Alm. Brand og Codan
-
Det drejer sig om geninvestering af udbytte. Det kan enten ske ved at AlmB giver udbytte og fondens bruger deres del til at købe i markedet, eller ved at AlmB laver et aktie tilbagekøbsprogram i markedet, hvor fonden ikke deltager. Så vil fondens ejer andel langsomt øges igen.
Sålænge fonden har en politik om at øge deres ejerandel, så er det en garanti for en aktionærvenlig udbytte/aktietilbagekøbs politik. -
På kurs 49 handler Almb med en rabat på vel 30-40% ifht. Tryg og Top - FORUDSAT at de kommer i mål med de 600 mio. kr. i synergier og FORUDSAT at Codan har en lav Combined Ratio (CR) fremadrettet.
Problemet er bare, at:
- Vi har ingen anelse om Almb ledelsen kan levere synergierne, dels fordi de ikke har prøvet det før, og dels fordi synergierne ser ud til at være mere ambitiøse end de synergier Tryg forventer fra de norske og svenske dele af Codan
- Vi kender ikke Codans fremtidige CR. I 2018 og 2019 sejlede Codan rundt med CR > 100. I 2020 kom CR mirakuløst ned på 89, hvilket formentligt har vægtet tungt i beregningen af prisen for Codan. Er det en enlig svale eller er det det fremtidige niveau?
Begge ubekendte vil der være usikkerhed om mange måneder frem. Rasmus Werner får først nøglerne til Codan om 12 mrd. og derefter vil der gå måneder med organisationstilpasninger osv., så forvent ingen proof of success før vi er godt inde i 2023.
-
Det er jeg enig i. Tror der er mange der bare saelger deres tegningsretter. For mange investoerer, inkl mig selv har det vaeret haard kost at se aktien blive rundbaberet paa den maade. Det er ikke noget der giver lyst til at investere et endnu stoerre beloeb i virksomheden Alm Brand skal nok satse paa at faa nogle nye investorer hvis de ikke vil risikere at garantbankerne kommer til at sidde med et stort antal aktier.
-
Jeg tror heller ikke på de to forudsætninger. Der kommer hverken 600 mio i synergier og Codans CR for 2020 på 89 er udelukkende på grund af den mindre samfundsaktivitet under Covid nedlukningen
Hvis CR skal holdes nede, så skal Codans kunder overbevises om, at de skal drives som AlmB's egne kunder. Og det vil nok føre til en del kundeflugt.Jeg vil mene som et løst estimat at halvdelen af købsprisen er overpris, og dermed penge ud af vinduet.
Nogle ting ved at drive forsikringsselskab koster det samme uanset om det er et stort eller lille selskab, så nogen stordriftsfordele vil der være, hvis kunderne integreres 100% i AlmBrand og Codan mærket forsvinder.
Men mange kunder vil gå til de andre selskaber, og 600 mio. er nok lige lovligt ambitiøst mål. -
Først er der panik i aktien pga. "rygter" om opkøb og dernæst bekræftelse om opkøb og yderligere aktiefald. Da så aktien er kollapset, da køber insidere op. Insidere ved alt om hvad der foregår af forhandling. Handler fonden ikke på insiderviden? Alt for let måde at tjene penge på. Er det lovligt det de har gang i?
-
Jeg er enig at det ser meget maerkeligt ud med faldet op til offentliggoerelsen af overtagelsen. Synes ogsaa det er mistaenkelig at danmarks foerende finansanalytiker Per Groenborg fra SEB ca en uge foer overtagelse aendrer sin holdning fra koeb til hold og reducerer kursmaalet dramatisk med over 15%. Vil haabe finanstilsynet kikker paa handlerne omkring overtagelsen, men forventer ikke de goer det.
-
Altid dejligt at indersiderne køber aktier i Deres selskaber.
Vi andre kan så bare følge trop.
Dette opkøb af Codan, er for de langsigtede.
Kort sigt kan alt ske, tror vi ser det samme mønster som i Bavarian.
Jeg tegner fuldt ud, og falder Alm.Brand under emissionen, købes fler. -
Markedet reagerede på denne afgørende afsløring fra IB: https://www.proinvestor.com/r.php?u=https%3A%2F%2Fib.dk%2Falm-brand-goer-klar-til-milliardopkoeb-af-codan%2F
Historien var kendt fredag.
SEB sænkede først sin anbefaling mandag.
Der er ikke noget at komme efter for tilsynet.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind