Er US Dollars i fare for at kollapse?
-
Du har en rigtig god pointe. Det vigtigste her er ikke forøgelsen af pengemængden, men om USD vil fortsætte som en reservevaluta.
Markettimer kommer lidt ind på det i videoen, og her er jeg helt enig.
Hvis USD mister status som reservevaluta vil andre centralbanker sælge ud af deres USD, hvad der vil få kursen til at styrtdykke.
Og det er langt fra første gang et lands valuta har mistet denne status: I det 15. århundrede var det Portugal, men de mistede denne status til Spanien i starten af det 16. århundrede. Så kom Holland til, indtil Frankrig overtog. Senere overtog UK, indtil US i starten af det 20. århundrede blev den nye reservevaluta.
-
Nej, USD er ikke i fare for at kollapse. Slet ikke. Tværtimod, står USD stærkere end længe.
Monetær udvidelse, er ikke et problem for en valuta, sålænge der ikke er inflation. Og det er der ikke i USA.
Selv hvis man skulle antage at monetær udvidelse VAR et problem, så har FED udvidet meget mindre end Eurozonen, Japan eller Kina for dens sags skyld.
Jeg har tidligere skrevet om kapitalmarkedernes størrelse, og der har USA INGEN konkurrent. Obligations, aktie, gælds markederne er størrelsesordener større og mere likvide end nr.2 eller nr.3.
Og selv når Kinas økonomi på et tidsspunkt overgår USA's i nominel størrelse (ikke PP), så vil Kina stadig ikke have markeder, et juridisk system eller den globale tillid som er nødvendig.
Så der er intet alternativ til USD og USA, når det kommer til at placere penge. Og det kommer der heller ikke foreløbigt.
De nuværende geopolitiske spændinger mellem USA og Kina, og mellem USA og Rusland, kan gøre at disse to lande vil flytte deres reserver fra USD til guld. Euroen er for lille, og for usikker til at kunne fungere som reservevaluta for Kina, og Rusland risikerer ekspropriation hvis konflikten i Ukraine eskalerer.
I forhold til USD's styrke så er Ruslands reserver irrelevante pga. Ruslands mikroskopiske størrelse økonomisk, og når det kommer til Kinas reserver, så er det næppe noget som vil svække USD mere end en kort forbigående periode.
Guld derimod vil blive væsentligt styrket, såfremt Kina skulle flytte deres reserver. -
Hvis dollaren står stærkere end længe, hvorfor stiger den så ikke?
Min største bekymring omkring dollaren er at det meste af verden ser ud til at komme bedre igennem corona krisen end USA. Dvs at USA's vækst i en periode vil være lavere end feks Europa.
Det tror jeg flytter investeringer fra USA.
Mohamed El-Erian der er økonom hos Allianz (og kommentator for Bloomberg/CNBC) har på youtube nogle rigtigt gode gennemgange af hvordan USA's økonomiske problemer udspiller sig med corona krisen.I de sidste 20 år har dollaren ligget imellem 4,70-8,65 Kr, så der er plads til både og nedturer.
Har du nogen tanker om hvor dollaren bevæge sig hen?
-
Tak for en fin video, Markettimer - og for at sætte et relevant tema til debat.
Jeg kom i tanker om et tidligere indlæg her på PI. Selv om det er 4½ år gammelt, er det næppe blevet mindre relevant:
-
Tak for din omhyggelige gennemgang af dollaren. Har selv tænkt tanken at US ikke kan holde en statsbankerot fra døren med en stigende statsgæld, der er løbet løbsk og et skattesystem der kun lempfældigt beskatter de store virksomheder.
Du forklarer dog dit synspunkt med gode gennemtænkte argumenter ud fra et holistisk perspektiv, der virkelig sætter tingene i relief.
Rigtig godt arbejde og mange tak for at dele det med os. -
En lavere dollarkurs vil alt andet lige betyde at US' konkurrenceevne forbedres og dermed en potentiel øget vækst. Mht. kursudviklingen mellem € og $ så er der for alvor sket noget siden EU landenes ledere de facto vælger at indgå en form for "gældsunion". Åbenbart har "markedet" tolket dette som noget permanent og ikke (som mange af os nok håber) en engangs forestilling.
-
Når jeg taler om at USD står stærkere som reservevaluta, end den har gjort længe, så mener jeg at det er USD's rolle som reservevaluta som står ubestridt - ikke at USD står stærkere over for andre valutaer.
En reservevalutas relative værdi er meget afhængig af, hvor mange reserver resten af verden har. Når lande og firmaers overskud falder, så tæres der på reserverne, og det giver en konsekvens for hvor mange penge som placeres netto i USA.
Følgende faktorer tærer på de reserver som parkeres i USA:
-
Lav oliepris. Mange olielande har mindsket overskud, eller kører direkte med underskud på betalingsbalancen, på grund af den lave oliepris. Derfor er der færre reserver som tilflyder USA.
Se f.eks. Saudi Arabien, som er tæt på 0 i betalingsbalancen.
https://tradingeconomics.com/saudi-arabia/current-account -
Handelskrig med Kina. Kina havde faktisk handelsUNDERSKUD med USA først i året hvor de var Corona ramt. De er så kommet tilbage til deres traditionelle overskud her på det seneste, men måske ønsker de ikke at placere pengene i USA på grund af spændingerne?
-
Mange firmaer og rige mennesker har parkeret deres penge i USD uden for USA (EuroDollar markedet). Med store underskud på grund af Coronakrisen, så tæres der på disse formuer.
-
Japan er verdens største ejer af US Treasuries i USD.
Selvom Japans handelsbalance overskud stort set er forsvundet, så har Japan en meget stor del af deres opsparing parkeret i udlandet - især i USA.
Hvorfor? Fordi japanerne har en meget stor opsparing, og Japan har haft negative renter i rigtig lang tid. Så pengene er søgt udenlands, hvor USA er attraktiv på grund af sikkerhed og positive realrenter.
Nu hvor den amerikanske rente er sat ned til tæt på 0 under Coronakrisen, kan man godt tro, at nogle af disse penge nu finder andre steder.
Charted: The Biggest Foreign Holders of U.S. Debt
The U.S. debt continues to skyrocket thanks to the coronavirus pandemic. This visualization breaks down the biggest foreign holders of U.S. government debt
(howmuch.net)
Det er alle sammen årsager som giver mindre kapital til USA - ikke fordi troen på USD forsvundet eller fordi USA er svagt. Det er en naturlig konsekvens af færre reserver rundt omkring i verden.
-
-
Lidt historie...
https://www.youtube.com/watch?v=yz8ymvqUMrU -
-
Der står ikke så meget i den artikel, udover at nogle traders mener at USD falder på grund af USA ikke har styr på Coronaepidemien.... ikke den store nyhed, og ikke den store længere varende effekt.
Fra den artikel du linker til, er der endnu et link som er lidt mere interessant: Nemlig en betragtning om, at hvis EU fortsætter med at udstede fælles obligationer for fælles gæld, så vil EU kunne kommer med et alternativ til US treasuries, hvilket ad åre kunne give et marked for sikker placering af penge - denne gang ikke i USD men i Euro....
Ved ikke rigtig hvor realistisk det scenarie er, men det er da et bud.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind