Federal Reserves svære balancegang

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet.

Federal Reserves ordinære juni møde starter i dag og kulminerer i morgen med rentemeldingen. 0,50 % er mest sandsynlig men 0,75 % kan ikke helt udelukkes. Uanset: Er det nok til at få markedet til ikke at fortsætte med at være i selvsving?

De amerikanske aktiemarkeder faldt tonstungt i går
Det bragte årets nedtur i Nasdaq Composite til 30 %
Dermed blev den tidligere bund fra maj ikke kun testet, men der er også risiko for at bunden kan falde ud af aktiemarkedet
Udslagsgivende for nedturen var igen fredagens amerikanske jobrapport hvor inflationen overraskede negativt
Renterne steg markant. Således ligger den 10 årige rente her til morgen i 3,36 %
Samtidig er det bemærkelsesværdigt, at den 2 årige renter er 3,38%. Rentespændet 10-2 er derfor for 2. gang negativt.
Et negativt rentespænd har historisk været en advarsel om en forestående amerikansk recession.
Nedturen var bredt funderet og det gik især ud over Nasdaq
Tesla faldt med 7 % og er næsten halveret i forhold til toppen i november 2021.
Også Apple faldt tungt med næsten 4 %
Detailaktier, som jo er meget følsomme overfor udviklingen i privatforbrugernes økonomi, faldt også meget tungt

Danske aktier tester "bunden"

De danske aktier faldt også meget massivt med en nedtur på 2,44 %
Som det fremgår af nedenstående figur 1, er indekset nu faldet med nær 20 % og aktierne gentester de hidtidige laveste niveauer, som blev sat i maj
I bunden lås Vestas med et fald på 7 %. Men også FLS (6,75 %), NKT (6,7 %) og Jyske Bank (6,22 %) faldt massivt
Spørgsmålet er om bunden holder efter onsdagens renteannoncering?

Orkaner kommer hurtigt og forsvinder hurtigt

Alles øjne hviler på Federal Reserve og resultatet af mødet. FED har tidligere sagt, at større renteforhøjelser (som jeg tolker udover et dobbelt løft på 0,50 %) ikke er på tegnebrættet. Alligevel er der analytikere, som i det mindste ikke vil udelukke det. Det er en meget delikat balancegang, som FED skal foretage. De hæver formentlig med 0,50 % og forventningsstyrer i retning af, at der også på de kommende 2 møder vil være brug for en ekstraordinær stor renteforhøjelse og et dobbelt løft. Det vil så bringe renten til 2,25 %. Risikobarometeret står på aktieorkan. Normalt kommer en orkan hurtigt, som det også er sket denne gang med 10 % nedtur i Nasdaq på 3 dage. Normalt forsvinder orkanen igen omtrent lige så hurtigt. Sker det igen?

Figur 1: Udviklingen i OMX C25

Kilde: Nordnet

[Urban]

Et foreløbigt "stemningsbillede"

DAX Futures | Xetra DAX Futures - Investing.com

Live DAX futures prices & pre-market data including DAX futures charts, news, analysis & more DAX futures coverage.

Investing.com (www.investing.com)

[007]

Sandsynligheden er 50/50... at Mr. Jerome Powell fyrer en af de store granater afsted.