United Parcel Service

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er United Parcel Service
Beskrivelse
United Parcel Service, Inc. leverer brev- og pakkelevering, transport, logistik og relaterede tjenester.
Det opererer gennem to segmenter, U.S. Domestic Package og International Package.
Virksomheden leverer også international luft- og søfragtspedition, toldmæglervirksomhed, distribution samt post- og konsulenttjenester i 220+ lande.
Virksomheden driver en flåde på cirka 125.000 pakkebiler, varevogne, lastbiler og motorcykler samtidig med man ejer/lejer 586 fly og ejer 59.000 containere.
500.000+ ansatte der hver dag leverer 24+ mio. pakker og breve.
Omsætningen er fordelt med 76% US og 24% Internationalt

Nøgletal
Kurs: 179,97
Market Cap: 154.574B
P/E: 14,63
Forward P/E: 15,23
P/S: 1,56
P/B: 7,72
Enterprise value: 167.889B
Profit margin: 10,90%
Operating margin : 12,94%
ROE: 60,76%
ROA: 11,24%
Indtjeningsvækst kvartal: -27,70%
Omsætningsvækst kvartal: -6,00%
Udbytte: 3,69%

Hvad taler for ?
Logistik branchen er blevet mere fundamental og er nogle af dem der får største effektivisering af digitaliseringen.
Voksende e-handel gør antallet er pakker der skal leveres øges
Udbetaler 3.69% udbytte der udbetales på kvartalsbasis
Pakkeleveringsindustrien er en voldgrav fordi den er kapitalintensiv, kræver mange medarbejdere, er logistisk udfordrende og er utrolig svær at konkurrere i
Dedikeret Healthcare afdeling hvor man åbnede 1 mio. kvadratfod af dedikeret sundhedslogistikplads i Q1 der skal hjælpe til at nå målet på USD +10 mia. i sundhedsindtægter i 2023
Er lykkedes med strategien der har fokuseret på SMB segmentet til 28.0 % af det samlede amerikanske volumen, drevet af Digital Access Program (DAP) og lanceringen af Deal Manager.
Pandemien fremskyndede integrationen af UPS Digital Access Program som er en samling af logistik-, forsendelses- og betalingstjenester til virksomheder
Stort frit cashflow. I 2022 genererede man USD 9.0 mia. i frit cash flow.
Eksekveringen har i en årrække været god med imponerende vækst og rekordindtjening samtidig med der er holdt låg på kapitaludgifter og udbyttet er fordoblet på 7 år.
Har har vist effektiv udnyttelse af kapital, så i branchen vil der været sandsynlighed for at man stadig vil være nogle af de bedste
Indsættelse af 1.000 selvbetjente kiosker i 2023

Hvad taler imod ?
Udfordring med inflation i lønninger da man er mandskabstung
Store platforme som Amazon lever egne services der tager mængde af udbringningerne
Forbrugernes manglende købekraft vil sænke volumen
Som med alt andet i logistik har man haft det favorabelt og den virkelighed man skal operere i nu bliver en anden og med alt andet der er capex tungt, så vil nedgang i volumen kunne ses i margins og bundlinje
Forhandlinger med fagforeninger kommer til at koste bundlinje, og har indtil videre kostet 6.1 %
stigning i fagforeningernes gennemsnitlige lønsatser.Q1 2023 var skuffende med omsætningsfald på -6.0% og marginfald på -2.5% der førte til en nedjustering af guidance for 2023
Der har været en opbremsning i det amerikanske detailsalg vækst og visse ikke-amerikanske markeder forbliver udfordret
Den gennemsnitlige daglige volumen faldt 5.4 % i Q1 2023
Nedgang i eksport til Asien
Cyklisk

Holdning
Har virkeligt været dygtige til eksekvering af strategi.
Lige nu er det ikke en sektor jeg ønsker at være overeksponeret i grundet cykliciteten og en omsætningsvækst der kun forventes at ligge på omkring 4%

Syntes aldrig jeg ser nogen som har en position i dem. Er der en årsag til du aldrig har overvejet dem ?