Dårlig start sender danske aktier i korrektionsterræn

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

De danske aktier har fået en særdeles dårlig start på året og det kan bestemt ikke udelukkes, at vi på indeksniveau kommer i "korrektionszonen"

· Danske aktier har fået en hård start på året

· Indekset er faldet med 7,4 % på de første handelsdage

· Ørsted, AMBU, Bavarian Nordic og sågar Novo Nordisk er alle faldet med 10 % eller mere

· Stigende renter og frygt for yderligere rentestigninger har fået prisfastsættelsen højt op på investeringsagendaen

· De danske selskaber gør det over tid ganske fremragende og forrenter kapitalen tårnhøjt

· ..den negative effekt af den gode udvikling er at de danske aktier bliver sårbare, når fokus er netop på prisfastsættelsen, som er naturlig høj for de selskaber, som løbende præsterer godt.

· Det er i tider som nu, hvor investorerne mærker, at Danmark nok har mange selskaber med verdensklasse- og markedsledende kompetencer indenfor deres nicher

· Samtidig er det danske aktiemarked trods alt en af de mindre, og ind/udskiftninger går ikke ubemærket kursmæssigt hen

· Definition på en korrektion er på aktiemarkedet et fald på mere end 10 %.

· Korrektioner kommer og går, men jo længere tid der er gået siden den seneste, jo større er sandsynligheden for at investorerne har glemt, at den findes

· Korrektioner kommer altid uventet og ubelejligt. Denne gang er absolut ingen undtagelse

Gode regnskaber venter - hold øje med renteudviklingen

"Skurken" i nedturen er for en gangs skyld udsigten til at den amerikanske centralbank, Federal Reserve vil hæve renterne 3-4 gange i år. Det er første gang siden finanskrisen, at renterne for alvor og nok lidt mere varigt, ser ud til at skulle stige. Mange nye investorer har ikke oplevet rentestigninger og ikke mærket effekten på aktiemarkedet. Investorerne hader noget nyt og uvant. Det er rentestigningerne. Vi er så småt på vej ind i regnskabssæsonen. Den bliver formentlig god, og guidance for det kommende år kommer næppe til at skuffe, selv om den bliver med det sædvanlige forsigtige udgangspunkt, da året jo først lige er begyndt. Yderligere kursfald kan ikke undgås, men det er næppe nu det er tiden til at sælge stort ud af sine aktier.

Figur 1: Udviklingen i C25 år til dato

Kilde: Nordnet