A&O (PE=10,1) - øvre ende af de tidligere udmeldte intervall
-
HUSC nedjusterer forventningerne til 2022 her til aften og siger at ".. visibility has been reduced substantially.."
- Current expectations for 2022 sales are between 1,700 - 2,100 (previously 1,900 and 2,100 houses).
- Current expectations for 2022 deliveries are between 1,950 and 2,100 houses (previously between 2,020 and 2,160 houses).
Byggeriet står foran en brat opbremsning - det vil ikke overraske mig hvis det ikke bliver den sidste nedjustering fra HUSC i år. Åbenlys risiko for spillover til grossisterne.
-
Nybyggeri er kun ca 40 % af grossisternes salg. Ca 60 % er renovation og vedligeholdelse.
Hvis nybyggeri falder med 20 %, så betyder det kun -8 % (0,2x0,4=0,08) for grossisterne.
På resultatet er effekten endnu mindre da bruttoavancen er meget mindre for nybyggeri (større projekter) end for renovation og vedligeholdelse. Måske 10-15 % vs 25-30 %, så på resultatet betyder et fald i nybyggeri med 20 % ikke -8 % uden -4 %.
Den grønne omstilling i Danmark er også noget, som gør VVS- og elinstallatører og VVS- og elgrossister mindre følsomme end husbyggere.
Selv tror jeg på fortsat gode tider for danske VVS- og elgrossister til mindst 2030.
PS. Sanistål har åbenbart brug for cash.
A&O køber istedet mer ejendomme
"Den 1. april 2022 overtog AO alle aktierne i EA Værktøj Engros A/S samt EA Ejendomme A/S."
-
Enig, men PE (2022)=9,5 for en af de bedste (muligvis den bedste) VVS- og elgrossisten i hele Europa er sindssygt. Det synes åbenbart flere end jeg.
Ejernes søn:
CFO:
-
Også i Sverige tror mange investorer forkert at VVS- og elgrossister er meget følsomme for nybyggeri.
"Ahlsells exponering gentemot nybyggnation av bostäder är dock begränsad, påpekar Johan Nilsson nu liksom tidigare, och historiskt har ROT-sektorn (Renovering, Om- och Tillbyggnad) haft en balanserande effekt på både försäljning och resultat vid tillfällen då nybyggnation minskat."
-
Godt salg, Aktie-Zlatan. Efter at have læst https://www.financelab.dk/2022/04/01/solar-as-2022/, så overvejer jeg lidt samme.
-
Tak.
Det var ikke min plan at sælge Solar og købe mer A&O, men det gikk lidt for hurtigt efter begge rapporterne.
For hurtigt op for Solar og for hurtigt ned for A&O.
Langsiktigt tror jeg fortsat på begge.
Solar har på godt og ondt en højere eksponering mod industrien. Nu er det godt.
-
Bravidas ordreindgang i Q1-22:
SE -6 %
DK +59 %
NO +18 %
FI + 26 %"The order intake rose by 59 percent to SEK 1,660 million (1,044). The order intake relates to small and medium-sized installation projects and service assignments.
The order backlog at the end of the quarter was 35 percent higher than for the same period last year and amounted to SEK 3,285 million (2,431). The order backlog rose by SEK 512 million during the quarter."
Bravida er sandsynligvis en bedre indikator for A&O, Solar og Sanistål end Huscompagniet er.
-
Senest var de 43 IT-ansatte hos A&O, men nu er de 50 st.
"Du vil som datafagtekniker indgå i en IT-afdeling bestående af 50 medarbejdere."
Ikke et ord om grossist eller byggeri i denne sætning:
"Med et ben i henholdsvis B2B og B2C er vi godt rustet til fremtiden og klar til at udfylde rollen som IT-, viden- og logistikvirksomhed."
A&O kan i princip sælge alt fra sit robotlager. Kontorartikler, legetøj, fødevarer...
-
Fra BHG:s Q1-rapport:
"The segment's geographic sales mix performed in line with the last quarter of 2021, with the strongest outcome in the Swedish operations, followed by Norway. The Finnish and Danish operations, which had the highest comparative figures, delivered a weaker performance."
Beregnet i DKK minskede salget indenfor GDS (B2C) for BHG og A&O begge med ca 33 % i Q1-22 vs Q1-21.
-
A&O:
"COVID-19 påvirkede i 1. kvartal 2022 aktiviteten negativt. Særligt februar var påvirket af høj smitte, der medførte, at en betydelig andel af kundernes medarbejdere ikke fuldt ud kunne udføre det planlagte arbejde."
Bravida Danmark:
"Dertil har coronavirus desuden givet bøvl i produktionen med fravær og problemer med leverancer, oplyser selskabet."
Mer fra Bravida Danmark:
"Ordrebogen bugner hos Bravida Danmark.
Tilgangen af opgaver er steget med 59 pct. til 1.660 mio. svenske kr. Samtidig er ordrebeholdningen øget med 35 pct. til nu 3.285 mio. svenske kr., viser det netop udgivne kvartalsregnskab for hele den svenskejede koncern."
"... jeg ser en masse muligheder i markedet nu. Især den grønne omstilling, som er trådt endnu mere i fokus på grund af energipriserne."
Som jeg skrev er nybyggeri ikke så vigtigt for A&O Johansen. Desuden kommer standsede renovationsprojekter igang hvis nybyggeriet falder. Mange (især det almene) har lagt renovation af boliger på is efter store prisstigniger.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind