Deere & Company

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Deere & Company
En amerikansk producent og distributør af forskelligt udstyr primært inden for landbrug.
Opererer gennem fire segmenter

1. Produktion og præcisionslandbrug
2. Mindre landbrug og græstørv
3. Byggeri og skovbrug
4. Finansielle tjenesteydelser

Produktions- og præcisionslandbrugssegmentet leverer mellemstore traktorer, mejetærskere, bomuldsplukkere, strippere, sukkerrørshøstere, front-end høstudstyr, skrabere og jordbearbejdnings- og så udstyr samt påføringsudstyr, herunder sprøjte og jordbearbejdningsmaskiner.

Segmentet for småt landbrug og græstørv tilbyder brugstraktorer og relaterede læssere og redskaber; græstørv og brugsudstyr, rideplæneudstyr, kommercielt græsslåningsudstyr, golfbaneudstyr og nyttekøretøjer, samt redskaber til græsslåning, jordbearbejdning, sne- og affalds osv.

Byggeri- og skovbrugssegmentet tilbyder en række rendegravere, larve-dozere og læssere, firehjulstrukne læssere, gravemaskiner, vejhøvlere, knækstyrede dumpere, landskabs- og minilæssere, fræsemaskiner, brolæggere, komprimatorer, valser, knusere , skærme, asfaltanlæg osv.

Financial Services-segmentet finansierer salg og leasing af landbrug og græstørv samt entreprenør- og skovbrugsudstyr. Det tilbyder også engrosfinansiering til forhandlere af ovennævnte udstyr og udvidede udstyrsgarantier

Aktiv inden for områder som landbrugsstyringssystemer, præcisionslandbrug og automatisering.
De har investeret i teknologiske løsninger, der hjælper landmænd med at optimere deres drift og øge produktiviteten gennem data- og softwaretilslutning af udstyret.
82.200 ansatte.

Kurs: 363,65
Market Cap: 106.619B
P/E: 11,61
Forward P/E: 11,27
P/S: 1,79
P/B: 4,79
Enterprise value: 164.107B
Profit margin: 15,00%
Operating margin : 20,80%
ROE: 43,10%
ROA: 8,50%
Indtjeningsvækst kvartal: 41,70%
Omsætningsvækst kvartal: 30,00%
Udbytte: 1,42%

Oplever stigende efterspørgsel efter deres Precision Ag automatiseringssoftwarepakke, der bruges af landmænd til planlægning, navigation, dokumentation, analyse og overvågning for at optimere driften.
Har autonom traktor klar til produktion med det formål at spare landmænd for tid og aflaste stresset fra et stramt arbejdsmarked. Traktoren er bevæbnet med 360-graders forhindringsdetektion, mens den navigerer med nøjagtighed, og den kan nemt styres og overvåges via en app installeret på en mobilenhed med live video, billeder, data
Har lavet flere partnerskaber med startup virksomheder som har til formål at holde innovationen intakt
Sektoren er som skabt til at kunne profitere af automatisering og et havde af IoT devices der sparer tid og øger effektiviteten.
Det hele handler om præcisionslandbrug der benytter satellitbilleder, droner, GPS og meget andet teknisk udstyr til at styre, når der skal sås, gødskes, sprøjtes og høstes så præcist som muligt. På den måde får landmanden et højere udbytte samtidig med, at der spares på brændstoffet, gødningen, pesticiderne og den tid, landmanden er i marken.
See & Spray bom der kun sprøjter ukrudt og andre uønskede planter i marken, reducere landmandens omkostninger markant og samtidig passer ind i miljøforpligtelserne er genialt
Man opkøbte i 2021 Bear Flag Robotics for at sætte skub i den teknologiske udviklingen i forhold til selvkørende traktorer og har generelt investeret meget i teknologistakken
Faldende prissætning gør at man er relevant at kigge på efter min mening.
Branchens nok bedste tech stack.
Markedsmuligheder på USD +150 mia.
Livscyklusløsninger forbedrer kundeoplevelsen og forlænger produktværdi
Attraktive margins.
Kvartalsudbytte er steget 64 % siden 2020
Salget steg +30% i Q2 2023 regnskabet y/y og hvor man regner med +20% for hele året.
Forventer at 10 % af de samlede indtægter vil komme gennem abonnementstjenester i 2030

Der har været kritik af deres lukkede platform der gør at man er dybt afhængige af forhandlernetværket, men ser man på forhandlernetværket så er det noget der gør det mere attraktivt netop at sælge deres udstyr
Man har reddet på en bølge og det gør man har fået en unaturligt forhold til vækstrater og glemmer at man er cyklisk.
Frit cash flow dykkede i 2022 fordi man har investeret i at sikre produktionsvækst for at imødekomme efterspørgsel, så man forventer bedring igen i 2023
Store dieselmotorer og grønt fokus spiller ikke så godt sammen, så her har man en stor udviklingsopgave. Man forventer denne del er løst i 2026
Nogle analytikere har været efter faldende udgifter til R&D de senere år der ikke hænger sammen med innovationsstrategien
Man har været ramt af forsyningskædeproblemer der gør nogle traktorer er udsolgte, mens man har været tvunget til at hente alternative dele der har øget udgifterne betragteligt
Selvom man har høvlet meget af på gælden, ligger man stadig på et højt niveau. Det kan blive et problem i et svagere makromiljø med højere rente.
Right-To-Repair Act der sigter mod at give forbrugere og uafhængige reparationsteknikere ret til at reparere udstyret uden at være afhængige af de autoriserede servicecentre.

Faldende prissætning gør at man er relevant at kigge på efter min mening.
Præcisionslandbrug kommer til at gøre en kæmpe forskel i vores fødekæde og dem som leverer de bedste løsninger, får også muligheden for at få premium betalinger for det.
Man bliver en af vinderne med en ledende tech stack, men man glemmer let, hvor cyklisk sektoren er, og i svage perioder har man tidligere set lagrene stå fulde.
Ingen position, men kunne godt finde på at tage en start position i nuværende niveau.

Hvad tænker i andre om firmaer der er så cyklisk funderet ? Deres produkter har aldrig været mere relevante.

[TeamGarlic]

Deere er et interessant spil på en branche, som rammes af flere trends. Tak for det fine skriv og for at bringe den på min radar !