North Media, Flot gennemgang af John Stighøj (Aktieinfo)
-
Nå så kom der vist lidt mere gang i handlen
Kun godt der kommer lidt mere run på handlen så der kommer mere fokus på mulighederne i dette selskab
og den kedelige robothandel falder ud.Olav er næsten færdig med at hive sin pension, tror snart der kommer et godt bud på de sidste rester af hans portion.
Anonyme spøger lidt igen i dag... plejer at være gode tegn
-
Vi er nede på en P/E på 5,5 hvilket er helt absurd.
Men det er jo glimrende for en investor der er langsigtet og har gennemregnet casen, og så kan man jo imens tage nogle lette swingtrades.
-
Hvorfor er det absurd?
Hvad er forward P/E?
Og med hvilken konfidens kan man leverer resultatet?
Man har leveret et godt resultat med investeringer, men hvad kan få ud af investeringer de kommende år?Og hvordan går det med den gamle kerneforretning med blad distribution?
Jeg har ikke sat mig ind i North Media casen, og ved ikke hvad North Media kan levere af P/E eller hvad deres K/I er.
Men selv hvis en aktie handles til langt under indre værdi er det ikke givet at ledelsen er aktionær venlig og returnerer værdierne til aktionærene, det kan være at ledelsen hellere vil investere i nye aktiver eller hvad de nu ellers kan finde på.Så ikke for at disse North Media (som sagt har jeg ikke sat mig ind i casen), men helt generelt skal man passe enormt meget på med nøgle tal.
-
Spændende spørgsmål.
Forward P/E er ca. 6, da der formodes en mindre nedgang i omsætningen i FK Distribution. Dog er der tegn på, at det udlignes og måske opjusteres af NM Online, men det skal verificeres over flere kvartaler - derfor accepterer jeg præmissen som andre analytikere har gjort ved at acceptere en mindre nedgang i omsætningen på sigt.
Det er realistisk at resultatet fortsætter de kommende år. FK Distribution oplever pt. en minimal nedgang i omsætningen, men omvendt er afkastgraden steget voldsomt de sidste to år. Det er et usikkerhedsmoment som man som investor skal følge tæt. Jeg skriver længere oppe, at på den baggrund vil jeg som investor ikke give mere end 8 i forward P/E mens jeg under normale omstændigheder ville acceptere en P/E på ca. 10. FK Distribution har i dag en forward P/E på omkring 2-3. Ja, det synes jeg er absurd.
I år har firmaet haft et tilbagekøbsprogram og udbetalt et stort udbytte som har leveret ca. 50% (udbytte) og ca. 15% (tilbagekøb) retur til ejerne af 2019 overskud.
Jeg forventer, at selskabet leverer nogenlunde samme tilbagebetaling til ejerne i 2020.
Det kapitalberedskab selskabet har opbygget tror jeg kommer til at betyde, at man ønsker at opkøbe eller investere i andele af andre selskaber. Det er blevet "til for mange penge", hvilket jo er lidt af et luksusproblem, men der skal jo også helst dukke den rigtige mulighed op.
Lige nu er de i gang med at bygge flere selskaber op fra bunden. Mest fremtrædende er Boligportal.dk og Bekey. Jeg har stor respekt for deres måde at tænke forretning på, og at et selskab som boligportal.dk skal give overskud, men jeg synes også de skal trykke lidt på speederen i forhold til at vækste selskabet. -
NielsC: Jeg læser altid med respekt dine indlæg om NM - især dem, der også har lidt økonomi og gennemgang af tal med.
Jeg er også super pro på lang sigt, men vil tillade mig at tilføje tre ting:
-
Jeg forstår godt modstanden mod NM eller rettere sagt, modstand af NM har den store aktiepulje liggende. Den har været guld for os aktionærer de seneste år, men nu er det også men stor risiko som markedet den seneste 3-4 uger har været uroligt - og forårets nedtur var ensbetydende med, at udbyttet blev sat på stand by. Tænker mange investorer vil betakke sig den usikkerhed.
-
LeadSupply er også et af de selskaber, NM selv har som vækstgenerator. Omend 2020 nok ikke bliver det år, LeadSupply havde håbet på, så fortsætter udrulningen af virksomheden. Denne virksomhed genererer allerede til NMs bundlinje, men målsætningen er stor og bundlinjen bør blive endnu større.
-
Deutsche Post bør være en stor trigger. Den testpakning, FK Distribution har foretaget, for Deutsche Post i Flensburg kunne være med til at eliminere al snak om FK Distributions fremtid i lille DK. Skulle COOP/SALLING Group og vel tildels også DAGROFA (de store dagligvarekæder) vælge helt af droppe omdeling af tilbudsaviser, vil en aftale med tyskerne tifold opveje fravalget. Har i godt et år tænkt, at LeadSupply ville blive NMs potentielle guldæg, med frasalg som mulighed, men det er lige før, at jeg opgraderer mulige samarbejde med Deutsche Post som en klar ener. Derfor, set med mine briller, er al information fra NM om dette samarbejde vigtigst. Hvad indeholder aftalen, omfang, varighed m.v.? Er der overhovedet noget i aftalen? Hvis ja, er potentialet kæmpe stort. Håber inderligt, der er noget i denne aftale.
TMSF
-
-
Så er der lidt nyt. North Media har endnu engang holdt en investorpræsentation i ABG - denne gang også hos HCA Capital.
https://www.northmedia.dk/investorer/regnskaber-og-praesentationer/Det giver et lille indblik i hvad der sker pt.
Jeg peger lige de mest (for mig) interessante ud:
-
Deutsche Post-kontrakten indeholder allerede 143.000 husstande - det var flere end jeg lige havde forventet. Da Kåre Wigh sidst var på talerstolen, der nedspillede han den aftale rimelig meget. Nu viser det sig, at det er et ret stort (i danske forhold) test-projekt. De har jo tidligere givet udtryk for, at NM har et langt mere optimeret setup end hvad Deutsche Post bruger nu. Det er et enormt potentielt marked, som de absolut ingen kredit har fået for at have indgået dette samarbejde.
-
Væksten i boligportal.dk er bedre end ventet. Særligt tallet for udlejere - som er dem der skaber kundepotentialet - er iøjnefaldende. 151% vækst! Væksten i Sverige er heller ikke uvæsentlig.
-
Som jeg ser det passer deres tal for EBIT ikke i deres beregning på side 13. Der lægges kraftigt op til endnu en opjustering.
Hvad angår deres kapitalberedskab, så er jeg også enig i din kommentar TMSF. Deres aktieportefølje er ved at være (for) stor, da markedet ikke har forstået at den er der, og/eller indregner tilsyneladende en helt enorm risiko på denne gren af selskabet. Det overlader de andre grene til at være helt sønderskudt i forhold til værdiansættelsen som jeg har beregnet i et tidligere indlæg i denne tråd.
Hvad angår LeadSupply så savner jeg stadig nogle kolde facts for at underbygge deres betydning. Jeg kan godt se væksten i tal, men de svære at se på bundlinjen.
-
-
143.000 husstande er også langt over det antal husstande, jeg troede, 'Flensburg' handlede om.
I DK er der 2.800.000 husstande jf. FK Distribution, så alene en aftale om 'Flensburg' svarer til ca. 5 % af alle DKs husstande. Og trækker man de 1.300.000 husstande i DK fra, der har Nej Tak til reklamer og Ugeaviser, så svarer en 'Flensburg'-ordre til ca. 9 % af de hussstande, FK Distribution omdeler til i dag.
NielsC:
Hvordan læser/tolker du det om Deutsche Post:
Er det allerede et samarbejde, der er igang (testen/testene er jo klaret) og kører?
Mon dette kan udbygges til andre områder eller er der noget omkring Flensburg - udover placeringen - der gør, at det kun kan blive i Flensburg, at FK Distribution kan komme i spil som leverandør.
Det er vel selve logistikken i pakningen - og ikke selve omdelingen, FK Distribution står for/har stået for? Det, synes jeg, ikke fremgår helt tydeligt - eller er det bare mig?
Svært at vurdere pris/bundlinje, men dog noget af en volume, det overraskende handler om.
Tak for kommentarer og linket!
TMSF
-
TMSF:
Jeg kom frem til de samme tal hvad angår FK Distributions andele af husstande.
Der står direkte, at deres aftale med Deutsche Post er pakning til 143.000 husstande og at en mulig udvidelse om samarbejdet undersøges. I min bog, så er det ret usædvanligt, at man ønsker at køre tryksager til 143.000 husstande til Danmark for derefter at køre dem retur - UDELUKKENDE fordi man er i stand til at pakke disse effektivt, så derfor er der nogle helt særlige omstændigheder der gør at dette samarbejde er opstået (læs: at FK er helt exceptionelle til det de gør).
Jeg tror - og det er for egen regning - at NM skal overtales til at facilitere pakningen på en lokation i Tyskland og der er noget praktik omkring dette samt volumenspørgsmål som skal være på plads inden NM hovedkulds kaster sig ud i det. Men det er lidt af en dør at sparke ind hvis de får nøglen til dette marked. -
Super interessant. Ja, noget helt særligt må NM jo kunne, for du har ret omkring det med at fragte tryksagerne frem og tilbage blot for pakningen. Det ville virke mærkeligt om det kunne svare sig.
Tænker - og håber - også, at der må ligge noget større til grund/udsigt.
Og er det facilitering et eller flere steder, ja, så er Tyskland godt nok et stort land ...
SPÆNDENDE!
TMSF
-
Lidt uddybende kommentarer fra investormødet hos ABG.
-
Ovenpå gårsdagens luk, så må vi nok konstatere, at det fald NM's aktieportefølje led for nogle uger siden er genetableret. Porteføljen har ved gårsdagens luk ca. 520 mio. kr. i værdi.
Selskabet er hermed værdiansat til ca. 660.000.000 kr.
-
Tiden er moden nu .. vi vil også snart alle lidt trætte af vente tiden på rykket op på de 80
-
I dag stiger NM's aktieportefølje med 1,6% i de danske aktier (de amerikanske steg 2,3% i går), og det bliver "belønnet" med et fald på 2,31% i North Media.
Det giver overhovedet ikke mening det der foregår i den aktie i øjeblikket. Omvendt kan jeg jo være ligeglad for jeg swingtrader vildt i den med gode forudsigelige gevinster, og har ydermere en god stor post sat i lang. Men derfor kan man da godt være lidt overrasket over udviklingen. Jeg vil sige for ikke-aktionærer, så må den her kurs da være et ekstraordinært tilbud til et entry, uden det skal tages som en anbefaling.
-
North Media update fra sidelinjen
Hmm der sker vist ting og sager nu
Vi venter spændt i stilhed på hoppet og bevarer overblikket imens
-
Jeg har i lang tid haft en kort- og mellemlang fair kurs på 120, så stigningen kommer ikke som en overraskelse.
For at dække den lange sigtbarhed, så kunne jeg godt tænke mig, at de blev mere konkrete på deres kapitalberedskab. Skal der snart opkøbes noget der batter eller hvad!? Jeg kunne godt tænke mig, at man konsoliderer sin Online-del med opkøb. Jeg havde personligt to gæt der var lige til højrebenet, men begge de muligheder er skibet sejlet ser det ud til.Det virker som om, at JYB er ude af sine salg. hvis det er tilfældet, så tror jeg også der kommer til at ske et hop.
-
De skriver i deres kvartalsmelding i november, at der kommer en strategi for 2021-2023, den bliver nok meldt ud i forbindelse med årsregnskaber til februar 2021. Så et skifte må være på trapperne, tænker jeg.
Jeg er personligt super positiv på Deutsche Post-aftalen, den må kunne rykke ved en udbygning udover Flensburg.
Stor omsætning i NM i går - ca. 5 gange gennemsnittet.
De 125.000 aktier, der blev omsat, svarer groft sagt til 1 % af aktiekapitalen (når man fratrækker Richard Buncks bestemmende del og NMs egen beholdning).
Kurs 120 vil se rigtigt flot ud - håber du får ret, Niels C.
TMSF
-
cliffhanger ... måske
JYB handlede internt for 8 mio. onsdag derfor den høje omsætning... måske ham olav har tømt sin beholdning tror han er ved at være tæt på... det ligger næsten i kortene, markedet hungrer efter noget godt med værdi at skyde op i disse tider.. trafikken er helt rigtig i min bog nu så jeg har øget mine positioner
Vi håber det bedste
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind