SAS: Er investorerne klar over topledelsens økonomiske SOS?

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Det bliver ikke før i 2023, at SAS igen kan få sorte tal på bundlinjen, siger SAS topledelse Anko Van de Werff. Er investorerne klar over, at en ny kapitaludvidelse er mere snarere end mindre sandsynligt?

· I et stort interview i JP mandag, tegner den nye topledelse i SAS et dystert økonomisk billede af den økonomiske fremtid

· Først i 2023 vil det være sandsynligt med overskud

· Hvis det kommer til at holde stik, vil 3 år med store(2020), mellemstore (2021) og mindre (2022) udhule SAS' økonomi

· CEO fortæller om nye vilkår i SAS

· Konkurrencen er hård

· ..og en hel del af de forretningsrejsende vender ikke tilbage eller også gør de det først senere

· Først kommer turisterne på de korte ruter

· Siden vender turisterne på de længere ruter tilbage

· ..men hvad med de forretningsrejsende, som historisk har givet SAS noget at leve af?

· SAS har indkaldt fagforeningerne til forhandlinger om hvordan omkostningerne kan sænkes

· At de skal sænkes yderligere og at fleksibiliteten skal øges er der næppe tvivl om

· Det kan meget vel blive hårde forhandlingerne. Efter strejken i 2019 fik piloterne forhandlet sig frem til store lønstigninger, som SAS slet ikke havde økonomi til.

· Det fik andre personalegrupper til at måbe og forberede sig på, at det blev deres tur ved forhandlingsbordet.

· Covid-19 kom dog først og ødelagde den plan

Øget klimafokus er en betydelig SAS udfordring

Her og nu mangler SAS og andre selskaber passagerer. Turisterne er færre og de forretningsrejsende arbejder i større stil hjemmefra. Halvdelen af de passagerer, som fløj for 2 år siden før Corona er aktuelt ikke kunder hos SAS. SAS ledelsen spiller ud med en hård fremtid for at skabe forandringsberedtheden, og noget kan være forhandlingstaktik. Gælden er dog høj og økonomien er dårlig. En betydelig del af de forretningsrejsende har "lært" at arbejde hjemmefra. Det er den kortsigtede konsekvens. Når Corona er overstået, vil der imidlertid vise sig en anden SAS udfordring. Selskaberne klimaregnskaber vil tydeliggøre rejser, og her kan der være store ændringer og færre rejser på vej.

Løber SAS tør for kapital (igen)??

SAS fik fyldt pengekassen op i 2020. En ny kapitaludvidelse kan meget vel komme på tale igen i 2022. Det er en risiko som aktuelt ikke er indeholdt i aktiekursen. Samtidig presser udsigten til underskud frem til 2023 økonomien. Er investorerne klar til og forberedte på endnu en større kapitaludvidelse.