Mærsk: Urolig aktiekurs er under tilpasning

[Helge_LarsenPI-redaktør]

Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

A.P. Møller Mærsks aktiekurs har været i høj søgang de seneste uger efter en fantomstigning det seneste år. Mange undrer sig, men udviklingen er alt i alt meget naturlig:

APM er en a de aktier, som bevæger sig mest

Det seneste år har bevægelsen været ekstremt opad

De seneste måneder har været lidt mere blandede med en kurspil nedad de seneste uger

Det på trods at APM har opjusteret sine forventninger til 2021 for 3. gang

Investorerne undrer sig lidt. De gode tider med de høje rater vil formentlig fortsætte et stykke tid endnu og et godt stykke ind i 2022

Nervøs reaktion er helt naturlig

Kurserne er steget ekstremt meget

Langsigtet har APM ikke været i stand til at overpræstere ved normale rater

Raterne er 5-10 doblet siden marts 2020

Investorerne gør klogt i at indstille sig på den indtjening, som Mærsk og konkurrenter kan præstere, når prisen for at få transporteret en 20/40 fods container rundt i verden igen skal hedde 1000-1500 USD i stedet for 5000-10000 USD

Tilbage til virkeligheden

De unormale tider med de ekstraordinære høje rater kan meget vel fortsætte en god tid endnu og et godt stykke ind i 2022. APM og konkurrenters aktiekurser har sejlet som speedbåde, og den udvikling har for tæt på 100 % vedkommende været drevet af forhold, som Mærsk ingen indflydelse har på, på et marked drevet af fuldkommen konkurrence: Eksploderende rater. Det er den drøm, som investorerne er ved at vågne fra og indstille sig på mere normale eller mindre unormale tider. Det giver kursmæssig søgang; lette kursfald og en anderledes udvikling end investorerne har været vante til det seneste år.