsninger.
Bæredygtighed
Fastholde en førende position inden for bæredygtighed ved at eksekvere på bæredygtighedsstrategien med klare ESG-mål for at nå Net Zero og tiltrække og fastholde en mangfoldig talentmasse for at blive den foretrukne arbejdsgiver i elektrificeringsindustrien.
Er for nyligt lykkedes med en kapitalrejsning på en meget tilfredstillende måde.
4.300 ansatte
Claes Westerlind ny administrerende direktør fra 9. maj 2023
Kommer med Q2 rapport 16. August 2023

Nøgletal
Kurs: 388,00
Market Cap: 20.798B
P/E: 37,80
Forward P/E: 43,48
P/S: 1,11
P/B: 2,38
Enterprise value: 21.12B
Profit margin: 3,40%
Operating margin : 3,84%
ROE: 6,18%
ROA: 1,95%
Indtjeningsvækst kvartal: 85,20%
Omsætningsvækst kvartal: 20,40%
Udbytte: 0,00%

Hvad taler for ?
Stærk markedsposition og bredt produktsortiment med en stærk forsknings- og udviklingsafdeling, der konstant arbejder på at udvikle nye og innovative produkterKabler til elektrificeringen af samfundet
Grøn omstilling
Ambitionerne fejler ikke noget. Organisk vækst med en CAGR på >12% fra 2021-2025, Operationel EBITDA-margin på ~12-16% i 2025, RoCE på >15% i 2025 og >20% i 2028
Kendt som en Premium leverandør
Styrkede i 2019 sine forsknings- og udviklingskompetencer med købet af Technology Consulting fra ABB
Opkøbte Ventcroft Ltd i 2022 for at styrke sin position inden for brandsikker strømkabelteknologi
Har formået at transformere sig fra kabelproducent til fuld servicepartner.
Dokumenteret projektudførelse og rettidig afslutning på store projekter og langsigtet samarbejde med tilbagevendende kunder
Samlede årlige energiinvesteringer forventes at stige til EUR 5.000 mia inden 2030
Global elproduktionskapacitet fra vind forventes at være 3x fra 2020 til 2030, med den stærkeste vækst forventet fra offshore vind
Højspændingsprojekter ventes at stige 3-4x
Verdens kabelmarked og forventes at vokse med +4,3 % om året i løbet af de næste 10 år
Storleverandør til to af Corridor power link-projekterne, der er afgørende for den grønne omstilling i Tyskland. SuedLink vil være verdens længste HVDC underjordiske strømforbindelse og SuedOstLink vil være verdens første store kommercielle 525 kV XLPE højspændings DC 2GW transmissionslinje.
Bygger verdens største fabrik for havkabler
Q1 2023 viste +34 % organisk vækst y/y og stigende margins.

Hvad taler imod ?
Stigende inputomkostninger som har ramt dem hårdere end konkurrenterne.
Konkurrence fra Prysmian og Nexans
Man har haft problemer med at producere overskud i perioder, hvor konkurrenterne ingen problemer har haft.
I forhold til ambitionerne, er der indregnet faktorer jeg ser som problematiske. Stabil udvikling af den globale økonomi - gunstige balance mellem udbud og efterspørgsel - stabil forsyningskæde med begrænsede forstyrrelser.
Fik blokeret frasalget af NKT Photonics
Prysmian vandt kontrakt på levering af kabler til Ørsteds vindmøllepark Hornsea
Den nye fabrik til havkabler kommer med en pris på DKK 7,5 mia.
Steget 35% på et år.

Holdning
Jeg er slet ikke i tvivl om at NKT bliver en vigtig spiller i elektrificeringen af samfundet. De har nogle kvaliteter der gør at der vil være projekter til dem.
Bryder mig ikke om prissætningen, men forhindrer mig ikke i at være misundelig på dem der har aktien.
Ingen position, har i stedet valgt Prysmian.

Jeg har svært ved at se at de nuværende spillere ikke alle skulle få ordrer nok, og har svært ved at se disruptionen komme fra andre end dem selv.
Hvad er jeres holdning til den del af sektoren ?

[VærKritisk]

Jeg tror meget på NKT, i særdeleshed på den lidt længere bane.

På den korte bane, så tror jeg ikke, at der skal ret meget børsuro til, før nogle af dem, der har fået nye "billige" aktier, begynder at hælde af.