Alm. Brand og Codan
-
Godt spørsmål. De kan vel ikke bakke ud af handlen nu? Jeg kommer ikke til at lægge en ekstra krone til de tossers eventyr.
-
Jeg er helt enig bgadk, jeg tvivler også stærkt på de synergier. Jeg har læst i går, at alm brand siger nu skal der fyres folk pga sammenlægningen. Men den der helheds opfattelse af deres opkøb virker jo ligeså tragisk, som nogle af deres andre handler, og de har KUN fået tæsk, hver eneste gang.
Men vi skal nok ikke glemme, de KAN være total ligeglade og det viser alm Brand jo desværre med fulde igen. -
Jeg har altid set Alm. Brand som et uagtet deres til tider "provokerende" "tag selv bord" fornuftig drevet forsikringsvirksomhed bla. IT, deres combined ration ligger altid godt.
Jeg tror også man skal kigge andre veje de næste par år....indtil uroen har lagt sig og de kommer ud med et godt udbytte
-
Det drejer sig om geninvestering af udbytte. Det kan enten ske ved at AlmB giver udbytte og fondens bruger deres del til at købe i markedet, eller ved at AlmB laver et aktie tilbagekøbsprogram i markedet, hvor fonden ikke deltager. Så vil fondens ejer andel langsomt øges igen.
Sålænge fonden har en politik om at øge deres ejerandel, så er det en garanti for en aktionærvenlig udbytte/aktietilbagekøbs politik. -
På kurs 49 handler Almb med en rabat på vel 30-40% ifht. Tryg og Top - FORUDSAT at de kommer i mål med de 600 mio. kr. i synergier og FORUDSAT at Codan har en lav Combined Ratio (CR) fremadrettet.
Problemet er bare, at:
- Vi har ingen anelse om Almb ledelsen kan levere synergierne, dels fordi de ikke har prøvet det før, og dels fordi synergierne ser ud til at være mere ambitiøse end de synergier Tryg forventer fra de norske og svenske dele af Codan
- Vi kender ikke Codans fremtidige CR. I 2018 og 2019 sejlede Codan rundt med CR > 100. I 2020 kom CR mirakuløst ned på 89, hvilket formentligt har vægtet tungt i beregningen af prisen for Codan. Er det en enlig svale eller er det det fremtidige niveau?
Begge ubekendte vil der være usikkerhed om mange måneder frem. Rasmus Werner får først nøglerne til Codan om 12 mrd. og derefter vil der gå måneder med organisationstilpasninger osv., så forvent ingen proof of success før vi er godt inde i 2023.
-
Det er jeg enig i. Tror der er mange der bare saelger deres tegningsretter. For mange investoerer, inkl mig selv har det vaeret haard kost at se aktien blive rundbaberet paa den maade. Det er ikke noget der giver lyst til at investere et endnu stoerre beloeb i virksomheden Alm Brand skal nok satse paa at faa nogle nye investorer hvis de ikke vil risikere at garantbankerne kommer til at sidde med et stort antal aktier.
-
Jeg tror heller ikke på de to forudsætninger. Der kommer hverken 600 mio i synergier og Codans CR for 2020 på 89 er udelukkende på grund af den mindre samfundsaktivitet under Covid nedlukningen
Hvis CR skal holdes nede, så skal Codans kunder overbevises om, at de skal drives som AlmB's egne kunder. Og det vil nok føre til en del kundeflugt.Jeg vil mene som et løst estimat at halvdelen af købsprisen er overpris, og dermed penge ud af vinduet.
Nogle ting ved at drive forsikringsselskab koster det samme uanset om det er et stort eller lille selskab, så nogen stordriftsfordele vil der være, hvis kunderne integreres 100% i AlmBrand og Codan mærket forsvinder.
Men mange kunder vil gå til de andre selskaber, og 600 mio. er nok lige lovligt ambitiøst mål.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind