VJBA - ekstraordinær indtægt

[Kongkurs]

Jeg skrev forleden om at AP Pension nu var storaktionær med lidt over 20% af aktierne i Vestjysk Bank.
Sparinvest er ved at blive solgt til Nykredit, og VJBA ejer over 10% af SI, og når salget falder på plads vil det give VJBA en ekstra indtægt på ca. 135 mill. kr. Inden salget gennemføres, vil der til ejerne blive udloddet dividende på der for VJBA udgør ca. 17,6 mill. kr.
Ovenstående er kendt i markedet for de, der har fulgt med, men når salget til Nykredit er gennemført skal VJBA ud og bekendtgøre en opjustering svarende til ovenstående indtægter.
Burde det ikke give et pænt løft på kursen på VJBA?
https://finance.yahoo.com/news/conditional-agreement-concerning-sale-75-073212926.html

[nohope]

Den er steget 30 % i år, hvor banker ellers i stor stil er faldet. Mon dog "skallede" 150 mio skulle gøre nogen forskel?

[Kongkurs]

Det er ikke sikkert - vi får se når de kommer ud med opjusteringen. Stigningen kunne jo godt hænge sammen med at AP købte sig ind.

[BankingVision]

Vestjysk Bank er allerede en af danmarks dyreste på en kurs/indre-værdi basis.

Faktisk er RILBA den eneste danske bankaktie (ud af 23) som er dyrere - her skal man huske at Ringkjøbing Landbobank forventer besparelser på fusionen med Nordjyske og samtidig er Danmarks mest veldrevne bank.

Samtidig udgør de små ekstraordinære indtægter ikke det som driver bankens kursbevægelser.

VJBA er drevet af to ting: Den er drevet af rygter og tanker om opkøb - og så er den drevet af landbruget. Det er den danske bank med flest udlån til landbruget ud af alle 23.

Jeg anser ikke en landbrugseksponering på 20% af samlede udlån som værende positiv, men det tillader selvfølgelig at investorer med et positivt syn på svinepriser (pga. Kina/Svineinfluenza) kan udtrykke deres investering.

Mit råd er simpelt, hvis man vil forudsige VJBA's kurs skal man have en velgennemtænkt holdning til landbrugets udvikling og især til svinepriser og mælkepriser. Samlet set udgør de to udlåns-segmenter over 15% af VJBA.

Her er nogle tal som illustrerer pointen:

Udlån til mælkeproducenter =
1500 millioner før nedskrivninger,
900 millioner efter akk. nedskrivninger.

udlån til svineproducenter:
1200 millioner før nedskrivninger,
760 millioner efter akk. nedskrivninger.

Samlede udlån:

Før nedskrivninger:
Landbrug = 3400 millioner
Erhvervsudlån = 11.000 millioner
Samlede Udlån = 16.750 millioner

Efter Nedskrivninger:
Landbrug = 2200 millioner
Erhvervsudlån = 9000 millioner
Samlede udlån = 14.200 millioner

Profit for året 2018 = 300 millioner.

Der skal meget profit fra kursreguleringer til at hjælpe VJBA hvis landbrugets styrtdykker.

Hvis man gerne vil vide mere om svinepriser/mælkepriser osv. skal man føle sig fri til at kontakte mig over ProInvestors beskedsystem.

Med en markedsværdi på over 3 milliarder så er ~100 millioner ikke det store at skrive hjem om, selvom det selvfølgelig er dejligt for bankens kapitalgrundlag.

Vh,
BankingVision